猛獅科技回覆問詢函，十四大問答剖析病灶。
文|儲能100人
7月18日晚間，猛獅科技正式回覆深交所2018年年報問詢函。這離函件發出的5月31日，已過去近50天。
從內容來看，這是一份非常特別的信息披露，猛獅科技不僅對各問題認真作答，還時時透露出對過往決策的戰略反思。這份回覆函，也可被視為猛獅對近一年多來十面埋伏艱困處境的歷程自白。
問詢函共有14大問題，猛獅科技回覆函則有將近30000字。其間言辭懇切，基調沉重。既可看見猛獅自救的無奈與艱辛，也詳細講述了目前進行中的戰略重組，以及它帶來的那道希望曙光。
“儲能100人”摘錄了其中的幾個關鍵問答，主要圍繞財務問題展開，從中可大致瞭解這一年發生在猛獅身上的種種事件，以及它可能帶給業界的決策啟示。
注：以下內容全部來自於上市公司公告摘編，讀者可根據標註選擇閱讀。
問：年報顯示，2018年你公司營業收入11億元，較2017年減少71.83%。2018年你公司經營活動產生的現金流量淨額為2.33億元，2017年你公司經營活動產生的現金流量淨額為-13.5億元。請補充說明上述營業收入與經營活動產生的現金流量淨額變動不一致的主要原因。
答：2018 年公司多項業務受產業政策調整影響，發展勢頭減緩，且自第二季度開始遭遇金融機構持續抽貸，導致日常營運資金匱乏，經營陷入困局，營業收入較2017年銳減71.83%。
為改善流動性緊張的局面，扭轉經營頹勢，公司適時的採取了一系列應對措施，包括加快應收賬款回籠、以貨抵債、延遲支付（與供應商協商，達成諒解）、關（停）經營前景暗淡的子公司、收縮業務戰線、減少人員編制、嚴控各項支出、合理運用國家各項稅收優惠政策等，從而 2018 年經營活動產生的現金流淨額為2.33億元，較2017年同期增加15.83億元，具體情況如下：
（1）銷售商品、提供勞務收到的現金為22.61億元，較2017年同期增加1.74億元。
在公司整體營收規模下降、業務萎縮的前提下，銷售商品、提供勞務收到的現金能夠逆勢增長主要得益於公司加強應收款項的催收工作，應收賬款期末淨額較2017年末減少16.55億元。
（2）收到的稅費返還為2,749.53萬元，較2017年同期增加 1,743.90 萬元。
（3）收到的其他與經營活動有關的現金為4.42億元，較2017年同期增加4,618.31萬元。
（4）購買商品、接受勞務支付的現金為15.56億元，較2017年同期下降10.83億元。
因業務萎縮、資金面緊張，除業務逆勢增長的鄭州達喀爾汽車租賃有限公司、蘇州猛獅智能車輛科技有限公司等子公司外，其他子公司購買商品、接受勞務支付的現金較上年同期均有不同程度的下降。同時，由於公司資金短缺，業務付款節奏降低，應付賬款和應付票據合計僅減少7.08億元，變動率為-30.32%。因此，購買商品、接受勞務支付的現金較 2017 年同比大幅下降10.83億元，變動率-41.04%。
（5）支付給職工以及為職工支付的現金為3.51 億元，較2017 年同期下降3,052.47 萬元。
公司在業務發展受阻、資金面緊張的情形下，及時做出了收縮業務戰線、減少人員編制等舉措，但由於 2018 年年初各子公司普遍存在薪資調整，且根據《勞動法》及《勞動合同法》的相關規定，裁減員工需要支付一定的補償，因此支付給職工以及為職工支付的現金僅較上年同期減少3,052.47 萬元。
（6）支付的各項稅費為 8,126.80 萬元，較 2017 年同期下降 9,369.95 萬元。
（7）支付其他與經營活動有關的現金為 5.09 億元，較 2017 年同期下降 1.38億元。
綜上所述，2018 年公司處於經營困難時期，為解決流動性問題，公司從經營性現金流收入和支出兩方面著手，通過各種措施增收節支使得經營性現金流為正值，這一態勢也延續至2019 年一季度。而 2017 年則處於快速擴張期，應收賬款、存貨增加的比例遠遠高於應付賬款、應付票據的增幅，從而形成經營性現金流為負值。
問：請補充說明你公司2018 年度一季度至四季度營業收入及淨利潤大幅減少的主要原因，重點說明你公司一季度及四季度營業收入與經營活動產生的現金流量淨額變動趨勢不一致的主要原因，並說明你公司四季度營業收入為負且大幅虧損的主要原因。
答：（1）由於公司2018 年到期融資大多未能續貸，銀行借款、票據融資、信託計劃、融資租賃及保理業務等歸還淨額高達約14 億元，該等壓貸、抽貸造成公司嚴重失血，進而造成運營資金緊缺；
並且公司尚存的金融負債較多，經營回款大量被用於支付融資利息及到期融資，導致缺少生產資金投入，後續新增回款不足，對公司的正常資金運轉造成較大困難。資金緊張的局面對公司的正常生產經營造成一定影響，主要體現在缺少業務開展所需的資金，導致公司部分業務及員工的流失，也導致公司收入及毛利等大幅下滑。
同時，由於對售出產品和車輛的售後服務費增加引起銷售費用上升。因中止整車生產業務，解散原新能源車輛事業部，發生較大人員費用等支出計入管理費用；公司重點打造高端鋰電池生產基地，在2017年-2018年陸續引進各方面管理、技術及生產人員，工資薪金支出大幅增加；
因公司各子公司固定資產轉固及閒置固定資產折舊計入管理費用的金額大幅增加，導致管理費用大幅上升。由於中止整車生產業務，解散原新能源車輛事業部，原資本化的新能源汽車研發項目由於停止投入而轉入費用，以及公司在電池研發方面的投入增加導致研發費用大幅增加。2018 年度平均融資負債金額比上年度增加，利息支出等相關費用壓力過大，2018 年度財務費用高達3.54 億元。公司各期間費用由於上述種種原因均有不同程度的增長，導致公司淨利潤大幅減少。
（2）公司2018年一季度處於被抽貸、壓貸的初期，資金情況尚算寬鬆，可用於開展業務資金相對充裕，因此一季度為業務而發生的購買商品、接受勞務支付的現金較多，特別是下屬車輛運營企業支付的購車款及預付款就已超過1.2億元，該部分支出尚未能帶來對應的現金流入。
2017年度預留績效工資、獎金等人員支出均需在2018年一季度支付，導致一季度的現金流出增加。同時，支付上年度增值稅等各項稅費約5,000.00萬元，遠高於年內其他季度的稅費支出。因此，2018年一季度的經營活動產生的現金流出總金額較大，當季經營活動產生的現金流入未能覆蓋，形成經營活動產生的現金流量淨額為負數的情況。
公司四季度實際營業收入約 5.18 億元，但由於在四季度內發生較多項銷售退回等在會計處理上需要衝減當期收入的事項，因此導致營業收入在2018 年四季度為負數。其中，主要事項如下：
猛獅科技回覆問詢函，十四大問答剖析病灶。
文|儲能100人
7月18日晚間，猛獅科技正式回覆深交所2018年年報問詢函。這離函件發出的5月31日，已過去近50天。
從內容來看，這是一份非常特別的信息披露，猛獅科技不僅對各問題認真作答，還時時透露出對過往決策的戰略反思。這份回覆函，也可被視為猛獅對近一年多來十面埋伏艱困處境的歷程自白。
問詢函共有14大問題，猛獅科技回覆函則有將近30000字。其間言辭懇切，基調沉重。既可看見猛獅自救的無奈與艱辛，也詳細講述了目前進行中的戰略重組，以及它帶來的那道希望曙光。
“儲能100人”摘錄了其中的幾個關鍵問答，主要圍繞財務問題展開，從中可大致瞭解這一年發生在猛獅身上的種種事件，以及它可能帶給業界的決策啟示。
注：以下內容全部來自於上市公司公告摘編，讀者可根據標註選擇閱讀。
問：年報顯示，2018年你公司營業收入11億元，較2017年減少71.83%。2018年你公司經營活動產生的現金流量淨額為2.33億元，2017年你公司經營活動產生的現金流量淨額為-13.5億元。請補充說明上述營業收入與經營活動產生的現金流量淨額變動不一致的主要原因。
答：2018 年公司多項業務受產業政策調整影響，發展勢頭減緩，且自第二季度開始遭遇金融機構持續抽貸，導致日常營運資金匱乏，經營陷入困局，營業收入較2017年銳減71.83%。
為改善流動性緊張的局面，扭轉經營頹勢，公司適時的採取了一系列應對措施，包括加快應收賬款回籠、以貨抵債、延遲支付（與供應商協商，達成諒解）、關（停）經營前景暗淡的子公司、收縮業務戰線、減少人員編制、嚴控各項支出、合理運用國家各項稅收優惠政策等，從而 2018 年經營活動產生的現金流淨額為2.33億元，較2017年同期增加15.83億元，具體情況如下：
（1）銷售商品、提供勞務收到的現金為22.61億元，較2017年同期增加1.74億元。
在公司整體營收規模下降、業務萎縮的前提下，銷售商品、提供勞務收到的現金能夠逆勢增長主要得益於公司加強應收款項的催收工作，應收賬款期末淨額較2017年末減少16.55億元。
（2）收到的稅費返還為2,749.53萬元，較2017年同期增加 1,743.90 萬元。
（3）收到的其他與經營活動有關的現金為4.42億元，較2017年同期增加4,618.31萬元。
（4）購買商品、接受勞務支付的現金為15.56億元，較2017年同期下降10.83億元。
因業務萎縮、資金面緊張，除業務逆勢增長的鄭州達喀爾汽車租賃有限公司、蘇州猛獅智能車輛科技有限公司等子公司外，其他子公司購買商品、接受勞務支付的現金較上年同期均有不同程度的下降。同時，由於公司資金短缺，業務付款節奏降低，應付賬款和應付票據合計僅減少7.08億元，變動率為-30.32%。因此，購買商品、接受勞務支付的現金較 2017 年同比大幅下降10.83億元，變動率-41.04%。
（5）支付給職工以及為職工支付的現金為3.51 億元，較2017 年同期下降3,052.47 萬元。
公司在業務發展受阻、資金面緊張的情形下，及時做出了收縮業務戰線、減少人員編制等舉措，但由於 2018 年年初各子公司普遍存在薪資調整，且根據《勞動法》及《勞動合同法》的相關規定，裁減員工需要支付一定的補償，因此支付給職工以及為職工支付的現金僅較上年同期減少3,052.47 萬元。
（6）支付的各項稅費為 8,126.80 萬元，較 2017 年同期下降 9,369.95 萬元。
（7）支付其他與經營活動有關的現金為 5.09 億元，較 2017 年同期下降 1.38億元。
綜上所述，2018 年公司處於經營困難時期，為解決流動性問題，公司從經營性現金流收入和支出兩方面著手，通過各種措施增收節支使得經營性現金流為正值，這一態勢也延續至2019 年一季度。而 2017 年則處於快速擴張期，應收賬款、存貨增加的比例遠遠高於應付賬款、應付票據的增幅，從而形成經營性現金流為負值。
問：請補充說明你公司2018 年度一季度至四季度營業收入及淨利潤大幅減少的主要原因，重點說明你公司一季度及四季度營業收入與經營活動產生的現金流量淨額變動趨勢不一致的主要原因，並說明你公司四季度營業收入為負且大幅虧損的主要原因。
答：（1）由於公司2018 年到期融資大多未能續貸，銀行借款、票據融資、信託計劃、融資租賃及保理業務等歸還淨額高達約14 億元，該等壓貸、抽貸造成公司嚴重失血，進而造成運營資金緊缺；
並且公司尚存的金融負債較多，經營回款大量被用於支付融資利息及到期融資，導致缺少生產資金投入，後續新增回款不足，對公司的正常資金運轉造成較大困難。資金緊張的局面對公司的正常生產經營造成一定影響，主要體現在缺少業務開展所需的資金，導致公司部分業務及員工的流失，也導致公司收入及毛利等大幅下滑。
