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真情希望我們的分享，可以幫您瞭解股市的行情，知曉市場方向，祝您在股市投資中節節高升。鬥牛亮劍會伴您左右陪您走上人生巔峰，那麼接下來我們進入今天的主題：三隻松鼠如何撐起百億市值？
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三隻松鼠公佈了上市期間的關鍵業績，自7月12日在深交所創業板掛牌上市以來，短短三天時間其天貓店鋪粉絲立增100萬，總數超過2789萬穩居平臺第一。最新數據顯示，上市5天，三隻松鼠在全渠道銷售額已經超過1億元。
2019年7月12日，隨著三隻松鼠人偶“跌跌撞撞”上臺敲鐘，三隻松鼠正式掛牌深交所。截止到昨日收盤，發行價為14.66元的三隻松鼠（300783）股價已經升至28.14元，總市值達到112.84億，開盤大漲20%的表現無疑讓投資人大大地鬆了一口氣。
不得不說，三隻松鼠能有今天的成功，要感謝當年IDG堅定的陪跑。
即使是在D輪以3億人民幣參與的峰瑞資本，收益已經達到數倍；而A輪陪跑的IDG資本，投資回報倍數已超過300倍以上，賬面回報近15億元。
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2019年7月12日，隨著三隻松鼠人偶“跌跌撞撞”上臺敲鐘，三隻松鼠正式掛牌深交所。截止到昨日收盤，發行價為14.66元的三隻松鼠（300783）股價已經升至28.14元，總市值達到112.84億，開盤大漲20%的表現無疑讓投資人大大地鬆了一口氣。
不得不說，三隻松鼠能有今天的成功，要感謝當年IDG堅定的陪跑。
即使是在D輪以3億人民幣參與的峰瑞資本，收益已經達到數倍；而A輪陪跑的IDG資本，投資回報倍數已超過300倍以上，賬面回報近15億元。
山中無老虎，有三隻松鼠
如今，隨著休閒零食市場的競爭加劇，三隻松鼠所面臨的的市場環境已經從創新驅動型競爭轉變成了存量市場競爭。
據統計，2018年中國休閒食品市場規模超5000億。饕餮的盛宴裡，多家零食企業排隊IPO。行業的頭部呈現3+2的模式（三隻松鼠、良品鋪子、百草味三大家；來伊份、鹽津鋪子則是後起之秀）。
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即使是在D輪以3億人民幣參與的峰瑞資本，收益已經達到數倍；而A輪陪跑的IDG資本，投資回報倍數已超過300倍以上，賬面回報近15億元。
山中無老虎，有三隻松鼠
如今，隨著休閒零食市場的競爭加劇，三隻松鼠所面臨的的市場環境已經從創新驅動型競爭轉變成了存量市場競爭。
據統計，2018年中國休閒食品市場規模超5000億。饕餮的盛宴裡，多家零食企業排隊IPO。行業的頭部呈現3+2的模式（三隻松鼠、良品鋪子、百草味三大家；來伊份、鹽津鋪子則是後起之秀）。
天花板：營收增長快，但淨利潤增速緩慢
從招股書中的數據顯示，三隻松鼠2018年實現營業收入70.01億，同比增長26.05%；歸屬母公司淨利潤3.04億，同比增長0.61%。這是由於大力發展毛利率較低的零食品類使得公司收入規模持續擴大而利潤增長較慢，但零食品類規模效應下的盈利能力有望繼續提升。
造成其毛利率低的原因有很多，分析三隻松鼠的經營成本中，除了產品製造成本外，整個線上渠道費用佔總體營銷費用超過80%，光是在類似天貓這樣的網商平臺店鋪的佣金支出就達到一年2.48億元。
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2019年7月12日，隨著三隻松鼠人偶“跌跌撞撞”上臺敲鐘，三隻松鼠正式掛牌深交所。截止到昨日收盤，發行價為14.66元的三隻松鼠（300783）股價已經升至28.14元，總市值達到112.84億，開盤大漲20%的表現無疑讓投資人大大地鬆了一口氣。
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即使是在D輪以3億人民幣參與的峰瑞資本，收益已經達到數倍；而A輪陪跑的IDG資本，投資回報倍數已超過300倍以上，賬面回報近15億元。
山中無老虎，有三隻松鼠
如今，隨著休閒零食市場的競爭加劇，三隻松鼠所面臨的的市場環境已經從創新驅動型競爭轉變成了存量市場競爭。
據統計，2018年中國休閒食品市場規模超5000億。饕餮的盛宴裡，多家零食企業排隊IPO。行業的頭部呈現3+2的模式（三隻松鼠、良品鋪子、百草味三大家；來伊份、鹽津鋪子則是後起之秀）。
天花板：營收增長快，但淨利潤增速緩慢
