4.24內盤期貨分析

螺紋、熱卷

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短期鋼廠利潤小幅回升,盈利鋼企小幅回升,目前處於盈利中高位。庫存方面,上週社

會庫存繼續回落,其中螺紋社會庫存降幅較大,鋼廠庫存延續下降但降速有所放緩。鋼

材周產量延續回升,其中螺紋周產量繼續回升,中厚板、熱卷周產量回落較多。房地產

政策邊際放鬆,但由於價格變動,部分城市有趨緊跡象,另外房產稅上議程。發改委明

確年內出臺刺激汽車、家電政策,並近期加速批覆通過投資項目,首批地方債開始發行。

社融、新增貸款、GDP、房地產等數據超預期,後市逆週期政策力度或回縮。螺紋主力 1910

縮量增倉,日線 20 日線上,短期操作上關注下方 3680-3700 附近支撐表現,熱軋主力 1910合約關注下方 3620-3650 附近支撐表現,基差有所拉大,注意倉位

焦煤焦炭

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23 日,國內煉焦煤現貨市場暫穩。山西地區大礦報價相對穩定,焦煤需求小幅回升且出

貨量增加,庫存小幅下降;由於下游個別焦企已落實焦炭 50 元/噸的漲幅,市場心態有

所轉變,煤礦對短期精煤市場看穩。河北地區焦煤價格繼月初下調後暫無變動,個別大

礦因煤質原因導致庫存少量增加。內蒙地區礦井復產增多供應量上升,但復產礦井多產

配煤,主焦煤依舊相對緊缺,市場暫以穩為主。焦炭市場暫穩運行。山西近期提漲暫未

被下游鋼廠接受,當地焦企發貨、訂單良好,庫存仍處在較低水平,貿易商近期詢價仍

較多,鋼廠多按需採購為主,觀望氛圍較為濃厚。焦炭 1909 支撐位 2036,壓力位 2069;

焦煤 1909 支撐位 1324,壓力位 1340。

乙二醇

終止對伊朗原油進口的豁免決定繼續發酵,國際原油繼續上漲。供給來看,陽煤平定、

河南煤業(濮陽)、新疆天業、內蒙古易高和山西陽煤(壽陽)乙二醇裝置停車檢修,

乙二醇負荷下降到 74.11%,其中煤化工負荷為 63.51%。需求來看,聚酯負荷為 90.42%,

下游需求表現一般,聚酯市場交投偏平淡,下游織造負荷小幅下降。綜合來看,乙二醇

裝置檢修提振有限,港口庫存壓力並未減輕,預計短期乙二醇維持震盪偏弱走勢,考驗

下方 4500 一線支撐。

甲醇

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甲醇震盪運行,波動幅度收窄,重心逐步站穩五日均線支撐。多空雙方博弈,走勢略顯

膠著。國內甲醇現貨市場氣氛偏弱,部分地區價格繼續鬆動。春季檢修接近尾聲,多套

裝置面臨重啟,貨源供應預期增加。西北主產區企業整體簽單順利,但出貨一般,部分

廠家下調報價。甲醇終端需求表現低迷,下游企業接貨意向不高,多按需採購為主,市

場交投缺乏放量。進口貨船集中到港,進口量有望明顯提升,衝擊國內沿海市場,業者

心態偏空。持貨商積極排貨避險,但主動詢盤偏少。隨著內地市場甲醇價格走低,沿海

與內地價差擴大,套利窗口有望開啟。甲醇延續去庫存狀態,期價震盪築底,在 2400-2530

區間內波動。

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