'海外債主6月集體增持美債，分析師提醒：收益率曲線再度迅速陡峭化比倒掛更可怕'
近來，在避險情緒的助推下，美國國債再次受到投資者追捧。
美國財政部當地時間15日公佈的國際資本流動月度報告（TIC報告）顯示，中國6月增持美國國債，為4個月來的首次，另一大“債主”日本也繼續增持，一躍成為美國國債的最大海外持有者。前二十大美債持有者中，大多數也均增持了美債。
投資者湧入美國國債使得美債收益率持續創新低，更為重要的是，本週，最為可靠的衰退預警指標——美國2年期國債收益率和10年期國債收益率自2007年來首度出現倒掛。但有分析師指出，衰退並非就在眼前，當收益率曲線再度迅速陡峭化時，才是衰退真正降臨之日。
"近來，在避險情緒的助推下，美國國債再次受到投資者追捧。
美國財政部當地時間15日公佈的國際資本流動月度報告（TIC報告）顯示，中國6月增持美國國債，為4個月來的首次，另一大“債主”日本也繼續增持，一躍成為美國國債的最大海外持有者。前二十大美債持有者中，大多數也均增持了美債。
投資者湧入美國國債使得美債收益率持續創新低，更為重要的是，本週，最為可靠的衰退預警指標——美國2年期國債收益率和10年期國債收益率自2007年來首度出現倒掛。但有分析師指出，衰退並非就在眼前，當收益率曲線再度迅速陡峭化時，才是衰退真正降臨之日。
日本成美國最大債主
TIC報告數據顯示，中國6月環比增持美債23億美元至1.11萬億美元，為4個月來首度增持，為美債第二大持有者。
日本6月較5月再增持219億美元美債，共持有1.12萬億美元的美國國債，創兩年半新高，再度成為美債的最大外國持有者。自去年10月以來，日本持有美債穩步增長，累計增加超過1000億美元。今年5月和6月，日本合計增持589億美元，創2013年6月以來最大兩月增持規模。上一次日本晉升最大美債持有者是在2017年5月。但近幾個月，10年期美債收益率已經創下三年多新低，日本同期國債收益率為-0.23%。
報告還顯示，除愛爾蘭外，前十二位美債最大持有者6月均增持美債。英國仍為美國第三大海外“債主”，持倉環比增長192億美元，增至3423億美元。排名第四至第十位的仍是巴西、愛爾蘭、瑞士、盧森堡、開曼群島和中國香港地區。
排名第十一位的比利時持有2036億美元的美國國債，比上月增加131億美元。排名第十二位的沙特持有1796億美元的美國國債，比上月增加6億美元。俄羅斯6月則再次拋售美債11.7億美元，最終持倉規模降至108.5億美元。
美國財政部數據還顯示，6月海外買家從美國長期債券、短期債券和銀行體系共計淨流入資金17億美元。其中，私人淨流入資金61億美元，但官方淨撤資45億美元。
同時，6月外國居民增持了美國長期證券，淨購買額為638億美元。外國私人投資者的淨購買額為632億美元，而外國官方機構的淨購買額為5億美元。
鑑於資金重新流入美債，各期限美債收益率近來不斷創新低。隔夜，美債收益率再度全線走低。3月期美債收益率跌6.2個基點，報1.879%；2年期美債收益率跌8.1個基點，報1.506%；3年期美債收益率跌7.7個基點，報1.455%；5年期美債收益率跌6.7個基點，報1.429%。
基準10年期美債收益率跌5.1個基點至1.533%，盤中一度跌至1.47%創3年新低；30年期美債收益率跌破2%，報1.977%，續創收盤紀錄新低，盤中還一度刷新歷史新低至1.917%。
