曲折的上市之路
昨日，網紅零食品牌“三隻松鼠”披露《創業板上市招股意向書》，意向書顯示，三隻松鼠計劃發行4100萬股，擬於6月12日深交所創業板掛牌交易。
事實上，這已經不是三隻松鼠第一次衝擊IPO。早在2017年3月，三隻松鼠第一次向證監會遞交招股說明書。當年3月到7月，三隻松鼠因多品類食品不符合相關標準收到了7起訴訟，8月又被國家食藥監局通報，被抽查的開心果系列黴菌項目不符合國家安全標準。於是10月21日，因“簽字律師辭職”三隻松鼠主動向證監會提出終止審查的結果。
2017年10月31日，三隻松鼠更新了招股說明書，IPO申請恢復正常審核。禍不單行，三隻松鼠於12月初收到匿名郵件，自稱是自媒體團隊，要求三隻松鼠與其聯繫，出資500萬與之“合作”，否則將對外公開“相關負面信息”，三隻松鼠方面拒絕其要求，選擇通過法律途徑維權。12月12日晚，證監會發布補充公告，臨時取消對三隻松鼠發行申報文件的審核。
2018年6月25日，證監會網站更新了三隻松鼠的IPO狀態，顯示三隻松鼠正進入IPO排隊階段，其審核狀態顯示為“預先披露更新”。
老話講，事不過三，第三次衝擊IPO三隻松鼠終於如願成功過會，拿到了上市的“通行證”，苦盡甘來。
我們不生產堅果，我們只是大自然的搬運工
某子的二手車廣告“沒有中間商賺差價”家喻戶曉，於是，很多人“天真”地以為，這個時代，中間商都應該口誅筆伐，因為他們就是在賺“黑心錢”，也就有了“無奸不商”的奇葩論斷。其實商業最早的模型，就是利用信息不對稱“賺差價”。試問，沒有利潤憑什麼替你服務？
三隻松鼠成立於蕪湖，彼時的2012年，電商流量紅利高企，各種網紅品牌層出不窮。創始人章燎原之前有過十年的食品經理人經驗，曾打造出了安徽最知名的農產品品牌，但因為原公司不看好電商，心灰意冷的章燎原決定出來創業。團隊最早是從小區開始創業，當年就入駐天貓，從第一單到日銷售1000單（10萬元），三隻松鼠僅僅用了63天，上線的第65天，在天貓堅果類目銷售躍居第一名，當年雙十一當天銷售突破800萬。
百度百科這樣解釋三隻松鼠的銷售模式：主要以互聯網技術為依託，利用B2C平臺實行線上銷售，憑藉這種銷售模式，三隻松鼠迅速開創了一個以快速、新鮮為目標的新型食品零售模式。美其名曰“我們不生產堅果，我們只是大自然的搬運工”。能中間商說的如此含蓄的，真的對某夫山泉佩服的五體投地。
這樣的銷售模式就決定了三隻松鼠沒有自己的工廠，說白了就是個利用自己獨特的線上營銷和品牌運營能力做貼牌的一個代理商而已。所以三隻松鼠從供應鏈到加工廠，從銷售平臺到物流合作，都是嚴格依靠合作伙伴，這樣的輕資產模式似乎成本更低，也更便於擴張，但食品安全問題卻成了三隻松鼠繞不開的難題，於是才有了今年五月的證監會對三隻松鼠發出的關於食品安全問題的五連問。不僅是品控，這樣的模式因為原料不在自己手裡掌控，所以高毛利也是很難實現的。
三隻松鼠的線下突圍戰
2014年到2016年，三隻松鼠分別實現營業收入9.24億元、20.43億元、44.23億元，到2015年，僅僅三年時間，三隻松鼠便進入盈利期，如此能在高速擴張的同時實現盈利，還是很難得的。據說2019年三隻松鼠營業額妥妥突破100億元。
有人說，章燎原抓住了電商流量的風口，也抓住了堅果類目的高利潤，所謂天下武功，唯快不破。三隻松鼠通過快速擴張，抓住了流量紅利，打造出了屬於自己的堅果帝國，於是人送外號“章三瘋”。
2018年之後，電商的流量紅利也已經基本消失，於是才會有盒馬鮮生，超級物種這類的新零售。巨頭們都在做線下佈局，而過分依賴電商，依賴天貓的三隻松鼠的如果還堅守老路，一定會在某一天發現自己無路可走。
相對於三隻松鼠，競爭對手良品鋪子的線下佈局就顯得“老練”得多，良品鋪子從06年開出第一家店至今，已經擁有2100多家線下實體店，豐富的實體店運營經驗，足夠的實體店數量，讓良品鋪子成為了阿里巴巴連通線下的首選。早在2016年雙十一，良品鋪子就已經聯合阿里一起試水“極速達”和“雲貨架”，並且取得非常好的效果，基本跑通了線下O2O的所有閉環。
儘管網紅三隻松鼠在品牌IP深入人心，但三隻松鼠的線下投食店卻發展的一點也不順利，截止目前，數量也只有區區百十家，前有良品鋪子望塵莫及，後有百草味的奮力追趕，線下一役不得不戰，正所謂“臨時抱佛腳”，也未必能收到意想的效果。
結語
趁著電子商務的東風，趕上了流量紅利，章三瘋帶領團隊創造了“三隻松鼠奇蹟”，但流量終歸有枯竭的一天，所謂順境多想想自己的好運氣，逆境多在自己身上找原因。如今三隻松鼠即將闖過資本第一關，未來的發展如何，我們拭目以待。