'重磅！科創板倒計時，新能源投資機會不容錯過，這兩大細分領域值得高度關注'
中國基金報記者 應尤佳
容百科技、杭可科技、嘉元科技……科創板新能源領域的儲備力量正在不斷擴容。在科創板的重點領域中，新能源產業是尤為重要的一大組成部分，無論是從大產業的視角還是從細分行業的角度，該領域都湧現出了大量具有全球競爭力的中國企業，但同時也必須看到，該領域中的不少產業在過去較長時間段內對補貼依賴度較大，行業性波動明顯。
該行業的科創板擬上市企業質地如何？機構如何看待該科創板該領域內的投資機會？本報記者針對科創板六大重點領域進行一一採訪調研，本期就新能源產業專訪萬家科創主題基金經理李文賓，李文賓向記者深度剖析了整個新能源產業投資格局，在他看來，動力電池和儲能電池將是兩大更具投資價值的產業方向。
科創板企業主要集中於新能源汽車產業鏈
目前新能源行業裡有科創板擬上市公司，分別是嘉元科技、利元亨、天奈科技、容百科技、杭可科技、億華通。其中，億華通為燃料電池系統企業，其他都是鋰電池新能源相關公司，既包括鋰電設備，也包括鋰電池原材料相關產業。這六家都是與新能源汽車相關的公司，目前已經提交材料的140餘家科創板公司中尚無與風電、光伏和核電等行業相關的公司。
"中國基金報記者 應尤佳
容百科技、杭可科技、嘉元科技……科創板新能源領域的儲備力量正在不斷擴容。在科創板的重點領域中，新能源產業是尤為重要的一大組成部分，無論是從大產業的視角還是從細分行業的角度，該領域都湧現出了大量具有全球競爭力的中國企業，但同時也必須看到，該領域中的不少產業在過去較長時間段內對補貼依賴度較大，行業性波動明顯。
該行業的科創板擬上市企業質地如何？機構如何看待該科創板該領域內的投資機會？本報記者針對科創板六大重點領域進行一一採訪調研，本期就新能源產業專訪萬家科創主題基金經理李文賓，李文賓向記者深度剖析了整個新能源產業投資格局，在他看來，動力電池和儲能電池將是兩大更具投資價值的產業方向。
科創板企業主要集中於新能源汽車產業鏈
目前新能源行業裡有科創板擬上市公司，分別是嘉元科技、利元亨、天奈科技、容百科技、杭可科技、億華通。其中，億華通為燃料電池系統企業，其他都是鋰電池新能源相關公司，既包括鋰電設備，也包括鋰電池原材料相關產業。這六家都是與新能源汽車相關的公司，目前已經提交材料的140餘家科創板公司中尚無與風電、光伏和核電等行業相關的公司。
鋰電池行業可進一步細分為鋰電池設備和鋰電池材料兩個領域。其中，國內公認的鋰電池設備技術好的企業大部分已經在主板上市。李文賓預計，科創板未來還將有一些儲能方面的上市公司出現，而一些尚未在主板上市的動力電池企業未來也有望通過科創板實現上市。
新能源電池和儲能領域值得高度關注
據萬家基金分析，新能源汽車未來很長一段時間內依然將以純電動技術路線為主，因此鋰電池是新能源汽車的核心。目前動力電池系統成本平均在1.4元/wh左右，成本佔比依然佔新能源汽車的30%-40%左右，是新能源汽車最為重要的核心零部件。
“動力電池領域的競爭格局是非常清晰的。”李文賓表示，全球來看，在動力電池領域，技術領先的主要是中日韓三國，國內行業龍頭公司由於競爭格局較好，可以預計這些龍頭公司的市場份額將逐步提升。在該領域內，未來可能會有海外企業逐步進入中國，那些競爭力較弱的小企業或將逐步退出市場。
“就海外企業而言，當前比較有競爭力的企業是松下和LG，其他企業已經很難和國內企業競爭。”李文賓分析。除鋰電池以外，我國已經提前開始佈局下一代電池技術“氫能源電池”。
就氫能源和鋰電產業上市公司的市場表現來看，今年的氫能源上市公司表現非常好，但李文賓認為目前國內企業在核心技術領域還有待突破。氫能源在過去的三到五年內還處於技術儲備階段，並未出現產業化趨勢，這使上市公司難以盈利，所以較難有大規模銷售收入反哺研發，主要依靠政府補貼，在技術領域的研發進展較慢。目前全球範圍內，氫能源核心技術和專利在歐美和日本手中，預計國內企業仍需較長時間才能取得突破。
今年以來，鋰電池板塊表現疲軟，一是因為補貼政策大幅退坡，二是因為傳統整車企業大幅降價對新能源汽車銷售產生巨大壓力。“年初市場預期全年新能源汽車銷量在160萬-170萬輛之間，但我們預期在140萬輛左右，而現在看來我們的預測更接近實際情況，這就意味著今年相關上市公司的業績可能不達預期。”
