編譯 | 楊玉科

編輯 | Jane

來源 | Bloomberg 路透社

來自幫寧工作室（gbngzs）的報道

2019年5月27日，一個值得全球汽車界銘刻的日子。這一天，全球新的第三大汽車製造商或將誕生。

據路透社報道，菲亞特克萊斯勒（FCA，Fiat Chrysler Automobiles）表示，該公司已向法國雷諾汽車提出一項“革命性的合併”提議。合併後的業務將由FCA股東和雷諾汽車股東各持50%股份。

這項合作將締造一個行業領導者。而且，還能幫助兩家汽車製造商解決各自一些弱點。

消息稱，FCA和雷諾汽車經過通宵達旦的談判後，這一提議才得以敲定。2019年5月27日早些時候，雷諾汽車董事會已就此事展開過討論。

FCA在一份聲明中表示，這次合作將創造出一個年銷量達870萬輛，在重點區域、汽車市場以及技術領域擁有強大實力的新汽車製造商，且每年可節省成本50億歐元（摺合56億美元）。

“廣泛而互補的品牌組合，將提供全面的市場覆蓋，從豪華品牌到主流品牌。”FCA在聲明中寫道。

擬議的合作將把兩家汽車製造商合併成一家荷蘭上市控股公司。在向FCA股東支付25億歐元特別股息後，兩家集團將各自獲得合併後公司50%的新股權。

01.

並非空穴來風

FCA與雷諾汽車的合併談判由來已久。

此前，包括Bloomberg、《紐約時報》和《華爾街日報》等在內的媒體均屢次提及雙方合併的可能。

一位不願透露姓名的知情人士分析稱，雙方合作可能涉及首次股權交換，而雷諾汽車現有的聯盟夥伴日產汽車和三菱汽車並未參與此事。不過，合併之後的菲亞特-雷諾將邀請兩方夥伴繼續合作。

《紐約時報》在報道中提及，至合併消息公佈前，雙方至少已在一些領域達成共識。比如共享技術、知識產權、供應鏈和工廠以共同開發和製造汽車。

在沒有日產汽車——其20年合作伙伴參與的情況下，雷諾汽車與菲亞特開始談判。這在一定程度上顯示出汽車製造商面臨的巨大壓力，他們需要攜手共同面臨資金和投入等難題。

這也意味著，法方之前嘗試與日產汽車加深合作計劃暫時擱淺。此前，雷諾汽車曾提議與日產汽車以控股公司的形式合併，但遭到日產汽車的拒絕。

上述知情人士透露，菲亞特與雷諾汽車談判進展迅速，他們找到了達成協議的方式。雙方參與談判代表均拒絕置評。

如今，汽車製造商的日子越來越不好過。隨著中國這一全球最大汽車市場銷量下降，加之汽車製造商們要被迫滿足監管者和法規要求，不斷實現電氣化並減少車輛排放。隨著技術進步，他們還不得不在自動駕駛領域投入巨資，否則可能被谷歌旗下Waymo等財力雄厚的新競爭對手們甩在後面。

如果菲亞特-雷諾協議達成，雙方將有可能在歐洲大幅節省成本——既可以分擔投資，也可以在陷入困境的市場中降低成本。

去年年底之前，菲亞特全球員工總數為198500人，其中近三分之一位於歐洲地區，但該公司幾乎所有利潤卻都來自北美。雷諾汽車方面，法國政府持有雷諾汽車15%股份，其近一半銷售來自歐洲。

2018年，菲亞特和雷諾汽車兩家公司產量約870萬輛，這個數據超過韓國現代汽車公司和通用汽車公司。全球最大兩家汽車製造商——大眾汽車集團和豐田汽車公司去年銷量均超過1000萬輛。雷諾汽車、日產汽車和三菱汽車聯盟亦達到這一水平。

菲亞特將為雷諾汽車進入北美市場提供便利。俄羅斯是菲亞特的第二大市場，菲亞特可憑其合作伙伴Avtovaz，使雷諾汽車在俄羅斯獲得影響力。

整體而言，雷諾汽車和菲亞特的2019年第一季度業績都不太理想。其中，雷諾汽車交付量減少5.6%，至908348輛。菲亞特-克萊斯勒減少14%，至1040000輛（包括轎車和輕型卡車）。

知情人士稱，在評估潛在合作伙伴過程中，菲亞特還曾與PSA 集團進行過初步談判。PSA集團在一封電子郵件中表示，該集團仍對“能夠創造長期價值的機會”持開放態度。

02.

