'拐點在眼前,新能源汽車機會來了嗎?'

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《新能源汽車產業發展規劃》加緊推進,哪些數據說明重要拐點即將到來?

近期國家統計局的數據顯示,今年上半年,汽車製造業的利潤總額為2480.3億元,同比減少24.9%;行業產能利用率同比下降3.8個百分點至77.2%;汽車產銷量分別為1213.2萬輛和1232.3萬輛,較上年同期分別下降了13.7%和12.4%。從行業宏觀統計數據可以看出汽車行業的困境和外部經濟環境給行業帶來涼意,這同時可以從汽車行業上市公司的股價窺探一二,如圖1和表1所示,A股2019年年初至今表現不錯,上證指數漲幅達17.08%,創業板指數更是達28.82%,但新能源汽車板塊卻大幅度跑輸大盤,漲幅僅只有12%,這跟整個汽車行業開年以來進入低迷期有關。

但就在上週工業和信息化部裝備工業司副司長羅俊傑在2019中國汽車產業發展(泰達)國際論壇上表示,工信部正在按計劃抓緊推進《新能源汽車產業發展規劃(2021~2035年)》的編制。總體思路包括要從降低資源消耗強度,改善生態環境等方面明確發展新能源汽車的戰略導向,兼容多種技術路線的發展。同時,要加快政府職能轉變,更好發揮市場機制作用,激發企業自主創新動力和市場活力的對策,形成新能源汽車技術創新、推廣應用與資源環境、社會運行的良性循環。此外,要處理好宏觀和微觀、當前和長遠、國內和國際的關係,進一步優化產業佈局,完善基礎設施,深化開放合作,走出一條更加協調、更高質量、更可持續的新能源汽車產業發展新路。

圖1 新能源汽車、上證指、和創業板指近期走勢圖

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《新能源汽車產業發展規劃》加緊推進,哪些數據說明重要拐點即將到來?

近期國家統計局的數據顯示,今年上半年,汽車製造業的利潤總額為2480.3億元,同比減少24.9%;行業產能利用率同比下降3.8個百分點至77.2%;汽車產銷量分別為1213.2萬輛和1232.3萬輛,較上年同期分別下降了13.7%和12.4%。從行業宏觀統計數據可以看出汽車行業的困境和外部經濟環境給行業帶來涼意,這同時可以從汽車行業上市公司的股價窺探一二,如圖1和表1所示,A股2019年年初至今表現不錯,上證指數漲幅達17.08%,創業板指數更是達28.82%,但新能源汽車板塊卻大幅度跑輸大盤,漲幅僅只有12%,這跟整個汽車行業開年以來進入低迷期有關。

但就在上週工業和信息化部裝備工業司副司長羅俊傑在2019中國汽車產業發展(泰達)國際論壇上表示,工信部正在按計劃抓緊推進《新能源汽車產業發展規劃(2021~2035年)》的編制。總體思路包括要從降低資源消耗強度,改善生態環境等方面明確發展新能源汽車的戰略導向,兼容多種技術路線的發展。同時,要加快政府職能轉變,更好發揮市場機制作用,激發企業自主創新動力和市場活力的對策,形成新能源汽車技術創新、推廣應用與資源環境、社會運行的良性循環。此外,要處理好宏觀和微觀、當前和長遠、國內和國際的關係,進一步優化產業佈局,完善基礎設施,深化開放合作,走出一條更加協調、更高質量、更可持續的新能源汽車產業發展新路。

圖1 新能源汽車、上證指、和創業板指近期走勢圖

拐點在眼前,新能源汽車機會來了嗎?

表1 2019年以來三大板塊漲跌幅

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《新能源汽車產業發展規劃》加緊推進,哪些數據說明重要拐點即將到來?