從招股書中的數據顯示，三隻松鼠2018年實現營業收入70.01億，同比增長26.05%；歸屬母公司淨利潤3.04億，同比增長0.61%。這是由於大力發展毛利率較低的零食品類使得公司收入規模持續擴大而利潤增長較慢，但零食品類規模效應下的盈利能力有望繼續提升。
造成其毛利率低的原因有很多，分析三隻松鼠的經營成本中，除了產品製造成本外，整個線上渠道費用佔總體營銷費用超過80%，光是在類似天貓這樣的網商平臺店鋪的佣金支出就達到一年2.48億元。
根據財報，其2018年平均客單價大約在100元/單。按照成本表明出來的細節，做一個5歲小孩也能完成的推算得出，平均每單需要支付7元快遞費，平臺分成3.55元，包裝3元，推廣費為2元。再加上林林總總的運營費用、員工薪酬，僅僅是其線上平臺上，三隻松鼠達成一單買賣就需要支付約20元的費用。
2018年三隻松鼠一共接到7265萬個訂單。財報中年度原材料成本是50.23億元，那麼平均分攤到每個訂單的原材料成本約為69.14元。再加上稅費，最終每單的淨利潤甚至不到10塊錢。
最可怕的是就目前這樣的利潤率，消費者也並沒有覺得三隻松鼠是有價格優勢的，很多用戶只會在滿減活動的時候才會大量購入。
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三隻松鼠公佈了上市期間的關鍵業績，自7月12日在深交所創業板掛牌上市以來，短短三天時間其天貓店鋪粉絲立增100萬，總數超過2789萬穩居平臺第一。最新數據顯示，上市5天，三隻松鼠在全渠道銷售額已經超過1億元。
2019年7月12日，隨著三隻松鼠人偶“跌跌撞撞”上臺敲鐘，三隻松鼠正式掛牌深交所。截止到昨日收盤，發行價為14.66元的三隻松鼠（300783）股價已經升至28.14元，總市值達到112.84億，開盤大漲20%的表現無疑讓投資人大大地鬆了一口氣。
不得不說，三隻松鼠能有今天的成功，要感謝當年IDG堅定的陪跑。
即使是在D輪以3億人民幣參與的峰瑞資本，收益已經達到數倍；而A輪陪跑的IDG資本，投資回報倍數已超過300倍以上，賬面回報近15億元。
山中無老虎，有三隻松鼠
如今，隨著休閒零食市場的競爭加劇，三隻松鼠所面臨的的市場環境已經從創新驅動型競爭轉變成了存量市場競爭。
據統計，2018年中國休閒食品市場規模超5000億。饕餮的盛宴裡，多家零食企業排隊IPO。行業的頭部呈現3+2的模式（三隻松鼠、良品鋪子、百草味三大家；來伊份、鹽津鋪子則是後起之秀）。
天花板：營收增長快，但淨利潤增速緩慢
從招股書中的數據顯示，三隻松鼠2018年實現營業收入70.01億，同比增長26.05%；歸屬母公司淨利潤3.04億，同比增長0.61%。這是由於大力發展毛利率較低的零食品類使得公司收入規模持續擴大而利潤增長較慢，但零食品類規模效應下的盈利能力有望繼續提升。
造成其毛利率低的原因有很多，分析三隻松鼠的經營成本中，除了產品製造成本外，整個線上渠道費用佔總體營銷費用超過80%，光是在類似天貓這樣的網商平臺店鋪的佣金支出就達到一年2.48億元。
根據財報，其2018年平均客單價大約在100元/單。按照成本表明出來的細節，做一個5歲小孩也能完成的推算得出，平均每單需要支付7元快遞費，平臺分成3.55元，包裝3元，推廣費為2元。再加上林林總總的運營費用、員工薪酬，僅僅是其線上平臺上，三隻松鼠達成一單買賣就需要支付約20元的費用。
2018年三隻松鼠一共接到7265萬個訂單。財報中年度原材料成本是50.23億元，那麼平均分攤到每個訂單的原材料成本約為69.14元。再加上稅費，最終每單的淨利潤甚至不到10塊錢。
最可怕的是就目前這樣的利潤率，消費者也並沒有覺得三隻松鼠是有價格優勢的，很多用戶只會在滿減活動的時候才會大量購入。
新零售：不甚理想的線下表現
就招股書中顯示，2016-2018年三隻松鼠線上渠道B2C模式與入倉模式收入之和在營收中的佔比分別為95.46%、93.92%、86.67%。其中通過天貓平臺實現的銷售收入在營收中的佔比為72.44%、66.97%、57.26%。對線上渠道的過分依賴，在幫助穩固三隻松鼠的霸主地位以外，也成為了其未來擴張的阻礙。
事實上，早在2016年開始，三隻松鼠已經在試水新零售了。而到目前，據三隻松鼠官網的顯示，其線下佈局主要通過投食店、阿里零售通平臺、松鼠聯盟小店的形式拓展。
然後，幾年過去了，收效甚微。其建造的門店要求大面積，伴隨著店面成本過高是其中一個掣肘的因素；此外由於門店較少，客流量小是另一個因素；最後，三隻松鼠還面臨著來自早已成功紮根線下的良品鋪子等對手企業的嚴峻挑戰，後者從線下起家，擁有大量的固定忠實粉絲。
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三隻松鼠公佈了上市期間的關鍵業績，自7月12日在深交所創業板掛牌上市以來，短短三天時間其天貓店鋪粉絲立增100萬，總數超過2789萬穩居平臺第一。最新數據顯示，上市5天，三隻松鼠在全渠道銷售額已經超過1億元。
