[摘要]
核心觀點：
事件：2017年6月21日，摩根士丹利資本國際公司（MSCI）宣佈，從2018年5月開始將中國A股納入MSCI新興市場指數和全球基準指數（ACWI）。
A股納入MSCI，計劃分兩步實施納入方案官方在公告中表示，得益於內地與大陸互聯互通機制正面發展，及中國交易所放寬對涉及A股全球金融產品預審核制度，使納入事宜有了跨越式進展。由於當前滬股通與深股通有每日130億元資金限制，擬通過兩步計劃實施納入計劃，分別於2018年5月與2018年8月審時實施。未來或依據滬股通或深股通每日限額放開加速為一次性納入，並考慮納入中盤股，海外投資者投資A股的便利性進一步提升。
納入範圍增加兩地上市A股，入選非銀標的擴容MSCI宣佈修改原定方案，納入範圍改為“通過深股通或滬股通交易且不因停牌原因而被排除的大盤A股”，放寬納入兩地上市的A股，因此納入數量擴大至222只標的，權重提升至0.73%，官方預計A股納入MSCI後初始資金流入在170億美元-180億美元左右。
從新入選標的名單看，券商標的從3月份模擬納入時的17只增至23只，新增保險標的4只，多元金融標的維持2只。保險股（新華保險、中國人壽、中國平安、中國太保）及中信證券、海通證券、招商證券、華泰證券、光大證券、東方證券等多隻非銀A+H股標的出現在新名單中。
投資建議非銀板塊或受益，券商板塊有望迎來估值修復。1）券商板塊估值基本觸底，從PB角度，與近兩年兩個低點幾無差異；2）政策風險基本觸底，近兩年的強監管，行業風險得到較為充分釋放，利空政策對股價的衝擊已鈍化，反倒開始出現邊際改善跡象；3）A股納入MSCI，將提振市場情緒，助力券商板塊估值修復。若官方進一步納入中盤股，市場交易量與活躍度提升將進一步利好券商股。推薦兩條主線：1）綜合實力雄厚、業務均衡的大券商，如中信、國君、華泰等；2）事件性驅動的彈性券商，如國元、興業。
風險提示行業監管趨嚴、成交金額下滑等
中證網聲明：凡本網註明“來源：中國證券報·中證網”的所有作品，版權均屬於中國證券報、中證網。中國證券報·中證網與作品作者聯合聲明，任何組織未經中國證券報、中證網以及作者書面授權不得轉載、摘編或利用其它方式使用上述作品。凡本網註明來源非中國證券報·中證網的作品，均轉載自其它媒體，轉載目的在於更好服務讀者、傳遞信息之需，並不代表本網贊同其觀點，本網亦不對其真實性負責，持異議者應與原出處單位主張權利。