雖然石敬瑭把幽雲等十六州割讓給了契丹，但駐守這些地區的漢軍將領並不願意做契丹人的奴隸，起兵反抗。耶律德光路過雲州時，大同節度判官吳巒閉門不納，耶律德光大罵：“你們皇帝早把雲州給我了，你們為誰守城？！”揮軍攻城，可雲州的漢軍很能抗，契丹軍泡了半年也沒得手，同時吳巒派人向石敬瑭求救。
如果石敬瑭給痛改前非，放棄所謂承諾，和契丹人刀兵相見，勝算還是很大的，畢竟十六州尚在他手中。而且耶律德光孤軍懸進，消滅他不是沒可能。但石敬瑭卻不這樣想，他想到的是自己剛入中原，各地藩鎮對自己並不心服，他要保存自己的實力以應對可能發生的藩鎮叛亂，而不是去維護中原百姓的利益。石敬瑭命令幽雲地區的漢軍將領都回到內地，把土地讓給契丹人。
站在石敬瑭的角度來看，他的考慮是非常正確的，他剛剛奪得政權，統治基礎非常不穩，那些老軍頭有幾個肯服自己的？後來石敬瑭連續接到官軍自殘的消息，頭都大了，不知道如何是好，又要想逃跑。這時他的大將軍劉知遠站出來，對石敬瑭說：“陛下不必擔心，這乾子亂黨不過是群耗子，成不了什麼大事。當初在晉陽時與唐軍作戰，險象環生，幾度陷入死地，現在陛下不還是君臨天下？叛軍不可怕，可怕的是畏敵情緒。只要我們固守住京師，人心自安，亂黨就不難平定了。”
劉知遠確實是個人才，他和趙匡胤的職業相同，都是提著腦袋謀富貴的主兒，最不怕的就是打仗。雖然劉知遠後來建立的後漢僅存在了四年，但要論起軍事能力，他遠超過石敬瑭，石敬瑭也只是因契丹而成事，加上李從珂愚不可及，才饒幸成功。劉知遠的才能得到了耶律德光的認可，並對石敬瑭說“這個人是很有本事的，對你有大用，不要卸磨殺驢。”石敬瑭是乾爹的應聲蟲，自然更加器重劉知遠。劉知遠主持京師防務，嚴明軍紀，寬撫眾心。士氣是取得勝利的根本保證，這一點做好了，離成功也就不遠了。果然都中被劉知遠治理的一片肅然，軍隊的軟戰鬥力迅速提高。
石敬瑭知道他這個位子是怎麼來的，狗都知道誰丟給它塊肉骨頭，它就會衝誰搖頭擺尾、吡牙咧嘴，況石敬瑭乎！為了報答耶律德光，除了自己的老婆，石敬瑭沒一樣不敢孝敬小乾爹的。他連自己老婆的親弟弟李從厚都敢賣，天下還有什麼讓石敬瑭不敢做的？
現代人如果認了個乾爹乾媽，逢年過節的也要表示點孝心，送點錢物什麼的。石敬瑭自然免不了這個俗，何況他和義父之間不僅是“父子關係”，更是政治同盟，雙方有著共同的利益。契丹需要中原的物資來維持豪華的貴族生活，石敬瑭需要契丹強大的軍事實力來維持自己在中原的統治。
石敬瑭做人很到位，即使他生活在現代，也絕對是個八面玲瓏的角色。之前約定的每年奉送三十萬的金銀財帛雖然年年不少，但這畢竟是官方往來，私下的交情有時比官方上的承諾更值得信賴。除了這些之外，每年契丹遇上紅白喜事、週年忌日什麼的，石敬瑭都要派人送去最新鮮的時令貨和契丹國罕見的珍珠寶貝。