Seaport Global Holdings的董事總經理格羅馬（Tom di Galoma）表示，此次10年期美債收益率的下跌速度意味著三年前創下的歷史最低收益率1.318%可能會在本月或9月被打破，催化劑將是全球其他地區的利率持續下跌以及美國股市的下挫，促使投資者買入更多的國債。瑞銀也將對10年期美債收益率2019年底的預期從2%下調至1.25%。
美債收益率再次迅速變陡才是衰退時
比起美債收益率不斷創新低，更令市場關注及擔憂的還是8月14日美國2年期和10年期國債收益率曲線倒掛。這通常被視為最可靠的衰退預警信號。瑞信回溯至1978年的數據顯示，最近5次該收益率曲線發生倒掛後，最終都引發了經濟衰退，經濟衰退平均發生在倒掛後的22個月。
不過，不少分析師也指出，經濟衰退並非就在眼前。
瑞銀財富管理全球首席投資官海菲爾（Mark Haefele）表示，與貿易衝突不同，收益率曲線倒掛本身對經濟的影響有限，其釋放的信號也並不像一些投資者所擔心的那樣消極。
他分析稱，首先，在倒掛初現和經濟衰退開始之間存在長期滯後，在過去的5次衰退中為10~36個月，平均為22個月。其次，美債收益率更多是被全球近16萬億規模的負收益國債所拖累，一定程度上扭曲了其對美國經濟活動釋放的信號（的準確性）。最後，是否真正發生衰退還取決於收益率曲線倒掛的時間長度及倒掛的程度。
“我們仍然相信美國能夠避免2020年初現經濟衰退。”他稱，“但我們也預計美國經濟將保持低迷增速，並且伴隨著美聯儲試圖支持其經濟增長，低利率可能會持續更長時間。”
花旗銀行（中國）有限公司零售銀行投資策略主管吳晶晶也在接受第一財經記者採訪時表示，通常在美債收益率曲線倒掛之後12~15個月才會出現經濟衰退，有時甚至可能推遲長達2年。因此，僅憑收益率曲線倒掛來判斷衰退即將到來是不準確的。
此外，她補充道，以高級信貸員調查結果來看，信貸狀況僅僅出現了週期中的放緩，該指標通常領先經濟變化9個月。
美聯儲前主席耶倫在近日接受外媒採訪時更表示：“從歷史上看，這（2年期與10年期美債收益率倒掛）一直是一個相當好的衰退信號，市場應該關注，但我真的認為，就這一次而言，這未必是一個好的信號。究其原因，除了市場對未來利率走勢的預期外，還有很多其他因素正在壓低長期國債收益率。”在她看來，美國經濟有足夠的實力來避免陷入衰退，但衰退的可能性明顯上升了。
美國商務部昨日公佈的數據顯示，7月美國零售額環比增長0.7%，高於經濟學家普遍預期，並創下4個月來最大增幅。
2年期和10年期美債收益率的倒掛也在當地時間15日暫時解除。截至16日第一財經記者發稿時，2年期美債收益率報1.517%，10年期美債收益率報1.550%。
"近來，在避險情緒的助推下，美國國債再次受到投資者追捧。
美國財政部當地時間15日公佈的國際資本流動月度報告（TIC報告）顯示，中國6月增持美國國債，為4個月來的首次，另一大“債主”日本也繼續增持，一躍成為美國國債的最大海外持有者。前二十大美債持有者中，大多數也均增持了美債。
投資者湧入美國國債使得美債收益率持續創新低，更為重要的是，本週，最為可靠的衰退預警指標——美國2年期國債收益率和10年期國債收益率自2007年來首度出現倒掛。但有分析師指出，衰退並非就在眼前，當收益率曲線再度迅速陡峭化時，才是衰退真正降臨之日。
日本成美國最大債主
TIC報告數據顯示，中國6月環比增持美債23億美元至1.11萬億美元，為4個月來首度增持，為美債第二大持有者。