同時，由於對售出產品和車輛的售後服務費增加引起銷售費用上升。因中止整車生產業務，解散原新能源車輛事業部，發生較大人員費用等支出計入管理費用；公司重點打造高端鋰電池生產基地，在2017年-2018年陸續引進各方面管理、技術及生產人員，工資薪金支出大幅增加；
因公司各子公司固定資產轉固及閒置固定資產折舊計入管理費用的金額大幅增加，導致管理費用大幅上升。由於中止整車生產業務，解散原新能源車輛事業部，原資本化的新能源汽車研發項目由於停止投入而轉入費用，以及公司在電池研發方面的投入增加導致研發費用大幅增加。2018 年度平均融資負債金額比上年度增加，利息支出等相關費用壓力過大，2018 年度財務費用高達3.54 億元。公司各期間費用由於上述種種原因均有不同程度的增長，導致公司淨利潤大幅減少。
（2）公司2018年一季度處於被抽貸、壓貸的初期，資金情況尚算寬鬆，可用於開展業務資金相對充裕，因此一季度為業務而發生的購買商品、接受勞務支付的現金較多，特別是下屬車輛運營企業支付的購車款及預付款就已超過1.2億元，該部分支出尚未能帶來對應的現金流入。
2017年度預留績效工資、獎金等人員支出均需在2018年一季度支付，導致一季度的現金流出增加。同時，支付上年度增值稅等各項稅費約5,000.00萬元，遠高於年內其他季度的稅費支出。因此，2018年一季度的經營活動產生的現金流出總金額較大，當季經營活動產生的現金流入未能覆蓋，形成經營活動產生的現金流量淨額為負數的情況。
公司四季度實際營業收入約 5.18 億元，但由於在四季度內發生較多項銷售退回等在會計處理上需要衝減當期收入的事項，因此導致營業收入在2018 年四季度為負數。其中，主要事項如下：
猛獅科技回覆問詢函，十四大問答剖析病灶。
文|儲能100人
7月18日晚間，猛獅科技正式回覆深交所2018年年報問詢函。這離函件發出的5月31日，已過去近50天。
從內容來看，這是一份非常特別的信息披露，猛獅科技不僅對各問題認真作答，還時時透露出對過往決策的戰略反思。這份回覆函，也可被視為猛獅對近一年多來十面埋伏艱困處境的歷程自白。
問詢函共有14大問題，猛獅科技回覆函則有將近30000字。其間言辭懇切，基調沉重。既可看見猛獅自救的無奈與艱辛，也詳細講述了目前進行中的戰略重組，以及它帶來的那道希望曙光。
“儲能100人”摘錄了其中的幾個關鍵問答，主要圍繞財務問題展開，從中可大致瞭解這一年發生在猛獅身上的種種事件，以及它可能帶給業界的決策啟示。
注：以下內容全部來自於上市公司公告摘編，讀者可根據標註選擇閱讀。
問：年報顯示，2018年你公司營業收入11億元，較2017年減少71.83%。2018年你公司經營活動產生的現金流量淨額為2.33億元，2017年你公司經營活動產生的現金流量淨額為-13.5億元。請補充說明上述營業收入與經營活動產生的現金流量淨額變動不一致的主要原因。
答：2018 年公司多項業務受產業政策調整影響，發展勢頭減緩，且自第二季度開始遭遇金融機構持續抽貸，導致日常營運資金匱乏，經營陷入困局，營業收入較2017年銳減71.83%。
為改善流動性緊張的局面，扭轉經營頹勢，公司適時的採取了一系列應對措施，包括加快應收賬款回籠、以貨抵債、延遲支付（與供應商協商，達成諒解）、關（停）經營前景暗淡的子公司、收縮業務戰線、減少人員編制、嚴控各項支出、合理運用國家各項稅收優惠政策等，從而 2018 年經營活動產生的現金流淨額為2.33億元，較2017年同期增加15.83億元，具體情況如下：
（1）銷售商品、提供勞務收到的現金為22.61億元，較2017年同期增加1.74億元。
在公司整體營收規模下降、業務萎縮的前提下，銷售商品、提供勞務收到的現金能夠逆勢增長主要得益於公司加強應收款項的催收工作，應收賬款期末淨額較2017年末減少16.55億元。
（2）收到的稅費返還為2,749.53萬元，較2017年同期增加 1,743.90 萬元。
（3）收到的其他與經營活動有關的現金為4.42億元，較2017年同期增加4,618.31萬元。
（4）購買商品、接受勞務支付的現金為15.56億元，較2017年同期下降10.83億元。
因業務萎縮、資金面緊張，除業務逆勢增長的鄭州達喀爾汽車租賃有限公司、蘇州猛獅智能車輛科技有限公司等子公司外，其他子公司購買商品、接受勞務支付的現金較上年同期均有不同程度的下降。同時，由於公司資金短缺，業務付款節奏降低，應付賬款和應付票據合計僅減少7.08億元，變動率為-30.32%。因此，購買商品、接受勞務支付的現金較 2017 年同比大幅下降10.83億元，變動率-41.04%。
（5）支付給職工以及為職工支付的現金為3.51 億元，較2017 年同期下降3,052.47 萬元。
公司在業務發展受阻、資金面緊張的情形下，及時做出了收縮業務戰線、減少人員編制等舉措，但由於 2018 年年初各子公司普遍存在薪資調整，且根據《勞動法》及《勞動合同法》的相關規定，裁減員工需要支付一定的補償，因此支付給職工以及為職工支付的現金僅較上年同期減少3,052.47 萬元。
（6）支付的各項稅費為 8,126.80 萬元，較 2017 年同期下降 9,369.95 萬元。
（7）支付其他與經營活動有關的現金為 5.09 億元，較 2017 年同期下降 1.38億元。
綜上所述，2018 年公司處於經營困難時期，為解決流動性問題，公司從經營性現金流收入和支出兩方面著手，通過各種措施增收節支使得經營性現金流為正值，這一態勢也延續至2019 年一季度。而 2017 年則處於快速擴張期，應收賬款、存貨增加的比例遠遠高於應付賬款、應付票據的增幅，從而形成經營性現金流為負值。
問：請補充說明你公司2018 年度一季度至四季度營業收入及淨利潤大幅減少的主要原因，重點說明你公司一季度及四季度營業收入與經營活動產生的現金流量淨額變動趨勢不一致的主要原因，並說明你公司四季度營業收入為負且大幅虧損的主要原因。
答：（1）由於公司2018 年到期融資大多未能續貸，銀行借款、票據融資、信託計劃、融資租賃及保理業務等歸還淨額高達約14 億元，該等壓貸、抽貸造成公司嚴重失血，進而造成運營資金緊缺；
並且公司尚存的金融負債較多，經營回款大量被用於支付融資利息及到期融資，導致缺少生產資金投入，後續新增回款不足，對公司的正常資金運轉造成較大困難。資金緊張的局面對公司的正常生產經營造成一定影響，主要體現在缺少業務開展所需的資金，導致公司部分業務及員工的流失，也導致公司收入及毛利等大幅下滑。
同時，由於對售出產品和車輛的售後服務費增加引起銷售費用上升。因中止整車生產業務，解散原新能源車輛事業部，發生較大人員費用等支出計入管理費用；公司重點打造高端鋰電池生產基地，在2017年-2018年陸續引進各方面管理、技術及生產人員，工資薪金支出大幅增加；
因公司各子公司固定資產轉固及閒置固定資產折舊計入管理費用的金額大幅增加，導致管理費用大幅上升。由於中止整車生產業務，解散原新能源車輛事業部，原資本化的新能源汽車研發項目由於停止投入而轉入費用，以及公司在電池研發方面的投入增加導致研發費用大幅增加。2018 年度平均融資負債金額比上年度增加，利息支出等相關費用壓力過大，2018 年度財務費用高達3.54 億元。公司各期間費用由於上述種種原因均有不同程度的增長，導致公司淨利潤大幅減少。
（2）公司2018年一季度處於被抽貸、壓貸的初期，資金情況尚算寬鬆，可用於開展業務資金相對充裕，因此一季度為業務而發生的購買商品、接受勞務支付的現金較多，特別是下屬車輛運營企業支付的購車款及預付款就已超過1.2億元，該部分支出尚未能帶來對應的現金流入。
2017年度預留績效工資、獎金等人員支出均需在2018年一季度支付，導致一季度的現金流出增加。同時，支付上年度增值稅等各項稅費約5,000.00萬元，遠高於年內其他季度的稅費支出。因此，2018年一季度的經營活動產生的現金流出總金額較大，當季經營活動產生的現金流入未能覆蓋，形成經營活動產生的現金流量淨額為負數的情況。
公司四季度實際營業收入約 5.18 億元，但由於在四季度內發生較多項銷售退回等在會計處理上需要衝減當期收入的事項，因此導致營業收入在2018 年四季度為負數。其中，主要事項如下：
問：報告期內，你公司新能源汽車租賃運營業務板塊由鄭州達喀爾、廈門潮人和汕頭猛獅車輛等三家全資和控股子公司構成。你公司在報告期內，出售子公司上燃動力股權、中止台州臺鷹主要業務、簽署鄭州達喀爾股權轉讓協議。請結合你公司發展戰略及汽車相關業務佔你公司經營業績比重等因素，說明你公司出售上述子公司股權或中止相關子公司業務對你公司未來發展的影響。
答：為帶動公司車用動力鋰電池主業的發展，自2016年開始，公司啟動了新能源汽車整車製造業務和汽車租賃運營業務。該業務類型存在資產密集度高、投資回報期長等特點。報告期內，除受宏觀經濟調控影響外，新能源汽車行業環境亦發生重大變化。通過對行業情況的分析，結合自身情況，公司作出收縮新能源車輛業務的決定，逐步剝離新能源汽車板塊的資產及負債。公司通過剝離新能源汽車業務，逐步實現削減負債和回籠資金，降低自身經營風險和財務風險，有助於優化資產結構及資源配置，集中資源和精力發展“儲能-電池”核心主業。隨著公司鋰電池類業務的逐步發展，將有效填補新能源車輛業務的原有份額。
問：報告期內，你公司財務費用大幅增長的主要原因為2018年度平均融資負債金額比上年度增加。請結合流動比率、速動比率、資產負債率等財務指標說明你公司償債能力及流動性風險。
答：報告期內經濟金融環境複雜多變，公司遭受金融機構的持續抽貸；主營業務市場競爭日益激烈，相關行業政策導向發生變化，公司遇到巨大的壓力和挑戰。由於大量運營資金被用於歸還金融機構的短期借款及利息，導致公司流動資金在2018年二季度末即趨於枯竭，嚴重影響公司全年經營計劃的實施。公司償債能力指標與上年度相比出現斷崖式下降：
猛獅科技回覆問詢函，十四大問答剖析病灶。
文|儲能100人
7月18日晚間，猛獅科技正式回覆深交所2018年年報問詢函。這離函件發出的5月31日，已過去近50天。
從內容來看，這是一份非常特別的信息披露，猛獅科技不僅對各問題認真作答，還時時透露出對過往決策的戰略反思。這份回覆函，也可被視為猛獅對近一年多來十面埋伏艱困處境的歷程自白。
問詢函共有14大問題，猛獅科技回覆函則有將近30000字。其間言辭懇切，基調沉重。既可看見猛獅自救的無奈與艱辛，也詳細講述了目前進行中的戰略重組，以及它帶來的那道希望曙光。
“儲能100人”摘錄了其中的幾個關鍵問答，主要圍繞財務問題展開，從中可大致瞭解這一年發生在猛獅身上的種種事件，以及它可能帶給業界的決策啟示。
注：以下內容全部來自於上市公司公告摘編，讀者可根據標註選擇閱讀。
問：年報顯示，2018年你公司營業收入11億元，較2017年減少71.83%。2018年你公司經營活動產生的現金流量淨額為2.33億元，2017年你公司經營活動產生的現金流量淨額為-13.5億元。請補充說明上述營業收入與經營活動產生的現金流量淨額變動不一致的主要原因。