2019年7月12日，隨著三隻松鼠人偶“跌跌撞撞”上臺敲鐘，三隻松鼠正式掛牌深交所。截止到昨日收盤，發行價為14.66元的三隻松鼠（300783）股價已經升至28.14元，總市值達到112.84億，開盤大漲20%的表現無疑讓投資人大大地鬆了一口氣。
不得不說，三隻松鼠能有今天的成功，要感謝當年IDG堅定的陪跑。
即使是在D輪以3億人民幣參與的峰瑞資本，收益已經達到數倍；而A輪陪跑的IDG資本，投資回報倍數已超過300倍以上，賬面回報近15億元。
山中無老虎，有三隻松鼠
如今，隨著休閒零食市場的競爭加劇，三隻松鼠所面臨的的市場環境已經從創新驅動型競爭轉變成了存量市場競爭。
據統計，2018年中國休閒食品市場規模超5000億。饕餮的盛宴裡，多家零食企業排隊IPO。行業的頭部呈現3+2的模式（三隻松鼠、良品鋪子、百草味三大家；來伊份、鹽津鋪子則是後起之秀）。
天花板：營收增長快，但淨利潤增速緩慢
從招股書中的數據顯示，三隻松鼠2018年實現營業收入70.01億，同比增長26.05%；歸屬母公司淨利潤3.04億，同比增長0.61%。這是由於大力發展毛利率較低的零食品類使得公司收入規模持續擴大而利潤增長較慢，但零食品類規模效應下的盈利能力有望繼續提升。
造成其毛利率低的原因有很多，分析三隻松鼠的經營成本中，除了產品製造成本外，整個線上渠道費用佔總體營銷費用超過80%，光是在類似天貓這樣的網商平臺店鋪的佣金支出就達到一年2.48億元。
根據財報，其2018年平均客單價大約在100元/單。按照成本表明出來的細節，做一個5歲小孩也能完成的推算得出，平均每單需要支付7元快遞費，平臺分成3.55元，包裝3元，推廣費為2元。再加上林林總總的運營費用、員工薪酬，僅僅是其線上平臺上，三隻松鼠達成一單買賣就需要支付約20元的費用。
2018年三隻松鼠一共接到7265萬個訂單。財報中年度原材料成本是50.23億元，那麼平均分攤到每個訂單的原材料成本約為69.14元。再加上稅費，最終每單的淨利潤甚至不到10塊錢。
最可怕的是就目前這樣的利潤率，消費者也並沒有覺得三隻松鼠是有價格優勢的，很多用戶只會在滿減活動的時候才會大量購入。
新零售：不甚理想的線下表現
就招股書中顯示，2016-2018年三隻松鼠線上渠道B2C模式與入倉模式收入之和在營收中的佔比分別為95.46%、93.92%、86.67%。其中通過天貓平臺實現的銷售收入在營收中的佔比為72.44%、66.97%、57.26%。對線上渠道的過分依賴，在幫助穩固三隻松鼠的霸主地位以外，也成為了其未來擴張的阻礙。
事實上，早在2016年開始，三隻松鼠已經在試水新零售了。而到目前，據三隻松鼠官網的顯示，其線下佈局主要通過投食店、阿里零售通平臺、松鼠聯盟小店的形式拓展。
然後，幾年過去了，收效甚微。其建造的門店要求大面積，伴隨著店面成本過高是其中一個掣肘的因素；此外由於門店較少，客流量小是另一個因素；最後，三隻松鼠還面臨著來自早已成功紮根線下的良品鋪子等對手企業的嚴峻挑戰，後者從線下起家，擁有大量的固定忠實粉絲。
繞不過去的攔路虎：質檢
上市的成功似乎讓三隻松鼠擺脫了一些“黑料纏身”的壞印象。據天眼查司法風險顯示，公司開庭公告多達54起，法律訴訟74起。
不過產品質量問題向來是食品界繞不過去的“攔路虎”了，如三隻松鼠、良品鋪子等使用ODM（貼牌模式）、OEM（代工模式）的企業來說，本身便缺乏對產品上下游的把控，自然而然食品安全問題就會頻頻發生。
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2019年7月12日，隨著三隻松鼠人偶“跌跌撞撞”上臺敲鐘，三隻松鼠正式掛牌深交所。截止到昨日收盤，發行價為14.66元的三隻松鼠（300783）股價已經升至28.14元，總市值達到112.84億，開盤大漲20%的表現無疑讓投資人大大地鬆了一口氣。
不得不說，三隻松鼠能有今天的成功，要感謝當年IDG堅定的陪跑。
即使是在D輪以3億人民幣參與的峰瑞資本，收益已經達到數倍；而A輪陪跑的IDG資本，投資回報倍數已超過300倍以上，賬面回報近15億元。
山中無老虎，有三隻松鼠
如今，隨著休閒零食市場的競爭加劇，三隻松鼠所面臨的的市場環境已經從創新驅動型競爭轉變成了存量市場競爭。
據統計，2018年中國休閒食品市場規模超5000億。饕餮的盛宴裡，多家零食企業排隊IPO。行業的頭部呈現3+2的模式（三隻松鼠、良品鋪子、百草味三大家；來伊份、鹽津鋪子則是後起之秀）。
天花板：營收增長快，但淨利潤增速緩慢
從招股書中的數據顯示，三隻松鼠2018年實現營業收入70.01億，同比增長26.05%；歸屬母公司淨利潤3.04億，同比增長0.61%。這是由於大力發展毛利率較低的零食品類使得公司收入規模持續擴大而利潤增長較慢，但零食品類規模效應下的盈利能力有望繼續提升。