日本6月較5月再增持219億美元美債，共持有1.12萬億美元的美國國債，創兩年半新高，再度成為美債的最大外國持有者。自去年10月以來，日本持有美債穩步增長，累計增加超過1000億美元。今年5月和6月，日本合計增持589億美元，創2013年6月以來最大兩月增持規模。上一次日本晉升最大美債持有者是在2017年5月。但近幾個月，10年期美債收益率已經創下三年多新低，日本同期國債收益率為-0.23%。
報告還顯示，除愛爾蘭外，前十二位美債最大持有者6月均增持美債。英國仍為美國第三大海外“債主”，持倉環比增長192億美元，增至3423億美元。排名第四至第十位的仍是巴西、愛爾蘭、瑞士、盧森堡、開曼群島和中國香港地區。
排名第十一位的比利時持有2036億美元的美國國債，比上月增加131億美元。排名第十二位的沙特持有1796億美元的美國國債，比上月增加6億美元。俄羅斯6月則再次拋售美債11.7億美元，最終持倉規模降至108.5億美元。
美國財政部數據還顯示，6月海外買家從美國長期債券、短期債券和銀行體系共計淨流入資金17億美元。其中，私人淨流入資金61億美元，但官方淨撤資45億美元。
同時，6月外國居民增持了美國長期證券，淨購買額為638億美元。外國私人投資者的淨購買額為632億美元，而外國官方機構的淨購買額為5億美元。
鑑於資金重新流入美債，各期限美債收益率近來不斷創新低。隔夜，美債收益率再度全線走低。3月期美債收益率跌6.2個基點，報1.879%；2年期美債收益率跌8.1個基點，報1.506%；3年期美債收益率跌7.7個基點，報1.455%；5年期美債收益率跌6.7個基點，報1.429%。
基準10年期美債收益率跌5.1個基點至1.533%，盤中一度跌至1.47%創3年新低；30年期美債收益率跌破2%，報1.977%，續創收盤紀錄新低，盤中還一度刷新歷史新低至1.917%。
Seaport Global Holdings的董事總經理格羅馬（Tom di Galoma）表示，此次10年期美債收益率的下跌速度意味著三年前創下的歷史最低收益率1.318%可能會在本月或9月被打破，催化劑將是全球其他地區的利率持續下跌以及美國股市的下挫，促使投資者買入更多的國債。瑞銀也將對10年期美債收益率2019年底的預期從2%下調至1.25%。
美債收益率再次迅速變陡才是衰退時
比起美債收益率不斷創新低，更令市場關注及擔憂的還是8月14日美國2年期和10年期國債收益率曲線倒掛。這通常被視為最可靠的衰退預警信號。瑞信回溯至1978年的數據顯示，最近5次該收益率曲線發生倒掛後，最終都引發了經濟衰退，經濟衰退平均發生在倒掛後的22個月。
不過，不少分析師也指出，經濟衰退並非就在眼前。
瑞銀財富管理全球首席投資官海菲爾（Mark Haefele）表示，與貿易衝突不同，收益率曲線倒掛本身對經濟的影響有限，其釋放的信號也並不像一些投資者所擔心的那樣消極。
他分析稱，首先，在倒掛初現和經濟衰退開始之間存在長期滯後，在過去的5次衰退中為10~36個月，平均為22個月。其次，美債收益率更多是被全球近16萬億規模的負收益國債所拖累，一定程度上扭曲了其對美國經濟活動釋放的信號（的準確性）。最後，是否真正發生衰退還取決於收益率曲線倒掛的時間長度及倒掛的程度。
“我們仍然相信美國能夠避免2020年初現經濟衰退。”他稱，“但我們也預計美國經濟將保持低迷增速，並且伴隨著美聯儲試圖支持其經濟增長，低利率可能會持續更長時間。”
