如何應對車市下行壓力、逆勢改善業績，如何處理好自主品牌研發投入與市場回報的效率，如何改善經營現金流以及提振股價，在上汽集團（600104.SH）於5月23日下午舉行的股東大會上，這些成為投資者最為關注的問題。
作為國內第一大汽車集團，在過去超過10年的時間裡，上汽集團每年都創下銷量和利潤“雙增長”的良好業績，但隨著整個車市踩下剎車，上汽集團要延續此前的輝煌面臨挑戰。
今年一季度，上汽集團共銷售汽車153.3萬輛，較去年同期總銷量182.24萬輛減少28.94萬輛，下降幅度為15.88%。由此帶來一季度集團營業收入同比下降16.54%，僅1960.16億元，淨利潤同比下降15%，為82.51億元。邁進二季度，車市進入傳統淡季，包括上汽集團在內的全國大多數車企銷量進一步下滑。4月上汽集團銷量45.7萬輛，同比減少19.7%。1-4月累計銷量198.9萬輛，同比減少16.8%。
受外部環境以及企業自身的業績影響，上汽集團的股價近一年多以來持續下挫。去年3月，集團股價曾創下新高，達到35.75元每股，而到5月23日收盤，上汽集團的股價僅為23.34元每股，跌去了近1/3。
努力做到市佔率不下降
已經習慣了高速增長的投資者依然對上汽集團今年的銷量和盈利充滿期待，不過，據上汽集團方面的判斷，今年的車市整體可能出現負增長。上汽集團董事長陳虹在股東大會上談到，影響車市表現的關鍵點包括以下幾個方面：宏觀經濟面臨著下行壓力，中美貿易談判還有波折，整體經濟對於車市支撐力度依然較弱；消費信心不足；去年一季度國內車市銷量基數較高，造成今年銷量的同比下滑；市場價格體系動盪，由豪華車發起的大幅降價，傳導到各個層面的產品，導致了國內主流合資品牌和自主品牌的終端價格一降再降，與此同時，國五清庫促銷帶來的價格波動，也造成了消費者的持幣待購；今年1月底國務院十部委出臺了《進一步優化供給推動消費平穩增長方案》，但利好政策遲遲未能落地，又加劇了消費者的觀望態度；國五國六切換加劇觀望。
基於上述原因，他預測，今年上半年車市仍然會保持負增長，到三季度可能企穩，四季度轉正。但即便如此，今年整體市場可能仍會出現5%的同比降幅，其中乘用車降幅達到6%左右，商用車基本上與去年持平。
在此背景下，當被投資者問到今年如何保持銷量和利潤的雙增長時，陳虹戲言對方“對我們要求太高”。雖然在年初，上汽集團為今年定下了710萬輛的目標銷量，但陳虹在大會上談到，今年的目標是“努力做到市佔率不下降”。而事實上，隨著去年下半年車市的下挫，幾乎所有的車企都將目標著眼於市場佔有率的領先，而非簡單的銷量增長。
在經營層面，從今年一季度的財報數據看，上汽集團經營活動現金流量淨流出180億元，其中銷售商品收到的現金少了500億；發放貸款的淨增加額為-1.3億。而相應的包括物流等在內的成本卻有所增長。如何降本增效，加強現金流管控也成為投資人關注的重點。
陳虹在迴應中談到，在上汽集團的經營活動現金流中，即包含製造業又有非銀行的金融業，因此上汽集團的現金流分為製造和金融兩部分。金融板塊的主要業務是汽車消費信貸，信貸規模大，現金流越少。而公司個人汽車消費信貸滲透率近年來提升很快，到今年一季度已經達到40%左右。因此會有現金流減少的情況發生。
另外，公司還在加速海外佈局，海外基地處於投入期。海外出口相對來講資金週轉速度比國內慢得多。陳虹談到，在經營層面，公司一直高度重視現金流。從2018年下半年開始，已經狠抓降本增效，開源節流。“今年一季度經營活動現金流受到銷量的影響，我們積極採取措施，降低庫存，加快終端零售資金回籠，財務公司和上汽通用金融公司通過發行債券，積極籌措基金。”
從“新四化”領域尋求差異優勢
雖然目前上汽集團的銷量和盈利都遭遇壓力，但對於未來，陳虹依然樂觀。他認為，從目前的汽車千人保有量來看，國內的汽車保有量與國際的平均水平仍然存在差距；與此同時，隨著中國車市進入增、換購階段，市場消費升級的趨勢明顯，對於上汽集團來說是一大機會；當下汽車產業正朝著新四化的方向轉型，雖然目前盈利增長點還沒出現，但隨著市場、技術和國家法規的深度融合和驅動，未來一定會出現增值的機會；汽車產業的全球化浪潮加速，海外市場有巨大的空間等待挖掘。
上汽集團正在全面加快在上述領域的佈局，繼續提升自主品牌的產品實力，並努力拉動品牌向上。在對外合作領域，陳虹表示，“與奧迪的合作項目我們和大眾集團也在繼續溝通過程當中，上汽大眾引入高端品牌，加快奧迪業務在中國的發展，是上汽集團和大眾集團正式達成的共識。合作原則的大方向沒有變化，但是具體的合作細節還在協商，具體投放的車型已經有初步的規劃”。在此之前，大眾汽車集團全球範圍內首個專為MEB純電動車新建的工廠正式落戶上汽大眾，而這家工廠將在2020年正式建成投產。
在共享出行等新的業務領域，有投資者質疑在滴滴已經一家獨大的背景之下，上汽集團是否應該落地網約車業務“享道出行”？陳虹對此迴應稱，從汽車行業轉型的方向來看，今後汽車行業會是一個製造業和服務業高度融合的行業，而成為出行產品和出行服務的綜合供應商，也是上汽集團轉型的方向。
“從製造業轉型到出行服務的營運商，在歷史上是沒有的，肯定需要有探索的過程。出行服務帶來的大量的數據，有一些出行服務的目的地和社會生活各方面場景的緊密聯繫，這些都是未開墾的領域，也是今後可能為股東創造價值重要的方面。”陳虹說：“這個，我們一定要試。但我們不會像有些公司完全用燒錢的辦法。”
在迴應股東的問題時，陳虹多次提及“新四化”，在他看來，當汽車市場從增量進入存量競爭時代，未來要努力保持住作為頭部企業的地位，必須不斷的打造差異化競爭優勢，而差異化的核心點，無疑將聚焦在新四化領域。雖然市場波動，但認定要做的事，要堅決地做下去。