造成其毛利率低的原因有很多，分析三隻松鼠的經營成本中，除了產品製造成本外，整個線上渠道費用佔總體營銷費用超過80%，光是在類似天貓這樣的網商平臺店鋪的佣金支出就達到一年2.48億元。
根據財報，其2018年平均客單價大約在100元/單。按照成本表明出來的細節，做一個5歲小孩也能完成的推算得出，平均每單需要支付7元快遞費，平臺分成3.55元，包裝3元，推廣費為2元。再加上林林總總的運營費用、員工薪酬，僅僅是其線上平臺上，三隻松鼠達成一單買賣就需要支付約20元的費用。
2018年三隻松鼠一共接到7265萬個訂單。財報中年度原材料成本是50.23億元，那麼平均分攤到每個訂單的原材料成本約為69.14元。再加上稅費，最終每單的淨利潤甚至不到10塊錢。
最可怕的是就目前這樣的利潤率，消費者也並沒有覺得三隻松鼠是有價格優勢的，很多用戶只會在滿減活動的時候才會大量購入。
新零售：不甚理想的線下表現
就招股書中顯示，2016-2018年三隻松鼠線上渠道B2C模式與入倉模式收入之和在營收中的佔比分別為95.46%、93.92%、86.67%。其中通過天貓平臺實現的銷售收入在營收中的佔比為72.44%、66.97%、57.26%。對線上渠道的過分依賴，在幫助穩固三隻松鼠的霸主地位以外，也成為了其未來擴張的阻礙。
事實上，早在2016年開始，三隻松鼠已經在試水新零售了。而到目前，據三隻松鼠官網的顯示，其線下佈局主要通過投食店、阿里零售通平臺、松鼠聯盟小店的形式拓展。
然後，幾年過去了，收效甚微。其建造的門店要求大面積，伴隨著店面成本過高是其中一個掣肘的因素；此外由於門店較少，客流量小是另一個因素；最後，三隻松鼠還面臨著來自早已成功紮根線下的良品鋪子等對手企業的嚴峻挑戰，後者從線下起家，擁有大量的固定忠實粉絲。
繞不過去的攔路虎：質檢
上市的成功似乎讓三隻松鼠擺脫了一些“黑料纏身”的壞印象。據天眼查司法風險顯示，公司開庭公告多達54起，法律訴訟74起。
不過產品質量問題向來是食品界繞不過去的“攔路虎”了，如三隻松鼠、良品鋪子等使用ODM（貼牌模式）、OEM（代工模式）的企業來說，本身便缺乏對產品上下游的把控，自然而然食品安全問題就會頻頻發生。
科技賦能供應鏈
因此，供應鏈成為了三隻松鼠在新零售道路上摸索出的新出口。根據招股書顯示，其募集的資金就將投向全渠道營銷網絡建設項目、供應料體系升級項目、物流及分裝體系升級項目之中。
而據悉，三隻松鼠投入的數千萬元打造的松鼠雲造系統旨在帶來兩個方面的提升：縮短生產週期；通過大數據對原材料、生產、包裝、倉儲、物流、銷售等整條供應鏈進行統籌和監督。
若實現這條柔性供應鏈，除了大大降低了質檢把控的風險以外，同時滿足了消費者更加個性化的追求，增加了三隻松鼠的核心競爭力。
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不得不說，三隻松鼠能有今天的成功，要感謝當年IDG堅定的陪跑。
即使是在D輪以3億人民幣參與的峰瑞資本，收益已經達到數倍；而A輪陪跑的IDG資本，投資回報倍數已超過300倍以上，賬面回報近15億元。
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如今，隨著休閒零食市場的競爭加劇，三隻松鼠所面臨的的市場環境已經從創新驅動型競爭轉變成了存量市場競爭。
據統計，2018年中國休閒食品市場規模超5000億。饕餮的盛宴裡，多家零食企業排隊IPO。行業的頭部呈現3+2的模式（三隻松鼠、良品鋪子、百草味三大家；來伊份、鹽津鋪子則是後起之秀）。
天花板：營收增長快，但淨利潤增速緩慢
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造成其毛利率低的原因有很多，分析三隻松鼠的經營成本中，除了產品製造成本外，整個線上渠道費用佔總體營銷費用超過80%，光是在類似天貓這樣的網商平臺店鋪的佣金支出就達到一年2.48億元。
根據財報，其2018年平均客單價大約在100元/單。按照成本表明出來的細節，做一個5歲小孩也能完成的推算得出，平均每單需要支付7元快遞費，平臺分成3.55元，包裝3元，推廣費為2元。再加上林林總總的運營費用、員工薪酬，僅僅是其線上平臺上，三隻松鼠達成一單買賣就需要支付約20元的費用。
2018年三隻松鼠一共接到7265萬個訂單。財報中年度原材料成本是50.23億元，那麼平均分攤到每個訂單的原材料成本約為69.14元。再加上稅費，最終每單的淨利潤甚至不到10塊錢。
最可怕的是就目前這樣的利潤率，消費者也並沒有覺得三隻松鼠是有價格優勢的，很多用戶只會在滿減活動的時候才會大量購入。
