三年鉅虧18億、遭遇“欠薪風波”的暴風TV，會步樂視的後塵嗎？
文：沈思涵 石丹
ID：BMR2004
6月25日，一則東山精密（002384.SZ）回覆深交所問詢函的答覆，再一次將深圳暴風智能科技有限公司（下稱暴風TV）的問題推進了大眾的視野。
問詢函中披露，東山精密因投資暴風TV造成可供出售金融資產減值5000萬元。同時，作為上游供應商，東山精密還對暴風TV及其子公司計提應收賬款壞賬2億元。自2016年被暴風集團收購後，暴風智能持續虧損。2016 年度至 2018 年度，暴風TV合計虧損額達18.69億元。
而不久之前，暴風TV遭遇了一場“欠薪風波”。
“暴風集團發佈虛假公告，隻字不提拖欠員工血汗錢！”、“暴風電視拖欠半年工資無人性，還我血汗錢！”這是兩幅拉在北京暴風集團總部門口的橫幅標語，而揭開這場“欠薪醜聞”的是9名在暴風TV工作的外地銷售部門員工。
對此，《商學院》記者聯繫上暴風TV相關負責人，但對方拒絕回答欠薪等相關問題。儘管暴風集團在此後的迴應中表示，此事已經得到妥善處理。但回顧事情的前因後果，顯然此事並沒有這麼簡單。
實際上，暴風TV自成立以來便面臨著業務持續虧損等問題，這不僅影響到暴風TV員工的利益，同時也對暴風集團的其他業務也帶來不利影響。
初涉電視，紅海浮沉
2015年7月，暴風科技攜手日日順、奧飛動漫、三諾數碼影音成立合資公司，正式宣佈暴風TV誕生。彼時，暴風科技CEO馮鑫認為，要想做大“互聯網+”模式，必須背靠實體產業完成對傳統電視的改造和轉型。
從當時的背景看，暴風集團佈局電視業務，與樂視、小米等企業帶動起的一股互聯網電視風潮不無關係。藉由互聯網風口崛起，小米、樂視均在2013年紛紛試水電視市場，並正式提出互聯網電視概念，試圖顛覆由創維、海信等傳統廠商主導的電視行業。
暴風TV進入市場不算早，為了在電視市場分一杯羹，暴風科技花費1.35億元收購深圳暴風統帥科技有限公司，持股比例達到30%左右，為佈局互聯網電視業務做好準備。
但在家電產業觀察家、釘科技創始人丁少將看來，暴風TV進入電視行業即面臨著一場激烈的搏鬥。“之前互聯網電視市場不僅有樂視、小米，同時還有一些傳統廠商如海信、創維、長虹也推出了自己的互聯網電視品牌。而沒有資源、沒有靠山、沒有品牌拉動的暴風TV，面對這樣的競爭環境，顯然做出來並不容易。”
不過，此時正是暴風上市後不久，正處於急劇擴張期，並推出“DT大娛樂”戰略，先後進入VR、TV、影業和體育等各種行業，而暴風TV則是其中的重點項目。
2015年12月，暴風超體電視正式在線上銷售。2016年，暴風TV取得9.3億元的營收，佔到公司總收入佔比50%以上，並在2017年將營收擴大至13.5億元，暴風TV也就此成為暴風的重要業務增長點。
不過另一方面，暴風TV的支出成本也比收入要高。2016年，暴風電視銷售毛利率為-15.29%，而2017年時則為-7.15%。也就是說，暴風TV雖然為公司創造大額營收，但是綜合來看，其並沒有為公司銷售帶來正面的貢獻。
“從成立之初，暴風TV就是通過低價銷售硬件的策略進入市場，這是互聯網電視的常見手段，但是當時也給暴風TV帶來不小的成本壓力。”資深產業經濟觀察家樑振鵬表示。
虧損加劇，融資不順
作為暴風的核心資產，暴風TV的營收在集團佔比雖有提升，但近年來的虧損數額也在加劇。
據暴風集團公佈的2018年全年財報顯示，暴風集團全年營收為11.2694億元，同比下降41.15%。在這其中，暴風TV為集團貢獻營收達9.38億元，佔比超過83.23%。
與此同時，暴風TV在2018年的累計虧損高達11.91億元。受此拖累影響，暴風集團歸屬於上市公司股東的淨利潤虧損達到10.9億元。
對於這份虧損的業績，暴風集團曾表示，這主要是由於暴風TV業務處於快速拓展期，導致成本費用增加的影響。此前2017年暴風TV的成本費用率就已達到130%，但2018年更是增長到187%（未經審計），同比增加57%。
產經評論家洪仕斌表示，成本上升對於互聯網電視企業來說更為敏感，“特別是暴風電視持續打‘價格戰’的做法，使得成本提高，必然會對產品銷售和企業經營造成很大壓力。”
不過，倘若有雄厚的資金作為保障，暴風TV或許可以緩解成本上升的影響，但是其目前融資渠道受限，也導致了業務發展受到制約。
據企查查信息顯示，暴風TV從2015年成立至今僅有4次融資記錄，除天使輪金額未知外，其餘共計15億元人民幣。相比此前多次單筆融資便超過15億元的樂視TV而言，暴風TV的融資能力顯然不足，這也說明外界對於暴風TV的商業模式並不那麼看好。
“互聯網電視是一個資金密集型產業，主要是通過密集資金去推動戰略模式的轉型，還有商業模式的發展。”洪仕斌指出，“如果暴風TV沒有融資進來，那麼它的商業模式就很難轉動，企業虧損在所難免。”
融資不順之下，暴風TV的市場銷量也並不樂觀。儘管馮鑫曾在2018年給暴風TV定下年銷量200萬臺的目標，但根據今年2月公佈的公告顯示，暴風智能電視2018年銷量約為70萬臺。