耶律德光是他的乾爹，乾爹身邊的七姑八婆們自然也成了石敬瑭的親戚，這些人最得罪不起，隨便誰說一句壞話都有可能讓耶律德光對他起疑心，好東西自然要大家來分享，上至述律太后（石敬瑭的幹祖母）諸王、下至普通大臣，甚至趙德鈞的兒子趙延壽也有一份。
按說石敬瑭做的已經很不錯了，但契丹貴族們並沒有把石敬瑭當人看，有一點做的不好，就破口大罵，石敬瑭反正已經不要臉了，厚著臉皮賠笑，契丹人是得罪不起的。（現在也有人說：洋人是得罪不起的。）石敬瑭自甘下賤，可後晉政權中並非個個都是軟骨頭，見皇帝如此無恥，個個都義憤填膺，也有人勸過石敬瑭不要這樣放縱契丹人的貪婪，貪婪是永無止境的。
現在的石敬瑭給人家做兒子已經上了癮，根本聽不進去，反而罵這些人糊塗：“你們懂個球！我這麼做是為我自己嗎？每年給契丹人的不過是幾個縣的財政收入，中原這麼大，還怕讓契丹吃窮了？何況惹毛了契丹人，他們大軍南下，最終受罪的還不是我們的人民群眾？”
石敬瑭說的貌似大義凜然，但仔細分析，漏洞百出。三十萬確實不算多，但這也是勞動人民的血汗錢，拿這些錢進行國防建設可不可以？如果石敬瑭不放棄燕雲地區，利用地理優勢防禦契丹人是綽綽有餘的，即使契丹南犯，也可以御之於國門之外，怕他什麼？石敬瑭把燕雲地區的數十萬百姓都送給契丹人當奴隸，這也是“愛護”人民群眾？
雖然石敬瑭有時也會對百姓送點小恩小惠，有一年下大雪，貧民受凍，石敬瑭下詔賜給窮人木柴石炭和糧食，讓他們過一個“暖冬”，但對在死亡線上苦苦掙扎的百姓來說，能解決多少問題？
石敬瑭雖然比較無恥，但並不白痴，做為一個在亂世中謀求生存的人來說，要想出人頭地，就必須要拿得起放得下，能“取”也能“舍”。對石敬瑭來說，放棄的是尊嚴，得到的是富貴，成德節度使安重榮對石敬瑭很不服氣，安重榮是個胡人，生性粗豪，為人凶悍，人稱“安鐵胡”。
安重榮狂妄的對部下說：“天子唯兵強馬壯者能當之！”這句話非常有名，點破了五代十國戰亂不止的深層次原因，還別說，雖然安重榮出身“少數民族”，但他對漢族人民還是挺深的感情。石敬瑭命令邊鎮要對契丹人講禮貌，可安重榮偏不這樣，經常漫罵路過歇腳的契丹使節，甚至把闖入守境人偷雞摸狗拔蒜苗的契丹騎兵也宰了不少。耶律德光哪能不生氣？臭罵石敬瑭說他管教不嚴。
石敬瑭氣的牙根直癢癢，不過他知道安重榮手中有兵，怕把這位爺給惹了，所以說話還比較客氣，連安慰帶威脅：“兄弟，別忘了你的富貴是誰給你的，火玩大了，小心燒著你自己的屁股。”可安重榮哪管你這些，乾脆上表罵石敬瑭，說他：“罄中國珍異，貢獻契丹，凌虐漢人，竟無厭足。”
安重榮還有些氣節，又上表要求石敬瑭發兵攻打契丹，並說“天道人心，難以違拒，機不可失，時不再來。”安重榮看的倒是長遠，契丹剛剛得到燕雲地區，統治基礎很不牢固，漢人多不願受契丹人統治。即使出兵不能消滅契丹，重新奪回十六州的可能性是很大的。可石敬瑭不聽。他早就想除掉安重榮了，畢竟現在他是皇帝，身邊躺著這位粗人，換誰也睡不著。石敬瑭開始行動起來，他先是讓“右臂”劉知遠去太原做河東節度使，在左路鉗制住安重榮，同時將原河東節度使李德統改任為鄴都留守，在安重榮的側翼敲進根釘子。
