富凱摘要：iHealth產品的市場增長速度十分緩慢，甚至在近兩年略有下滑，導致九安醫療依然需要代工的ODM/OEM產品生意維持利潤，轉型陷入尷尬境地。
作者|川扇假，微信公眾號：富凱財經（ID：fukaicaijing）
在上半年中美貿易摩擦的拉鋸戰中，醫療器械板塊迎來了自己的高光時刻，一方面是美國免除從醫療設備到關鍵電容器等110種中國產品的高額關稅，表明美國對中國醫療器械設備具有一定依賴性，另一方面是國家大力扶持醫療器械國產化，南微醫學、心脈醫療等一批醫療器械公司登陸科創板，市值已高達百億元。
然而與這些受市場追捧的醫療器械新星公司不同，作為老牌醫療器械企業的九安醫療，市值依然徘徊在25億元左右，僅僅藉助行業熱度在上半年有過三個漲停，之後便又被打回了原形。近日，九安醫療發佈2019年半年報顯示，公司實現營收32.23億元，同比增長20.93%；虧損4972.28萬元，淨利下滑8.65%。
富凱摘要：iHealth產品的市場增長速度十分緩慢，甚至在近兩年略有下滑，導致九安醫療依然需要代工的ODM/OEM產品生意維持利潤，轉型陷入尷尬境地。
作者|川扇假，微信公眾號：富凱財經（ID：fukaicaijing）
在上半年中美貿易摩擦的拉鋸戰中，醫療器械板塊迎來了自己的高光時刻，一方面是美國免除從醫療設備到關鍵電容器等110種中國產品的高額關稅，表明美國對中國醫療器械設備具有一定依賴性，另一方面是國家大力扶持醫療器械國產化，南微醫學、心脈醫療等一批醫療器械公司登陸科創板，市值已高達百億元。
然而與這些受市場追捧的醫療器械新星公司不同，作為老牌醫療器械企業的九安醫療，市值依然徘徊在25億元左右，僅僅藉助行業熱度在上半年有過三個漲停，之後便又被打回了原形。近日，九安醫療發佈2019年半年報顯示，公司實現營收32.23億元，同比增長20.93%；虧損4972.28萬元，淨利下滑8.65%。
作為血壓計行業的龍頭企業，九安醫療也有過輝煌的時候，在2015年牛市時，憑藉移動醫療戰略，九安醫療成為當時本就稀缺的醫療器械行業明星股，然而隨著泡沫的破裂，以及九安醫療轉型不增收的現狀，讓它也沒有挺過市值縮水。今年上半年，九安醫療還因一批次智能腕式電子血壓計不合格，被天津市市場監管委處罰，而這並不是九安醫療第一次被罰。
轉型清晰效果乏善可陳
九安醫療2010年在深交所上市，成為當時“血壓計行業第一股”，不過這層身份並不能帶來什麼，因為血壓計行業競爭激烈，日本的歐姆龍長期佔據國內第一大市場份額，九安醫療便把市場瞄準歐美地區，當年就提出了移動互聯化轉型，推出iHealth系列產品成功打開海外市場的大門，在歐洲電子血壓計已做到了銷量第一。
在做移動醫療產品的道路上，九安醫療是具有先發優勢的，現在九安的iHealth品牌已有血壓、體重、血糖、血氧、運動記錄五個系列，十餘款產品，除了國內認證，還拿到了美國的FDA、歐洲的CE認證。九安醫療董事長劉毅此前在接受媒體採訪中，曾對富凱財經闡述過他的理念：“在國內對移動醫療設備和互聯網醫療持謹慎態度時候，先把產品拿到成熟的市場上去賣。”
富凱摘要：iHealth產品的市場增長速度十分緩慢，甚至在近兩年略有下滑，導致九安醫療依然需要代工的ODM/OEM產品生意維持利潤，轉型陷入尷尬境地。
作者|川扇假，微信公眾號：富凱財經（ID：fukaicaijing）