答：2018 年公司多項業務受產業政策調整影響，發展勢頭減緩，且自第二季度開始遭遇金融機構持續抽貸，導致日常營運資金匱乏，經營陷入困局，營業收入較2017年銳減71.83%。
為改善流動性緊張的局面，扭轉經營頹勢，公司適時的採取了一系列應對措施，包括加快應收賬款回籠、以貨抵債、延遲支付（與供應商協商，達成諒解）、關（停）經營前景暗淡的子公司、收縮業務戰線、減少人員編制、嚴控各項支出、合理運用國家各項稅收優惠政策等，從而 2018 年經營活動產生的現金流淨額為2.33億元，較2017年同期增加15.83億元，具體情況如下：
（1）銷售商品、提供勞務收到的現金為22.61億元，較2017年同期增加1.74億元。
在公司整體營收規模下降、業務萎縮的前提下，銷售商品、提供勞務收到的現金能夠逆勢增長主要得益於公司加強應收款項的催收工作，應收賬款期末淨額較2017年末減少16.55億元。
（2）收到的稅費返還為2,749.53萬元，較2017年同期增加 1,743.90 萬元。
（3）收到的其他與經營活動有關的現金為4.42億元，較2017年同期增加4,618.31萬元。
（4）購買商品、接受勞務支付的現金為15.56億元，較2017年同期下降10.83億元。
因業務萎縮、資金面緊張，除業務逆勢增長的鄭州達喀爾汽車租賃有限公司、蘇州猛獅智能車輛科技有限公司等子公司外，其他子公司購買商品、接受勞務支付的現金較上年同期均有不同程度的下降。同時，由於公司資金短缺，業務付款節奏降低，應付賬款和應付票據合計僅減少7.08億元，變動率為-30.32%。因此，購買商品、接受勞務支付的現金較 2017 年同比大幅下降10.83億元，變動率-41.04%。
（5）支付給職工以及為職工支付的現金為3.51 億元，較2017 年同期下降3,052.47 萬元。
公司在業務發展受阻、資金面緊張的情形下，及時做出了收縮業務戰線、減少人員編制等舉措，但由於 2018 年年初各子公司普遍存在薪資調整，且根據《勞動法》及《勞動合同法》的相關規定，裁減員工需要支付一定的補償，因此支付給職工以及為職工支付的現金僅較上年同期減少3,052.47 萬元。
（6）支付的各項稅費為 8,126.80 萬元，較 2017 年同期下降 9,369.95 萬元。
（7）支付其他與經營活動有關的現金為 5.09 億元，較 2017 年同期下降 1.38億元。
綜上所述，2018 年公司處於經營困難時期，為解決流動性問題，公司從經營性現金流收入和支出兩方面著手，通過各種措施增收節支使得經營性現金流為正值，這一態勢也延續至2019 年一季度。而 2017 年則處於快速擴張期，應收賬款、存貨增加的比例遠遠高於應付賬款、應付票據的增幅，從而形成經營性現金流為負值。
問：請補充說明你公司2018 年度一季度至四季度營業收入及淨利潤大幅減少的主要原因，重點說明你公司一季度及四季度營業收入與經營活動產生的現金流量淨額變動趨勢不一致的主要原因，並說明你公司四季度營業收入為負且大幅虧損的主要原因。
答：（1）由於公司2018 年到期融資大多未能續貸，銀行借款、票據融資、信託計劃、融資租賃及保理業務等歸還淨額高達約14 億元，該等壓貸、抽貸造成公司嚴重失血，進而造成運營資金緊缺；
並且公司尚存的金融負債較多，經營回款大量被用於支付融資利息及到期融資，導致缺少生產資金投入，後續新增回款不足，對公司的正常資金運轉造成較大困難。資金緊張的局面對公司的正常生產經營造成一定影響，主要體現在缺少業務開展所需的資金，導致公司部分業務及員工的流失，也導致公司收入及毛利等大幅下滑。
同時，由於對售出產品和車輛的售後服務費增加引起銷售費用上升。因中止整車生產業務，解散原新能源車輛事業部，發生較大人員費用等支出計入管理費用；公司重點打造高端鋰電池生產基地，在2017年-2018年陸續引進各方面管理、技術及生產人員，工資薪金支出大幅增加；
因公司各子公司固定資產轉固及閒置固定資產折舊計入管理費用的金額大幅增加，導致管理費用大幅上升。由於中止整車生產業務，解散原新能源車輛事業部，原資本化的新能源汽車研發項目由於停止投入而轉入費用，以及公司在電池研發方面的投入增加導致研發費用大幅增加。2018 年度平均融資負債金額比上年度增加，利息支出等相關費用壓力過大，2018 年度財務費用高達3.54 億元。公司各期間費用由於上述種種原因均有不同程度的增長，導致公司淨利潤大幅減少。
（2）公司2018年一季度處於被抽貸、壓貸的初期，資金情況尚算寬鬆，可用於開展業務資金相對充裕，因此一季度為業務而發生的購買商品、接受勞務支付的現金較多，特別是下屬車輛運營企業支付的購車款及預付款就已超過1.2億元，該部分支出尚未能帶來對應的現金流入。
2017年度預留績效工資、獎金等人員支出均需在2018年一季度支付，導致一季度的現金流出增加。同時，支付上年度增值稅等各項稅費約5,000.00萬元，遠高於年內其他季度的稅費支出。因此，2018年一季度的經營活動產生的現金流出總金額較大，當季經營活動產生的現金流入未能覆蓋，形成經營活動產生的現金流量淨額為負數的情況。
公司四季度實際營業收入約 5.18 億元，但由於在四季度內發生較多項銷售退回等在會計處理上需要衝減當期收入的事項，因此導致營業收入在2018 年四季度為負數。其中，主要事項如下：
問：報告期內，你公司新能源汽車租賃運營業務板塊由鄭州達喀爾、廈門潮人和汕頭猛獅車輛等三家全資和控股子公司構成。你公司在報告期內，出售子公司上燃動力股權、中止台州臺鷹主要業務、簽署鄭州達喀爾股權轉讓協議。請結合你公司發展戰略及汽車相關業務佔你公司經營業績比重等因素，說明你公司出售上述子公司股權或中止相關子公司業務對你公司未來發展的影響。
答：為帶動公司車用動力鋰電池主業的發展，自2016年開始，公司啟動了新能源汽車整車製造業務和汽車租賃運營業務。該業務類型存在資產密集度高、投資回報期長等特點。報告期內，除受宏觀經濟調控影響外，新能源汽車行業環境亦發生重大變化。通過對行業情況的分析，結合自身情況，公司作出收縮新能源車輛業務的決定，逐步剝離新能源汽車板塊的資產及負債。公司通過剝離新能源汽車業務，逐步實現削減負債和回籠資金，降低自身經營風險和財務風險，有助於優化資產結構及資源配置，集中資源和精力發展“儲能-電池”核心主業。隨著公司鋰電池類業務的逐步發展，將有效填補新能源車輛業務的原有份額。
問：報告期內，你公司財務費用大幅增長的主要原因為2018年度平均融資負債金額比上年度增加。請結合流動比率、速動比率、資產負債率等財務指標說明你公司償債能力及流動性風險。
答：報告期內經濟金融環境複雜多變，公司遭受金融機構的持續抽貸；主營業務市場競爭日益激烈，相關行業政策導向發生變化，公司遇到巨大的壓力和挑戰。由於大量運營資金被用於歸還金融機構的短期借款及利息，導致公司流動資金在2018年二季度末即趨於枯竭，嚴重影響公司全年經營計劃的實施。公司償債能力指標與上年度相比出現斷崖式下降：
公司流動比率從2017年末的0.89下降至2018年末的0.48，速動比率更是從2017年末的0.76下跌至2018年末的0.36。這兩個數據說明公司的短期償債能力已嚴重不足，存在較大的短期償債風險，公司需要對流動資金做好安排，與債權人協商付款節奏，以降低短期償債壓力。而公司的資產負債率從2017年末的74.82%上升到了100.87%，說明由於2018年的虧損已經使公司進入賬面輕度資不抵債的境況，存在較大的流動性風險。
針對上述情況，公司目前主要採取了以下計劃與安排，以緩解償債壓力和應對流動性風險：
①由於公司整體營收規模下降、業務萎縮，公司加強應收款項的催收工作， 開源節流增加現金的流入。
②調整公司戰略，剝離非核心業務，盤活存量資產，以迴流現金，減少債務， 努力保障公司正常經營。
③保留低息銀行貸款，公司積極與銀行機構協商，通過現金回籠等手段，保障相關貸款利息的支付，以實現對現有貸款爭取展期或續貸，且部分銀行同時調減了貸款利息。
④積極與機構債權人協商調整還款方案，目前已與部分債權人達成初步和解意向，可實現展期或減息的融資類負債預計13 億元。
⑤推進債務重組，公司擬與資產管理公司合作，收購公司對現有金融機構融資類負債約13-14 億元。目前公司與中國信達資產管理股份有限公司深圳市分公司已達成初步合作方案，以約 8 億元金融債務進行債務重組並向公司提供部分現金作為配套資金；東方資產管理股份有限公司的洽談也正在進行之中，預計債務重組金額 5-6 億元。
⑥擬引入凱盛科技集團有限公司、漳州市交通發展集團有限公司、福建詔安金都資產運營有限公司資產等央企、地方國企作為公司戰略投資者，推進各方在新能源及儲能產業鏈深度合作，提升公司競爭力與盈利能力，增強公司償債能力，提振合作融資機構的信心。
問：截至報告期末，你公司存在大量資產權利受限情況，且報告期內長期借款較上年減少3.25%的主要原因為部分長期借款分類至一年內到期的非流動負債。請以列表形式列明你公司逾期債務情況以及一年內即將到期債務情況， 並說明你公司為償還上述債務所採取的具體措施。
答：一、截至 2019 年 6 月 30 日，公司及下屬子公司到期未償還的融資債務約287,007.03萬元，相關情況如下：
猛獅科技回覆問詢函，十四大問答剖析病灶。
文|儲能100人
7月18日晚間，猛獅科技正式回覆深交所2018年年報問詢函。這離函件發出的5月31日，已過去近50天。
從內容來看，這是一份非常特別的信息披露，猛獅科技不僅對各問題認真作答，還時時透露出對過往決策的戰略反思。這份回覆函，也可被視為猛獅對近一年多來十面埋伏艱困處境的歷程自白。
問詢函共有14大問題，猛獅科技回覆函則有將近30000字。其間言辭懇切，基調沉重。既可看見猛獅自救的無奈與艱辛，也詳細講述了目前進行中的戰略重組，以及它帶來的那道希望曙光。
“儲能100人”摘錄了其中的幾個關鍵問答，主要圍繞財務問題展開，從中可大致瞭解這一年發生在猛獅身上的種種事件，以及它可能帶給業界的決策啟示。
注：以下內容全部來自於上市公司公告摘編，讀者可根據標註選擇閱讀。
問：年報顯示，2018年你公司營業收入11億元，較2017年減少71.83%。2018年你公司經營活動產生的現金流量淨額為2.33億元，2017年你公司經營活動產生的現金流量淨額為-13.5億元。請補充說明上述營業收入與經營活動產生的現金流量淨額變動不一致的主要原因。
答：2018 年公司多項業務受產業政策調整影響，發展勢頭減緩，且自第二季度開始遭遇金融機構持續抽貸，導致日常營運資金匱乏，經營陷入困局，營業收入較2017年銳減71.83%。
為改善流動性緊張的局面，扭轉經營頹勢，公司適時的採取了一系列應對措施，包括加快應收賬款回籠、以貨抵債、延遲支付（與供應商協商，達成諒解）、關（停）經營前景暗淡的子公司、收縮業務戰線、減少人員編制、嚴控各項支出、合理運用國家各項稅收優惠政策等，從而 2018 年經營活動產生的現金流淨額為2.33億元，較2017年同期增加15.83億元，具體情況如下：
（1）銷售商品、提供勞務收到的現金為22.61億元，較2017年同期增加1.74億元。