花旗銀行（中國）有限公司零售銀行投資策略主管吳晶晶也在接受第一財經記者採訪時表示，通常在美債收益率曲線倒掛之後12~15個月才會出現經濟衰退，有時甚至可能推遲長達2年。因此，僅憑收益率曲線倒掛來判斷衰退即將到來是不準確的。
此外，她補充道，以高級信貸員調查結果來看，信貸狀況僅僅出現了週期中的放緩，該指標通常領先經濟變化9個月。
美聯儲前主席耶倫在近日接受外媒採訪時更表示：“從歷史上看，這（2年期與10年期美債收益率倒掛）一直是一個相當好的衰退信號，市場應該關注，但我真的認為，就這一次而言，這未必是一個好的信號。究其原因，除了市場對未來利率走勢的預期外，還有很多其他因素正在壓低長期國債收益率。”在她看來，美國經濟有足夠的實力來避免陷入衰退，但衰退的可能性明顯上升了。
美國商務部昨日公佈的數據顯示，7月美國零售額環比增長0.7%，高於經濟學家普遍預期，並創下4個月來最大增幅。
2年期和10年期美債收益率的倒掛也在當地時間15日暫時解除。截至16日第一財經記者發稿時，2年期美債收益率報1.517%，10年期美債收益率報1.550%。
近來，在避險情緒的助推下，美國國債再次受到投資者追捧。
美國財政部當地時間15日公佈的國際資本流動月度報告（TIC報告）顯示，中國6月增持美國國債，為4個月來的首次，另一大“債主”日本也繼續增持，一躍成為美國國債的最大海外持有者。前二十大美債持有者中，大多數也均增持了美債。
投資者湧入美國國債使得美債收益率持續創新低，更為重要的是，本週，最為可靠的衰退預警指標——美國2年期國債收益率和10年期國債收益率自2007年來首度出現倒掛。但有分析師指出，衰退並非就在眼前，當收益率曲線再度迅速陡峭化時，才是衰退真正降臨之日。
日本成美國最大債主
TIC報告數據顯示，中國6月環比增持美債23億美元至1.11萬億美元，為4個月來首度增持，為美債第二大持有者。
日本6月較5月再增持219億美元美債，共持有1.12萬億美元的美國國債，創兩年半新高，再度成為美債的最大外國持有者。自去年10月以來，日本持有美債穩步增長，累計增加超過1000億美元。今年5月和6月，日本合計增持589億美元，創2013年6月以來最大兩月增持規模。上一次日本晉升最大美債持有者是在2017年5月。但近幾個月，10年期美債收益率已經創下三年多新低，日本同期國債收益率為-0.23%。
報告還顯示，除愛爾蘭外，前十二位美債最大持有者6月均增持美債。英國仍為美國第三大海外“債主”，持倉環比增長192億美元，增至3423億美元。排名第四至第十位的仍是巴西、愛爾蘭、瑞士、盧森堡、開曼群島和中國香港地區。
排名第十一位的比利時持有2036億美元的美國國債，比上月增加131億美元。排名第十二位的沙特持有1796億美元的美國國債，比上月增加6億美元。俄羅斯6月則再次拋售美債11.7億美元，最終持倉規模降至108.5億美元。
美國財政部數據還顯示，6月海外買家從美國長期債券、短期債券和銀行體系共計淨流入資金17億美元。其中，私人淨流入資金61億美元，但官方淨撤資45億美元。
同時，6月外國居民增持了美國長期證券，淨購買額為638億美元。外國私人投資者的淨購買額為632億美元，而外國官方機構的淨購買額為5億美元。
鑑於資金重新流入美債，各期限美債收益率近來不斷創新低。隔夜，美債收益率再度全線走低。3月期美債收益率跌6.2個基點，報1.879%；2年期美債收益率跌8.1個基點，報1.506%；3年期美債收益率跌7.7個基點，報1.455%；5年期美債收益率跌6.7個基點，報1.429%。
