沃倫·巴菲特和卡爾·伊坎（Carl Icahn）可以說是他們這一代最成功的兩個投資者。兩個人已經編制了超過半個世紀的令人羨慕的表演記錄。
自2000年以來，其公開交易的投資工具 - 伯克希爾哈撒韋（NYSE：BRK-A）（紐約證券交易所：BRK-B）和伊坎企業（NASDAQ：IEP）的股票已經壓制了標準普爾500指數的回報。任何理智的投資者都會樂意跟蹤記錄。
然而，巴菲特的直接，耐心的投資理念代表了投資者嘗試模仿的更好的模式，而不是伊坎的快節奏的高風險投資風格。特別是沃倫·巴菲特與卡爾·伊坎的不同之處在於長期的心態和從根本上樂觀的前景。這些是個人投資者可以並且應該試圖內化的兩個關鍵特徵。
檢查績效記錄
為了開始理解為什麼投資者應該效仿巴菲特而不是卡爾·伊坎，我們來比較他們的投資記錄。
起初，伊坎似乎有著良好的記錄。畢竟，自2000年以來，伊坎企業股票已經跑贏了伯克希爾哈撒韋股票近200個百分點。
然而，伊坎企業是以夥伴關係的形式。這意味著它不必支付公司稅 - 相反，股東必須繳納所得稅，在公司的收益中所佔的份額。當伊坎企業出售資產時，這可能會導致大量的稅收。
此外，還不清楚伊坎的戰略是否經得起時間的考驗。在過去十年中，伊坎企業股票已經超過其價值的一半以上。在此期間，標準普爾500指數上漲了64％，伯克希爾哈撒韋的股價已經翻了一番。 （最近，伊坎對衝基金已經虧損了三年，分別在2015年和2016年下降了18％和20％。）
此外，即使Icahn正處於暫時的低谷，大多數投資者也無法承受投資回報的極大波動。在十年之後，您的初始投資不到一半是不可以接受的結果。伯克希爾哈撒韋股票隨著時間的推移發展了更加一致的增長。
最後，巴菲特在創造財富方面超過了伊坎。自2000年初以來，伯克希爾哈撒韋的市值已經擴大了約3,400億美元，比伊坎企業在這一時期的市場上漲幅度大約是五十倍。簡單來說，卡爾·伊坎（Carl Icahn）的經營管理遠遠低於巴菲特，這是百分比大幅增長的巨大優勢。
總而言之，當您考慮整個職業生涯時，巴菲特和伊坎都有令人難以置信的投資記錄，巴菲特的表現比伊坎的表現更為令人印象深刻。
踏實和穩重是贏得比賽的關鍵
從高層次的角度來看，巴菲特的策略可以被描述為購買和持有具有持久競爭優勢的偉大企業。相比之下，伊坎則試圖及時投注反彈成熟的不利公司。我們來看看投資者可以通過遵循巴菲特式的做法來預期更好的結果的兩個原因。
伊坎在Netflix（納斯達克股票代碼：NFLX）和蘋果（NASDAQ：AAPL）上的投資突出了他的投資過程中的一個缺陷：短期思維。卡爾·伊坎並不是日間交易者，但他經常在兩三年內就將股票進行轉儲。因此，即使他發現低估的寶石，他也不總是充分利用這些機會。
例如，Icahn在2012年掏空了約550萬股Netflix股票，平均價格為58美元，正如股價從前一年高於300美元的高點下跌後觸底反彈。當時他認為公司很可能會被收購。
沒有收購要約實現。然而，Netflix股價反彈，因其進入原始內容開始推動其流媒體服務的強勁增長。一年以後，伊坎開始出售他們的Netflix股票，到那時他們已經超過了五倍的價值。到2015年中期，他完全關閉了這一職位，預計利潤約為20億美元，初步投資額超過3億美元。
伊坎對Netflix的投資顯然是成功的。然而Netflix股票近年來一直持續上漲，最近每股價格已經超過了143美元（分拆前約為每股1,000美元）。如果伊坎已經堅持到原來的位置，那麼現在他將會獲得超過50億美元的收益。
大概在同一時間，伊坎出售他最後的Netflix股票，他正在大肆談論蘋果股票。他最初在2013年中期投資蘋果，股價從700美元的高點驟降到400美元左右。伊坎最終以每股約70美元（或分拆前每股420美元）的平均價格累計近5300萬股（佔7比1分）。
伊坎然後寫了一系列信函，敦促蘋果回購股票。這些信件在更高的高度上與公司的內在價值掛鉤，在2015年5月份以每股240美元的價格上漲。
不到一年的時間，伊坎已經全部清算了蘋果公司的股權，再次獲得了20億美元的利潤（儘管這次投資額較大）。他把突然改變歸咎於擔心中國政府的政策會削弱蘋果的增長。
再次，卡爾·伊坎在桌面上留下了很多錢，因為蘋果最近恢復了EPS增長。如果他持有股票，現在他的收益將達到37億美元。
正如Icahn傾銷蘋果股票一樣，巴菲特的伯克希爾哈撒韋開始積累股票。截至2016年底，伯克希爾已經以6100萬美元的價格收購了6100萬股。巴菲特將蘋果2011年1月的投資增加一倍，達到1.33億份。因此，伯克希爾哈撒韋公司從蘋果股票的最近運行中獲利，這使得它的交易接近140美元。
巴菲特的蘋果股份現在價值超過180億美元，已經有超過30億美元的紙張收益。與伊坎不一樣，巴菲特有可能擺脫蘋果的起伏，因為該公司是一個偉大的事業，光明的未來。
悲觀主義不支付（從長遠來看）
近年來，伊坎下降的另一個問題是他的悲觀情緒。特別是過去一年，伊坎的對衝基金已經有了大量的淨空頭頭寸，即市場大跌的大賭注。在2016年期間，這些空頭頭寸的損失使Icahn的基金擁有的股票收益不堪重負。
相比之下，巴菲特是永恆的樂觀主義者。巴菲特最近在他的2016年伯克希爾哈撒韋股東信中寫道：“一句話總結了我們國家的成就：奇蹟，從零開始，美國已經累積了90萬億美元的財富。”
事實上，證據顯示長期投資者應該樂觀主義。 1871年初投入市場的單一美元今天將價值約30萬美元（假設您再投資了您的紅利）。即使在調整了一個半世紀的通貨膨脹之後，美元也將超過15,000美元。
在過去十年中，追蹤標準普爾500指數基金的總回報率已經超過100％，儘管在經濟衰退期間維持了50％的下降。
熊市很明顯，對投資者來說可能非常痛苦。一個悲觀的投資者在某些時候一定是對的。但鑑於股市的長期走勢是強勁的，因此在市場低迷期間要比投注市場更樂觀，更有利於市場低迷。
偉大的公司是最大的投資
在他長期的職業生涯中，卡爾·伊坎（Carl Icahn）表示，一個精明的投資者擁有大量的資本，可以通過搖擺不能充分發揮潛力的公司來賺錢。他的成功為今天的活躍投資者鋪平了道路。
然而，巴菲特證明，通過尋找優秀公司並長期投資，可以產生更一致的表現。這允許複合的魔力上班，將多年的利潤增長轉化為投資者的巨大收益。這就是為什麼投資者應該像沃倫·巴菲特那樣投資，而不是像卡爾·伊坎那樣投資。
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