在公司整體營收規模下降、業務萎縮的前提下，銷售商品、提供勞務收到的現金能夠逆勢增長主要得益於公司加強應收款項的催收工作，應收賬款期末淨額較2017年末減少16.55億元。
（2）收到的稅費返還為2,749.53萬元，較2017年同期增加 1,743.90 萬元。
（3）收到的其他與經營活動有關的現金為4.42億元，較2017年同期增加4,618.31萬元。
（4）購買商品、接受勞務支付的現金為15.56億元，較2017年同期下降10.83億元。
因業務萎縮、資金面緊張，除業務逆勢增長的鄭州達喀爾汽車租賃有限公司、蘇州猛獅智能車輛科技有限公司等子公司外，其他子公司購買商品、接受勞務支付的現金較上年同期均有不同程度的下降。同時，由於公司資金短缺，業務付款節奏降低，應付賬款和應付票據合計僅減少7.08億元，變動率為-30.32%。因此，購買商品、接受勞務支付的現金較 2017 年同比大幅下降10.83億元，變動率-41.04%。
（5）支付給職工以及為職工支付的現金為3.51 億元，較2017 年同期下降3,052.47 萬元。
公司在業務發展受阻、資金面緊張的情形下，及時做出了收縮業務戰線、減少人員編制等舉措，但由於 2018 年年初各子公司普遍存在薪資調整，且根據《勞動法》及《勞動合同法》的相關規定，裁減員工需要支付一定的補償，因此支付給職工以及為職工支付的現金僅較上年同期減少3,052.47 萬元。
（6）支付的各項稅費為 8,126.80 萬元，較 2017 年同期下降 9,369.95 萬元。
（7）支付其他與經營活動有關的現金為 5.09 億元，較 2017 年同期下降 1.38億元。
綜上所述，2018 年公司處於經營困難時期，為解決流動性問題，公司從經營性現金流收入和支出兩方面著手，通過各種措施增收節支使得經營性現金流為正值，這一態勢也延續至2019 年一季度。而 2017 年則處於快速擴張期，應收賬款、存貨增加的比例遠遠高於應付賬款、應付票據的增幅，從而形成經營性現金流為負值。
問：請補充說明你公司2018 年度一季度至四季度營業收入及淨利潤大幅減少的主要原因，重點說明你公司一季度及四季度營業收入與經營活動產生的現金流量淨額變動趨勢不一致的主要原因，並說明你公司四季度營業收入為負且大幅虧損的主要原因。
答：（1）由於公司2018 年到期融資大多未能續貸，銀行借款、票據融資、信託計劃、融資租賃及保理業務等歸還淨額高達約14 億元，該等壓貸、抽貸造成公司嚴重失血，進而造成運營資金緊缺；
並且公司尚存的金融負債較多，經營回款大量被用於支付融資利息及到期融資，導致缺少生產資金投入，後續新增回款不足，對公司的正常資金運轉造成較大困難。資金緊張的局面對公司的正常生產經營造成一定影響，主要體現在缺少業務開展所需的資金，導致公司部分業務及員工的流失，也導致公司收入及毛利等大幅下滑。
同時，由於對售出產品和車輛的售後服務費增加引起銷售費用上升。因中止整車生產業務，解散原新能源車輛事業部，發生較大人員費用等支出計入管理費用；公司重點打造高端鋰電池生產基地，在2017年-2018年陸續引進各方面管理、技術及生產人員，工資薪金支出大幅增加；
因公司各子公司固定資產轉固及閒置固定資產折舊計入管理費用的金額大幅增加，導致管理費用大幅上升。由於中止整車生產業務，解散原新能源車輛事業部，原資本化的新能源汽車研發項目由於停止投入而轉入費用，以及公司在電池研發方面的投入增加導致研發費用大幅增加。2018 年度平均融資負債金額比上年度增加，利息支出等相關費用壓力過大，2018 年度財務費用高達3.54 億元。公司各期間費用由於上述種種原因均有不同程度的增長，導致公司淨利潤大幅減少。
（2）公司2018年一季度處於被抽貸、壓貸的初期，資金情況尚算寬鬆，可用於開展業務資金相對充裕，因此一季度為業務而發生的購買商品、接受勞務支付的現金較多，特別是下屬車輛運營企業支付的購車款及預付款就已超過1.2億元，該部分支出尚未能帶來對應的現金流入。
2017年度預留績效工資、獎金等人員支出均需在2018年一季度支付，導致一季度的現金流出增加。同時，支付上年度增值稅等各項稅費約5,000.00萬元，遠高於年內其他季度的稅費支出。因此，2018年一季度的經營活動產生的現金流出總金額較大，當季經營活動產生的現金流入未能覆蓋，形成經營活動產生的現金流量淨額為負數的情況。
公司四季度實際營業收入約 5.18 億元，但由於在四季度內發生較多項銷售退回等在會計處理上需要衝減當期收入的事項，因此導致營業收入在2018 年四季度為負數。其中，主要事項如下：
問：報告期內，你公司新能源汽車租賃運營業務板塊由鄭州達喀爾、廈門潮人和汕頭猛獅車輛等三家全資和控股子公司構成。你公司在報告期內，出售子公司上燃動力股權、中止台州臺鷹主要業務、簽署鄭州達喀爾股權轉讓協議。請結合你公司發展戰略及汽車相關業務佔你公司經營業績比重等因素，說明你公司出售上述子公司股權或中止相關子公司業務對你公司未來發展的影響。
答：為帶動公司車用動力鋰電池主業的發展，自2016年開始，公司啟動了新能源汽車整車製造業務和汽車租賃運營業務。該業務類型存在資產密集度高、投資回報期長等特點。報告期內，除受宏觀經濟調控影響外，新能源汽車行業環境亦發生重大變化。通過對行業情況的分析，結合自身情況，公司作出收縮新能源車輛業務的決定，逐步剝離新能源汽車板塊的資產及負債。公司通過剝離新能源汽車業務，逐步實現削減負債和回籠資金，降低自身經營風險和財務風險，有助於優化資產結構及資源配置，集中資源和精力發展“儲能-電池”核心主業。隨著公司鋰電池類業務的逐步發展，將有效填補新能源車輛業務的原有份額。
問：報告期內，你公司財務費用大幅增長的主要原因為2018年度平均融資負債金額比上年度增加。請結合流動比率、速動比率、資產負債率等財務指標說明你公司償債能力及流動性風險。
答：報告期內經濟金融環境複雜多變，公司遭受金融機構的持續抽貸；主營業務市場競爭日益激烈，相關行業政策導向發生變化，公司遇到巨大的壓力和挑戰。由於大量運營資金被用於歸還金融機構的短期借款及利息，導致公司流動資金在2018年二季度末即趨於枯竭，嚴重影響公司全年經營計劃的實施。公司償債能力指標與上年度相比出現斷崖式下降：
公司流動比率從2017年末的0.89下降至2018年末的0.48，速動比率更是從2017年末的0.76下跌至2018年末的0.36。這兩個數據說明公司的短期償債能力已嚴重不足，存在較大的短期償債風險，公司需要對流動資金做好安排，與債權人協商付款節奏，以降低短期償債壓力。而公司的資產負債率從2017年末的74.82%上升到了100.87%，說明由於2018年的虧損已經使公司進入賬面輕度資不抵債的境況，存在較大的流動性風險。
針對上述情況，公司目前主要採取了以下計劃與安排，以緩解償債壓力和應對流動性風險：
①由於公司整體營收規模下降、業務萎縮，公司加強應收款項的催收工作， 開源節流增加現金的流入。
②調整公司戰略，剝離非核心業務，盤活存量資產，以迴流現金，減少債務， 努力保障公司正常經營。
③保留低息銀行貸款，公司積極與銀行機構協商，通過現金回籠等手段，保障相關貸款利息的支付，以實現對現有貸款爭取展期或續貸，且部分銀行同時調減了貸款利息。
④積極與機構債權人協商調整還款方案，目前已與部分債權人達成初步和解意向，可實現展期或減息的融資類負債預計13 億元。
⑤推進債務重組，公司擬與資產管理公司合作，收購公司對現有金融機構融資類負債約13-14 億元。目前公司與中國信達資產管理股份有限公司深圳市分公司已達成初步合作方案，以約 8 億元金融債務進行債務重組並向公司提供部分現金作為配套資金；東方資產管理股份有限公司的洽談也正在進行之中，預計債務重組金額 5-6 億元。
⑥擬引入凱盛科技集團有限公司、漳州市交通發展集團有限公司、福建詔安金都資產運營有限公司資產等央企、地方國企作為公司戰略投資者，推進各方在新能源及儲能產業鏈深度合作，提升公司競爭力與盈利能力，增強公司償債能力，提振合作融資機構的信心。
問：截至報告期末，你公司存在大量資產權利受限情況，且報告期內長期借款較上年減少3.25%的主要原因為部分長期借款分類至一年內到期的非流動負債。請以列表形式列明你公司逾期債務情況以及一年內即將到期債務情況， 並說明你公司為償還上述債務所採取的具體措施。
答：一、截至 2019 年 6 月 30 日，公司及下屬子公司到期未償還的融資債務約287,007.03萬元，相關情況如下：
猛獅科技回覆問詢函，十四大問答剖析病灶。
文|儲能100人
7月18日晚間，猛獅科技正式回覆深交所2018年年報問詢函。這離函件發出的5月31日，已過去近50天。
從內容來看，這是一份非常特別的信息披露，猛獅科技不僅對各問題認真作答，還時時透露出對過往決策的戰略反思。這份回覆函，也可被視為猛獅對近一年多來十面埋伏艱困處境的歷程自白。
問詢函共有14大問題，猛獅科技回覆函則有將近30000字。其間言辭懇切，基調沉重。既可看見猛獅自救的無奈與艱辛，也詳細講述了目前進行中的戰略重組，以及它帶來的那道希望曙光。
“儲能100人”摘錄了其中的幾個關鍵問答，主要圍繞財務問題展開，從中可大致瞭解這一年發生在猛獅身上的種種事件，以及它可能帶給業界的決策啟示。
注：以下內容全部來自於上市公司公告摘編，讀者可根據標註選擇閱讀。
問：年報顯示，2018年你公司營業收入11億元，較2017年減少71.83%。2018年你公司經營活動產生的現金流量淨額為2.33億元，2017年你公司經營活動產生的現金流量淨額為-13.5億元。請補充說明上述營業收入與經營活動產生的現金流量淨額變動不一致的主要原因。
答：2018 年公司多項業務受產業政策調整影響，發展勢頭減緩，且自第二季度開始遭遇金融機構持續抽貸，導致日常營運資金匱乏，經營陷入困局，營業收入較2017年銳減71.83%。
為改善流動性緊張的局面，扭轉經營頹勢，公司適時的採取了一系列應對措施，包括加快應收賬款回籠、以貨抵債、延遲支付（與供應商協商，達成諒解）、關（停）經營前景暗淡的子公司、收縮業務戰線、減少人員編制、嚴控各項支出、合理運用國家各項稅收優惠政策等，從而 2018 年經營活動產生的現金流淨額為2.33億元，較2017年同期增加15.83億元，具體情況如下：
（1）銷售商品、提供勞務收到的現金為22.61億元，較2017年同期增加1.74億元。
在公司整體營收規模下降、業務萎縮的前提下，銷售商品、提供勞務收到的現金能夠逆勢增長主要得益於公司加強應收款項的催收工作，應收賬款期末淨額較2017年末減少16.55億元。
（2）收到的稅費返還為2,749.53萬元，較2017年同期增加 1,743.90 萬元。
（3）收到的其他與經營活動有關的現金為4.42億元，較2017年同期增加4,618.31萬元。
（4）購買商品、接受勞務支付的現金為15.56億元，較2017年同期下降10.83億元。
因業務萎縮、資金面緊張，除業務逆勢增長的鄭州達喀爾汽車租賃有限公司、蘇州猛獅智能車輛科技有限公司等子公司外，其他子公司購買商品、接受勞務支付的現金較上年同期均有不同程度的下降。同時，由於公司資金短缺，業務付款節奏降低，應付賬款和應付票據合計僅減少7.08億元，變動率為-30.32%。因此，購買商品、接受勞務支付的現金較 2017 年同比大幅下降10.83億元，變動率-41.04%。