近期國家統計局的數據顯示,今年上半年,汽車製造業的利潤總額為2480.3億元,同比減少24.9%;行業產能利用率同比下降3.8個百分點至77.2%;汽車產銷量分別為1213.2萬輛和1232.3萬輛,較上年同期分別下降了13.7%和12.4%。從行業宏觀統計數據可以看出汽車行業的困境和外部經濟環境給行業帶來涼意,這同時可以從汽車行業上市公司的股價窺探一二,如圖1和表1所示,A股2019年年初至今表現不錯,上證指數漲幅達17.08%,創業板指數更是達28.82%,但新能源汽車板塊卻大幅度跑輸大盤,漲幅僅只有12%,這跟整個汽車行業開年以來進入低迷期有關。

但就在上週工業和信息化部裝備工業司副司長羅俊傑在2019中國汽車產業發展(泰達)國際論壇上表示,工信部正在按計劃抓緊推進《新能源汽車產業發展規劃(2021~2035年)》的編制。總體思路包括要從降低資源消耗強度,改善生態環境等方面明確發展新能源汽車的戰略導向,兼容多種技術路線的發展。同時,要加快政府職能轉變,更好發揮市場機制作用,激發企業自主創新動力和市場活力的對策,形成新能源汽車技術創新、推廣應用與資源環境、社會運行的良性循環。此外,要處理好宏觀和微觀、當前和長遠、國內和國際的關係,進一步優化產業佈局,完善基礎設施,深化開放合作,走出一條更加協調、更高質量、更可持續的新能源汽車產業發展新路。

圖1 新能源汽車、上證指、和創業板指近期走勢圖

拐點在眼前,新能源汽車機會來了嗎?

表1 2019年以來三大板塊漲跌幅

拐點在眼前,新能源汽車機會來了嗎?

2016年至2017年,國家對新能源汽車產業政策進行了新一輪調整,減少補貼,嚴查騙補企業,建立、健全行業標準和相關法規,建立准入和懲罰機制,推動新能源車從重“量”向重“質”轉變,促進產品質量提升和技術水平不斷成熟。2018年以來,我國新能源汽車發展數量和質量同步提升,新能源汽車產銷量分別達到127.05萬輛和125.62萬輛,同比分別增長59.92%和61.74%。與此同時,市場結構不斷調整,乘用車市場份額持續攀升,產品結構優化升級初見成效。新能源汽車出口表現突出,車企紛紛佈局海外市場。上下游方面,新能源汽車的高增長勢頭也帶動了動力電池產業的持續高漲,充電基礎設施佈局更趨完善。

2019年以來,新能源汽車產銷高速增長。上半年,新能源汽車產銷分別完成61.4萬輛和61.7萬輛,同比增長48.5%和49.6%,其中純電動汽車產銷分別完成49.3萬輛和49.0萬輛。雖然車企面臨補貼退坡壓力,但今年以來,各地均出臺了多重措施促進新能源汽車產業發展,尤其是“國六”標準以及“燃油車新政”的實施,推動了新能源汽車上半年產銷量的高增長。預計第三季度新能源汽車繼續保持強勁熱銷勢頭,整個新能源汽車銷也將突破20萬輛。

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《新能源汽車產業發展規劃》加緊推進,哪些數據說明重要拐點即將到來?

近期國家統計局的數據顯示,今年上半年,汽車製造業的利潤總額為2480.3億元,同比減少24.9%;行業產能利用率同比下降3.8個百分點至77.2%;汽車產銷量分別為1213.2萬輛和1232.3萬輛,較上年同期分別下降了13.7%和12.4%。從行業宏觀統計數據可以看出汽車行業的困境和外部經濟環境給行業帶來涼意,這同時可以從汽車行業上市公司的股價窺探一二,如圖1和表1所示,A股2019年年初至今表現不錯,上證指數漲幅達17.08%,創業板指數更是達28.82%,但新能源汽車板塊卻大幅度跑輸大盤,漲幅僅只有12%,這跟整個汽車行業開年以來進入低迷期有關。

但就在上週工業和信息化部裝備工業司副司長羅俊傑在2019中國汽車產業發展(泰達)國際論壇上表示,工信部正在按計劃抓緊推進《新能源汽車產業發展規劃(2021~2035年)》的編制。總體思路包括要從降低資源消耗強度,改善生態環境等方面明確發展新能源汽車的戰略導向,兼容多種技術路線的發展。同時,要加快政府職能轉變,更好發揮市場機制作用,激發企業自主創新動力和市場活力的對策,形成新能源汽車技術創新、推廣應用與資源環境、社會運行的良性循環。此外,要處理好宏觀和微觀、當前和長遠、國內和國際的關係,進一步優化產業佈局,完善基礎設施,深化開放合作,走出一條更加協調、更高質量、更可持續的新能源汽車產業發展新路。

圖1 新能源汽車、上證指、和創業板指近期走勢圖

拐點在眼前,新能源汽車機會來了嗎?

