接著談投資。
對於投資，最美好的事情，可能在於，能夠以某一獨特視角去觀察、抑或高維俯瞰，整個社會的發展、各行各業的公司、形形色色的人物，甚至可以體驗和感悟不同國家、不同文明下的社會形態。當然，做得好的話，還可以收穫可觀的財富。
精神和物質的雙重收穫，投資自然可謂是幸福的事情之一。
五、投資思維
1、逆勢思維
二八定律，在投資領域依然適用。這很殘酷，但是現實。
有人說：在金融的投資/投機市場，新手拿錢換經驗，老手拿經驗換錢。這一點不無道理。市場上的新人，總是免不了要交一些學費的。但殘酷的是，即便是交了學費，也未必能夠成功晉級到贏家的行業，尤其是零和博弈市場。
零和博弈市場中，馬太效應更為明顯，即強者愈強、贏家通吃。具有資金、信息、策略等各方面的優勢，使得贏家更容易獲得更多更快的超額回報。想必，這也應該是吸引投資者前仆後繼的原因所在吧。所以，零和博弈市場屬於，典型的尖金字塔結構。想要持續獲得回報，就需要保持在尖金字塔的頂端，在競爭中持續勝出才能夠有持續的回報。
財富的獲得有兩個途徑：做大蛋糕，搶別人的蛋糕。博弈市場屬於後者。對於前者，創造更多的社會價值，創造更多的就業崗位，是投資獲得財富的另外一條路徑。
無論何種路徑，投資絕非易事。失敗者眾多，成功者寥寥。
所以，與眾不同的思維，逆勢思維，在投資中就顯得尤為重要。
司馬遷《史記·貨殖列傳》中有曰：人棄我取，人取我與。說的就是這個。
也有人說：偉大投資者的特質之一就是，在他人恐慌時果斷買入股票、而在他人盲目樂觀時賣掉股票的能力。說的也是同樣的道理。
范蠡，是春秋末著名的政治家、軍事家、經濟學家和道家學者，助越王勾踐滅吳。其後，選擇急流勇退，遨遊於七十二峰之間，三次經商成為鉅富，三散家財，可謂歷史上為官為商的典範，為後人稱頌。其經商之所以能夠獲得巨大成功，也是源於“人棄我取，人取我與”的逆勢思維，即在所有人不看好的時候去囤貨，所有人都看好的時候卻選擇放棄參與。
我們之前說過，投資的三要素：標的、時機、趨勢。逆勢思維，貫徹的不就是“低買高賣”的策略嗎？行業/行情低迷的時候，投資人都不看好，往往正是低價需要介入的時候；行業/行情高潮的時候，投資者追漲的從眾效應使得其趨之若鶩，往往正是高價需要放棄的時候。
金融市場有句名言：別人貪婪的時候，你恐懼；別人恐懼的時候，你貪婪。如此簡單，能夠始終如一的貫徹卻是相當難得。
2、概率思維
概率思維，應該是投資者必備的基本思維。
C.R.Rao在《統計與真理》中寫道：在終極的分析中，一切知識都是歷史；在抽象的意義下，一切科學都是數學；在理性的基礎上，所有的判斷都是統計學。
統計學就是一門關於概率的藝術。
波動性、不確定性（難以預測性）、善變性，是市場最根本的特性。市場是混沌的，運動沒有必然規律的。
不確定性，是市場存在的基礎，尤其是博弈市場。在長久的進化博弈中，從賭場的盈利模式而言，投資者盈利的概率稍低於50%，譬如49%，才能保證各方利益均衡，市場長期存在。這一點不難理解，如果投資者盈利的概率高於50%，長期來看，投資者都是盈利的，這顯然有悖常識。如果投資者盈利的概率顯著的低於50%，譬如1%%，那麼投資者參與其中必然是極其不理性的，出發投資回報巨大，當然，這樣的話，就相當於彩票市場了。
通常來說，認知有兩種方式：歸納和演繹。歷史會重演，屬於典型的歸納法。歸納法永遠不能保證結果的必然性。譬如：人們之前見過的天鵝都是白天鵝，自然會得出所有的天鵝都是白天鵝的結論，直到發現黑天鵝才推翻結論。歸納法的結論，只有靠特例來推翻，顯然這一方法在投資領域，也屬於非理性的。
歷史通常會重演。這是投資人通常採取的思維方式。既便如此，所謂的重演，也絕非機械式的重複，而只是概率意義上的重演。
把多次重複投資的必然性，建立在單次投資行為盈虧隨機性的基礎上，這才是正確的投資思想。
投資市場，是個由多重因素構成的複雜系統，正如大氣系統一樣。大氣系統的複雜性，使得天氣預測難以精確，當然也絕非不可預測。基於此，有人還提出了混沌理論。
投資市場中，信息具有開放性、動態性、自反饋性、無限擴展性，使得信息可以提前、同步、滯後反映在市場上。或者同一信息，不同的人有不同的解讀，同一個人也可能有不同角度的解讀。所有這些基本面因素的疊加，使得投資者的反應和行為錯綜複雜，也使得市場必然呈現不確定的特徵。基於此，有人提出了隨機漫步理論、有效信息理論等等。
一切都是概率，很少有什麼事情是必然的，就像人的命運一樣，就像歷史的發展一樣。