就儲能而言，全球儲能產業發展的整體趨勢較好，但儲能產業一直存在一個根本性的問題，那就是電池成本較高。在全球儲能產業中，韓國是技術最為領先的，而我國的技術也相對領先。李文賓預計未來中國儲能增速將依然保持較高水平。
“2015年、2016年，我國新能源汽車大批量投放，根據這批汽車的生命週期測算，在四五年後，大批鋰電池將遭到淘汰，”李文賓分析，但淘汰後的電池其實非常適合做儲能。因為儲能電池和動力電池不同，儲能電池可以隨時充電和放電，對電池續航能力訴求不高，國內鋰電池企業做儲能業務的競爭優勢明顯。從國內儲能容量來看，不僅增速快而且行業發展穩健，行業內優質公司近年來往往能夠實現翻倍增長。“儲能供應鏈上相關的核心部件公司，甚至儲能電站運營公司都很有可能在未來登陸科創板。”
新能源產業未來發展分化大
在新能源領域中，核電、風電、光伏、新能源汽車是幾大主要板塊，這些板塊未來的發展空間和發展趨勢差異顯著。
針對風電產業，李文賓表示，風電是穩健成長型行業，但該行業存在一個問題，那就是海外市場與國內市場的割裂。目前國內主機企業缺乏明顯競爭力、技術實力遜於海外公司，因此往往只能拿到國內訂單而難以拿到海外訂單。國內市場則受近年政策與棄風率影響較大，在近年棄風率降低的情況下，去年下半年風電行業開始出現復甦。
在李文賓看來，當前光伏產業在海外市場蓬勃發展，尤其是去年國內光伏補貼政策大幅下調補貼額度和範圍後，國內企業不斷加速技術迭代，追求實現成本下降，滿足海外市場需求。“從需求而言，光伏今年國內需求量一般。”李文賓判斷，今年光伏可能取得較好的盈利水平。
“就股票市場而言，今年可能能夠賺取光伏上市公司盈利的收益而非估值提升的收益，這也從一個側面體現出光伏產業已具備很強的競爭力。”李文賓說。
針對核電行業，李文賓分析，該產業體量大、技術含量高，整個製造業都影響重大，所以很多核電企業都是龐然大物，這些核電企業一般不會在科創板上市，相關產業零部件公司不少已經在A股主板上市。
同時，李文賓表示不看好邊緣化的新能源整車企業的前景。他分析，國內整車企業在經過一輪輪的爆發式增長之後，剩下的是有限的幾個自主品牌，未來在新能源整車行業中，真正能構建競爭力的也更有可能是當前優質的整車企業。
“新能源整車行業需要持續大規模的投入，”李文賓說，“大型整車企業每年利潤豐厚，可以連年持續投入，哪怕持續不產生收入也不影響企業整體運作，但絕大多數的企業很難長期支撐連續高投入。”
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"中國基金報記者 應尤佳
容百科技、杭可科技、嘉元科技……科創板新能源領域的儲備力量正在不斷擴容。在科創板的重點領域中，新能源產業是尤為重要的一大組成部分，無論是從大產業的視角還是從細分行業的角度，該領域都湧現出了大量具有全球競爭力的中國企業，但同時也必須看到，該領域中的不少產業在過去較長時間段內對補貼依賴度較大，行業性波動明顯。
該行業的科創板擬上市企業質地如何？機構如何看待該科創板該領域內的投資機會？本報記者針對科創板六大重點領域進行一一採訪調研，本期就新能源產業專訪萬家科創主題基金經理李文賓，李文賓向記者深度剖析了整個新能源產業投資格局，在他看來，動力電池和儲能電池將是兩大更具投資價值的產業方向。
科創板企業主要集中於新能源汽車產業鏈
目前新能源行業裡有科創板擬上市公司，分別是嘉元科技、利元亨、天奈科技、容百科技、杭可科技、億華通。其中，億華通為燃料電池系統企業，其他都是鋰電池新能源相關公司，既包括鋰電設備，也包括鋰電池原材料相關產業。這六家都是與新能源汽車相關的公司，目前已經提交材料的140餘家科創板公司中尚無與風電、光伏和核電等行業相關的公司。
鋰電池行業可進一步細分為鋰電池設備和鋰電池材料兩個領域。其中，國內公認的鋰電池設備技術好的企業大部分已經在主板上市。李文賓預計，科創板未來還將有一些儲能方面的上市公司出現，而一些尚未在主板上市的動力電池企業未來也有望通過科創板實現上市。
新能源電池和儲能領域值得高度關注