新零售：不甚理想的線下表現
就招股書中顯示，2016-2018年三隻松鼠線上渠道B2C模式與入倉模式收入之和在營收中的佔比分別為95.46%、93.92%、86.67%。其中通過天貓平臺實現的銷售收入在營收中的佔比為72.44%、66.97%、57.26%。對線上渠道的過分依賴，在幫助穩固三隻松鼠的霸主地位以外，也成為了其未來擴張的阻礙。
事實上，早在2016年開始，三隻松鼠已經在試水新零售了。而到目前，據三隻松鼠官網的顯示，其線下佈局主要通過投食店、阿里零售通平臺、松鼠聯盟小店的形式拓展。
然後，幾年過去了，收效甚微。其建造的門店要求大面積，伴隨著店面成本過高是其中一個掣肘的因素；此外由於門店較少，客流量小是另一個因素；最後，三隻松鼠還面臨著來自早已成功紮根線下的良品鋪子等對手企業的嚴峻挑戰，後者從線下起家，擁有大量的固定忠實粉絲。
繞不過去的攔路虎：質檢
上市的成功似乎讓三隻松鼠擺脫了一些“黑料纏身”的壞印象。據天眼查司法風險顯示，公司開庭公告多達54起，法律訴訟74起。
不過產品質量問題向來是食品界繞不過去的“攔路虎”了，如三隻松鼠、良品鋪子等使用ODM（貼牌模式）、OEM（代工模式）的企業來說，本身便缺乏對產品上下游的把控，自然而然食品安全問題就會頻頻發生。
科技賦能供應鏈
因此，供應鏈成為了三隻松鼠在新零售道路上摸索出的新出口。根據招股書顯示，其募集的資金就將投向全渠道營銷網絡建設項目、供應料體系升級項目、物流及分裝體系升級項目之中。
而據悉，三隻松鼠投入的數千萬元打造的松鼠雲造系統旨在帶來兩個方面的提升：縮短生產週期；通過大數據對原材料、生產、包裝、倉儲、物流、銷售等整條供應鏈進行統籌和監督。
若實現這條柔性供應鏈，除了大大降低了質檢把控的風險以外，同時滿足了消費者更加個性化的追求，增加了三隻松鼠的核心競爭力。
松鼠能否成為霸主
近日，中信證券首予三隻松鼠“買入”評級，並預計未來公司能維持較高盈利的增長。這也是基於目前三隻松鼠客觀上也確實在行業內處於“霸主”地位，宏觀上國內零食行業的消費指數也是逐年上升。
有聲音指出，新零售所包含的線上轉線下其實是一種消費降級的表現。對此言論，不敢苟同。分析師認為，首先有許多消費場景確實是需要線下才能提供更好的體驗。其次動輒二三十元一袋的伴嘴堅果能賣到上市，放在以前，即使是對90後來說五六塊一包的薯片伴嘴才是常態，這不是消費升級還能是什麼。
親愛的朋友，歡迎來到這裡，我是鬥牛亮劍的小編，在這裡向大家問好，我們每天給您分享最精彩資訊！
真情希望我們的分享，可以幫您瞭解股市的行情，知曉市場方向，祝您在股市投資中節節高升。鬥牛亮劍會伴您左右陪您走上人生巔峰，那麼接下來我們進入今天的主題：三隻松鼠如何撐起百億市值？
三隻松鼠公佈了上市期間的關鍵業績，自7月12日在深交所創業板掛牌上市以來，短短三天時間其天貓店鋪粉絲立增100萬，總數超過2789萬穩居平臺第一。最新數據顯示，上市5天，三隻松鼠在全渠道銷售額已經超過1億元。
2019年7月12日，隨著三隻松鼠人偶“跌跌撞撞”上臺敲鐘，三隻松鼠正式掛牌深交所。截止到昨日收盤，發行價為14.66元的三隻松鼠（300783）股價已經升至28.14元，總市值達到112.84億，開盤大漲20%的表現無疑讓投資人大大地鬆了一口氣。
不得不說，三隻松鼠能有今天的成功，要感謝當年IDG堅定的陪跑。
即使是在D輪以3億人民幣參與的峰瑞資本，收益已經達到數倍；而A輪陪跑的IDG資本，投資回報倍數已超過300倍以上，賬面回報近15億元。
山中無老虎，有三隻松鼠
如今，隨著休閒零食市場的競爭加劇，三隻松鼠所面臨的的市場環境已經從創新驅動型競爭轉變成了存量市場競爭。
據統計，2018年中國休閒食品市場規模超5000億。饕餮的盛宴裡，多家零食企業排隊IPO。行業的頭部呈現3+2的模式（三隻松鼠、良品鋪子、百草味三大家；來伊份、鹽津鋪子則是後起之秀）。
天花板：營收增長快，但淨利潤增速緩慢
從招股書中的數據顯示，三隻松鼠2018年實現營業收入70.01億，同比增長26.05%；歸屬母公司淨利潤3.04億，同比增長0.61%。這是由於大力發展毛利率較低的零食品類使得公司收入規模持續擴大而利潤增長較慢，但零食品類規模效應下的盈利能力有望繼續提升。
造成其毛利率低的原因有很多，分析三隻松鼠的經營成本中，除了產品製造成本外，整個線上渠道費用佔總體營銷費用超過80%，光是在類似天貓這樣的網商平臺店鋪的佣金支出就達到一年2.48億元。
根據財報，其2018年平均客單價大約在100元/單。按照成本表明出來的細節，做一個5歲小孩也能完成的推算得出，平均每單需要支付7元快遞費，平臺分成3.55元，包裝3元，推廣費為2元。再加上林林總總的運營費用、員工薪酬，僅僅是其線上平臺上，三隻松鼠達成一單買賣就需要支付約20元的費用。