晉軍如蝗蟲般撲到城下，杜重威下令攻城，其實不攻城，困也能困死安重榮，這時的安重榮已經是甕中之鱉，沒什麼反抗能力。城中的那些軍爺誰肯願意為安重榮盡忠，盡了忠還是“反賊”，有人趁安重榮不備，打開城門放晉軍進來。晉軍立功心切，一通大殺，老百姓被殺二萬多人。安重榮被活捉，押到杜重威面前，杜重威一陣奚落，斬於城下，這時已經是天福七年（公元942年）。杜重威把開門的那位爺也給切了。不僅如此，杜重威還將安重榮的私產全都劃到自己的名下，大撈了一筆。杜重威把安重榮的人頭送到汴梁，石敬瑭這個高興啊，對著安重榮的人頭笑道：“安胡子，你也有今天？”命人把人頭用漆封上，送給契丹他乾爹，讓他老人家消消氣。
石敬瑭這一年也不過51歲，到了天福七年的五月，石敬瑭突然染上重病，屢治無效，眼看到大限就要到了。石敬瑭知道閻王爺要請他過去了，但這時他的繼承人問題還沒有解決，最年長的兒子石重睿也只是個小娃娃。雖然侄子石重貴已經成年，但畢竟不是自己所生。便託孤於宰相馮道和侍衛親軍都指揮使景延廣，希望在自己死後讓石重睿繼位。並下詔讓河東節度使劉知遠回朝輔政，可在朝中主事的齊王石重貴不喜歡劉知遠，把詔書給扣了下來。天福七年（公元942年）六月十三日，石敬瑭病死於大梁宮中。
臭名昭著的兒皇帝一命嗚呼了，石敬瑭的“父親”耶律德光也抄了回老文章，輟朝七日，派人去兒子的靈前哭一回也就算了。耶律德光從來也沒有把石敬瑭當自己人，他們的父子關係是以政治利益為基礎的，要說一點感情沒有不近人情，但耶律德光更看重大遼國的利益，換句話說，只要中原統治者保證契丹在中原的利益，至於兒皇帝姓字名誰，這並不重要。
石敬瑭死時讓馮道等人顧命，並沒有把位子傳給石重貴。而接受顧命的馮道想的石敬瑭完全不一樣：石重睿是個小娃娃，能治得了天下？即使石重睿能在亂世中多做幾年皇帝，等他長大後自己還不知道在不在，擁立之功要等到十幾年才能可能收到利息，這樣的傻事不幹也好。馮道看上了石重貴，便向景延廣徵求意見。景延廣比馮道還猴急，想到一塊去了，當然同意。二人便聯絡其他朝中重臣，背棄了石敬瑭的臨終囑託，把石重睿晾在了一邊，擁立二十八歲的石重貴做大晉皇帝。
石重貴才能一般，比他伯父強不了多少，但有一樣卻是石敬瑭遠遠不及的，就是石重貴對契丹的態度問題。石重貴對伯父當耶律德光的兒子早就不齒，覺得太丟人，耶律德光只比自己大十歲，卻成了自己的“祖父”，不知道惹過多少人暗中笑罵。石重貴稱帝之後第一件事就要撇清和契丹亂七八糟的“親戚”關係。當然比“親戚”關係更重要的是國家關係，畢竟稱孫只是家恥，稱臣則是國恥。石重貴也知道飯要一口口的吃，先解決晉朝和契丹的關係。