“暴風做電視的思路並沒有太大錯誤，但問題在於暴風不像小米有其他業務為電視輸血。而電視業務是暴風的核心業務，一旦資金受限便‘牽一髮而動全身’。”樑振鵬對此指出，“現在互聯網電視除了小米、酷開還有PPTV電視做得較好之外，其他的互聯網電視日子並不好過，根本原因還是取決於融資問題。”
廣告銳減，視頻沒落
從2018年暴風集團的年報數據上看，暴風在廣告業務、暴風電視硬件收入、網絡付費服務等三大核心板塊的收入分別下降了66.74%、63.49%和31.24%。
不難看出，暴風集團的各項業務成績均下滑嚴重，而這與暴風TV的虧損導致集團在其他業務上的“連環效應”不無關係。由於馮鑫在2018年提出“All For TV”的戰略口號，使得集團在其他業務上的關注度正在下降，其中廣告收入便受到嚴重的衝擊。
有數據統計，在2015年至2017年期間，暴風集團的廣告收入分別為4.62億元、5.78億元和4.27億元，其收入分別佔總營收比例的70.90%、35.14%和22.33%。而根據最新公佈的財報顯示，暴風集團在2018年的廣告收入大幅下滑至1.42億元，收入佔總營收比例低至12.6%。
從比例上來看，暴風集團廣告收入從七成銳減至一成左右，其關鍵就在於集團對硬件的重視和支持，使得廣告收入以及網絡付費也受到波動。“事實上，暴風的影視劇內容、平臺資源都不夠豐富，對於消費者來說吸引力不夠，其在這些方面收入下滑也是在所難免。”洪仕斌說道。
與此同時，暴風原來的另一個“招牌”暴風影音，目前在PC端和移動端的用戶增長也幾近停滯。根據此前公佈的數據顯示，暴風在互聯網視頻平臺的總體月度活躍用戶約為2.1億，其中PC端月度活躍用戶約為1.6億，移動端月度活躍用戶約為5000萬人，而這一數據與三年前的數據基本持平。
除此之外，根據2018年移動視頻APP排行榜上顯示，騰訊視頻、愛奇藝和優酷視頻在榜上名列前三，曾經風靡一時的暴風影音僅排在第13位。
而在6月5日，暴風影音又發佈了一個全新的極簡版本“暴16”，以此紀念暴風影音發佈16週年。值得一提的是，“暴16”與此前的暴風影音前代版本相比，直接砍掉了涉及在線視頻的全部內容，也去掉捆綁軟件和廣告的出現。
這也說明了暴風影音已經放棄了在視頻業務上的廣告投入。洪仕斌對此認為，無論是廣告收入的銳減，還是暴風影音地位的下滑，均說明暴風集團在互聯網視頻業務上無力做大，行業競爭的加劇也使得其利潤大幅下滑。
而在暴風集團宣佈全力押寶電視業務的同時，其也曾表示將遠離長視頻APP主戰場，集中精力和資源，在未來3年內只做電視。
翻版樂視，如何翻盤
暴風以互聯網視頻起家，如今卻孤注一擲將賭注押在電視上。倘若電視業務最終無法翻盤，那麼暴風將步樂視的後塵嗎？
在2015年暴風集團上市之時，其股價一路從7.14元的發行價飆漲到每股327.01元，並在40天裡拿下36個漲停板，市值一度達到近400億元，這一表現也被業界譽為難得一見的“神話”。
然而，隨著業績表現的持續滑坡，暴風的股價也一路下滑至目前的7元左右，總市值在23億元。這種大起大落的表現，也被市場稱之為“翻版樂視”。
正如樂視在電視、手機甚至汽車行業擴張一般，暴風也在VR、體育和TV領域深入佈局，但從目前的結果看，暴風VR和體育已經接連折戟，只剩下暴風TV這顆獨苗尚且“硬撐”。
而在5月底暴風集團發佈的公告中，其表示不會放棄市場前景廣闊的互聯網電視行業，未來將通過精細化運營改善經營狀況。為了進一步優化結構、控制成本，暴風TV目前對行政、線下銷售等部門進行了調整，但技術、產品運營等核心部門不受影響。
而在被傳出“暴風TV事業部已經解散”的傳聞之後，暴風集團也極力澄清表示，暴風TV並未解散，只是因為戰略調整做了相應的架構調整和辦公室搬遷。
但無論是否有實質性解散問題，從最近員工反映的拖欠半年工資一事來看，暴風TV正出於“內憂外患”當中，其經營能力備受外界質疑。
“暴風TV雖說主打人工智能，但產品本身除了價格之外並沒有太大的優勢。而且電視業務又存在這麼多負面問題，根本不足以支撐企業的持續健康發展。”家電行業資深觀察人士劉步塵說道。
不過，暴風既然做出“All For TV”的戰略決定，其也必然認定在電視市場上還有機會。而暴風眼下的目標，則是希望能在“2020年以互聯網電視和家庭互聯網的名義立足於世。”
但在洪仕斌看來，暴風電視要想翻盤，仍然需要在生態模式上著手。“暴風必須將電視和內容結合起來，真正做到軟硬件協同，才有可能從競爭對手手中搶奪用戶資源，同時留住自有用戶。”
儘管成立僅有4年時間，但暴風TV在電視市場上的起伏，也反映出互聯網電視要想做大做穩並不容易。單憑“性價比”和“價格戰”，顯然難以在這片競爭白熱化的紅海中維持長久。
前有樂視神話破滅，後有微鯨、看尚相繼出局，曾經風光的互聯網電視潮流，如今已經一去不復返。而“命懸一線”的暴風TV，最終是否會成為下一個“樂視”？不久之後便有答案。
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