（5）支付給職工以及為職工支付的現金為3.51 億元，較2017 年同期下降3,052.47 萬元。
公司在業務發展受阻、資金面緊張的情形下，及時做出了收縮業務戰線、減少人員編制等舉措，但由於 2018 年年初各子公司普遍存在薪資調整，且根據《勞動法》及《勞動合同法》的相關規定，裁減員工需要支付一定的補償，因此支付給職工以及為職工支付的現金僅較上年同期減少3,052.47 萬元。
（6）支付的各項稅費為 8,126.80 萬元，較 2017 年同期下降 9,369.95 萬元。
（7）支付其他與經營活動有關的現金為 5.09 億元，較 2017 年同期下降 1.38億元。
綜上所述，2018 年公司處於經營困難時期，為解決流動性問題，公司從經營性現金流收入和支出兩方面著手，通過各種措施增收節支使得經營性現金流為正值，這一態勢也延續至2019 年一季度。而 2017 年則處於快速擴張期，應收賬款、存貨增加的比例遠遠高於應付賬款、應付票據的增幅，從而形成經營性現金流為負值。
問：請補充說明你公司2018 年度一季度至四季度營業收入及淨利潤大幅減少的主要原因，重點說明你公司一季度及四季度營業收入與經營活動產生的現金流量淨額變動趨勢不一致的主要原因，並說明你公司四季度營業收入為負且大幅虧損的主要原因。
答：（1）由於公司2018 年到期融資大多未能續貸，銀行借款、票據融資、信託計劃、融資租賃及保理業務等歸還淨額高達約14 億元，該等壓貸、抽貸造成公司嚴重失血，進而造成運營資金緊缺；
並且公司尚存的金融負債較多，經營回款大量被用於支付融資利息及到期融資，導致缺少生產資金投入，後續新增回款不足，對公司的正常資金運轉造成較大困難。資金緊張的局面對公司的正常生產經營造成一定影響，主要體現在缺少業務開展所需的資金，導致公司部分業務及員工的流失，也導致公司收入及毛利等大幅下滑。
同時，由於對售出產品和車輛的售後服務費增加引起銷售費用上升。因中止整車生產業務，解散原新能源車輛事業部，發生較大人員費用等支出計入管理費用；公司重點打造高端鋰電池生產基地，在2017年-2018年陸續引進各方面管理、技術及生產人員，工資薪金支出大幅增加；
因公司各子公司固定資產轉固及閒置固定資產折舊計入管理費用的金額大幅增加，導致管理費用大幅上升。由於中止整車生產業務，解散原新能源車輛事業部，原資本化的新能源汽車研發項目由於停止投入而轉入費用，以及公司在電池研發方面的投入增加導致研發費用大幅增加。2018 年度平均融資負債金額比上年度增加，利息支出等相關費用壓力過大，2018 年度財務費用高達3.54 億元。公司各期間費用由於上述種種原因均有不同程度的增長，導致公司淨利潤大幅減少。
（2）公司2018年一季度處於被抽貸、壓貸的初期，資金情況尚算寬鬆，可用於開展業務資金相對充裕，因此一季度為業務而發生的購買商品、接受勞務支付的現金較多，特別是下屬車輛運營企業支付的購車款及預付款就已超過1.2億元，該部分支出尚未能帶來對應的現金流入。
2017年度預留績效工資、獎金等人員支出均需在2018年一季度支付，導致一季度的現金流出增加。同時，支付上年度增值稅等各項稅費約5,000.00萬元，遠高於年內其他季度的稅費支出。因此，2018年一季度的經營活動產生的現金流出總金額較大，當季經營活動產生的現金流入未能覆蓋，形成經營活動產生的現金流量淨額為負數的情況。
公司四季度實際營業收入約 5.18 億元，但由於在四季度內發生較多項銷售退回等在會計處理上需要衝減當期收入的事項，因此導致營業收入在2018 年四季度為負數。其中，主要事項如下：
問：報告期內，你公司新能源汽車租賃運營業務板塊由鄭州達喀爾、廈門潮人和汕頭猛獅車輛等三家全資和控股子公司構成。你公司在報告期內，出售子公司上燃動力股權、中止台州臺鷹主要業務、簽署鄭州達喀爾股權轉讓協議。請結合你公司發展戰略及汽車相關業務佔你公司經營業績比重等因素，說明你公司出售上述子公司股權或中止相關子公司業務對你公司未來發展的影響。
答：為帶動公司車用動力鋰電池主業的發展，自2016年開始，公司啟動了新能源汽車整車製造業務和汽車租賃運營業務。該業務類型存在資產密集度高、投資回報期長等特點。報告期內，除受宏觀經濟調控影響外，新能源汽車行業環境亦發生重大變化。通過對行業情況的分析，結合自身情況，公司作出收縮新能源車輛業務的決定，逐步剝離新能源汽車板塊的資產及負債。公司通過剝離新能源汽車業務，逐步實現削減負債和回籠資金，降低自身經營風險和財務風險，有助於優化資產結構及資源配置，集中資源和精力發展“儲能-電池”核心主業。隨著公司鋰電池類業務的逐步發展，將有效填補新能源車輛業務的原有份額。
問：報告期內，你公司財務費用大幅增長的主要原因為2018年度平均融資負債金額比上年度增加。請結合流動比率、速動比率、資產負債率等財務指標說明你公司償債能力及流動性風險。
答：報告期內經濟金融環境複雜多變，公司遭受金融機構的持續抽貸；主營業務市場競爭日益激烈，相關行業政策導向發生變化，公司遇到巨大的壓力和挑戰。由於大量運營資金被用於歸還金融機構的短期借款及利息，導致公司流動資金在2018年二季度末即趨於枯竭，嚴重影響公司全年經營計劃的實施。公司償債能力指標與上年度相比出現斷崖式下降：
公司流動比率從2017年末的0.89下降至2018年末的0.48，速動比率更是從2017年末的0.76下跌至2018年末的0.36。這兩個數據說明公司的短期償債能力已嚴重不足，存在較大的短期償債風險，公司需要對流動資金做好安排，與債權人協商付款節奏，以降低短期償債壓力。而公司的資產負債率從2017年末的74.82%上升到了100.87%，說明由於2018年的虧損已經使公司進入賬面輕度資不抵債的境況，存在較大的流動性風險。
針對上述情況，公司目前主要採取了以下計劃與安排，以緩解償債壓力和應對流動性風險：
①由於公司整體營收規模下降、業務萎縮，公司加強應收款項的催收工作， 開源節流增加現金的流入。
②調整公司戰略，剝離非核心業務，盤活存量資產，以迴流現金，減少債務， 努力保障公司正常經營。
③保留低息銀行貸款，公司積極與銀行機構協商，通過現金回籠等手段，保障相關貸款利息的支付，以實現對現有貸款爭取展期或續貸，且部分銀行同時調減了貸款利息。
④積極與機構債權人協商調整還款方案，目前已與部分債權人達成初步和解意向，可實現展期或減息的融資類負債預計13 億元。
⑤推進債務重組，公司擬與資產管理公司合作，收購公司對現有金融機構融資類負債約13-14 億元。目前公司與中國信達資產管理股份有限公司深圳市分公司已達成初步合作方案，以約 8 億元金融債務進行債務重組並向公司提供部分現金作為配套資金；東方資產管理股份有限公司的洽談也正在進行之中，預計債務重組金額 5-6 億元。
⑥擬引入凱盛科技集團有限公司、漳州市交通發展集團有限公司、福建詔安金都資產運營有限公司資產等央企、地方國企作為公司戰略投資者，推進各方在新能源及儲能產業鏈深度合作，提升公司競爭力與盈利能力，增強公司償債能力，提振合作融資機構的信心。
問：截至報告期末，你公司存在大量資產權利受限情況，且報告期內長期借款較上年減少3.25%的主要原因為部分長期借款分類至一年內到期的非流動負債。請以列表形式列明你公司逾期債務情況以及一年內即將到期債務情況， 並說明你公司為償還上述債務所採取的具體措施。
答：一、截至 2019 年 6 月 30 日，公司及下屬子公司到期未償還的融資債務約287,007.03萬元，相關情況如下：
猛獅科技回覆問詢函，十四大問答剖析病灶。
文|儲能100人
7月18日晚間，猛獅科技正式回覆深交所2018年年報問詢函。這離函件發出的5月31日，已過去近50天。
從內容來看，這是一份非常特別的信息披露，猛獅科技不僅對各問題認真作答，還時時透露出對過往決策的戰略反思。這份回覆函，也可被視為猛獅對近一年多來十面埋伏艱困處境的歷程自白。
問詢函共有14大問題，猛獅科技回覆函則有將近30000字。其間言辭懇切，基調沉重。既可看見猛獅自救的無奈與艱辛，也詳細講述了目前進行中的戰略重組，以及它帶來的那道希望曙光。
“儲能100人”摘錄了其中的幾個關鍵問答，主要圍繞財務問題展開，從中可大致瞭解這一年發生在猛獅身上的種種事件，以及它可能帶給業界的決策啟示。
注：以下內容全部來自於上市公司公告摘編，讀者可根據標註選擇閱讀。
問：年報顯示，2018年你公司營業收入11億元，較2017年減少71.83%。2018年你公司經營活動產生的現金流量淨額為2.33億元，2017年你公司經營活動產生的現金流量淨額為-13.5億元。請補充說明上述營業收入與經營活動產生的現金流量淨額變動不一致的主要原因。
答：2018 年公司多項業務受產業政策調整影響，發展勢頭減緩，且自第二季度開始遭遇金融機構持續抽貸，導致日常營運資金匱乏，經營陷入困局，營業收入較2017年銳減71.83%。
為改善流動性緊張的局面，扭轉經營頹勢，公司適時的採取了一系列應對措施，包括加快應收賬款回籠、以貨抵債、延遲支付（與供應商協商，達成諒解）、關（停）經營前景暗淡的子公司、收縮業務戰線、減少人員編制、嚴控各項支出、合理運用國家各項稅收優惠政策等，從而 2018 年經營活動產生的現金流淨額為2.33億元，較2017年同期增加15.83億元，具體情況如下：
（1）銷售商品、提供勞務收到的現金為22.61億元，較2017年同期增加1.74億元。
在公司整體營收規模下降、業務萎縮的前提下，銷售商品、提供勞務收到的現金能夠逆勢增長主要得益於公司加強應收款項的催收工作，應收賬款期末淨額較2017年末減少16.55億元。
（2）收到的稅費返還為2,749.53萬元，較2017年同期增加 1,743.90 萬元。
（3）收到的其他與經營活動有關的現金為4.42億元，較2017年同期增加4,618.31萬元。
（4）購買商品、接受勞務支付的現金為15.56億元，較2017年同期下降10.83億元。
因業務萎縮、資金面緊張，除業務逆勢增長的鄭州達喀爾汽車租賃有限公司、蘇州猛獅智能車輛科技有限公司等子公司外，其他子公司購買商品、接受勞務支付的現金較上年同期均有不同程度的下降。同時，由於公司資金短缺，業務付款節奏降低，應付賬款和應付票據合計僅減少7.08億元，變動率為-30.32%。因此，購買商品、接受勞務支付的現金較 2017 年同比大幅下降10.83億元，變動率-41.04%。
（5）支付給職工以及為職工支付的現金為3.51 億元，較2017 年同期下降3,052.47 萬元。
公司在業務發展受阻、資金面緊張的情形下，及時做出了收縮業務戰線、減少人員編制等舉措，但由於 2018 年年初各子公司普遍存在薪資調整，且根據《勞動法》及《勞動合同法》的相關規定，裁減員工需要支付一定的補償，因此支付給職工以及為職工支付的現金僅較上年同期減少3,052.47 萬元。
（6）支付的各項稅費為 8,126.80 萬元，較 2017 年同期下降 9,369.95 萬元。