2018年三隻松鼠一共接到7265萬個訂單。財報中年度原材料成本是50.23億元，那麼平均分攤到每個訂單的原材料成本約為69.14元。再加上稅費，最終每單的淨利潤甚至不到10塊錢。
最可怕的是就目前這樣的利潤率，消費者也並沒有覺得三隻松鼠是有價格優勢的，很多用戶只會在滿減活動的時候才會大量購入。
新零售：不甚理想的線下表現
就招股書中顯示，2016-2018年三隻松鼠線上渠道B2C模式與入倉模式收入之和在營收中的佔比分別為95.46%、93.92%、86.67%。其中通過天貓平臺實現的銷售收入在營收中的佔比為72.44%、66.97%、57.26%。對線上渠道的過分依賴，在幫助穩固三隻松鼠的霸主地位以外，也成為了其未來擴張的阻礙。
事實上，早在2016年開始，三隻松鼠已經在試水新零售了。而到目前，據三隻松鼠官網的顯示，其線下佈局主要通過投食店、阿里零售通平臺、松鼠聯盟小店的形式拓展。
然後，幾年過去了，收效甚微。其建造的門店要求大面積，伴隨著店面成本過高是其中一個掣肘的因素；此外由於門店較少，客流量小是另一個因素；最後，三隻松鼠還面臨著來自早已成功紮根線下的良品鋪子等對手企業的嚴峻挑戰，後者從線下起家，擁有大量的固定忠實粉絲。
繞不過去的攔路虎：質檢
上市的成功似乎讓三隻松鼠擺脫了一些“黑料纏身”的壞印象。據天眼查司法風險顯示，公司開庭公告多達54起，法律訴訟74起。
不過產品質量問題向來是食品界繞不過去的“攔路虎”了，如三隻松鼠、良品鋪子等使用ODM（貼牌模式）、OEM（代工模式）的企業來說，本身便缺乏對產品上下游的把控，自然而然食品安全問題就會頻頻發生。
科技賦能供應鏈
因此，供應鏈成為了三隻松鼠在新零售道路上摸索出的新出口。根據招股書顯示，其募集的資金就將投向全渠道營銷網絡建設項目、供應料體系升級項目、物流及分裝體系升級項目之中。
而據悉，三隻松鼠投入的數千萬元打造的松鼠雲造系統旨在帶來兩個方面的提升：縮短生產週期；通過大數據對原材料、生產、包裝、倉儲、物流、銷售等整條供應鏈進行統籌和監督。
若實現這條柔性供應鏈，除了大大降低了質檢把控的風險以外，同時滿足了消費者更加個性化的追求，增加了三隻松鼠的核心競爭力。
松鼠能否成為霸主
近日，中信證券首予三隻松鼠“買入”評級，並預計未來公司能維持較高盈利的增長。這也是基於目前三隻松鼠客觀上也確實在行業內處於“霸主”地位，宏觀上國內零食行業的消費指數也是逐年上升。
有聲音指出，新零售所包含的線上轉線下其實是一種消費降級的表現。對此言論，不敢苟同。分析師認為，首先有許多消費場景確實是需要線下才能提供更好的體驗。其次動輒二三十元一袋的伴嘴堅果能賣到上市，放在以前，即使是對90後來說五六塊一包的薯片伴嘴才是常態，這不是消費升級還能是什麼。
不否認，互聯網紅利確實在減少，零食行業也確實存在著觸頂“天花板”的問題。但同樣，在大數據環境下的更新換代中，產業同質化已成定式，追求科技賦能並體量越大企業，本就佔據浪頭，打破“邊界”的機率自然也就更大。
三隻松鼠創始人透露，按照目前的增速，預期2019全年營收會超過100億元，新開150家投食店。
整體績優的預測，但也不能排除例如原材料價格上漲、線上獲客成本提升、食品安全的風險等可能會對股價市值造成不可預估的波動。
親愛的朋友，歡迎來到這裡，我是鬥牛亮劍的小編，在這裡向大家問好，我們每天給您分享最精彩資訊！
真情希望我們的分享，可以幫您瞭解股市的行情，知曉市場方向，祝您在股市投資中節節高升。鬥牛亮劍會伴您左右陪您走上人生巔峰，那麼接下來我們進入今天的主題：三隻松鼠如何撐起百億市值？
三隻松鼠公佈了上市期間的關鍵業績，自7月12日在深交所創業板掛牌上市以來，短短三天時間其天貓店鋪粉絲立增100萬，總數超過2789萬穩居平臺第一。最新數據顯示，上市5天，三隻松鼠在全渠道銷售額已經超過1億元。
2019年7月12日，隨著三隻松鼠人偶“跌跌撞撞”上臺敲鐘，三隻松鼠正式掛牌深交所。截止到昨日收盤，發行價為14.66元的三隻松鼠（300783）股價已經升至28.14元，總市值達到112.84億，開盤大漲20%的表現無疑讓投資人大大地鬆了一口氣。
不得不說，三隻松鼠能有今天的成功，要感謝當年IDG堅定的陪跑。
即使是在D輪以3億人民幣參與的峰瑞資本，收益已經達到數倍；而A輪陪跑的IDG資本，投資回報倍數已超過300倍以上，賬面回報近15億元。
山中無老虎，有三隻松鼠
如今，隨著休閒零食市場的競爭加劇，三隻松鼠所面臨的的市場環境已經從創新驅動型競爭轉變成了存量市場競爭。
據統計，2018年中國休閒食品市場規模超5000億。饕餮的盛宴裡，多家零食企業排隊IPO。行業的頭部呈現3+2的模式（三隻松鼠、良品鋪子、百草味三大家；來伊份、鹽津鋪子則是後起之秀）。
天花板：營收增長快，但淨利潤增速緩慢
