本文來自“中巴價投研習社”。
富國銀行在中國特別出名，除了其本身是一家非常優秀的銀行外，很大一部分原因要歸功巴菲特這位投資大師，1990年開始投資富國銀行後一直持有至今，是富國銀行的大股東。國內銀行都紛紛將富國銀行作為其楷模，不少人認為有“零售之王”之稱的招商銀行（03968）最有可能成為中國的富國銀行，那麼兩家銀行的業務結構一樣麼?
1、總體指標對比
ROA、ROE都是總體性指標，是銀行綜合能力的體現，從指標上看，招行的槓桿較高達17倍遠高富國的11倍，所以招行在ROA略低於的情況下，其ROE超過富國。 即招行的ROE高於富國，主要是因為高槓杆。
2、經營效率對比
富國2016年的成本收入比是59%，招行是28%，差距很大。這主要是因為美國的員工成本遠高於中國，2016年富國的員工費用佔其營收的36%，是淨利的1.5倍，招行的員工費用佔營收的比例不到16%，是其淨利的53%。就各自國內同行相比，富國的這項指標基本在55%〜59%內，在美國的銀行中是接近最低，很有競爭力。招行的成本收入在國內銀行中算是比較低的(高於興業與浦發)，招行的成本收入比遠低於富國，這主要是由於中美差異造成的，兩家與各自國家的同行相比經營效率都很高，從經營效率上來看，富國和招行都是非常優秀的銀行。
3、收入結構對比
從營業收入的構成上來看，招行的淨利息收入是手續費收入的一倍多，利息收入是招行收入的主要來源，佔有絕對優勢。而富國的收入結構更加均衡，淨利息收入雖然也是收入的主要來源，但與手續費收入的差距要小的多。
進一步細化收入結構，銀行的三大業務：貸款、投資和中間業務，招行的貸款收入佔絕對優勢，投資和中間業務相差不大;而富國是貸款與中間業務的收入旗鼓相當，投資收入佔比較小。
富國和招行在收入構成上差異比較大：招行的貸款收入佔絕對優勢，而富國是貸款收入與中間業務收入平分秋色。
4、貸款結構對比
富國和招行都很重視零售業務，兩者在貸款結構上差異不大，個人貸款的佔比都比較高，富國更接近於平分秋色，招行的個人貸款佔比在國內銀行中是最高的，但和富國比還是有差距。富國銀行最有特色的是社區銀行，主要面向個人和小微企業(年銷售額小於2000 萬美元)，提供貸款、保險、信託等全方位金融服務，是美國最大的小微企業貸款提供者。社區銀行除了帶來了低的資金成本和高的資金收益，還使其交叉銷售和金融商店的營銷模式得以成功實施。富國將其銀行的網點稱為商店，稱員工為團隊成員，為客戶提供的產品叫解決方案，因為這樣更有親和力，這些看來只是語言上的變化，實際上體現了服務客戶的核心理念和和交叉銷售在公司文化中的重要性。
進一步分析個人貸款會發現兩者有細微差異，富國的個人貸款中，個人房貸佔到70%，佔壓倒性優勢，信用卡貸款佔比很少;招行雖也是以個人房貸為主，但信用卡貸款的佔比也不低。住房抵押貸款業務也是富國銀行的核心業務，是全美最大的住房抵押貸款發放機構。
富國的網點密度是全美最多，銷售能力超強，平均每個客戶購買6種產品，重視渠道;招行網點少，更傾向於高端個人客戶，小微企業貸款也並不是重點業務。
中巴認為招行和富國整體上的業務結構上相似度比較高，在收入構成上有些差異，富國的中間業務收入能撐起半邊天，招行還是以利息收入為主。（編輯：曹柳萍）