基準10年期美債收益率跌5.1個基點至1.533%，盤中一度跌至1.47%創3年新低；30年期美債收益率跌破2%，報1.977%，續創收盤紀錄新低，盤中還一度刷新歷史新低至1.917%。
Seaport Global Holdings的董事總經理格羅馬（Tom di Galoma）表示，此次10年期美債收益率的下跌速度意味著三年前創下的歷史最低收益率1.318%可能會在本月或9月被打破，催化劑將是全球其他地區的利率持續下跌以及美國股市的下挫，促使投資者買入更多的國債。瑞銀也將對10年期美債收益率2019年底的預期從2%下調至1.25%。
美債收益率再次迅速變陡才是衰退時
比起美債收益率不斷創新低，更令市場關注及擔憂的還是8月14日美國2年期和10年期國債收益率曲線倒掛。這通常被視為最可靠的衰退預警信號。瑞信回溯至1978年的數據顯示，最近5次該收益率曲線發生倒掛後，最終都引發了經濟衰退，經濟衰退平均發生在倒掛後的22個月。
不過，不少分析師也指出，經濟衰退並非就在眼前。
瑞銀財富管理全球首席投資官海菲爾（Mark Haefele）表示，與貿易衝突不同，收益率曲線倒掛本身對經濟的影響有限，其釋放的信號也並不像一些投資者所擔心的那樣消極。
他分析稱，首先，在倒掛初現和經濟衰退開始之間存在長期滯後，在過去的5次衰退中為10~36個月，平均為22個月。其次，美債收益率更多是被全球近16萬億規模的負收益國債所拖累，一定程度上扭曲了其對美國經濟活動釋放的信號（的準確性）。最後，是否真正發生衰退還取決於收益率曲線倒掛的時間長度及倒掛的程度。
“我們仍然相信美國能夠避免2020年初現經濟衰退。”他稱，“但我們也預計美國經濟將保持低迷增速，並且伴隨著美聯儲試圖支持其經濟增長，低利率可能會持續更長時間。”
花旗銀行（中國）有限公司零售銀行投資策略主管吳晶晶也在接受第一財經記者採訪時表示，通常在美債收益率曲線倒掛之後12~15個月才會出現經濟衰退，有時甚至可能推遲長達2年。因此，僅憑收益率曲線倒掛來判斷衰退即將到來是不準確的。
此外，她補充道，以高級信貸員調查結果來看，信貸狀況僅僅出現了週期中的放緩，該指標通常領先經濟變化9個月。
美聯儲前主席耶倫在近日接受外媒採訪時更表示：“從歷史上看，這（2年期與10年期美債收益率倒掛）一直是一個相當好的衰退信號，市場應該關注，但我真的認為，就這一次而言，這未必是一個好的信號。究其原因，除了市場對未來利率走勢的預期外，還有很多其他因素正在壓低長期國債收益率。”在她看來，美國經濟有足夠的實力來避免陷入衰退，但衰退的可能性明顯上升了。
美國商務部昨日公佈的數據顯示，7月美國零售額環比增長0.7%，高於經濟學家普遍預期，並創下4個月來最大增幅。
2年期和10年期美債收益率的倒掛也在當地時間15日暫時解除。截至16日第一財經記者發稿時，2年期美債收益率報1.517%，10年期美債收益率報1.550%。
在分析師們看來，事實上，當收益率曲線再次突然迅速陡峭化，衰退真正降臨的風險才更大。
收益率曲線再次陡峭化通常意味著美聯儲對經濟衰退前景做出反應，但不夠迅速或降息幅度不夠，無法遏制衰退的發生。此時，收益率曲線的前端—— 2年期國債收益率—— 會因美聯儲進一步降息承壓。2年期美債收益率受聯邦基金利率影響最大，會隨著美聯儲降息而走低，令收益率曲線重新走陡。
