寧波江豐電子材料股份有限公司創建於 2005 年，是國家科技部、發改委及工信部重點扶 植的一家高新技術企業，專門從事超大規模集成電路芯片製造用超高純金屬材料及濺射靶 材的研發生產，填補了國內的技術空白，打破了美、日跨國公司的壟斷。江豐電子目前已成為國內材料最齊全、工藝最完整、設備能力最強、產能最大的超高純度金屬材料及濺射 靶材生產基地。

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主營業務介紹

公司主營業務為高純濺射靶材的研發、生產和銷售，主要產品為各種高純濺射靶材，包括 鋁靶、鈦靶、鉭靶、鎢鈦靶等，這些產品主要應用於超大規模集成電路芯片、液晶面板、 薄膜太陽能電池製造的物理氣相沉積(PVD)工藝，用於製備電子薄膜材料。目前，公司 產品主要應用於半導體、平板顯示器及太陽能電池等領域。

公司財務狀況

公司主營業務收入逐年增長，2014 年度、2015 年度、2016 年度較上年同期分別增長 35.93%、17.97%、52.22%，影響公司銷售收入增長的因素包括銷售數量和銷售單價，2015 年因為價格波動，因此增長率較低。2016 年，受益於三菱化學、臺積電、SunPower 等客戶配套 量的持續上升，促使 2016 年度實現銷售收入增長 11,023.09 萬元，全年實現收入達 4.43億元。

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2015 年度，公司主營業務毛利率為 31.74%，較上年度略微上升 0.38%，主要由於毛利率水 平較高的鉭靶銷售佔比上升;2016 年度，公司主營業務毛利率為 31.84%，較上年度上升0.49%，主要由於鋁靶、鈦靶、LCD 用碳纖維支撐毛利率上升，以及 LCD 用碳纖維支撐銷 售規模和銷售佔比大幅攀升所致。

公司股權結構

姚力軍直接持有發行人 61,832,716 股，比例為 37.69%，是發行人的第一大股東。此外，姚力軍通過江閣投資和宏德投資間接控制發行人 14,688,152 股，比例為 8.95%，因此其可以實際支配的發行人股份合計為 76,520,868 股，比例為 46.64%，是發行人的控股股東和實際控制人。

目前公司高純濺射靶材產品主要應用於半導體產業、平板顯示器產業以及太陽能電池產業。

掌握關鍵核心技術，打造濺射靶材龍頭

柔性化非標生產，服務國際知名企業

公司已經掌握了高純濺射靶材生產過程中的關鍵技術，具備較強的技術研發、產品開發和 批量生產能力，能夠根據下游客戶對濺射靶材產品質量、技術指標和規格尺寸等方面的要 求進行定製化產品生產和技術服務，在全球範圍內積極參與與美國、日本跨國公司的市場 競爭，不斷進入國內外優質客戶的供應鏈體系。

主要客戶包括臺積電(TSMC)、聯華電子 (UMC)、格羅方德(GLOBALFOUNDRIES)、中芯國際(SMIC)、索尼(SONY)、東芝 (TOSHIBA)、瑞薩(Renesas)、美光(Micron)、海力士(Hynix)、華虹宏力(HHGrace)、 意法半導體(STM)、英飛凌(Infineon)、京東方(BOE)、華星光電(CSOT)、SunPower等國內外知名半導體、平板顯示及太陽能電池製造企業，在行業中佔據了較為有利的競爭 地位。

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公司前五大客戶中，依摩泰和三菱化學旗下的越菱株式會社為日本綜合商社，公司銷售給三菱化學、依摩泰的產品終端客戶為東芝、日本美光、瑞薩、羅姆、富士通等知名半導體制造企業。三菱化學既是公司的主要客戶，又是公司的主要供應商，公司向三菱化學採購產品的終端供應商為海德魯、大阪鈦業等高純金屬製造企業。

掌握前沿核心技術，比拼一流業內企業

緊隨產品技術節點動向

公司已經掌握了一系列具有自主知識產權的核心技術，緊隨最新產品技術動向，並廣泛應用於公司產品的批量生產中，公司核心技術涵蓋了產品生產的整個工藝流程，包括高純金屬提純、晶粒晶向控制、材料焊接、精密加工和清洗包裝等各個環節。