（7）支付其他與經營活動有關的現金為 5.09 億元，較 2017 年同期下降 1.38億元。
綜上所述，2018 年公司處於經營困難時期，為解決流動性問題，公司從經營性現金流收入和支出兩方面著手，通過各種措施增收節支使得經營性現金流為正值，這一態勢也延續至2019 年一季度。而 2017 年則處於快速擴張期，應收賬款、存貨增加的比例遠遠高於應付賬款、應付票據的增幅，從而形成經營性現金流為負值。
問：請補充說明你公司2018 年度一季度至四季度營業收入及淨利潤大幅減少的主要原因，重點說明你公司一季度及四季度營業收入與經營活動產生的現金流量淨額變動趨勢不一致的主要原因，並說明你公司四季度營業收入為負且大幅虧損的主要原因。
答：（1）由於公司2018 年到期融資大多未能續貸，銀行借款、票據融資、信託計劃、融資租賃及保理業務等歸還淨額高達約14 億元，該等壓貸、抽貸造成公司嚴重失血，進而造成運營資金緊缺；
並且公司尚存的金融負債較多，經營回款大量被用於支付融資利息及到期融資，導致缺少生產資金投入，後續新增回款不足，對公司的正常資金運轉造成較大困難。資金緊張的局面對公司的正常生產經營造成一定影響，主要體現在缺少業務開展所需的資金，導致公司部分業務及員工的流失，也導致公司收入及毛利等大幅下滑。
同時，由於對售出產品和車輛的售後服務費增加引起銷售費用上升。因中止整車生產業務，解散原新能源車輛事業部，發生較大人員費用等支出計入管理費用；公司重點打造高端鋰電池生產基地，在2017年-2018年陸續引進各方面管理、技術及生產人員，工資薪金支出大幅增加；
因公司各子公司固定資產轉固及閒置固定資產折舊計入管理費用的金額大幅增加，導致管理費用大幅上升。由於中止整車生產業務，解散原新能源車輛事業部，原資本化的新能源汽車研發項目由於停止投入而轉入費用，以及公司在電池研發方面的投入增加導致研發費用大幅增加。2018 年度平均融資負債金額比上年度增加，利息支出等相關費用壓力過大，2018 年度財務費用高達3.54 億元。公司各期間費用由於上述種種原因均有不同程度的增長，導致公司淨利潤大幅減少。
（2）公司2018年一季度處於被抽貸、壓貸的初期，資金情況尚算寬鬆，可用於開展業務資金相對充裕，因此一季度為業務而發生的購買商品、接受勞務支付的現金較多，特別是下屬車輛運營企業支付的購車款及預付款就已超過1.2億元，該部分支出尚未能帶來對應的現金流入。
2017年度預留績效工資、獎金等人員支出均需在2018年一季度支付，導致一季度的現金流出增加。同時，支付上年度增值稅等各項稅費約5,000.00萬元，遠高於年內其他季度的稅費支出。因此，2018年一季度的經營活動產生的現金流出總金額較大，當季經營活動產生的現金流入未能覆蓋，形成經營活動產生的現金流量淨額為負數的情況。
公司四季度實際營業收入約 5.18 億元，但由於在四季度內發生較多項銷售退回等在會計處理上需要衝減當期收入的事項，因此導致營業收入在2018 年四季度為負數。其中，主要事項如下：
問：報告期內，你公司新能源汽車租賃運營業務板塊由鄭州達喀爾、廈門潮人和汕頭猛獅車輛等三家全資和控股子公司構成。你公司在報告期內，出售子公司上燃動力股權、中止台州臺鷹主要業務、簽署鄭州達喀爾股權轉讓協議。請結合你公司發展戰略及汽車相關業務佔你公司經營業績比重等因素，說明你公司出售上述子公司股權或中止相關子公司業務對你公司未來發展的影響。
答：為帶動公司車用動力鋰電池主業的發展，自2016年開始，公司啟動了新能源汽車整車製造業務和汽車租賃運營業務。該業務類型存在資產密集度高、投資回報期長等特點。報告期內，除受宏觀經濟調控影響外，新能源汽車行業環境亦發生重大變化。通過對行業情況的分析，結合自身情況，公司作出收縮新能源車輛業務的決定，逐步剝離新能源汽車板塊的資產及負債。公司通過剝離新能源汽車業務，逐步實現削減負債和回籠資金，降低自身經營風險和財務風險，有助於優化資產結構及資源配置，集中資源和精力發展“儲能-電池”核心主業。隨著公司鋰電池類業務的逐步發展，將有效填補新能源車輛業務的原有份額。
問：報告期內，你公司財務費用大幅增長的主要原因為2018年度平均融資負債金額比上年度增加。請結合流動比率、速動比率、資產負債率等財務指標說明你公司償債能力及流動性風險。
答：報告期內經濟金融環境複雜多變，公司遭受金融機構的持續抽貸；主營業務市場競爭日益激烈，相關行業政策導向發生變化，公司遇到巨大的壓力和挑戰。由於大量運營資金被用於歸還金融機構的短期借款及利息，導致公司流動資金在2018年二季度末即趨於枯竭，嚴重影響公司全年經營計劃的實施。公司償債能力指標與上年度相比出現斷崖式下降：
公司流動比率從2017年末的0.89下降至2018年末的0.48，速動比率更是從2017年末的0.76下跌至2018年末的0.36。這兩個數據說明公司的短期償債能力已嚴重不足，存在較大的短期償債風險，公司需要對流動資金做好安排，與債權人協商付款節奏，以降低短期償債壓力。而公司的資產負債率從2017年末的74.82%上升到了100.87%，說明由於2018年的虧損已經使公司進入賬面輕度資不抵債的境況，存在較大的流動性風險。
針對上述情況，公司目前主要採取了以下計劃與安排，以緩解償債壓力和應對流動性風險：
①由於公司整體營收規模下降、業務萎縮，公司加強應收款項的催收工作， 開源節流增加現金的流入。
②調整公司戰略，剝離非核心業務，盤活存量資產，以迴流現金，減少債務， 努力保障公司正常經營。
③保留低息銀行貸款，公司積極與銀行機構協商，通過現金回籠等手段，保障相關貸款利息的支付，以實現對現有貸款爭取展期或續貸，且部分銀行同時調減了貸款利息。
④積極與機構債權人協商調整還款方案，目前已與部分債權人達成初步和解意向，可實現展期或減息的融資類負債預計13 億元。
⑤推進債務重組，公司擬與資產管理公司合作，收購公司對現有金融機構融資類負債約13-14 億元。目前公司與中國信達資產管理股份有限公司深圳市分公司已達成初步合作方案，以約 8 億元金融債務進行債務重組並向公司提供部分現金作為配套資金；東方資產管理股份有限公司的洽談也正在進行之中，預計債務重組金額 5-6 億元。
⑥擬引入凱盛科技集團有限公司、漳州市交通發展集團有限公司、福建詔安金都資產運營有限公司資產等央企、地方國企作為公司戰略投資者，推進各方在新能源及儲能產業鏈深度合作，提升公司競爭力與盈利能力，增強公司償債能力，提振合作融資機構的信心。
問：截至報告期末，你公司存在大量資產權利受限情況，且報告期內長期借款較上年減少3.25%的主要原因為部分長期借款分類至一年內到期的非流動負債。請以列表形式列明你公司逾期債務情況以及一年內即將到期債務情況， 並說明你公司為償還上述債務所採取的具體措施。
答：一、截至 2019 年 6 月 30 日，公司及下屬子公司到期未償還的融資債務約287,007.03萬元，相關情況如下：
猛獅科技回覆問詢函，十四大問答剖析病灶。
文|儲能100人
7月18日晚間，猛獅科技正式回覆深交所2018年年報問詢函。這離函件發出的5月31日，已過去近50天。
從內容來看，這是一份非常特別的信息披露，猛獅科技不僅對各問題認真作答，還時時透露出對過往決策的戰略反思。這份回覆函，也可被視為猛獅對近一年多來十面埋伏艱困處境的歷程自白。
問詢函共有14大問題，猛獅科技回覆函則有將近30000字。其間言辭懇切，基調沉重。既可看見猛獅自救的無奈與艱辛，也詳細講述了目前進行中的戰略重組，以及它帶來的那道希望曙光。
“儲能100人”摘錄了其中的幾個關鍵問答，主要圍繞財務問題展開，從中可大致瞭解這一年發生在猛獅身上的種種事件，以及它可能帶給業界的決策啟示。
注：以下內容全部來自於上市公司公告摘編，讀者可根據標註選擇閱讀。
問：年報顯示，2018年你公司營業收入11億元，較2017年減少71.83%。2018年你公司經營活動產生的現金流量淨額為2.33億元，2017年你公司經營活動產生的現金流量淨額為-13.5億元。請補充說明上述營業收入與經營活動產生的現金流量淨額變動不一致的主要原因。
答：2018 年公司多項業務受產業政策調整影響，發展勢頭減緩，且自第二季度開始遭遇金融機構持續抽貸，導致日常營運資金匱乏，經營陷入困局，營業收入較2017年銳減71.83%。
為改善流動性緊張的局面，扭轉經營頹勢，公司適時的採取了一系列應對措施，包括加快應收賬款回籠、以貨抵債、延遲支付（與供應商協商，達成諒解）、關（停）經營前景暗淡的子公司、收縮業務戰線、減少人員編制、嚴控各項支出、合理運用國家各項稅收優惠政策等，從而 2018 年經營活動產生的現金流淨額為2.33億元，較2017年同期增加15.83億元，具體情況如下：
（1）銷售商品、提供勞務收到的現金為22.61億元，較2017年同期增加1.74億元。
在公司整體營收規模下降、業務萎縮的前提下，銷售商品、提供勞務收到的現金能夠逆勢增長主要得益於公司加強應收款項的催收工作，應收賬款期末淨額較2017年末減少16.55億元。
（2）收到的稅費返還為2,749.53萬元，較2017年同期增加 1,743.90 萬元。
（3）收到的其他與經營活動有關的現金為4.42億元，較2017年同期增加4,618.31萬元。
（4）購買商品、接受勞務支付的現金為15.56億元，較2017年同期下降10.83億元。
因業務萎縮、資金面緊張，除業務逆勢增長的鄭州達喀爾汽車租賃有限公司、蘇州猛獅智能車輛科技有限公司等子公司外，其他子公司購買商品、接受勞務支付的現金較上年同期均有不同程度的下降。同時，由於公司資金短缺，業務付款節奏降低，應付賬款和應付票據合計僅減少7.08億元，變動率為-30.32%。因此，購買商品、接受勞務支付的現金較 2017 年同比大幅下降10.83億元，變動率-41.04%。
（5）支付給職工以及為職工支付的現金為3.51 億元，較2017 年同期下降3,052.47 萬元。
公司在業務發展受阻、資金面緊張的情形下，及時做出了收縮業務戰線、減少人員編制等舉措，但由於 2018 年年初各子公司普遍存在薪資調整，且根據《勞動法》及《勞動合同法》的相關規定，裁減員工需要支付一定的補償，因此支付給職工以及為職工支付的現金僅較上年同期減少3,052.47 萬元。
（6）支付的各項稅費為 8,126.80 萬元，較 2017 年同期下降 9,369.95 萬元。
（7）支付其他與經營活動有關的現金為 5.09 億元，較 2017 年同期下降 1.38億元。
綜上所述，2018 年公司處於經營困難時期，為解決流動性問題，公司從經營性現金流收入和支出兩方面著手，通過各種措施增收節支使得經營性現金流為正值，這一態勢也延續至2019 年一季度。而 2017 年則處於快速擴張期，應收賬款、存貨增加的比例遠遠高於應付賬款、應付票據的增幅，從而形成經營性現金流為負值。
問：請補充說明你公司2018 年度一季度至四季度營業收入及淨利潤大幅減少的主要原因，重點說明你公司一季度及四季度營業收入與經營活動產生的現金流量淨額變動趨勢不一致的主要原因，並說明你公司四季度營業收入為負且大幅虧損的主要原因。
