中宇資訊 深度觀察
文/安光
PTA期貨自2月中旬陰跌至今，近3個月的下跌過程中竟無超跌反彈行情出現，成本支撐下逢低做多思路的抄底資金一片狼藉，PTA期貨可謂“專治各種不服”。
目前國內股市期貨普跌，市場主流觀點為我國政府主動的去資金槓桿、擠壓金融泡沫。今年美國仍有2-3次加息可能，美元走強勢必繼續引導部分中國國內資金迴流美國，為維護我國外匯儲備穩定避免高槓杆帶來的經濟危機隱患，政府勢必繼續去資金槓桿，打壓金融市場為實體經濟輸血，長期來看利於經濟發展，但短期的“陣痛難忍”，中宇資訊推測短期內國內股市期貨市場反彈概率較低。
5月5日國際原油價格一度跌至4個半月內的低位，雖然OPEC有意延長減產時間，但美國原油庫存及產量上升的大勢未改，另外利比亞、敘利亞原油增產導致市場擔憂原油過剩，推測減產利好下油價下跌不易但實際過剩壓力下油價上漲也乏力，中宇資訊認為短期WTI原油維持在45-50美元/桶的主流震盪區間。
PTA基本面整體尚可，PX裝置檢修利好下價格抗跌，繼續成本支撐PTA。下游聚酯開工較高在85%，對PTA合約貨源需求平穩，且5月初滌絲大廠開會意圖更改滌絲定價機制，一定程度上刺激了滌絲需求，本週滌絲產銷轉好，另外5月PTA裝置檢修對市場有一定提振。基本面利空主要是下游聚酯傳統需求旺季所剩無幾，市場擔憂聚酯高開工負荷後期下降。
工業品期貨陰跌不止，市場缺乏信心，靜待市場風險徹底釋放後工業品價格階段性觸底，中宇資訊預計PTA後市延續低位震盪。熊市之下，唯有等待。
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