據萬家基金分析，新能源汽車未來很長一段時間內依然將以純電動技術路線為主，因此鋰電池是新能源汽車的核心。目前動力電池系統成本平均在1.4元/wh左右，成本佔比依然佔新能源汽車的30%-40%左右，是新能源汽車最為重要的核心零部件。
“動力電池領域的競爭格局是非常清晰的。”李文賓表示，全球來看，在動力電池領域，技術領先的主要是中日韓三國，國內行業龍頭公司由於競爭格局較好，可以預計這些龍頭公司的市場份額將逐步提升。在該領域內，未來可能會有海外企業逐步進入中國，那些競爭力較弱的小企業或將逐步退出市場。
“就海外企業而言，當前比較有競爭力的企業是松下和LG，其他企業已經很難和國內企業競爭。”李文賓分析。除鋰電池以外，我國已經提前開始佈局下一代電池技術“氫能源電池”。
就氫能源和鋰電產業上市公司的市場表現來看，今年的氫能源上市公司表現非常好，但李文賓認為目前國內企業在核心技術領域還有待突破。氫能源在過去的三到五年內還處於技術儲備階段，並未出現產業化趨勢，這使上市公司難以盈利，所以較難有大規模銷售收入反哺研發，主要依靠政府補貼，在技術領域的研發進展較慢。目前全球範圍內，氫能源核心技術和專利在歐美和日本手中，預計國內企業仍需較長時間才能取得突破。
今年以來，鋰電池板塊表現疲軟，一是因為補貼政策大幅退坡，二是因為傳統整車企業大幅降價對新能源汽車銷售產生巨大壓力。“年初市場預期全年新能源汽車銷量在160萬-170萬輛之間，但我們預期在140萬輛左右，而現在看來我們的預測更接近實際情況，這就意味著今年相關上市公司的業績可能不達預期。”
就儲能而言，全球儲能產業發展的整體趨勢較好，但儲能產業一直存在一個根本性的問題，那就是電池成本較高。在全球儲能產業中，韓國是技術最為領先的，而我國的技術也相對領先。李文賓預計未來中國儲能增速將依然保持較高水平。
“2015年、2016年，我國新能源汽車大批量投放，根據這批汽車的生命週期測算，在四五年後，大批鋰電池將遭到淘汰，”李文賓分析，但淘汰後的電池其實非常適合做儲能。因為儲能電池和動力電池不同，儲能電池可以隨時充電和放電，對電池續航能力訴求不高，國內鋰電池企業做儲能業務的競爭優勢明顯。從國內儲能容量來看，不僅增速快而且行業發展穩健，行業內優質公司近年來往往能夠實現翻倍增長。“儲能供應鏈上相關的核心部件公司，甚至儲能電站運營公司都很有可能在未來登陸科創板。”
新能源產業未來發展分化大
在新能源領域中，核電、風電、光伏、新能源汽車是幾大主要板塊，這些板塊未來的發展空間和發展趨勢差異顯著。
針對風電產業，李文賓表示，風電是穩健成長型行業，但該行業存在一個問題，那就是海外市場與國內市場的割裂。目前國內主機企業缺乏明顯競爭力、技術實力遜於海外公司，因此往往只能拿到國內訂單而難以拿到海外訂單。國內市場則受近年政策與棄風率影響較大，在近年棄風率降低的情況下，去年下半年風電行業開始出現復甦。
在李文賓看來，當前光伏產業在海外市場蓬勃發展，尤其是去年國內光伏補貼政策大幅下調補貼額度和範圍後，國內企業不斷加速技術迭代，追求實現成本下降，滿足海外市場需求。“從需求而言，光伏今年國內需求量一般。”李文賓判斷，今年光伏可能取得較好的盈利水平。
“就股票市場而言，今年可能能夠賺取光伏上市公司盈利的收益而非估值提升的收益，這也從一個側面體現出光伏產業已具備很強的競爭力。”李文賓說。
針對核電行業，李文賓分析，該產業體量大、技術含量高，整個製造業都影響重大，所以很多核電企業都是龐然大物，這些核電企業一般不會在科創板上市，相關產業零部件公司不少已經在A股主板上市。
同時，李文賓表示不看好邊緣化的新能源整車企業的前景。他分析，國內整車企業在經過一輪輪的爆發式增長之後，剩下的是有限的幾個自主品牌，未來在新能源整車行業中，真正能構建競爭力的也更有可能是當前優質的整車企業。
“新能源整車行業需要持續大規模的投入，”李文賓說，“大型整車企業每年利潤豐厚，可以連年持續投入，哪怕持續不產生收入也不影響企業整體運作，但絕大多數的企業很難長期支撐連續高投入。”
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