從招股書中的數據顯示，三隻松鼠2018年實現營業收入70.01億，同比增長26.05%；歸屬母公司淨利潤3.04億，同比增長0.61%。這是由於大力發展毛利率較低的零食品類使得公司收入規模持續擴大而利潤增長較慢，但零食品類規模效應下的盈利能力有望繼續提升。
造成其毛利率低的原因有很多，分析三隻松鼠的經營成本中，除了產品製造成本外，整個線上渠道費用佔總體營銷費用超過80%，光是在類似天貓這樣的網商平臺店鋪的佣金支出就達到一年2.48億元。
根據財報，其2018年平均客單價大約在100元/單。按照成本表明出來的細節，做一個5歲小孩也能完成的推算得出，平均每單需要支付7元快遞費，平臺分成3.55元，包裝3元，推廣費為2元。再加上林林總總的運營費用、員工薪酬，僅僅是其線上平臺上，三隻松鼠達成一單買賣就需要支付約20元的費用。
2018年三隻松鼠一共接到7265萬個訂單。財報中年度原材料成本是50.23億元，那麼平均分攤到每個訂單的原材料成本約為69.14元。再加上稅費，最終每單的淨利潤甚至不到10塊錢。
最可怕的是就目前這樣的利潤率，消費者也並沒有覺得三隻松鼠是有價格優勢的，很多用戶只會在滿減活動的時候才會大量購入。
新零售：不甚理想的線下表現
就招股書中顯示，2016-2018年三隻松鼠線上渠道B2C模式與入倉模式收入之和在營收中的佔比分別為95.46%、93.92%、86.67%。其中通過天貓平臺實現的銷售收入在營收中的佔比為72.44%、66.97%、57.26%。對線上渠道的過分依賴，在幫助穩固三隻松鼠的霸主地位以外，也成為了其未來擴張的阻礙。
事實上，早在2016年開始，三隻松鼠已經在試水新零售了。而到目前，據三隻松鼠官網的顯示，其線下佈局主要通過投食店、阿里零售通平臺、松鼠聯盟小店的形式拓展。
然後，幾年過去了，收效甚微。其建造的門店要求大面積，伴隨著店面成本過高是其中一個掣肘的因素；此外由於門店較少，客流量小是另一個因素；最後，三隻松鼠還面臨著來自早已成功紮根線下的良品鋪子等對手企業的嚴峻挑戰，後者從線下起家，擁有大量的固定忠實粉絲。
繞不過去的攔路虎：質檢
上市的成功似乎讓三隻松鼠擺脫了一些“黑料纏身”的壞印象。據天眼查司法風險顯示，公司開庭公告多達54起，法律訴訟74起。
不過產品質量問題向來是食品界繞不過去的“攔路虎”了，如三隻松鼠、良品鋪子等使用ODM（貼牌模式）、OEM（代工模式）的企業來說，本身便缺乏對產品上下游的把控，自然而然食品安全問題就會頻頻發生。
科技賦能供應鏈
因此，供應鏈成為了三隻松鼠在新零售道路上摸索出的新出口。根據招股書顯示，其募集的資金就將投向全渠道營銷網絡建設項目、供應料體系升級項目、物流及分裝體系升級項目之中。
而據悉，三隻松鼠投入的數千萬元打造的松鼠雲造系統旨在帶來兩個方面的提升：縮短生產週期；通過大數據對原材料、生產、包裝、倉儲、物流、銷售等整條供應鏈進行統籌和監督。
若實現這條柔性供應鏈，除了大大降低了質檢把控的風險以外，同時滿足了消費者更加個性化的追求，增加了三隻松鼠的核心競爭力。
松鼠能否成為霸主
近日，中信證券首予三隻松鼠“買入”評級，並預計未來公司能維持較高盈利的增長。這也是基於目前三隻松鼠客觀上也確實在行業內處於“霸主”地位，宏觀上國內零食行業的消費指數也是逐年上升。
有聲音指出，新零售所包含的線上轉線下其實是一種消費降級的表現。對此言論，不敢苟同。分析師認為，首先有許多消費場景確實是需要線下才能提供更好的體驗。其次動輒二三十元一袋的伴嘴堅果能賣到上市，放在以前，即使是對90後來說五六塊一包的薯片伴嘴才是常態，這不是消費升級還能是什麼。
不否認，互聯網紅利確實在減少，零食行業也確實存在著觸頂“天花板”的問題。但同樣，在大數據環境下的更新換代中，產業同質化已成定式，追求科技賦能並體量越大企業，本就佔據浪頭，打破“邊界”的機率自然也就更大。
三隻松鼠創始人透露，按照目前的增速，預期2019全年營收會超過100億元，新開150家投食店。
整體績優的預測，但也不能排除例如原材料價格上漲、線上獲客成本提升、食品安全的風險等可能會對股價市值造成不可預估的波動。
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三隻松鼠公佈了上市期間的關鍵業績，自7月12日在深交所創業板掛牌上市以來，短短三天時間其天貓店鋪粉絲立增100萬，總數超過2789萬穩居平臺第一。最新數據顯示，上市5天，三隻松鼠在全渠道銷售額已經超過1億元。
2019年7月12日，隨著三隻松鼠人偶“跌跌撞撞”上臺敲鐘，三隻松鼠正式掛牌深交所。截止到昨日收盤，發行價為14.66元的三隻松鼠（300783）股價已經升至28.14元，總市值達到112.84億，開盤大漲20%的表現無疑讓投資人大大地鬆了一口氣。
