4月18日（本週二），央行重啟800億元逆回購操作，實現淨投放700億元。分析人士表示，當前在多種因素影響下，貨幣市場流動性面臨一定收斂壓力，央行提供適量流動性支持在情理之中，但貨幣政策保持中性的態度仍舊明確，近期流動性呈現緊平衡是大概率事件。
央行重啟逆回購操作
18日，央行開展了800億元逆回購操作，包括7天期400億元、14天期200億元、28天期200億元，中標利率分別為2.45%、2.60%、2.75%，均與前次操作持平。因當日有100億元逆回購到期，央行此舉實現淨投放700億元。當日還有2345億元中期借貸便利（MLF）到期。不過，央行已於17日對到期MLF進行了超量續做。
17日，央行開展4955億元MLF操作，足額對衝月內到期回籠的MLF。據Wind數據，4月份共有4515億元MLF到期。
從恢復逆回購交易淨投放、超量續做到期MLF之上，不難看出近期央行供給流動性的意願有所上升。據統計，自4月13日恢復公開市場操作以來，央行通過逆回購實現淨投放1900億元，通過MLF操作實現淨投放440億元。
與此形成對比的是，3月24日至4月12日，央行曾連續暫停公開市場操作，期間共有4900億元逆回購到期，盡數實現自然淨回籠。
多因素致資金面承壓
業內人士指出，央行雖重啟逆回購投放，但規模有限，本週因有轉債發行、MLF到期、企業季度繳稅等因素疊加，資金面料難以延續本月初的寬鬆狀態。
週二，銀行間市場資金面繼續趨緊。Wind數據顯示，18日銀行間市場質押式回購利率（存款類機構）多數上行，其中，DR001、DR007、DR014、DR021加權平均利率分別報2.5129%、2.9246%、3.6542%、4.3705%，分別較上日上行7.21PB、15.75PB、16.99PB、57.68PB。
華創證券報告指出，週一央行大手筆投放MLF，只是從邊際上緩和資金的緊張，但流動性不確定性依然存在。從力度上看，4955億元的MLF投放明顯還不夠，因此不可對後期資金面過於樂觀。
中信證券(行情600030,買入)明明團隊指出，週一MLF操作在量上足額對衝近期到期的MLF；但從續做結構上看，本次1年期的MLF操作量為3675億元，6個月MLF操作量為1280億元，而近期到期4515億元MLF全部為6個月期，表明央行在繼續“鎖短放長”，體現出央行逐步提高利率，溫和去槓桿的政策意圖。
海通證券(行情600837,買入)姜超認為，流動性方面緊縮預期難消，貨幣政策短期難再寬鬆，一是金融過度繁榮導致資產泡沫，3月信貸同比下降，銀行表內資產擴張開始放緩，但表外融資高增意味著表外加槓桿仍在繼續，在金融去槓桿的大背景下，同業存單料納入同業負債，MPA從嚴監管等政策或隨時到來。二是由於外匯佔款下降等原因，銀行超額準備金持續下降，測算2月超儲率已降至1.4%的低位，3月下旬以來央行持續淨回籠，貨幣市場資金偏緊。