耶律德光已經習慣了石敬瑭對他奴顏卑膝，也吃慣用慣了中原的東西，石重貴這一翻臉，就意味著以後別想再吃白食了。於是決定出兵滅掉石重貴，這小子已經嚴重威脅到了契丹人在中原的利益。石重貴對此早有準備，決定御駕親征。石重貴先贏了幾陣，耶律德光雖然吃了幾個癟，但這點小挫折是嚇不倒這個漠北梟雄的，他見一時難以消滅晉軍主力，便以客為主的玩出“堅壁清野”，派出幾支騎兵部隊，在華北平原進行殘酷的掃蕩，逢人就殺，見糧食就燒，摧毀晉軍的軍資儲備。這招果然毒辣，晉軍本打算依靠本土的資源優勢和契丹打消耗戰，但軍儲都被燒光了，軍心受到嚴重的打擊。但最終契丹人又在白團衛村遭遇重創，狼狽退了回去。
說來也非常的遺憾，中原的那些將軍們在防禦外侮時表現出了高超的軍事指揮藝術和大無畏的英雄氣概，但一旦民族矛盾退居次要地位，便開始互相傾軋起來，內耗不斷，各懷私心，謀求更多的私利。而一旦不得手，便對石重貴心存憤恨。
到了開運三年（公元946年），這兩年在中原被晉軍揍的鼻青臉腫的耶律德光再次率大軍南下，石重貴以為前幾仗打的不錯，並不把“耶律爺爺”當回事。可讓石重貴萬萬沒有料到的是，他的那幫“棟樑”們這時早就和他同床異夢了。河東節度使劉知遠雖然痛擊了前來搗亂的契丹軍，但取勝之後就開始自保，任由契丹軍南下。而石重貴的姑父杜重威（此時已經避石重貴名諱改成杜威）以及李守貞等人被契丹軍包圍彈盡糧食後，乾脆做了好漢，投降契丹。
開運三年（公元946年）十二月，石重貴放下皇帝的架子，以“孫子”的身份給耶律德光寫了一封求降書，希望耶律爺爺“惠顧疇昔，稍霽雷霆，未賜靈誅，不絕先祀。”自己將“荷更生之德，一門銜無報之恩。”然後讓長子石延煦、次子石延寶奉表至契丹營中，向耶律德光請罪。十二月十六日，張彥澤入汴梁，縱軍大掠於市。城中一些遊手好閒的人也跟著發財，突入富戶家中，殺人越貨，無惡不作。汴梁少年李處耘（宋朝名將李繼隆之父）見狀大怒，持箭射殺數十人，有些閒漢上前來殺李處耘，李處耘功夫好，手刃數賊，亂兵這才退去。汴梁大亂整整兩日，各路英雄好漢都撈的差不多了，這才收手。
數月前石重貴還是汴梁城的統治者，現在卻成了俘虜，人生如幻景，見者莫不痛哭。
石重貴做了俘虜，這才知道人生最大的悲哀就是自己的命運掌握在別人手裡，石重貴想要幾匹錦帛，換成平時，守庫吏早就跪著送上前來，現在不一樣了。石重貴失了勢，沒人把他再當個人物看，庫吏冷言拒絕：“這些不是你的東西，不可能給你。”石重貴又轉向前樞密使李崧要酒喝，李崧雖然沒有當面拒絕，但也是推脫不給：“臣豈能無酒？但擔心陛下醉後失儀，萬一有變，臣承擔不起責任，所以臣不能滿足陛下的要求。”李崧算盤打的很精明：耶律德光馬上就要進城，如果耶律德光知道李崧私下和石重貴有往來，這可不是鬧著玩的，李崧還準備在新朝謀個飯碗，怎麼會和這個前朝廢帝勾肩搭背？
耶律德光在汴梁發展，留下石重貴肯定是個隱患，耶律德光“封”石重貴為負義侯，舉家安置黃龍府（今吉林農安）。石重貴並李太后、安太妃、馮皇后、石敬瑭幼子石重睿、二子馮延煦、馮延寶以及宮人數百啟行北遷。行前，前晉大臣無人來送，這幫聰明人都忙著巴結新主子，誰還認石重貴？只有磁州刺史李穀伏拜於路，捶胸痛哭：“臣有罪，以致陛下受此辱！”