表1 2019年以來三大板塊漲跌幅

拐點在眼前,新能源汽車機會來了嗎?

2016年至2017年,國家對新能源汽車產業政策進行了新一輪調整,減少補貼,嚴查騙補企業,建立、健全行業標準和相關法規,建立准入和懲罰機制,推動新能源車從重“量”向重“質”轉變,促進產品質量提升和技術水平不斷成熟。2018年以來,我國新能源汽車發展數量和質量同步提升,新能源汽車產銷量分別達到127.05萬輛和125.62萬輛,同比分別增長59.92%和61.74%。與此同時,市場結構不斷調整,乘用車市場份額持續攀升,產品結構優化升級初見成效。新能源汽車出口表現突出,車企紛紛佈局海外市場。上下游方面,新能源汽車的高增長勢頭也帶動了動力電池產業的持續高漲,充電基礎設施佈局更趨完善。

2019年以來,新能源汽車產銷高速增長。上半年,新能源汽車產銷分別完成61.4萬輛和61.7萬輛,同比增長48.5%和49.6%,其中純電動汽車產銷分別完成49.3萬輛和49.0萬輛。雖然車企面臨補貼退坡壓力,但今年以來,各地均出臺了多重措施促進新能源汽車產業發展,尤其是“國六”標準以及“燃油車新政”的實施,推動了新能源汽車上半年產銷量的高增長。預計第三季度新能源汽車繼續保持強勁熱銷勢頭,整個新能源汽車銷也將突破20萬輛。

拐點在眼前,新能源汽車機會來了嗎?

同時新能源汽車出口表現突出,車企紛紛佈局海外市場。2019年以來,新能源汽車出口表現較強。2019年1-5月份,我國新能源汽車出口額增長了78.5%,平均價格增長了50.4%。雖然目前我國出口的新能源車平均單價不高,但數量已達到一定規模,且在汽車出口總量中所佔比例越來越高,未來出口潛力巨大。這或許將成為我國汽車產業新的增長點,改變我國汽車出口長期不足的局面。我國新能源車企也正加快“走出去”的步伐,比亞迪、北汽、海馬新能源、眾泰汽車等車企,已經對海外市場,尤其是“一帶一路”沿線國家展開佈局。未來,隨著“一帶一路”的推進,電池等技術的成熟、產業鏈經驗的積累,以及在海外市場品牌的樹立,我國新能源汽車“走出去”步伐將加快。

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《新能源汽車產業發展規劃》加緊推進,哪些數據說明重要拐點即將到來?

近期國家統計局的數據顯示,今年上半年,汽車製造業的利潤總額為2480.3億元,同比減少24.9%;行業產能利用率同比下降3.8個百分點至77.2%;汽車產銷量分別為1213.2萬輛和1232.3萬輛,較上年同期分別下降了13.7%和12.4%。從行業宏觀統計數據可以看出汽車行業的困境和外部經濟環境給行業帶來涼意,這同時可以從汽車行業上市公司的股價窺探一二,如圖1和表1所示,A股2019年年初至今表現不錯,上證指數漲幅達17.08%,創業板指數更是達28.82%,但新能源汽車板塊卻大幅度跑輸大盤,漲幅僅只有12%,這跟整個汽車行業開年以來進入低迷期有關。

但就在上週工業和信息化部裝備工業司副司長羅俊傑在2019中國汽車產業發展(泰達)國際論壇上表示,工信部正在按計劃抓緊推進《新能源汽車產業發展規劃(2021~2035年)》的編制。總體思路包括要從降低資源消耗強度,改善生態環境等方面明確發展新能源汽車的戰略導向,兼容多種技術路線的發展。同時,要加快政府職能轉變,更好發揮市場機制作用,激發企業自主創新動力和市場活力的對策,形成新能源汽車技術創新、推廣應用與資源環境、社會運行的良性循環。此外,要處理好宏觀和微觀、當前和長遠、國內和國際的關係,進一步優化產業佈局,完善基礎設施,深化開放合作,走出一條更加協調、更高質量、更可持續的新能源汽車產業發展新路。

圖1 新能源汽車、上證指、和創業板指近期走勢圖

拐點在眼前,新能源汽車機會來了嗎?