在上半年中美貿易摩擦的拉鋸戰中，醫療器械板塊迎來了自己的高光時刻，一方面是美國免除從醫療設備到關鍵電容器等110種中國產品的高額關稅，表明美國對中國醫療器械設備具有一定依賴性，另一方面是國家大力扶持醫療器械國產化，南微醫學、心脈醫療等一批醫療器械公司登陸科創板，市值已高達百億元。
然而與這些受市場追捧的醫療器械新星公司不同，作為老牌醫療器械企業的九安醫療，市值依然徘徊在25億元左右，僅僅藉助行業熱度在上半年有過三個漲停，之後便又被打回了原形。近日，九安醫療發佈2019年半年報顯示，公司實現營收32.23億元，同比增長20.93%；虧損4972.28萬元，淨利下滑8.65%。
作為血壓計行業的龍頭企業，九安醫療也有過輝煌的時候，在2015年牛市時，憑藉移動醫療戰略，九安醫療成為當時本就稀缺的醫療器械行業明星股，然而隨著泡沫的破裂，以及九安醫療轉型不增收的現狀，讓它也沒有挺過市值縮水。今年上半年，九安醫療還因一批次智能腕式電子血壓計不合格，被天津市市場監管委處罰，而這並不是九安醫療第一次被罰。
轉型清晰效果乏善可陳
九安醫療2010年在深交所上市，成為當時“血壓計行業第一股”，不過這層身份並不能帶來什麼，因為血壓計行業競爭激烈，日本的歐姆龍長期佔據國內第一大市場份額，九安醫療便把市場瞄準歐美地區，當年就提出了移動互聯化轉型，推出iHealth系列產品成功打開海外市場的大門，在歐洲電子血壓計已做到了銷量第一。
在做移動醫療產品的道路上，九安醫療是具有先發優勢的，現在九安的iHealth品牌已有血壓、體重、血糖、血氧、運動記錄五個系列，十餘款產品，除了國內認證，還拿到了美國的FDA、歐洲的CE認證。九安醫療董事長劉毅此前在接受媒體採訪中，曾對富凱財經闡述過他的理念：“在國內對移動醫療設備和互聯網醫療持謹慎態度時候，先把產品拿到成熟的市場上去賣。”
iHealth電子血壓計撬開歐美市場大門
不同於國內的公立醫療體系，歐美國家的私人醫療體系更為發達，家庭醫生十分普遍，於是家庭對電子血壓計等小型醫療器械的需求量很高，九安醫療也正是看到這一市場的契機，將iHealth品牌成功推廣到國外，iHealth還獲得了蘋果的支持，可以實現系統對接，並且與美國多家連鎖藥店等達成戰略合作。
自主品牌的建立，使九安醫療從傳統的ODM、OEM代工製造商轉變成擁有自主品牌的醫療器械公司。尤其是2015年九安醫療全面的產品互聯網化，隨後推出互聯網+醫療慢病管理解決方案，讓九安醫療新品推出速度明顯加快。只是公司的營收增長同時，淨利潤卻並未好轉。在劉毅看來，公司虧損是因為研發投入較大。
九安醫療此前在回答投資者疑問時稱，公司制定了以可穿戴設備及智能硬件為入口進入移動醫療和健康大數據領域，進而圍繞用戶建立健康生態系統的發展戰略，從硬件走向服務，逐步轉型為移動醫療解決方案提供商。移動醫療是一個新的領域，公司並沒有成功案例可以借鑑，所以需要持續穩定的研發投入，如何平衡好投入和利潤，確實很有難度。
九安醫療有多難，最近10年中有8年經營活動現金流為負，而且不得不多次通過出售資產方式，保證淨利潤為正避免被ST命運，如果單看淨利潤，九安醫療這幾年保持著盈利一年虧損一年的節奏。除了研發投入增加，九安醫療在實施全球化發展戰略之下，管理費用、銷售費用也均逐年增加，在今年初，九安醫療發佈公告，擬對公司內部結構進行調整及優化，裁撤無效益崗位，聚焦移動醫療和健康大數據主業。
富凱摘要：iHealth產品的市場增長速度十分緩慢，甚至在近兩年略有下滑，導致九安醫療依然需要代工的ODM/OEM產品生意維持利潤，轉型陷入尷尬境地。
