拋售東安三菱股份，三菱將成第二個鈴木？

來源：每日經濟新聞

三菱汽車正陷入“敗走中國”的困局。

日前，有媒體報道稱，三菱汽車正計劃削減中國市場的傳統業務，最快在2019財年結束前，即2020年3月前，出售所持有的哈爾濱東安汽車發動機製造有限公司（即東安三菱）的15%股份。

“我們只負責在中國市場的整車業務，對發動機業務不知情。” 三菱汽車管理（中國）有限公司方面對《每日經濟新聞》記者回應稱。

不過，東安三菱另一位股東——哈爾濱東安汽車動力股份有限公司（以下簡稱東安動力）已經發布多份公告佐證確有此事。6月21日，東安動力（600178，SH）發佈公告稱，確認公司可行使東安汽發（即東安三菱）外方股東擬轉讓股權的優先受讓權力，比例為19.64%。如果轉讓成功，東安動力持有東安三菱的股權比例將增至55.64%。

此前，東安動力收到東安三菱外方股東三菱自動車工業株式會社、三菱商事株式會社、馬中投資控股有限公司共同發出的《股權轉讓通知函》，擬轉讓合計30%股權，暫定價格為2.4億元。

“利潤奶牛”風光不再

東安三菱成立於1998 年，由中國、日本、馬來西亞“三國六方”投資興建，主要從事引自三菱汽車的4G1和4G9兩大系列、排量為1.3升-2.0升的汽油發動機和4速、6速手自動變速器產品的研製、開發、生產和銷售。

三菱4G系列發動機憑藉耐用性高，製造難度和製造成本低等優勢，90年代引入中國市場後，被多數自主車企爭相搭載。隨著自主品牌汽車的市場規模不斷擴大，三菱汽車靠著東安三菱在中國市場賺得盆滿缽滿。

“十幾年前，東安三菱的產品挺賺錢，毛利率高達40%-50%。” 汽車行業分析師曹鶴告訴《每日經濟新聞》記者。

隨著自主車企實力日益增強，各家都想將核心技術掌握在自己手中，獨立研發動力系統成為大勢所趨，從而也擠壓了東安三菱的市場空間。目前，東安三菱的主要供貨對象集中在東南、眾泰、陸風等自主車企上。

“車市寒冬下，競爭力不強的自主車企抵禦風險能力較弱，生存空間不斷被擠壓。東安三菱靠賣發動機賺錢的模式也走到谷底，出售股份是合理選擇。”全國乘用車市場信息聯席會祕書長崔東樹向記者表示。

事實上，當前發動機技術更新迭代十分迅速，但三菱並沒有跟上這樣的節奏。由於技術落後，產品力不強，東安三菱也一步步喪失了“利潤奶牛”的地位。

東安動力財報顯示，東安三菱營業收入、淨利潤等主要財務指標在逐年下滑。2017年，東安三菱營業收入約為26.4億元，同比下滑20.6%；淨利潤約為9429萬元，同比下滑50.4%。2018年，受國內車市寒冬影響，東安三菱的營業收入腰斬約為11.9億元，同比下滑54.9%，淨利潤約為572萬元，同比下滑93.9%。

本土、海外內憂外患

除了受車市整體低迷影響，東安三菱業績“大跳水”也暴露了三菱技術老舊、迭代速度較慢的弊病。

東安動力曾在2016年財報中稱，東安三菱主要競爭對手的快速發展可能導致其市場份額逐漸萎縮，市場競爭優勢逐漸消失。如，航天三菱從國外引進同平臺升級產品，國內自主品牌如比亞迪、江淮汽車等自主研發發動機產品等。

同時，隨著國內外對整車排放和油耗標準日益嚴苛，市場對高端發動機和變速器的需求愈加強烈，新產品開發需不斷引進國內外先進技術。

“近幾年，三菱在汽車領域的投資一直在減少，產品力不強，汽車產業電動化轉型，市場對燃油發動機需求逐步減少。”崔東樹告訴記者，三菱沒有跟上發動機技術的發展步伐，整車產品更新也比較慢。

除了在中國市場進展遇阻，三菱在日本國內的經營狀況也不理想。2016年，三菱汽車被曝在燃油經濟性測試中造假，數據結果誇大了汽車的燃油效率。“造假門”讓三菱汽車股價應聲下跌，市值大幅蒸發，日本國內的訂單銳減。此後，日產迅速收購三菱汽車的股權，將其納入雷諾-日產聯盟。

事實上，在日產收購三菱之前，過去八年中，三菱有七年時間在虧損。2016年，三菱汽車虧損高達14億美元，銷量呈兩位數比例快速下降。在美國市場，三菱幾近消亡，車型屈指可數，市場份額不足1%。如今，隨著“戈恩事件”發酵，雷諾-日產-三菱聯盟也風雨飄搖，三菱可謂內憂外患，壓力陡增。

將成第二個“鈴木”？

除了發動機業務受挫，三菱汽車的整車板塊在中國市場也黯然失色。

“近年來，無論是發動機還是整車，三菱在中國市場的發展都不順利，加上本土經營壓力，三菱很可能會成為下一個鈴木，退出中國市場。”曹鶴認為，如果廣汽三菱的經營狀況在未來2-3年內沒有起色，三菱或許將遭遇與鈴木同樣的結局。

“當前三菱汽車所面臨的中國市場環境更為複雜，車市寒冬持續，如果真的退出中國市場，速度要快於鈴木。”曹鶴說。

事實上，在車市“寒冬”下，日系車“白T恤效應”明顯，普遍逆勢增長，但三菱汽車卻沒能搭上這班“順風車”。

中國汽車工業協會數據顯示，今年1-5月，日系車累計銷量為178.64萬輛，同比增長3.97%，市場佔有率上升至21.27%。其中，豐田和本田1-5月在華累計銷量均同比上升超過10%。反觀三菱汽車，已經成為日系車企的“差生”。廣汽三菱5月份銷量僅約為1萬輛，同比去年下降21.2%；1-5月累計銷量約5.2萬輛，同比去年下降17.5%。

“一直以來，三菱汽車對中國市場不夠重視，加上軍工企業的背景，與其他日系品牌相比，更容易受到國際環境的影響。”曹鶴表示。

相較於豐田、本田和日產，三菱汽車在中國市場的產品投放和升級換代也相對滯後。截至目前，廣汽三菱銷售的主力車型只有歐藍德、奕歌和勁炫三款。種種跡象顯示，三菱汽車在中國市場正遭遇挑戰。

每日經濟新聞