□中信證券 符海問
上週兩市風格出現了轉換，大盤藍籌與白馬股近期穩中有升的格局發生了改變，取而代之的是小盤股表現相對強勢。不管從時間還是空間上看，創業板大概率未到底，而資金由於抱團取暖的需要，有“漂亮50”之稱的大盤藍籌白馬股仍可能是首選。
一方面，自2012年見底到2015年6月份見頂，創業板2年半牛市已極大地透支未來行情。正常情況下，短時透支後，回調持續時間通常遠超上行持續時間。因此創業板自2015年6月至今近兩年的調整時間，大概率未完成。另一方面，從空間上看，一輪上升行情裡累積的巨大漲幅，通常需要兩次腰斬才會真正見底。從目前創業板整體50多倍的市盈率看，估值並不算低，特別是新股持續發行，股票變得不稀缺的背景下，創業板估值向下的概率還很大。在去槓桿和監管趨嚴的情況下，以創業板為代表的小票，仍可能是資金迴避的對象。
由於市場缺乏賺錢效應，股市吸引新增資金加入的可能性降低，只能是場內資金在博弈。預計資金面不斷趨緊是大概率事件，這將對股市行情造成較大的壓制。場內資金只能向具備安全、穩定的白馬股聚集。儘管前期不少白馬股創了歷史新高，但由於其良好的分紅預期和不錯的業績表現，預計還會繼續成為場內資金的“抽水機”。不排除前期滯漲的二線藍籌也會由於比價效應受到資金追捧。50ETF或100ETF也可能是不錯的選擇。總之，“抓大放小”仍可能是近期的主流。
本週趨勢 看平
中線趨勢 看平
本週區間 3000-3100點
本週熱點 次新股、白馬股
本週焦點 漂亮50能否再度崛起
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