不得不說，三隻松鼠能有今天的成功，要感謝當年IDG堅定的陪跑。
即使是在D輪以3億人民幣參與的峰瑞資本，收益已經達到數倍；而A輪陪跑的IDG資本，投資回報倍數已超過300倍以上，賬面回報近15億元。
山中無老虎，有三隻松鼠
如今，隨著休閒零食市場的競爭加劇，三隻松鼠所面臨的的市場環境已經從創新驅動型競爭轉變成了存量市場競爭。
據統計，2018年中國休閒食品市場規模超5000億。饕餮的盛宴裡，多家零食企業排隊IPO。行業的頭部呈現3+2的模式（三隻松鼠、良品鋪子、百草味三大家；來伊份、鹽津鋪子則是後起之秀）。
天花板：營收增長快，但淨利潤增速緩慢
從招股書中的數據顯示，三隻松鼠2018年實現營業收入70.01億，同比增長26.05%；歸屬母公司淨利潤3.04億，同比增長0.61%。這是由於大力發展毛利率較低的零食品類使得公司收入規模持續擴大而利潤增長較慢，但零食品類規模效應下的盈利能力有望繼續提升。
造成其毛利率低的原因有很多，分析三隻松鼠的經營成本中，除了產品製造成本外，整個線上渠道費用佔總體營銷費用超過80%，光是在類似天貓這樣的網商平臺店鋪的佣金支出就達到一年2.48億元。
根據財報，其2018年平均客單價大約在100元/單。按照成本表明出來的細節，做一個5歲小孩也能完成的推算得出，平均每單需要支付7元快遞費，平臺分成3.55元，包裝3元，推廣費為2元。再加上林林總總的運營費用、員工薪酬，僅僅是其線上平臺上，三隻松鼠達成一單買賣就需要支付約20元的費用。
2018年三隻松鼠一共接到7265萬個訂單。財報中年度原材料成本是50.23億元，那麼平均分攤到每個訂單的原材料成本約為69.14元。再加上稅費，最終每單的淨利潤甚至不到10塊錢。
最可怕的是就目前這樣的利潤率，消費者也並沒有覺得三隻松鼠是有價格優勢的，很多用戶只會在滿減活動的時候才會大量購入。
新零售：不甚理想的線下表現
就招股書中顯示，2016-2018年三隻松鼠線上渠道B2C模式與入倉模式收入之和在營收中的佔比分別為95.46%、93.92%、86.67%。其中通過天貓平臺實現的銷售收入在營收中的佔比為72.44%、66.97%、57.26%。對線上渠道的過分依賴，在幫助穩固三隻松鼠的霸主地位以外，也成為了其未來擴張的阻礙。
事實上，早在2016年開始，三隻松鼠已經在試水新零售了。而到目前，據三隻松鼠官網的顯示，其線下佈局主要通過投食店、阿里零售通平臺、松鼠聯盟小店的形式拓展。
然後，幾年過去了，收效甚微。其建造的門店要求大面積，伴隨著店面成本過高是其中一個掣肘的因素；此外由於門店較少，客流量小是另一個因素；最後，三隻松鼠還面臨著來自早已成功紮根線下的良品鋪子等對手企業的嚴峻挑戰，後者從線下起家，擁有大量的固定忠實粉絲。
繞不過去的攔路虎：質檢
上市的成功似乎讓三隻松鼠擺脫了一些“黑料纏身”的壞印象。據天眼查司法風險顯示，公司開庭公告多達54起，法律訴訟74起。
不過產品質量問題向來是食品界繞不過去的“攔路虎”了，如三隻松鼠、良品鋪子等使用ODM（貼牌模式）、OEM（代工模式）的企業來說，本身便缺乏對產品上下游的把控，自然而然食品安全問題就會頻頻發生。
科技賦能供應鏈
因此，供應鏈成為了三隻松鼠在新零售道路上摸索出的新出口。根據招股書顯示，其募集的資金就將投向全渠道營銷網絡建設項目、供應料體系升級項目、物流及分裝體系升級項目之中。
而據悉，三隻松鼠投入的數千萬元打造的松鼠雲造系統旨在帶來兩個方面的提升：縮短生產週期；通過大數據對原材料、生產、包裝、倉儲、物流、銷售等整條供應鏈進行統籌和監督。
若實現這條柔性供應鏈，除了大大降低了質檢把控的風險以外，同時滿足了消費者更加個性化的追求，增加了三隻松鼠的核心競爭力。
松鼠能否成為霸主
近日，中信證券首予三隻松鼠“買入”評級，並預計未來公司能維持較高盈利的增長。這也是基於目前三隻松鼠客觀上也確實在行業內處於“霸主”地位，宏觀上國內零食行業的消費指數也是逐年上升。
有聲音指出，新零售所包含的線上轉線下其實是一種消費降級的表現。對此言論，不敢苟同。分析師認為，首先有許多消費場景確實是需要線下才能提供更好的體驗。其次動輒二三十元一袋的伴嘴堅果能賣到上市，放在以前，即使是對90後來說五六塊一包的薯片伴嘴才是常態，這不是消費升級還能是什麼。
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三隻松鼠創始人透露，按照目前的增速，預期2019全年營收會超過100億元，新開150家投食店。
整體績優的預測，但也不能排除例如原材料價格上漲、線上獲客成本提升、食品安全的風險等可能會對股價市值造成不可預估的波動。
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