“若美債收益率曲線再次突然迅速變陡，投資者此時應感到警惕，因為這可能是經濟衰退即將到來的更準確信號。”吳晶晶稱，“根據歷史數據，一旦美聯儲開始對經濟增長的疲弱作出非常積極的迴應，則意味著此時一般已經為時已晚，美聯儲的行為可能僅僅能夠減輕商業活動下行的程度，經濟緊縮或會在這個時候出現。”
加拿大蒙特利爾銀行的利率策略師喬恩希爾（Jon Hill）也指出：“觀察近幾次經濟衰退不難發現，收益率曲線出現倒掛往往發生在衰退前，隨後曲線開始重新變得陡峭，我們就正式陷入衰退。”
"近來，在避險情緒的助推下，美國國債再次受到投資者追捧。
美國財政部當地時間15日公佈的國際資本流動月度報告（TIC報告）顯示，中國6月增持美國國債，為4個月來的首次，另一大“債主”日本也繼續增持，一躍成為美國國債的最大海外持有者。前二十大美債持有者中，大多數也均增持了美債。
投資者湧入美國國債使得美債收益率持續創新低，更為重要的是，本週，最為可靠的衰退預警指標——美國2年期國債收益率和10年期國債收益率自2007年來首度出現倒掛。但有分析師指出，衰退並非就在眼前，當收益率曲線再度迅速陡峭化時，才是衰退真正降臨之日。
日本成美國最大債主
TIC報告數據顯示，中國6月環比增持美債23億美元至1.11萬億美元，為4個月來首度增持，為美債第二大持有者。
日本6月較5月再增持219億美元美債，共持有1.12萬億美元的美國國債，創兩年半新高，再度成為美債的最大外國持有者。自去年10月以來，日本持有美債穩步增長，累計增加超過1000億美元。今年5月和6月，日本合計增持589億美元，創2013年6月以來最大兩月增持規模。上一次日本晉升最大美債持有者是在2017年5月。但近幾個月，10年期美債收益率已經創下三年多新低，日本同期國債收益率為-0.23%。
報告還顯示，除愛爾蘭外，前十二位美債最大持有者6月均增持美債。英國仍為美國第三大海外“債主”，持倉環比增長192億美元，增至3423億美元。排名第四至第十位的仍是巴西、愛爾蘭、瑞士、盧森堡、開曼群島和中國香港地區。
排名第十一位的比利時持有2036億美元的美國國債，比上月增加131億美元。排名第十二位的沙特持有1796億美元的美國國債，比上月增加6億美元。俄羅斯6月則再次拋售美債11.7億美元，最終持倉規模降至108.5億美元。
美國財政部數據還顯示，6月海外買家從美國長期債券、短期債券和銀行體系共計淨流入資金17億美元。其中，私人淨流入資金61億美元，但官方淨撤資45億美元。
同時，6月外國居民增持了美國長期證券，淨購買額為638億美元。外國私人投資者的淨購買額為632億美元，而外國官方機構的淨購買額為5億美元。
鑑於資金重新流入美債，各期限美債收益率近來不斷創新低。隔夜，美債收益率再度全線走低。3月期美債收益率跌6.2個基點，報1.879%；2年期美債收益率跌8.1個基點，報1.506%；3年期美債收益率跌7.7個基點，報1.455%；5年期美債收益率跌6.7個基點，報1.429%。
基準10年期美債收益率跌5.1個基點至1.533%，盤中一度跌至1.47%創3年新低；30年期美債收益率跌破2%，報1.977%，續創收盤紀錄新低，盤中還一度刷新歷史新低至1.917%。
Seaport Global Holdings的董事總經理格羅馬（Tom di Galoma）表示，此次10年期美債收益率的下跌速度意味著三年前創下的歷史最低收益率1.318%可能會在本月或9月被打破，催化劑將是全球其他地區的利率持續下跌以及美國股市的下挫，促使投資者買入更多的國債。瑞銀也將對10年期美債收益率2019年底的預期從2%下調至1.25%。
