【投資策略】
五月PPP行情如期而至
4月28日，全國PPP綜合信息平臺項目庫第6期季報發佈。截至2017年3月末，按照財政部相關要求審核納入項目庫的項目一共12287個，總投資14.6萬億元，其中已簽約進入執行階段項目1729個，總投資2.9萬億元，還有11.7萬億沒有落地，空間仍大。
投資建議：五月或迎來PPP行情，主推園林+市政軌交：1）從宏觀來看，預計基建高增的預期將在五月份進一步強化：一季度我國基建投資同比+23.5%仍在高位，地產承壓的情況下我們判斷今年基建投資高增長將持續，在進入五月1-4月宏觀數據進一步出爐的情況下，全年基建投資高增的預期或進一步得到強化； 2）從微觀來看：由於一季度是施工淡季數據代表性不高，進入五月建築企業的PPP訂單陸續披露，微觀可進一步證實高度景氣邏輯，業績高增將更有確定性；同時年報和一季報披露完成，市場可進一步進行調研，微觀驗證將給市場帶來更多的信心；3）從估值來看：由於市場風格的轉換，中小創經過回調，目前估值更有吸引力；4）從主題來看：雄安是大級別的主題，未來催化劑仍將不斷落地，在經過了調整後後續或還有行情，而園林環保板塊重點受益於雄安新區的建設，有望迎來新的一輪上漲；5）①重點推薦PPP+園林：鐵漢生態/東方園林/美尚生態/棕櫚股份/乾景園林/文科園林/雲投生態；②推薦PPP+設計：中設集團/蘇交科；③推薦PPP+軌交：騰達建設/隧道股份；④推薦PPP平臺公司：龍元建設。
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