作者|川扇假，微信公眾號：富凱財經（ID：fukaicaijing）
在上半年中美貿易摩擦的拉鋸戰中，醫療器械板塊迎來了自己的高光時刻，一方面是美國免除從醫療設備到關鍵電容器等110種中國產品的高額關稅，表明美國對中國醫療器械設備具有一定依賴性，另一方面是國家大力扶持醫療器械國產化，南微醫學、心脈醫療等一批醫療器械公司登陸科創板，市值已高達百億元。
然而與這些受市場追捧的醫療器械新星公司不同，作為老牌醫療器械企業的九安醫療，市值依然徘徊在25億元左右，僅僅藉助行業熱度在上半年有過三個漲停，之後便又被打回了原形。近日，九安醫療發佈2019年半年報顯示，公司實現營收32.23億元，同比增長20.93%；虧損4972.28萬元，淨利下滑8.65%。
作為血壓計行業的龍頭企業，九安醫療也有過輝煌的時候，在2015年牛市時，憑藉移動醫療戰略，九安醫療成為當時本就稀缺的醫療器械行業明星股，然而隨著泡沫的破裂，以及九安醫療轉型不增收的現狀，讓它也沒有挺過市值縮水。今年上半年，九安醫療還因一批次智能腕式電子血壓計不合格，被天津市市場監管委處罰，而這並不是九安醫療第一次被罰。
轉型清晰效果乏善可陳
九安醫療2010年在深交所上市，成為當時“血壓計行業第一股”，不過這層身份並不能帶來什麼，因為血壓計行業競爭激烈，日本的歐姆龍長期佔據國內第一大市場份額，九安醫療便把市場瞄準歐美地區，當年就提出了移動互聯化轉型，推出iHealth系列產品成功打開海外市場的大門，在歐洲電子血壓計已做到了銷量第一。
在做移動醫療產品的道路上，九安醫療是具有先發優勢的，現在九安的iHealth品牌已有血壓、體重、血糖、血氧、運動記錄五個系列，十餘款產品，除了國內認證，還拿到了美國的FDA、歐洲的CE認證。九安醫療董事長劉毅此前在接受媒體採訪中，曾對富凱財經闡述過他的理念：“在國內對移動醫療設備和互聯網醫療持謹慎態度時候，先把產品拿到成熟的市場上去賣。”
iHealth電子血壓計撬開歐美市場大門
不同於國內的公立醫療體系，歐美國家的私人醫療體系更為發達，家庭醫生十分普遍，於是家庭對電子血壓計等小型醫療器械的需求量很高，九安醫療也正是看到這一市場的契機，將iHealth品牌成功推廣到國外，iHealth還獲得了蘋果的支持，可以實現系統對接，並且與美國多家連鎖藥店等達成戰略合作。
自主品牌的建立，使九安醫療從傳統的ODM、OEM代工製造商轉變成擁有自主品牌的醫療器械公司。尤其是2015年九安醫療全面的產品互聯網化，隨後推出互聯網+醫療慢病管理解決方案，讓九安醫療新品推出速度明顯加快。只是公司的營收增長同時，淨利潤卻並未好轉。在劉毅看來，公司虧損是因為研發投入較大。
九安醫療此前在回答投資者疑問時稱，公司制定了以可穿戴設備及智能硬件為入口進入移動醫療和健康大數據領域，進而圍繞用戶建立健康生態系統的發展戰略，從硬件走向服務，逐步轉型為移動醫療解決方案提供商。移動醫療是一個新的領域，公司並沒有成功案例可以借鑑，所以需要持續穩定的研發投入，如何平衡好投入和利潤，確實很有難度。
九安醫療有多難，最近10年中有8年經營活動現金流為負，而且不得不多次通過出售資產方式，保證淨利潤為正避免被ST命運，如果單看淨利潤，九安醫療這幾年保持著盈利一年虧損一年的節奏。除了研發投入增加，九安醫療在實施全球化發展戰略之下，管理費用、銷售費用也均逐年增加，在今年初，九安醫療發佈公告，擬對公司內部結構進行調整及優化，裁撤無效益崗位，聚焦移動醫療和健康大數據主業。
