電力設備新能源行業週報
電力設備新能源行業週報:新能源車短期增速放緩,預計8月產銷企穩回升
機構：興業證券股份有限公司 研究員：朱玥,劉思暢
投資要點業
投資策略 : 政策落地符合預期,首選下游景氣度高的風光行業; 重點關注泛在電力物聯網訂單落地及電動車產業鏈產銷數據,關注調整之後核心資產“ 黃金坑”。
新能源發電: 繼續看好新能源行業投資機會,政策落地後將啟動光伏內需市場,風電三年搶裝週期受到政策確認。推薦隆基股份、通威股份、金風科技、天順風能等。
新能源汽車: 5月新能源汽車產銷增速放緩,總量依舊保持高速增長。我們預計 6月、 7月銷量依舊保持環比下滑的趨勢, 8月有望企穩回升, Q4實現放量,全年銷量約 165萬。主要增量來源網約/運營車輛以及限牌城市私人消費,期望超預期增量來自大氣汙染重點防治區域公共領域使用車輛的電動化。渡過至暗,咬定龍頭,看好 19年進行戰略佈局的投資機會,推薦具備全球競爭優勢的電芯龍頭寧德時代,溼法隔膜恩捷股份等。
電力設備: 電費下降和產業集團的變動,電網公司面臨較為複雜局面,當前電網整體投資會收縮,但結構性會發生較大變化(大幅度傾向於智能化和信息化投資)。前期市場調整,核心資產出現黃金坑,繼續看好泛在電力物聯網方向龍頭國電南瑞和岷江水電。
工業控制: PMI 持續下行,下游需求仍面臨收縮壓力,行業投資增速放緩趨穩;積極佈局新興業務、堅持產品迭代創新的企業有望穿越行業週期,推薦匯川技術、麥格米特。
儲能: 臨近補貼切換,動力電池價格成本可能持續下降,將進一步降低儲能電池的成本。同時,隨著動力電池退役量提升,擁有渠道優勢的公司將優先佈局動力電池的梯次利用。儲能可能帶動鋰電池出貨量,從全年來看進一步提升前高後低的整體趨勢。
三句話推薦個股:
隆基股份: 單晶性價比凸顯,中短期硅片供需偏緊,組件海外需求超預期。
公司產能穩步擴張,市佔率提升,疊加非硅成本持續下降,引領平價。產業平價,需求爆發,公司率先受益。
通威股份: 硅料格局保障價格體系,公司成本處於第一梯隊,進口及落後產能雙重替代,疊加技術及資金壁壘,盈利能力處於領先水平。電池成本優勢顯著,高效產品溢價,盈利能力超預期。
國電南瑞: 二次電力設備龍頭,當前時點受益泛在電力物聯網、特高壓、柔直、及配電網建設; 短期有亮點,長期有看點,確定性增長趨勢明確。
風險提示: 電動汽車政策不達預期的風險,電動汽車產業鏈價格降幅超預期的風險,光伏、風電裝機不達預期的風險,自動化設備滲透率不達預期的風險,電網投資不達預期的風險等