答：（1）由於公司2018 年到期融資大多未能續貸，銀行借款、票據融資、信託計劃、融資租賃及保理業務等歸還淨額高達約14 億元，該等壓貸、抽貸造成公司嚴重失血，進而造成運營資金緊缺；
並且公司尚存的金融負債較多，經營回款大量被用於支付融資利息及到期融資，導致缺少生產資金投入，後續新增回款不足，對公司的正常資金運轉造成較大困難。資金緊張的局面對公司的正常生產經營造成一定影響，主要體現在缺少業務開展所需的資金，導致公司部分業務及員工的流失，也導致公司收入及毛利等大幅下滑。
同時，由於對售出產品和車輛的售後服務費增加引起銷售費用上升。因中止整車生產業務，解散原新能源車輛事業部，發生較大人員費用等支出計入管理費用；公司重點打造高端鋰電池生產基地，在2017年-2018年陸續引進各方面管理、技術及生產人員，工資薪金支出大幅增加；
因公司各子公司固定資產轉固及閒置固定資產折舊計入管理費用的金額大幅增加，導致管理費用大幅上升。由於中止整車生產業務，解散原新能源車輛事業部，原資本化的新能源汽車研發項目由於停止投入而轉入費用，以及公司在電池研發方面的投入增加導致研發費用大幅增加。2018 年度平均融資負債金額比上年度增加，利息支出等相關費用壓力過大，2018 年度財務費用高達3.54 億元。公司各期間費用由於上述種種原因均有不同程度的增長，導致公司淨利潤大幅減少。
（2）公司2018年一季度處於被抽貸、壓貸的初期，資金情況尚算寬鬆，可用於開展業務資金相對充裕，因此一季度為業務而發生的購買商品、接受勞務支付的現金較多，特別是下屬車輛運營企業支付的購車款及預付款就已超過1.2億元，該部分支出尚未能帶來對應的現金流入。
2017年度預留績效工資、獎金等人員支出均需在2018年一季度支付，導致一季度的現金流出增加。同時，支付上年度增值稅等各項稅費約5,000.00萬元，遠高於年內其他季度的稅費支出。因此，2018年一季度的經營活動產生的現金流出總金額較大，當季經營活動產生的現金流入未能覆蓋，形成經營活動產生的現金流量淨額為負數的情況。
公司四季度實際營業收入約 5.18 億元，但由於在四季度內發生較多項銷售退回等在會計處理上需要衝減當期收入的事項，因此導致營業收入在2018 年四季度為負數。其中，主要事項如下：
問：報告期內，你公司新能源汽車租賃運營業務板塊由鄭州達喀爾、廈門潮人和汕頭猛獅車輛等三家全資和控股子公司構成。你公司在報告期內，出售子公司上燃動力股權、中止台州臺鷹主要業務、簽署鄭州達喀爾股權轉讓協議。請結合你公司發展戰略及汽車相關業務佔你公司經營業績比重等因素，說明你公司出售上述子公司股權或中止相關子公司業務對你公司未來發展的影響。
答：為帶動公司車用動力鋰電池主業的發展，自2016年開始，公司啟動了新能源汽車整車製造業務和汽車租賃運營業務。該業務類型存在資產密集度高、投資回報期長等特點。報告期內，除受宏觀經濟調控影響外，新能源汽車行業環境亦發生重大變化。通過對行業情況的分析，結合自身情況，公司作出收縮新能源車輛業務的決定，逐步剝離新能源汽車板塊的資產及負債。公司通過剝離新能源汽車業務，逐步實現削減負債和回籠資金，降低自身經營風險和財務風險，有助於優化資產結構及資源配置，集中資源和精力發展“儲能-電池”核心主業。隨著公司鋰電池類業務的逐步發展，將有效填補新能源車輛業務的原有份額。
問：報告期內，你公司財務費用大幅增長的主要原因為2018年度平均融資負債金額比上年度增加。請結合流動比率、速動比率、資產負債率等財務指標說明你公司償債能力及流動性風險。
答：報告期內經濟金融環境複雜多變，公司遭受金融機構的持續抽貸；主營業務市場競爭日益激烈，相關行業政策導向發生變化，公司遇到巨大的壓力和挑戰。由於大量運營資金被用於歸還金融機構的短期借款及利息，導致公司流動資金在2018年二季度末即趨於枯竭，嚴重影響公司全年經營計劃的實施。公司償債能力指標與上年度相比出現斷崖式下降：
公司流動比率從2017年末的0.89下降至2018年末的0.48，速動比率更是從2017年末的0.76下跌至2018年末的0.36。這兩個數據說明公司的短期償債能力已嚴重不足，存在較大的短期償債風險，公司需要對流動資金做好安排，與債權人協商付款節奏，以降低短期償債壓力。而公司的資產負債率從2017年末的74.82%上升到了100.87%，說明由於2018年的虧損已經使公司進入賬面輕度資不抵債的境況，存在較大的流動性風險。
針對上述情況，公司目前主要採取了以下計劃與安排，以緩解償債壓力和應對流動性風險：
①由於公司整體營收規模下降、業務萎縮，公司加強應收款項的催收工作， 開源節流增加現金的流入。
②調整公司戰略，剝離非核心業務，盤活存量資產，以迴流現金，減少債務， 努力保障公司正常經營。
③保留低息銀行貸款，公司積極與銀行機構協商，通過現金回籠等手段，保障相關貸款利息的支付，以實現對現有貸款爭取展期或續貸，且部分銀行同時調減了貸款利息。
④積極與機構債權人協商調整還款方案，目前已與部分債權人達成初步和解意向，可實現展期或減息的融資類負債預計13 億元。
⑤推進債務重組，公司擬與資產管理公司合作，收購公司對現有金融機構融資類負債約13-14 億元。目前公司與中國信達資產管理股份有限公司深圳市分公司已達成初步合作方案，以約 8 億元金融債務進行債務重組並向公司提供部分現金作為配套資金；東方資產管理股份有限公司的洽談也正在進行之中，預計債務重組金額 5-6 億元。
⑥擬引入凱盛科技集團有限公司、漳州市交通發展集團有限公司、福建詔安金都資產運營有限公司資產等央企、地方國企作為公司戰略投資者，推進各方在新能源及儲能產業鏈深度合作，提升公司競爭力與盈利能力，增強公司償債能力，提振合作融資機構的信心。
問：截至報告期末，你公司存在大量資產權利受限情況，且報告期內長期借款較上年減少3.25%的主要原因為部分長期借款分類至一年內到期的非流動負債。請以列表形式列明你公司逾期債務情況以及一年內即將到期債務情況， 並說明你公司為償還上述債務所採取的具體措施。
答：一、截至 2019 年 6 月 30 日，公司及下屬子公司到期未償還的融資債務約287,007.03萬元，相關情況如下：
猛獅科技回覆問詢函，十四大問答剖析病灶。
文|儲能100人
7月18日晚間，猛獅科技正式回覆深交所2018年年報問詢函。這離函件發出的5月31日，已過去近50天。
從內容來看，這是一份非常特別的信息披露，猛獅科技不僅對各問題認真作答，還時時透露出對過往決策的戰略反思。這份回覆函，也可被視為猛獅對近一年多來十面埋伏艱困處境的歷程自白。
問詢函共有14大問題，猛獅科技回覆函則有將近30000字。其間言辭懇切，基調沉重。既可看見猛獅自救的無奈與艱辛，也詳細講述了目前進行中的戰略重組，以及它帶來的那道希望曙光。
“儲能100人”摘錄了其中的幾個關鍵問答，主要圍繞財務問題展開，從中可大致瞭解這一年發生在猛獅身上的種種事件，以及它可能帶給業界的決策啟示。
注：以下內容全部來自於上市公司公告摘編，讀者可根據標註選擇閱讀。
問：年報顯示，2018年你公司營業收入11億元，較2017年減少71.83%。2018年你公司經營活動產生的現金流量淨額為2.33億元，2017年你公司經營活動產生的現金流量淨額為-13.5億元。請補充說明上述營業收入與經營活動產生的現金流量淨額變動不一致的主要原因。
答：2018 年公司多項業務受產業政策調整影響，發展勢頭減緩，且自第二季度開始遭遇金融機構持續抽貸，導致日常營運資金匱乏，經營陷入困局，營業收入較2017年銳減71.83%。
為改善流動性緊張的局面，扭轉經營頹勢，公司適時的採取了一系列應對措施，包括加快應收賬款回籠、以貨抵債、延遲支付（與供應商協商，達成諒解）、關（停）經營前景暗淡的子公司、收縮業務戰線、減少人員編制、嚴控各項支出、合理運用國家各項稅收優惠政策等，從而 2018 年經營活動產生的現金流淨額為2.33億元，較2017年同期增加15.83億元，具體情況如下：
（1）銷售商品、提供勞務收到的現金為22.61億元，較2017年同期增加1.74億元。
在公司整體營收規模下降、業務萎縮的前提下，銷售商品、提供勞務收到的現金能夠逆勢增長主要得益於公司加強應收款項的催收工作，應收賬款期末淨額較2017年末減少16.55億元。
（2）收到的稅費返還為2,749.53萬元，較2017年同期增加 1,743.90 萬元。
（3）收到的其他與經營活動有關的現金為4.42億元，較2017年同期增加4,618.31萬元。
（4）購買商品、接受勞務支付的現金為15.56億元，較2017年同期下降10.83億元。
因業務萎縮、資金面緊張，除業務逆勢增長的鄭州達喀爾汽車租賃有限公司、蘇州猛獅智能車輛科技有限公司等子公司外，其他子公司購買商品、接受勞務支付的現金較上年同期均有不同程度的下降。同時，由於公司資金短缺，業務付款節奏降低，應付賬款和應付票據合計僅減少7.08億元，變動率為-30.32%。因此，購買商品、接受勞務支付的現金較 2017 年同比大幅下降10.83億元，變動率-41.04%。
（5）支付給職工以及為職工支付的現金為3.51 億元，較2017 年同期下降3,052.47 萬元。
公司在業務發展受阻、資金面緊張的情形下，及時做出了收縮業務戰線、減少人員編制等舉措，但由於 2018 年年初各子公司普遍存在薪資調整，且根據《勞動法》及《勞動合同法》的相關規定，裁減員工需要支付一定的補償，因此支付給職工以及為職工支付的現金僅較上年同期減少3,052.47 萬元。
（6）支付的各項稅費為 8,126.80 萬元，較 2017 年同期下降 9,369.95 萬元。
（7）支付其他與經營活動有關的現金為 5.09 億元，較 2017 年同期下降 1.38億元。
綜上所述，2018 年公司處於經營困難時期，為解決流動性問題，公司從經營性現金流收入和支出兩方面著手，通過各種措施增收節支使得經營性現金流為正值，這一態勢也延續至2019 年一季度。而 2017 年則處於快速擴張期，應收賬款、存貨增加的比例遠遠高於應付賬款、應付票據的增幅，從而形成經營性現金流為負值。
問：請補充說明你公司2018 年度一季度至四季度營業收入及淨利潤大幅減少的主要原因，重點說明你公司一季度及四季度營業收入與經營活動產生的現金流量淨額變動趨勢不一致的主要原因，並說明你公司四季度營業收入為負且大幅虧損的主要原因。
答：（1）由於公司2018 年到期融資大多未能續貸，銀行借款、票據融資、信託計劃、融資租賃及保理業務等歸還淨額高達約14 億元，該等壓貸、抽貸造成公司嚴重失血，進而造成運營資金緊缺；
並且公司尚存的金融負債較多，經營回款大量被用於支付融資利息及到期融資，導致缺少生產資金投入，後續新增回款不足，對公司的正常資金運轉造成較大困難。資金緊張的局面對公司的正常生產經營造成一定影響，主要體現在缺少業務開展所需的資金，導致公司部分業務及員工的流失，也導致公司收入及毛利等大幅下滑。
同時，由於對售出產品和車輛的售後服務費增加引起銷售費用上升。因中止整車生產業務，解散原新能源車輛事業部，發生較大人員費用等支出計入管理費用；公司重點打造高端鋰電池生產基地，在2017年-2018年陸續引進各方面管理、技術及生產人員，工資薪金支出大幅增加；