引領濺射靶材核心創新點

超高純金屬靶材晶粒尺寸及織構控制技術。公司可根據 6N Al、5N Ti、6N Cu、4N5 Ta 等 超高純材料的不同特性，採用控制形變速率、形變方向、形變方式與熱處理工藝的組合， 成功的細化、均勻化了晶粒，使靶材在濺射過程中的異常放電及顆粒指標完全符合芯片生 產工藝要求。

針對上述超高純材料，通過鑄造、鍛造、軋製的工藝組合，成功的控制了材 料在橫向及縱向的織構，獲得了可以取得穩定濺射速率的織構組織，使靶材濺射成膜的均 勻性得到有效控制。通過對形變及熱處理工藝的合理組合及有效控制，成功的建立了可以 保障從生產一塊靶材到批量生產靶材之間的品質一致性。通過所發明的工藝確保了生產的 靶材具有一致的微觀結構及濺射性能，充分滿足客戶端在使用過程中的各種性能要求。

國內外主要競爭對手分析

由於濺射靶材行業市場化程度很高，競爭較為激烈。長期以來，濺射靶材主要被日本、美國的國際化企業所壟斷。公司成立後成功進入這一領域，填補了國內的空白。

目前，公司產品最主要的競爭對手為美國、日本等跨國公司，這些公司技術先進、產業經驗豐富，且長期居於產品、技術壟斷地位，因而產品售價一般較高。

公司產品在主要技術指標方面已經不遜於外資品牌，同時，公司在引進國外先進設備的基礎上，通過消化吸收再創新，自主研發設計了多項獨創的專有技術，通過對技術革新，達到了降低成本、提高產品生產效率的目的，公司充分利用國內製造成本相對較低的優勢，通過嚴格管理降低成本，使得公司產品銷售價格具有一定優勢，能夠對客戶提出的要求進行快速響應。較高的產品性價比優勢促使公司產品不斷形成市場競爭優勢，能夠順利進入下游產品配套市場。

政策支持為公司發展打下堅實基礎

高純濺射靶材行業屬於國家重點鼓勵發展的戰略性新興產業，相關產品我國長期依賴進口， 為推動產業升級，促進產業健康發展，相關政府部門制定了多項具有針對性的鼓勵政策。

報告期內，公司憑藉雄厚的研發力量承擔了較多的國家和省市級的重大研發項目，政府部 門相應給予了研發項目補助。2016 報告期內，公司計入營業外收入的近期政府補助分別為1,354.78 萬元、756.62 萬元、1,398.44 萬元，佔利潤總額的比例分別為 66.75%、28.24%、21.76%。

募投為公司創造更大的增長空間

根據公司董事會決議，本次發行募集資金扣除發行費用後，公司將按照輕重緩急投入以下項目，預計通過這些項目的實施，公司將迎來新一輪擴增期。

年產 400 噸平板顯示器用鉬濺射靶材坯料產業化項目。本項目實施主體為發行人子 公司江豐鎢鉬，項目建設期預計為 24 個月。本項目擬通過租用並改造發行人現有7,500m2 廠房，購置大型龍門加工中心、大型平面磨床、冷等靜壓機、中頻燒結爐等 生產設備和輔助設備共計 173 臺/套。項目達產後，可年產平板顯示器用鉬濺射靶材 坯料 400 噸，預計新增產能將增加年銷售收入(含稅)23,600 萬元。

年產 300 噸電子級超高純鋁生產項目。本項目實施主體為江豐電子，項目建設期預 計為 24 個月。本項目將新建廠房建築面積 5,000m2，購置真空熔化爐、定向凝固提 純爐、鑄造機、低壓配電櫃及分配系統等關鍵生產設備及輔助設備 129 臺/套。項目 達產後，可新增年產 300 噸電子級超高純鋁的產能，預計新增年銷售收入(含稅)8,100萬元。

分析檢測及客戶支持服務中心建設項目。為增強公司在高純材料提純、靶材織構控制、 靶材濺射性能優化等方面的技術研究實力，為客戶做好技術服務與支持，發行人擬投 資 5,504.00 萬元建立分析檢測及客戶支持服務中心，建設期預計為 24 個月。

補充流動資金與償還銀行貸款項目。公司擬使用 5,000 萬元募集資金用於補充流動資 金與償還銀行貸款項目，以滿足公司經營規模迅速擴張帶來的資金需求，並減少負債 規模和節省財務費用。最終達到降低資產負債率，控制財務風險;降低財務費用支出， 提升盈利能力;優化資本結構，拓寬融資渠道、增強發展潛力等目的。

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