九安醫療上市以來歸屬淨利潤變化
為何九安醫療的轉型如此不樂觀，從iHealth產品銷量就可以看出，2017年，iHealth產品銷售額2.07億元，佔總營收34.57%；2018年iHealth系列產品銷售額為1.82億，佔總營收32.26%；2019年上半年，iHealth系列產品銷售額8681.53萬元，佔總營收26.93%，iHealth產品的市場增長速度十分緩慢，甚至在近兩年略有下滑，導致九安醫療依然需要代工的ODM/OEM產品生意維持利潤，這就讓高喊轉型的九安醫療陷入了尷尬境地。
產品競爭力不足是硬傷
在確立移動醫療轉型後，九安醫療的確做出了很多成果，如iHealth系列的多領域開拓，並配以手環和手機系統檢查等移動數據查詢功能，在美國設立全資子公司iHealth之後，又相繼在中國香港、法國開設了iHealth的分支機構。但iHealth系列國內市場的開發並不順利，迄今為止，九安醫療的主要營收依然來自海外。
為了擺脫市場困境，九安醫療在2014年引入小米為iHealth戰略股東，就此成為小米供應鏈的成員之一，小米iHealth智能血壓計也在小米商城上線。去年，iHealth歐洲第一家小米授權店開業，九安醫療曾表示，初步目標2018年在巴黎開立五家小米授權店。不過，小米國際化剛剛起步，法國巴黎當地小米的品牌基礎、米粉基礎較為薄弱，此後九安醫療繼續開設小米授權店的消息便偃旗息鼓了。
在國內的小米線下店，也有iHealth智能血壓計的身影，但富凱財經走訪過多家小米之家體驗店，九安醫療的iHealth系列產品並不是每家店都有擺放，且位置也較為偏僻，別說與手機、電視這些產品競爭，其位置更劣於音響、床頭燈、掃地機器人等產品。
何以九安醫療落到如此地步，用“打鐵不能自身硬”來形容它最合適不過，一方面九安醫療生產的電子血壓計等產品，不時被爆出產品問題，其自身品牌形象並未在國內公眾中建立，使得國內龐大的需求市場倒向了其它品牌。另一方面血壓計既成就了九安醫療，也嚴重拖累了九安醫療的發展，讓其固化於低端的保健類醫療器械產品，遲遲無法向高端產業進發。
中國對醫療器械產業的扶持側重於國產化的高端醫療器械產品，如造影、內窺鏡、心血管支架等，這些高端醫療器械產品過去主要來自進口。國家層面頻頻對醫療器械產業釋放政策紅利，為高性價比和高技術含量的優秀國產品牌帶來重要的發展機遇，分級診療制度引流患者到基層醫療機構就診，使基層機構對醫療設備的需求猛增，加之政策鼓勵使用國產器械，因此二級以上醫院對國產設備需求放量，實現進口替代。
然而九安醫療卻沒有搭上這波快車，其主要產品仍舊是較為低端的大眾消費類移動醫療電子產品，市場渠道也以消費者為主，倒是iHealth體溫計市場反響良好，成為了一個小爆款。
繼血壓計之後，九安醫療重點打造的血糖儀，雖然搭建了“智能硬件+APP+雲平臺”架構並推出糖尿病診療“O+O”新模式，卻在激烈的市場競爭中敗下陣來，在京東上，老牌企業魚躍和三諾的血糖儀產品，是依託小米生態鏈出品的iHealth血糖儀幾十倍銷量。
富凱摘要：iHealth產品的市場增長速度十分緩慢，甚至在近兩年略有下滑，導致九安醫療依然需要代工的ODM/OEM產品生意維持利潤，轉型陷入尷尬境地。
作者|川扇假，微信公眾號：富凱財經（ID：fukaicaijing）