美債收益率再次迅速變陡才是衰退時
比起美債收益率不斷創新低，更令市場關注及擔憂的還是8月14日美國2年期和10年期國債收益率曲線倒掛。這通常被視為最可靠的衰退預警信號。瑞信回溯至1978年的數據顯示，最近5次該收益率曲線發生倒掛後，最終都引發了經濟衰退，經濟衰退平均發生在倒掛後的22個月。
不過，不少分析師也指出，經濟衰退並非就在眼前。
瑞銀財富管理全球首席投資官海菲爾（Mark Haefele）表示，與貿易衝突不同，收益率曲線倒掛本身對經濟的影響有限，其釋放的信號也並不像一些投資者所擔心的那樣消極。
他分析稱，首先，在倒掛初現和經濟衰退開始之間存在長期滯後，在過去的5次衰退中為10~36個月，平均為22個月。其次，美債收益率更多是被全球近16萬億規模的負收益國債所拖累，一定程度上扭曲了其對美國經濟活動釋放的信號（的準確性）。最後，是否真正發生衰退還取決於收益率曲線倒掛的時間長度及倒掛的程度。
“我們仍然相信美國能夠避免2020年初現經濟衰退。”他稱，“但我們也預計美國經濟將保持低迷增速，並且伴隨著美聯儲試圖支持其經濟增長，低利率可能會持續更長時間。”
花旗銀行（中國）有限公司零售銀行投資策略主管吳晶晶也在接受第一財經記者採訪時表示，通常在美債收益率曲線倒掛之後12~15個月才會出現經濟衰退，有時甚至可能推遲長達2年。因此，僅憑收益率曲線倒掛來判斷衰退即將到來是不準確的。
此外，她補充道，以高級信貸員調查結果來看，信貸狀況僅僅出現了週期中的放緩，該指標通常領先經濟變化9個月。
美聯儲前主席耶倫在近日接受外媒採訪時更表示：“從歷史上看，這（2年期與10年期美債收益率倒掛）一直是一個相當好的衰退信號，市場應該關注，但我真的認為，就這一次而言，這未必是一個好的信號。究其原因，除了市場對未來利率走勢的預期外，還有很多其他因素正在壓低長期國債收益率。”在她看來，美國經濟有足夠的實力來避免陷入衰退，但衰退的可能性明顯上升了。
美國商務部昨日公佈的數據顯示，7月美國零售額環比增長0.7%，高於經濟學家普遍預期，並創下4個月來最大增幅。
2年期和10年期美債收益率的倒掛也在當地時間15日暫時解除。截至16日第一財經記者發稿時，2年期美債收益率報1.517%，10年期美債收益率報1.550%。
在分析師們看來，事實上，當收益率曲線再次突然迅速陡峭化，衰退真正降臨的風險才更大。
收益率曲線再次陡峭化通常意味著美聯儲對經濟衰退前景做出反應，但不夠迅速或降息幅度不夠，無法遏制衰退的發生。此時，收益率曲線的前端—— 2年期國債收益率—— 會因美聯儲進一步降息承壓。2年期美債收益率受聯邦基金利率影響最大，會隨著美聯儲降息而走低，令收益率曲線重新走陡。
“若美債收益率曲線再次突然迅速變陡，投資者此時應感到警惕，因為這可能是經濟衰退即將到來的更準確信號。”吳晶晶稱，“根據歷史數據，一旦美聯儲開始對經濟增長的疲弱作出非常積極的迴應，則意味著此時一般已經為時已晚，美聯儲的行為可能僅僅能夠減輕商業活動下行的程度，經濟緊縮或會在這個時候出現。”
加拿大蒙特利爾銀行的利率策略師喬恩希爾（Jon Hill）也指出：“觀察近幾次經濟衰退不難發現，收益率曲線出現倒掛往往發生在衰退前，隨後曲線開始重新變得陡峭，我們就正式陷入衰退。”