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有關樂視網的債務問題已經成了圈子間茶餘飯後的談資，明明是財經新聞慢慢的卻發展出了一些花邊性質。

圖:截選自21世紀經濟報7月11日訊

近來有媒體在關於樂視的盡調報告中披露，截止2016年9月末，“樂視系”的總資產約670億元，總負債630億元，前三季度營業收入約為400億元，整個體系虧損約97.3億元。手機作為最大虧損源，虧損額大約56.6億元，其次為樂視體育﹐虧損26.3億元，一直燒錢的樂視汽車虧損約13.4億元。

所謂“樂視系”即指包含其樂視網、手機、影視、體育、電視、金融及樂視汽車的7大生態。而媒體上負面新聞最多的樂視汽車，為何虧損只有13.4億元，讀者是不是很疑惑？以下是筆者經過梳理後的猜測，僅供讀者參考：

今年1月份，賈老闆投資的法拉第未來（Faraday Future簡稱FF.）發佈了首款量產電動車FF91，與之前車展上用模具和LED做出來的車殼不同，這是一輛真正能開的汽車。彼時不少投資者提高了對樂視網股票的關注度，甚至認為樂視會依靠其打出一波漂亮的翻身仗。但真實情況是如此麼？我們來看一段關於法拉第未來副總對其和樂視汽車關係的採訪。

圖：來源於網絡

大意為：我們是兩家獨立的公司，只不過剛好有一位相同的創始人，他協助了我們創立法拉第。但我們有自己的立場，與樂視汽車不同，那是他們自己的汽車以迎合中國的市場。但是我們有很強的合作關係，這是一個公開的消息並不是祕密，我想說的就這麼多。

說白了，法拉第未來和樂視汽車根本就是兩家公司，賈躍亭只是作為法拉第未來的投資方創始人之一，而包括媒體和樂視好像都為投資者提供了一個容易混淆的概念：樂車=FF。因此，僅做了車殼和不斷造勢的樂視汽車能虧損了13.4億，筆者認為這已經很多了。

陰謀論談賈躍亭的計劃

陰謀論一、既然賈老闆將造車的錢都投去了法拉第未來，為何還要為樂視汽車造勢呢？筆者猜測首先，作為一家上市公司，推出新能源汽車是一個不可多得的炒作概念，在樂視已經擁有了龐大生態體系的情況下，多加一個汽車不痛不癢。而若法拉第未來研發出了跨時代產品，樂視汽車也能通過合作關係將技術買來，推出所謂的合資車產品。這樣，樂視汽車作為法拉第未來的獨家合資方也能搞起來。

陰謀論二、一邊瘋狂融資，一邊減持套現，最終機構散戶接了盤

圖：截選自wind金融終端

根據wind資料顯示，自2010年7月以來，樂視網直接融資額約92.8億。但從2012年起，賈老闆及一批大股東就出現了減持套現行為，其中賈老闆在2015年6月和10月減持套現共計約57億元。

圖：樂視網2015年10月公告

瞭解樂視網的讀者讀到這裡可能會說，賈老闆減持的錢承諾免息提供給樂視網進行運營發展使用，筆者將在下文對此做以解釋。

賈老闆減持的時間節點非常有意思，2015年6月、10月剛好是大盤非理性下跌的開始和結尾。賈老闆跟著大盤趨勢將減持利空淹沒在市場原因的消息面中，而當10月大盤行情轉暖，就以減持為公司提供運營資金為目的，將近32億的減持資金做成了對股價有利的利好信息。不得不說賈老闆通過大行情的把握對自家股價的控制簡直完美。

陰謀論三、無息借款佐證個人套現

圖：樂視網2015年10月公告

連接上文，這裡就該說說賈老闆減持資金無息借款樂視網的問題了。賈老闆減持的資金分為兩筆，第一筆是15年6月，在之後樂視網簽署的借款協議中，這筆資金共25億，借款期限將不低於10年，也就是說最早要到2025年賈老闆才能收回這些錢。而第二筆減持資金髮生在10月，借款期限如上圖所示將不低於60個月，也就是說該筆資金也要到2020年才能回收。但根據央視財經頻道的報道，賈躍亭承諾的資金只提供了三分之一，承諾並未兌現，且部分媒體報道，其中部分資金已於2016年還給了賈躍亭。而就算這20.71億元並未回收，賈老闆也在兩筆減持中套現了30多億。可以說，賈老闆並不是沒錢，窮瘋的僅是樂視網。

圖：截取自央視財經新聞

7月5日中午賈躍亭已經抵達美國洛杉磯，6日戲劇性的一幕又在樂視網上演，早上賈在微博還說“樂視至今日巨大挑戰，我會承擔全部責任”，下午樂視網就發佈消息稱賈躍亭先生將辭去董事長、董事會委員等相關職務，退出董事會。

樂視危機持續了近一年，而這一次，賈老闆的樂視網可能真的與其走遠了。但如真像筆者陰謀論所猜測，賈老闆就可能從投資法拉第未來開始就謀劃了離開的這一步。雖然筆者不知道這些大佬為什麼都喜歡國內賺錢投去海外，但我知道近來又上熱搜的WJL先生在海外投資也高達2500億了。

■ 作者｜騰拓

■ 編輯｜張駿芬、徐冰瑩