表1 2019年以來三大板塊漲跌幅

拐點在眼前,新能源汽車機會來了嗎?

2016年至2017年,國家對新能源汽車產業政策進行了新一輪調整,減少補貼,嚴查騙補企業,建立、健全行業標準和相關法規,建立准入和懲罰機制,推動新能源車從重“量”向重“質”轉變,促進產品質量提升和技術水平不斷成熟。2018年以來,我國新能源汽車發展數量和質量同步提升,新能源汽車產銷量分別達到127.05萬輛和125.62萬輛,同比分別增長59.92%和61.74%。與此同時,市場結構不斷調整,乘用車市場份額持續攀升,產品結構優化升級初見成效。新能源汽車出口表現突出,車企紛紛佈局海外市場。上下游方面,新能源汽車的高增長勢頭也帶動了動力電池產業的持續高漲,充電基礎設施佈局更趨完善。

2019年以來,新能源汽車產銷高速增長。上半年,新能源汽車產銷分別完成61.4萬輛和61.7萬輛,同比增長48.5%和49.6%,其中純電動汽車產銷分別完成49.3萬輛和49.0萬輛。雖然車企面臨補貼退坡壓力,但今年以來,各地均出臺了多重措施促進新能源汽車產業發展,尤其是“國六”標準以及“燃油車新政”的實施,推動了新能源汽車上半年產銷量的高增長。預計第三季度新能源汽車繼續保持強勁熱銷勢頭,整個新能源汽車銷也將突破20萬輛。

拐點在眼前,新能源汽車機會來了嗎?

同時新能源汽車出口表現突出,車企紛紛佈局海外市場。2019年以來,新能源汽車出口表現較強。2019年1-5月份,我國新能源汽車出口額增長了78.5%,平均價格增長了50.4%。雖然目前我國出口的新能源車平均單價不高,但數量已達到一定規模,且在汽車出口總量中所佔比例越來越高,未來出口潛力巨大。這或許將成為我國汽車產業新的增長點,改變我國汽車出口長期不足的局面。我國新能源車企也正加快“走出去”的步伐,比亞迪、北汽、海馬新能源、眾泰汽車等車企,已經對海外市場,尤其是“一帶一路”沿線國家展開佈局。未來,隨著“一帶一路”的推進,電池等技術的成熟、產業鏈經驗的積累,以及在海外市場品牌的樹立,我國新能源汽車“走出去”步伐將加快。

拐點在眼前,新能源汽車機會來了嗎?

因此,我們認為,自2017年購置稅優惠逐步退坡以來,行業估值處於下行通道,目前汽車行業PE估值15.6倍,低於2011年以來的均值17.5倍,PB估值更低,當前汽車PB估值1.7倍,低於歷史均值2.3倍,基本接近歷史底部區間,另一方面自2018年下半年以來,國家出臺了一系列的促進消費的政策,此次出臺促進消費20條,就逐步放寬汽車限購而言,對汽車銷量的貢獻並不是特別明顯,政策的效果主要體現在破除汽車消費制度障礙,促進恢復汽車消費信心,更多的是提倡新能源汽車消費,尤其是上週工信部正在按計劃抓緊推進的《新能源汽車產業發展規劃(2021~2035年)》編制,我們更加有信心認為目前汽車行業處於底部區域,行業將迎來重要拐點,建議投資者加大力度配置新能源汽車上下游產業鏈龍頭企業。

重要提示:本文內容僅為投資顧問個人觀點,不代表公司立場,僅供參考。文中個股均基於公開資料梳理,不作為推薦,不構成具體投資建議。股票歷史走勢也不能代表未來趨勢。投資者據此操作,風險自擔。股市有風險,投資需謹慎。

文:陳重慶

S1440614090007

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