格力電器8月30日公佈利好的半年報後，好多持股者暗自高興，盤算開盤能有多大漲幅。昨日格力電器開盤果然上漲，但估計很多投資者只猜對了開頭。很快格力電器的股價高開低走，截至昨日收盤，格力電器收報38.65元/股，跌2.35%。
開盤買進的投資者估計暈了，說好的價值投資呢？格力電器半年報營收達到691.8億元，較上年同期增長40.67%；淨利潤達到94.5億元，較上年同期增長47.64%。規模如此之大還實現亮眼業績，中國股市不多見。但二級市場投資者不待見，原因何在？
有投資者不禁發問：“我覺得格力美的給20倍估值，4000億市值也不算貴。一般股票能給70-80倍的估值，對好公司卻如此吝嗇。中國股市難以理解。”
實際上，這一幕三一重工的投資者提前感受到了。三一重工上半年淨利潤增長逾7倍，成為三年來最好的中報業績，但卻急壞了一眾分析師。三一重工29日晚緊急舉行電話會議，問題聚焦在二季度業績不及預期上。三一重工今年一二季度淨利潤分別為7.46億元、4.14億元，二季度環比下降44.43%。可能投資者的預期很高，所以同比高增長反而變成了利多出盡。8月30日一開盤，三一重工股價就低開7%，收盤跌5.29%，昨日再度下跌2.73%。
此外，金禾實業也遇到類似情況。金禾實業30日發佈亮麗的2017年中報，結果當天股價下跌了3.79%。金禾實業二季度實現營業收入11.5億元，同比增長38.6%；實現淨利潤2.8億元，同比增長201%。問題出在業績預告上，公司預告1-9月實現淨利潤6.22-6.88億元，同比增長76.9%-95.7%。由此可以推測，三季度淨利潤會遠遠不如二季度。
以上3只股票，都是典型價值驅動型股票，股價都是靠業績來推動，一旦業績出現一點波動，哪怕估值再合理，股價也會受影響。像格力電器這種類型的公司屬於大象起舞，市盈率十多倍投資者依然感覺股價高。
投資者對於上述類型的股票一般要求比較高。既要估值不高，還要利潤保持一定幅度的增長，一旦有風吹草動，就逃之夭夭，以基金投資者為多。
資本市場看估值，更看預期，還要看概念。近段時間，眼看那些次新股表演，看著不少概念股上漲。有些有業績的公司，可能只有二三十億的市值。但那些沒有業績支撐的純概念公司，也能達到百億市值，只能說他們的驅動模式不同，估值方式迥異。（記者 餘勝良）