在上半年中美貿易摩擦的拉鋸戰中，醫療器械板塊迎來了自己的高光時刻，一方面是美國免除從醫療設備到關鍵電容器等110種中國產品的高額關稅，表明美國對中國醫療器械設備具有一定依賴性，另一方面是國家大力扶持醫療器械國產化，南微醫學、心脈醫療等一批醫療器械公司登陸科創板，市值已高達百億元。
然而與這些受市場追捧的醫療器械新星公司不同，作為老牌醫療器械企業的九安醫療，市值依然徘徊在25億元左右，僅僅藉助行業熱度在上半年有過三個漲停，之後便又被打回了原形。近日，九安醫療發佈2019年半年報顯示，公司實現營收32.23億元，同比增長20.93%；虧損4972.28萬元，淨利下滑8.65%。
作為血壓計行業的龍頭企業，九安醫療也有過輝煌的時候，在2015年牛市時，憑藉移動醫療戰略，九安醫療成為當時本就稀缺的醫療器械行業明星股，然而隨著泡沫的破裂，以及九安醫療轉型不增收的現狀，讓它也沒有挺過市值縮水。今年上半年，九安醫療還因一批次智能腕式電子血壓計不合格，被天津市市場監管委處罰，而這並不是九安醫療第一次被罰。
轉型清晰效果乏善可陳
九安醫療2010年在深交所上市，成為當時“血壓計行業第一股”，不過這層身份並不能帶來什麼，因為血壓計行業競爭激烈，日本的歐姆龍長期佔據國內第一大市場份額，九安醫療便把市場瞄準歐美地區，當年就提出了移動互聯化轉型，推出iHealth系列產品成功打開海外市場的大門，在歐洲電子血壓計已做到了銷量第一。
在做移動醫療產品的道路上，九安醫療是具有先發優勢的，現在九安的iHealth品牌已有血壓、體重、血糖、血氧、運動記錄五個系列，十餘款產品，除了國內認證，還拿到了美國的FDA、歐洲的CE認證。九安醫療董事長劉毅此前在接受媒體採訪中，曾對富凱財經闡述過他的理念：“在國內對移動醫療設備和互聯網醫療持謹慎態度時候，先把產品拿到成熟的市場上去賣。”
iHealth電子血壓計撬開歐美市場大門
不同於國內的公立醫療體系，歐美國家的私人醫療體系更為發達，家庭醫生十分普遍，於是家庭對電子血壓計等小型醫療器械的需求量很高，九安醫療也正是看到這一市場的契機，將iHealth品牌成功推廣到國外，iHealth還獲得了蘋果的支持，可以實現系統對接，並且與美國多家連鎖藥店等達成戰略合作。
自主品牌的建立，使九安醫療從傳統的ODM、OEM代工製造商轉變成擁有自主品牌的醫療器械公司。尤其是2015年九安醫療全面的產品互聯網化，隨後推出互聯網+醫療慢病管理解決方案，讓九安醫療新品推出速度明顯加快。只是公司的營收增長同時，淨利潤卻並未好轉。在劉毅看來，公司虧損是因為研發投入較大。
九安醫療此前在回答投資者疑問時稱，公司制定了以可穿戴設備及智能硬件為入口進入移動醫療和健康大數據領域，進而圍繞用戶建立健康生態系統的發展戰略，從硬件走向服務，逐步轉型為移動醫療解決方案提供商。移動醫療是一個新的領域，公司並沒有成功案例可以借鑑，所以需要持續穩定的研發投入，如何平衡好投入和利潤，確實很有難度。
九安醫療有多難，最近10年中有8年經營活動現金流為負，而且不得不多次通過出售資產方式，保證淨利潤為正避免被ST命運，如果單看淨利潤，九安醫療這幾年保持著盈利一年虧損一年的節奏。除了研發投入增加，九安醫療在實施全球化發展戰略之下，管理費用、銷售費用也均逐年增加，在今年初，九安醫療發佈公告，擬對公司內部結構進行調整及優化，裁撤無效益崗位，聚焦移動醫療和健康大數據主業。
九安醫療上市以來歸屬淨利潤變化
