近期三組期指加權指數持續跌破短期均線，並向半年均線下探，同時IC指數合約與IF和IH指數合約呈現明顯分化。現貨方面，上證指數週一出現向下跳空缺口，週二並未彌補此缺口，且跌破3200點關鍵位置，令市場人氣低迷。從對應的現貨指數來看，滬深300、上證50和中證500指數分別下跌0.49%、0.86%和0.59%，主力合約IF、IH和IC分別下跌0.18%、0.45%和0.31%，現貨指數跌幅高於期貨指數，由於本週面臨交割，市場呈現移倉換月，4月合約均呈現小幅升水態勢，同時5月合約貼水幅度亦明顯收斂，同時成交持倉比較上週有所回升，歸因於持倉量的顯著下降。
三組期指的總成交量和總持倉量均出現顯著下降，其中總成交量減少2164手至48558手，而總持倉量減少3000手至117829手。具體來看，IF合約總持倉量減少幅度最高，減少1475手至49301手，IH合約總持倉量減少405手至30858手，創本月以來新低，IC合約總持倉量減少644手至37670手。成交量方面，IF合約總成交量減少1404手至21326手，IH合約總成交量大幅減343手至11622手，IC合約總成交量減少417手至15610手。IF、IC、IH合約成交持倉比分別為0.43、0.38、0.41，較上週有所增加，顯示市場流動性增強。
通過前20名、10名和前5名席位的持倉量來看，三大期指表現不一，其中IF指數連續五個交易日減少，且內部多空分歧加大，其中前20名空頭席位減倉力度小於多頭，而前10名和前5名的空頭席位減倉力度大於多頭；IC指數連續五個交易日減少，且空頭減倉力度小於多頭；IH指數連續八個交易日持倉量減少，且多空力量一致，即空頭減倉力度小於多頭，表明市場對IH指數偏悲觀。從多空變化來看，市場態度整體偏空，而IF指數相對於IH和IC指數具有一定的抗跌性，從前20名席位持倉量減少幅度來看，IH指數減倉幅度最高，多空減倉幅度分別為36.01%和30.56%，IF指數減倉幅度最小，多空減倉幅度分別為3.09%和2.67%，IC指數多空減倉幅度分別為19.45%和17.04%。整體來看，市場對後市並不樂觀，IF指數具有一定的抗跌性。
具體席位來看，由於市場風格轉換較快，且分化比較嚴重，操作上困難加大，整體來看，上海東證和中信期貨席位對市場把握較為準確，其中上海東證席位淨多單持倉集中在IC指數，淨空單持倉集中在IF和IH合約上，而中信期貨席位對三組期指的淨持倉均為淨空單，且主要分佈於IF和IC指數，顯示出對後市的偏空格局。
從淨持倉變化來看，三組期指表現不一，其中IH指數以淨多頭持倉為主，而IC指數則均以淨空頭持倉為主，IF指數內部有分歧，其中前20名席位以淨多頭為主，而前10名和前5名席位均呈現淨空頭持倉。
整體來看，近期三組期指成交量和持倉量顯著下降，雖流動性增加，但市場人氣較為低迷，市場整體呈偏空格局。
（作者單位：上海中期）