石重貴行至杜重威大營時，引發舊恨，仰天長呼：“石家待杜威何厚，彼又待臣何薄！蒼天！蒼天！此亦天意乎！”說罷慟哭而去，一路北上。近二百年後，北宋亡國皇帝宋徽宗趙佶和石重貴一樣被俘北去，路過薊縣（今天津薊縣）時，有橋名為還鄉橋，問之，方知橋名是前晉少帝石重貴所起。
後晉滅亡，前後存在十年。
遼應歷十四年（宋乾德二年，既公元964年），晉出帝石重貴死於黃龍府，馮氏不知下落。
契丹皇帝耶律德光終於如願以償的坐在大梁宮中，該死的石重貴想和自己做對，也遭到了可恥的失敗。現在數千裡大好河山成了他耶律德光的家產，心中那個痛快啊。
耶律德光喝著美酒，摟著美女，對跪在地上對自己狂拍馬屁的原晉朝官員們說：“我之所以能夠滅掉石重貴坐在這裡，是因為我對你們的瞭解遠大於你們對我的瞭解。”耶律德光又問“人盡可夫”的馮道先生：“你老先生是個什麼樣的人啊？”
馮道大義凜然的回答道：“臣是個無才無德的白痴老傢伙！”耶律德光大笑，又問：“那麼現在天下事混亂成這個鬼樣子，老先生認為該怎麼辦啊？”馮道既來拍馬屁，就不會半途而廢，說道：“天下的老百姓受苦受難，現在即使如來轉世也救不了，只有皇帝陛下才能拯救天下蒼生於水火。”
這馬屁拍的極有水平，那幫跟屁蟲和馮道根本不是一個重量極的，怪不得耶律德光對馮道“寵幸有加”，封他做太傅。
可馮道諂媚的笑容還沒有退去，耶律德光就派出契丹族騎兵打著給戰馬找草料的名義到民間“打草谷”，實際上就是搶奪老百姓的財物。如果單是劫財還罷了，契丹騎兵還劫命，見著壯年男人就用刀砍死，老弱病殘就地給活埋了，河南山東一帶百姓死傷無數。狼子野心，果然與眾不同，石重貴再昏憒無能也沒幹過這個。老百姓受盡了契丹人的凌辱，各地紛紛爆發反抗契丹野蠻統治的起義。耶律德光有些坐不住了，仰天背起詩來“床前明月光，疑是地上霜；舉頭望明月，低頭思故鄉。”他想家了。
漢天福十二年（公元947年）三月，耶律德光留下他的表兄兼大舅哥蕭翰留守大梁，把大梁的金銀寶貝連同太監宮女都帶著，踏上了節後返鄉的路程。耶律德光在《遼史》中的評價很高，元朝脫脫說他“威德兼弘”，可這個“威德兼弘”的大皇帝在回國途中也不放過飽受苦難的老百姓，派出騎兵繼續掠奪民財。
尤其殘忍的是，耶律德光在路過相州（今河南安陽）時，契丹軍大肆屠殺，姦淫婦女，將城中的男人近乎殺絕。最最讓人不能容忍的是，契丹軍還虐殺嬰兒，用嗷嗷待哺的嬰兒扔在空中，當嬰兒掉下來的時候用刀捅死，這幫禽獸不僅不以為恥，反而以此為樂。如此殘忍暴虐，老天也不容他，當人面獸心的耶律德光行到欒城（今河北欒城東）時，染上重疾，勉強走到了殺胡林，因醫治無效，嗚呼斃命。契丹人帶著耶律德光被掏空的屍體回國，他的侄子耶律兀欲繼位，尊耶律德光為太宗皇帝。
在這個中原沒有皇帝的真空中，劉知遠抓住機會，建立了後漢政權。