法國的會談

多年來，菲亞特前首席執行官塞爾吉奧·馬爾喬內（Sergio Marchionne）和雷諾-日產聯盟前負責人卡洛斯·戈恩（Carlos Ghosn）都曾倡導整合。如今，中國、美國和歐洲這三個主要市場銷量下滑，給這一整合事宜帶來新的緊迫性。

近幾個月來，菲亞特一直在尋找一個合作伙伴，談判重點是雷諾汽車和PSA集團。

知情人士透露，自今年初以來，菲亞特董事長約翰·埃爾坎（John Elkann）和首席執行官邁克·曼利（Mike Manley）多次前往巴黎參加商務會議，尋求讓這家汽車製造商變得更強大的途徑。

雷諾汽車一直不遺餘力地鞏固與日產汽車長達20年的聯盟關係。2018年11月，戈恩因涉嫌金融違規行為被捕，這使得日產汽車與雷諾汽車的同盟關係有所動搖。戈恩離開的同時，兩家合作伙伴之間的緊張關係亦浮出水面。此後，日產汽車高管直接拒絕了雷諾汽車提出的通過建立控股公司架構來鞏固聯盟關係的新提議。

雷諾汽車擁有比它規模更大的合作伙伴——日產汽車43%的股份，日產汽車擁有雷諾汽車15%的股份，而且沒有投票權。2015年雙方達成一項協議，要求雷諾汽車禁止干預日產汽車的公司治理，這一保證使日產汽車得以放心。因為考慮到法國政府是雷諾汽車最強大的股東，日產汽車認為有必要採取這一舉措。

據另一位知情人士透露，法國政府一直密切關注雷諾汽車與FCA之間的談判，並且會將就業、產業痕跡和估值等方面的影響考慮進擬定的協議中。該人士表示，法國官員更希望達成一項協議，通過引入菲亞特來增強現有的雷諾-日產聯盟實力，最差情況也要與這家意大利裔美國汽車製造商達成保持中立的協議。

最近幾周，隨著雷諾汽車首席執行官蒂埃裡·波洛雷（Thierry Bollore）進入日產董事會，以及曾反對與雷諾汽車合併的日產汽車首席執行官西川廣人（Hiroto Saikawa）再次獲得任命，日產汽車和雷諾汽車之間的關係趨於穩定。不過，如果雷諾汽車與菲亞特達成協議，這將給日產汽車帶來壓力。當然，這也會使最終的實體變得更加強大。

2018年，雷諾汽車、日產汽車和三菱汽車銷售了1076萬輛轎車和輕型卡車。如果加入菲亞特的銷量，這4個公司每年汽車銷量將達到1500萬輛以上，屆時，這個新組織將在所有主要市場以及高端品牌領域，如吉普、瑪莎拉蒂、阿爾法·羅密歐和英菲尼迪擁有強大影響力。

03.

汽車業需要整合

雷諾汽車與日產汽車的合作關係自2018年11月戈恩被捕後備受關注。戈恩是雷諾汽車與日產汽車、三菱汽車三方聯盟的主席，也是聯盟的締造者。

自馬爾喬內2014年創建這家意大利裔美國汽車製造商以來，FCA一直在尋求結盟。一年後，馬爾喬內在一份名為《資本追逐者的自白》（Confessions of A Capital Junkie）的分析報告中直言，汽車業需要整合。

馬爾喬內當時爭論道，汽車製造商每週浪費20億歐元用於重複投資，本來這些投資他們可以共同分擔。

相關知情人士透露，那時候，雷諾-日產被認為是僅次於通用汽車，第二個適合菲亞特的合作對象，但通用汽車斷然拒絕了菲亞特的提議。

菲亞特與法國總統埃馬紐埃爾·馬克龍（Emmanuel Macron）有過交情，這有可能為達成協議鋪平道路。2013年，時任法國總統弗朗索瓦·奧朗德（Francois Hollande）高級顧問的馬克龍，曾與菲亞特就與陷入困境的PSA集團就合併事宜進行過初步談判。

2019年4月，彭博社報道稱，菲亞特和PSA集團正在討論一種“超級平臺”——一種汽車模型的基礎——作為共享投資夥伴關係的一部分。

PSA集團發送的一份電子郵件聲明顯示，雖然基於2018年財務業績，PSA集團對可能的合作持開放態度，但“不急於敲定任何合作關係”。

（本文部分圖片來自網絡）