為何九安醫療的轉型如此不樂觀，從iHealth產品銷量就可以看出，2017年，iHealth產品銷售額2.07億元，佔總營收34.57%；2018年iHealth系列產品銷售額為1.82億，佔總營收32.26%；2019年上半年，iHealth系列產品銷售額8681.53萬元，佔總營收26.93%，iHealth產品的市場增長速度十分緩慢，甚至在近兩年略有下滑，導致九安醫療依然需要代工的ODM/OEM產品生意維持利潤，這就讓高喊轉型的九安醫療陷入了尷尬境地。
產品競爭力不足是硬傷
在確立移動醫療轉型後，九安醫療的確做出了很多成果，如iHealth系列的多領域開拓，並配以手環和手機系統檢查等移動數據查詢功能，在美國設立全資子公司iHealth之後，又相繼在中國香港、法國開設了iHealth的分支機構。但iHealth系列國內市場的開發並不順利，迄今為止，九安醫療的主要營收依然來自海外。
為了擺脫市場困境，九安醫療在2014年引入小米為iHealth戰略股東，就此成為小米供應鏈的成員之一，小米iHealth智能血壓計也在小米商城上線。去年，iHealth歐洲第一家小米授權店開業，九安醫療曾表示，初步目標2018年在巴黎開立五家小米授權店。不過，小米國際化剛剛起步，法國巴黎當地小米的品牌基礎、米粉基礎較為薄弱，此後九安醫療繼續開設小米授權店的消息便偃旗息鼓了。
在國內的小米線下店，也有iHealth智能血壓計的身影，但富凱財經走訪過多家小米之家體驗店，九安醫療的iHealth系列產品並不是每家店都有擺放，且位置也較為偏僻，別說與手機、電視這些產品競爭，其位置更劣於音響、床頭燈、掃地機器人等產品。
何以九安醫療落到如此地步，用“打鐵不能自身硬”來形容它最合適不過，一方面九安醫療生產的電子血壓計等產品，不時被爆出產品問題，其自身品牌形象並未在國內公眾中建立，使得國內龐大的需求市場倒向了其它品牌。另一方面血壓計既成就了九安醫療，也嚴重拖累了九安醫療的發展，讓其固化於低端的保健類醫療器械產品，遲遲無法向高端產業進發。
中國對醫療器械產業的扶持側重於國產化的高端醫療器械產品，如造影、內窺鏡、心血管支架等，這些高端醫療器械產品過去主要來自進口。國家層面頻頻對醫療器械產業釋放政策紅利，為高性價比和高技術含量的優秀國產品牌帶來重要的發展機遇，分級診療制度引流患者到基層醫療機構就診，使基層機構對醫療設備的需求猛增，加之政策鼓勵使用國產器械，因此二級以上醫院對國產設備需求放量，實現進口替代。
然而九安醫療卻沒有搭上這波快車，其主要產品仍舊是較為低端的大眾消費類移動醫療電子產品，市場渠道也以消費者為主，倒是iHealth體溫計市場反響良好，成為了一個小爆款。
繼血壓計之後，九安醫療重點打造的血糖儀，雖然搭建了“智能硬件+APP+雲平臺”架構並推出糖尿病診療“O+O”新模式，卻在激烈的市場競爭中敗下陣來，在京東上，老牌企業魚躍和三諾的血糖儀產品，是依託小米生態鏈出品的iHealth血糖儀幾十倍銷量。
看到國內市場的短板後，九安醫療也與各地醫療機構展開合作，設立糖尿病共同照護門診，組建自己高粘性的“粉絲”患者群。但不論是線下產品，還是線上的雲平臺與APP建設，在移動醫療被逐漸看透的當下，九安醫療已經不再具備先發優勢，移動醫療轉型的第九個年頭，上億的研發投入下，九安醫療依然沒有走出自己依賴海外市場與血壓計產品的舒適區，移動醫療轉型依然在龜速前進。
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