長城證券——化工行業投資週報:氟化工行業進入新一輪景氣週期

能源 期貨 新能源 石油 金融界 2017-05-24

近半月漲幅較大的產品:天然氣(紐約現貨價,14.39%),螢石粉(華東地區,14.1%),BRENT原油(BRENT,8.54%),WTI原油(WTI,8.41%),苯乙烯(華東地區,7.82%),乙二醇(中纖網,7.16%),丙酮(華東地區,6.9%),甘氨酸(河北,5.88%),二甲苯(華東地區,4.93%),二氯甲烷(華東地區,4.81%)。

近半月跌幅較大的產品:液氯(華東地區,-50%),丁二烯國際(CFR東南亞,-16%),順丁橡膠(華東地區,-14.09%),己二酸(華東地區,-11.35%),棉短絨(中纖網,-10.57%),丁苯橡膠(華東1502,-9.92%),苯胺(華東地區,-8.96%),乙烯國際(CFR東南亞,-6.98%),液化氣(上海石化,-6.76%),木漿粕(中纖網,-6.59%)。中期投資觀點:供給側改革將是資本市場重要內容。去產能,化解房地產庫存等重大舉措都將為化工行業提供持續的投資機會。我們從原料成本推動,需求拉動,供給收縮三個角度,梳理化工行業投資機會,其中:1、原料價格上行推動下游產品價格回升,建議關注PTA(恆逸石化、榮盛石化)、粘膠短纖(三友化工、南京化纖、新鄉化纖、澳洋科技)和煤化工(億利潔能、鴻達興業、華魯恆升)。2、房地產去庫存,投資需求增長有望拉動上游建材需求,建議關注,如純鹼、玻璃、PVC和MDI(金晶科技、三友化工、鴻達興業、中泰化學、萬華化學)。3、淘汰落後產能,關停汙染企業,供給端受衝擊,龍頭優勢企業受益,建議關注印染行業(聯發股份)、染料行業(閏土股份、浙江龍盛)。

近期我們推薦的標的包括:

定增順利推進,PVA市場份額提升,產品價格長期看漲的皖維高新;收購錦湖輪胎,勇於迎接機遇與挑戰的青島雙星;製冷劑價格持續上漲,推薦巨化股份;產品漲價有望延續的純鹼和粘膠行業,推薦山東海化、三友化工、新鄉化纖等。

原油:上週美油報50.90美元/桶,上漲5.67%,布油報53.97美元/桶,上漲6.16%。

氟化工行業進入新一輪景氣週期。數據顯示,自2月1日至5月9日,R22價格由9883.33元/噸漲至16781元/噸,漲幅69.79%,同比上漲73.40%;R134a價格由20650元/噸漲至32950元/噸,漲幅高達59.56%,同比上漲68.11%。生意社氟化工行業分析師楊秀利認為,製冷劑價格走高原因在上游供給和下游需求兩方面。一方面上游原材料螢石粉和氫氟酸漲價,傳導力帶動下游產品。另一方面由於春節過後,製冷劑進入傳統的銷售旺季,經銷商囤貨旺季來臨,下游需求旺盛。中國大宗商品發展研究中心提供的最新數據顯示,2017年5月氟化工CCI為0.54,反映市場人士對5月份氟化工市場普遍看好,信心充足。大數據顯示經歷近六年低潮期的氟化工已煥發生機。(生意社)

賽輪金宇通過吉利商用車評審。在商用車配套領域,賽輪金宇與一汽解放、東風汽車、中國重汽、中通客車等國內主機廠建立了合作關係。日前,浙江吉利新能源商用車有限公司組織評審組,到賽輪金宇集團進行供應商體系評審。賽輪金宇集團副總裁兼商用輪胎銷售運營中心總經理周波、副總裁兼青島工廠總經理謝小紅、副總裁兼質量管理中心總經理周天明等人,及各相關部門主管共同參與此次評審。經過為期兩天的評審,賽輪金宇的質量保證、研發技術、配套服務能力等方面,得到專家組的認可,一次通過了吉利商用車的供應商體系評審。(輪胎世界)

煉化化肥行業600億美元“一帶一路”項目在建。工信部副部長辛國斌說,工信部組織了國內石化等行業骨幹企業到沙特、阿聯酋、馬來西亞、印度等交流對接,指導相關行業企業到國外去建廠。目前,在原材料領域,我國煉化和化肥行業境外在建項目簽約金額已達600億美元。國家發改委副主任寧吉喆說,未來5年,中國對外投資額預計每年會達到6000億~8000億美元,其中會有相當多的部分落在“一帶一路”沿線國家,對石化、鋼鐵、有色、建材等領域帶來新的增長動力。(中國石油和化工網)

期貨先行瀝青現貨後期或掀新一輪漲勢。在“一帶一路”國際峰會召開之際,瀝青期貨價格連日大幅上行,15、16日瀝青期貨價格上漲幅度均接近3%。生意社瀝青分析師盧興俊指出主要原因在於:首先,“一帶一路”國際峰會提振大宗商品市場信心。其次,OPEC和非OPEC產油國就延長原油減產協議6個月達成共識。國際原油多頭信心受到鼓舞,也為瀝青價格提供了成本支撐。最後,隨著南方降雨天氣減少和北方天氣轉熱,道路市場項目將集中上馬,瀝青市場也將進入需求旺季。同時,他預計週中開始瀝青現貨市場將開啟一輪價格上調。(生意社)

業內人士熱議甲醇燃料:市場潛力巨大。2017中國清潔能源行業發展大會上,專業學者和企業代表對甲醇燃料的技術和應用,進行了經驗分享和交流。根據我國能源結構和市場現狀,走能源多元化的道路以緩解能源安全的挑戰,並改善空氣環境質量,促進我國經濟健康可持續發展刻不容緩。與會專家和企業認為,加快推廣甲醇燃料是實現上述目標的有效途徑之一。甲醇可由煤、焦爐氣、煤層氣、天然氣、生物質、二氧化碳排放廢氣等多種資源製取,其低碳性、清潔性、經濟性、安全性及可持續利用性得到了廣泛的認可。在我國,甲醇產能和產量均有充足保障,甲醇燃料的推廣應用也取得長足的進步。(中化新網)

風險提示:國際油價劇烈波動的風險,化工產品需求不達預期的風險。

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