概率思維，很重要。因為投資基於概率，所以才會有風險管理的概念，才會有止損和資金分散的概念。否則，投資如果是100%確定的話，那就應該借錢滿倉加槓桿使勁幹了。如果不是純粹賭博的話，即便是有萬分之一的不確定，那也應該有止損和資金管理。
當然，理性的投資，就是要尋找大概率盈虧不對稱的機會。用一分的風險來博取三分的收益，這才是投資人應該要做的事情。根據數學公式，高概率與高盈虧比，呈負相關關係。即要麼高概率低盈虧比，要麼低概率高盈虧比。兩者不可兼得，投資者想要高概率和高盈虧比，是很難的。所以，投資，也可以說是科學和藝術的結合。
在通常的投資中，通過提高研究的深度來提高投資的概率，是投資者普遍採取的方式。
在天使投資中，採用的是低概率高盈虧比的形式，譬如把資金分成100份，每一份投資一個項目，項目成功的概率很低，但一旦成功，獲得的回報往往比較驚人。徐小平從新東方上市獲得資金回報後，選擇的就是天使投資這條路。天使、VC、PE、IPO、二級市場，這是公司發展的不同形態，不同的投資者可以選擇不同的領域。
3、政策導向思維
政治，是經濟的上層維度。政策，主導經濟的發展。這一點，我們之前已經說過。
很多人看新聞聯播炒股，有不少收益，背後的原因也在於此。
政策導向型思維，就是站在政治、政府決策者的角度上來看經濟、行業的發展狀況，以政策的導向進行投資。
有人說：市場供給是無形的手，政府調控是有形的手。應當說，在世界經濟環境中，計劃經濟與市場經濟共存，兩大陣營的經濟體越來越吸收彼此的精華，才是大勢。
中國，目前作為世界第二大經濟體，對世界的影響越來越重。就國內而言，政策的影響力也扮演者舉足輕重的作用。投資拉動、亞投行、高鐵戰略、一帶一路、海上絲綢之路、各種論壇組織、人民幣國際化、雄安新區等等，都是大手筆，影響著產業的發展和動向，也影響著世界經貿的格局。
政策導向型思維，能夠及時跟上政策的腳步，收穫政府推動下的產業/行業發展所帶來的紅利。
政策導向型思維，有個高級版本，就是站在政策決策者的角度，以國師的視角，為宏觀經濟謀劃。這就要求投資者具有宏大的視野，需要豐富的經驗和智慧，甚至要堪比政治家和經濟學家的合體。簡單來說，就是國家經濟發展交給你，你怎麼處理？
2017年人民幣在貶值預期極強的背景下，卻一路升值，令很多學者瞠目。當然，筆者對趨勢也存在嚴重的誤判。究其原因，一方面忽略了政府在宏觀調控方面的能力，另一方面忽視了政策的博弈性（反市場性）在市場中的影響。政府在去房地產庫存方面，選擇了高價去庫存而非低價去庫存。把資金推到樓市，也減輕了匯市的壓力，再通過外匯管制、市場操作等方式，硬生生的扭轉了人民幣貶值的預期。這便是了國家資本、國家意志的力量。
總之，政策導向型思維，在投資中，極為重要。
4、槓桿思維
某市長，曾指出金融的本質：一是為有錢人理財，為缺錢人融資；二是信用、信用、信用，槓桿、槓桿、槓桿，風險、風險、風險，實際上就三個詞“信用”、“槓桿”、“風險”；三是金融不是單純的卡拉OK、自拉自唱的行業，它是為實體經濟服務的，金融如果不為實體經濟服務，就沒有靈魂，就是毫無意義的泡沫。在這個意義上，金融業就是服務業。
風險與槓桿同在，加了槓桿，自然也就擴大了風險。合理的使用槓桿，是可以加速投資回報。
在趨勢上升的行業，加槓桿；在趨勢下降的行業，去槓桿。在青年期，加槓桿；在老年期，去槓桿。也就是，在好的年景，適當激進，擴大盈利；在差的年景，適當保守，縮小虧損。這一點就像春生夏長、秋收冬藏一樣。
槓桿，是一把雙刃劍。盈虧同源，高槓杆可以帶來快速的超額回報，也可能帶來致命的打擊。過猶不及，槓桿的使用，一方面要與市場相匹配，另一方面要與能力相匹配。
槓桿，就像高速公路，投資新手還是要慎用。
5、博弈思維
從做大蛋糕和搶別人的蛋糕來看，金融的二級市場，基本上屬於後者，即博弈市場。金融生態中，大魚吃小魚，小魚吃蝦米。
在博弈的過程中，需要關注對手盤的情況，還要關注政策及監管對行情的影響。
有人說：用因果關係來指導投資，實屬不明智。市場的關鍵，在於博弈，而非因果。如果非要有什麼因果的話，那就是對手盤想要你虧損，這才是根本。
市場上所謂的消息，無非是投資一方藉以出師的說辭而已。
有了博弈的思維，方才曉得市場盈利的關鍵在於風險控制。兵者無時非危，故應無時不謹！這才是投資者應當具有的態度。
當然，投資還需要邊際思維、週期思維、層級結構思維等等，這裡就不一一細說了。
投資工作之餘，分享一些個人對於全球政經、金融、投資、社會、文化等各方面的研究和認識。
聲明：文章實為隨筆，隨性而談，個人觀點，僅供參考。