因公司各子公司固定資產轉固及閒置固定資產折舊計入管理費用的金額大幅增加，導致管理費用大幅上升。由於中止整車生產業務，解散原新能源車輛事業部，原資本化的新能源汽車研發項目由於停止投入而轉入費用，以及公司在電池研發方面的投入增加導致研發費用大幅增加。2018 年度平均融資負債金額比上年度增加，利息支出等相關費用壓力過大，2018 年度財務費用高達3.54 億元。公司各期間費用由於上述種種原因均有不同程度的增長，導致公司淨利潤大幅減少。
（2）公司2018年一季度處於被抽貸、壓貸的初期，資金情況尚算寬鬆，可用於開展業務資金相對充裕，因此一季度為業務而發生的購買商品、接受勞務支付的現金較多，特別是下屬車輛運營企業支付的購車款及預付款就已超過1.2億元，該部分支出尚未能帶來對應的現金流入。
2017年度預留績效工資、獎金等人員支出均需在2018年一季度支付，導致一季度的現金流出增加。同時，支付上年度增值稅等各項稅費約5,000.00萬元，遠高於年內其他季度的稅費支出。因此，2018年一季度的經營活動產生的現金流出總金額較大，當季經營活動產生的現金流入未能覆蓋，形成經營活動產生的現金流量淨額為負數的情況。
公司四季度實際營業收入約 5.18 億元，但由於在四季度內發生較多項銷售退回等在會計處理上需要衝減當期收入的事項，因此導致營業收入在2018 年四季度為負數。其中，主要事項如下：
問：報告期內，你公司新能源汽車租賃運營業務板塊由鄭州達喀爾、廈門潮人和汕頭猛獅車輛等三家全資和控股子公司構成。你公司在報告期內，出售子公司上燃動力股權、中止台州臺鷹主要業務、簽署鄭州達喀爾股權轉讓協議。請結合你公司發展戰略及汽車相關業務佔你公司經營業績比重等因素，說明你公司出售上述子公司股權或中止相關子公司業務對你公司未來發展的影響。
答：為帶動公司車用動力鋰電池主業的發展，自2016年開始，公司啟動了新能源汽車整車製造業務和汽車租賃運營業務。該業務類型存在資產密集度高、投資回報期長等特點。報告期內，除受宏觀經濟調控影響外，新能源汽車行業環境亦發生重大變化。通過對行業情況的分析，結合自身情況，公司作出收縮新能源車輛業務的決定，逐步剝離新能源汽車板塊的資產及負債。公司通過剝離新能源汽車業務，逐步實現削減負債和回籠資金，降低自身經營風險和財務風險，有助於優化資產結構及資源配置，集中資源和精力發展“儲能-電池”核心主業。隨著公司鋰電池類業務的逐步發展，將有效填補新能源車輛業務的原有份額。
問：報告期內，你公司財務費用大幅增長的主要原因為2018年度平均融資負債金額比上年度增加。請結合流動比率、速動比率、資產負債率等財務指標說明你公司償債能力及流動性風險。
答：報告期內經濟金融環境複雜多變，公司遭受金融機構的持續抽貸；主營業務市場競爭日益激烈，相關行業政策導向發生變化，公司遇到巨大的壓力和挑戰。由於大量運營資金被用於歸還金融機構的短期借款及利息，導致公司流動資金在2018年二季度末即趨於枯竭，嚴重影響公司全年經營計劃的實施。公司償債能力指標與上年度相比出現斷崖式下降：
公司流動比率從2017年末的0.89下降至2018年末的0.48，速動比率更是從2017年末的0.76下跌至2018年末的0.36。這兩個數據說明公司的短期償債能力已嚴重不足，存在較大的短期償債風險，公司需要對流動資金做好安排，與債權人協商付款節奏，以降低短期償債壓力。而公司的資產負債率從2017年末的74.82%上升到了100.87%，說明由於2018年的虧損已經使公司進入賬面輕度資不抵債的境況，存在較大的流動性風險。
針對上述情況，公司目前主要採取了以下計劃與安排，以緩解償債壓力和應對流動性風險：
①由於公司整體營收規模下降、業務萎縮，公司加強應收款項的催收工作， 開源節流增加現金的流入。
②調整公司戰略，剝離非核心業務，盤活存量資產，以迴流現金，減少債務， 努力保障公司正常經營。
③保留低息銀行貸款，公司積極與銀行機構協商，通過現金回籠等手段，保障相關貸款利息的支付，以實現對現有貸款爭取展期或續貸，且部分銀行同時調減了貸款利息。
④積極與機構債權人協商調整還款方案，目前已與部分債權人達成初步和解意向，可實現展期或減息的融資類負債預計13 億元。
⑤推進債務重組，公司擬與資產管理公司合作，收購公司對現有金融機構融資類負債約13-14 億元。目前公司與中國信達資產管理股份有限公司深圳市分公司已達成初步合作方案，以約 8 億元金融債務進行債務重組並向公司提供部分現金作為配套資金；東方資產管理股份有限公司的洽談也正在進行之中，預計債務重組金額 5-6 億元。
⑥擬引入凱盛科技集團有限公司、漳州市交通發展集團有限公司、福建詔安金都資產運營有限公司資產等央企、地方國企作為公司戰略投資者，推進各方在新能源及儲能產業鏈深度合作，提升公司競爭力與盈利能力，增強公司償債能力，提振合作融資機構的信心。
問：截至報告期末，你公司存在大量資產權利受限情況，且報告期內長期借款較上年減少3.25%的主要原因為部分長期借款分類至一年內到期的非流動負債。請以列表形式列明你公司逾期債務情況以及一年內即將到期債務情況， 並說明你公司為償還上述債務所採取的具體措施。
答：一、截至 2019 年 6 月 30 日，公司及下屬子公司到期未償還的融資債務約287,007.03萬元，相關情況如下：
二、一年內即將到期債務總額為106029萬元。
三、為償還上述債務所採取的具體措施
1、積極協調各債權人，制定合理的債務償還方案，爭取債權人的理解與支持，緩解眼前債務壓力；同時，公司擬擇機引入專業資產管理公司對公司債務進行債務重組，通過重組到期及即將到期的大額債務，減輕公司短期償債壓力，化解公司的債務風險。目前公司與中國信達資產管理股份有限公司深圳市分公司已達成初步合作方案，以約8億元金融債務進行債務重組，並予以公司現金作為配套資金；與東方資產管理股份有限公司的洽談也正在進行中，預計債務重組金額5-6 億元。
2、請求相關政府金融工作部門幫助，協調公司在本地的相關融資銀行到期借款的續展事宜，並已取得部分成果。公司將持續結合國家、省、市各級政府為解決民營企業資金困難所採取的紓困措施，向各級政府爭取相應的上市公司紓困資金，用於緩解短期流動性問題。
3、調整公司戰略，剝離非核心業務，盤活存量資產，以迴流現金，減少債務，努力保障公司正常經營。目前，公司出售鄭州達喀爾 80%股權的股權轉讓協議已經簽訂，其他有意向的資產及股權出售亦在推進當中。同時，公司目前的重大資產重組方案雖然涉及購買光伏電站，且光伏電站也將是公司未來的重要資產構成，但為緩解階段性資金緊張，維持公司正常運營，公司將現持有的部分光伏電站也列入可出售的範圍。公司計劃從資產剝離中再回流 18 億元左右資金用於償還債務。
4、擬引入有實力的戰略投資者，推進各方在新能源及儲能產業鏈的深度合作，提升公司的市場競爭力與盈利能力，增強償債能力，提振合作融資機構的信心。
公司已於 2018 年 12 月 22 日與凱盛科技、漳州交通集團、詔安金都資產簽署了《合作協議》，由凱盛科技、漳州交通集團、詔安金都資產三方共同出資約9.63 億元，主要用於公司全資子公司福建猛獅復產資金需求和新項目的建設。此舉將有助於公司鋰電池業務的恢復與發展，緩解公司短期流動性困難。
同時，公司擬通過目前正在籌劃的重大資產重組，向中建材蚌埠玻璃工業設計研究院有限公司及其關聯方發行股份購買其擁有的從事綠色能源科技產品的應用研究與生產以及光伏發電站運營維護等相關業務公司的股權及與之相關的全部權益，向中建材浚鑫科技有限公司發行股份及支付現金的方式購買其擁有的從事光伏發電等相關業務公司的股權及與之相關的全部權益。
同時，凱盛科技按照與公司簽訂的合作協議約定，啟動“猛獅科技資本市場重大資產重組”程序，並以國有資產監督管理有關機構備案後的評估價值相當於15億元的資產作為出資；漳州交通集團以人民幣4.5億元、詔安金都資產以人民幣1.5 億元參與公司此次資本市場重大資產重組的配套融資。凱盛科技、漳州交通集團、詔安金都資產所投資金可根據猛獅科技資本市場重大資產重組的配套融資方案做適當調整。此次重大資產重組符合公司主營業務發展方向，將提升公司清潔能源發電資產的規模和質量，以及儲能業務的競爭力，預計能為公司提供穩定的利潤和現金流，將對公司的未來發展產生積極的影響。
問：你公司年審會計師對你公司內部控制鑑證報告出具了保留意見，包括3個重大缺陷，其中一項為前期投資較為激進，項目可行性研究和風險評估不夠充分，未科學設置政策、經濟環境變化的風險防範機制，部分投資決策產生失誤。
編按——其它兩個缺陷為：
1、公司對現金流量風險防範不足，缺乏合理有效規劃，對於銀行等金融機構融資依賴程度過高。在金融機構信貸收緊，被抽貸或無法續貸的情況下，現金收入嚴重抵不過現金支出，造成大規模金融機構借款逾期。
2、公司對外承接光伏電站項目，對項目業主方的資金來源和回款時間評估不充分，致使在政策變動影響下，發生項目業主方未能按時回款的風險。
請結合目前你公司正在進行的重大資產重組、對外投資情況等說明你公司對相關投資決策的科學性及後續安排。
答：（1）目前公司正在進行的重大資產重組、對外投資情況
目前公司正在籌劃的重大資產重組事項為擬向蚌埠院、浚鑫科技及其關聯方發行股份購買其擁有的從事綠色能源科技產品的應用研究與生產以及光伏發電站等相關業務公司的股權及與之相關的全部權益，（編按：類反向收購）除此之外，公司正集中精力對現有資產進行整合，不存在其他正在進行的重大資產重組及對外投資。
（2）公司目前進行的重大資產重組投資決策的科學性及後續安排
公司目前進行的重大資產重組符合公司最新的發展戰略，且有助於解決公司目前階段面臨的問題。由於公司前期投資擴張較快，2018 年在政策、經濟環境變化之後，公司出現較為嚴重的流動性危機嚴重影響了公司的正常經營。
在此背景下，公司對發展戰略做出調整，對主營業務種類進行了微調，由原來的鋰電池、清潔電力、電動汽車“三駕馬車”變為以儲能為核心，電力工程和新能源應用為輔的業務體系，重點通過做強做優電池業務，保證儲能業務的競爭力。覆蓋了清潔能源的生產、儲存和應用業務。並且突出“儲能-電池”是公司未來的核心業務。本次重大資產重組的收購標的主要是從事光伏發電及綠色能源科技產品的應用研究與生產業務，符合公司最新的發展戰略及核心業務佈局。
本次重大資產重組交易完成後，猛獅科技和重組標的將會在儲能、新能源工程等多個領域產生協同效應，實現優勢資源互補。猛獅科技和重組標的均屬新能源領域的參與者，業務有所關聯但不相同，猛獅科技業務覆蓋了清潔能源的生產、儲存和應用業務，“儲能-電池”是公司未來的核心業務，重組標的業務主要是光伏電站、光伏工程 EPC 等業務。
由於光伏發電系統存在電力輸出波動較大的特點，光伏系統除了組件以外，另外一個重要的設備為儲能系統，公司認為隨著儲能技術的發展，“光伏+儲能系統”對儲能用鋰電池的需求將日益增加。
本次重大資產重組交易完成後，浚鑫科技及蚌埠院將成為公司的重要股東。引入央企背景的重要股東後，公司的業務擴張能力、資本市場融資能力將會得到大幅提升，有助於公司逐步扭轉目前的困局，提升公司未來的抗風險能力。