股民與股東
曾幾何時,中國股市中小投資者被稱作“股民”,一直沿用至今。但有人不同意,他們認為,股票投資者無論大小都應當被尊稱為“股東”,他們是企業的所有者,是“東家”。我曾經也認為,股東的說法正確,因為他畢竟體現著投資者的權和利,而“股民”的提法似乎對應著“股官”,其中似乎存在不平等要素。
現在,我的看法在轉變。我認為,把中小投資者成為“股民”,實際更加貼近市場,更加貼近事實,而不是理論上如何正確。
全世界的所有股票市場都有中小投資者的存在,歷史地看,股票市場需要專門的監管機構監管,正是因為中小投資者無法真正獲得股東的地位,無法實現合法權益的自我保護。也正因如此,全世界所有的國家的證券監管部門都必須以“保護中小投資者合法權益”為宗旨,實施各項監管,而關鍵的核心手段就是“強制性信息披露”。也就是說,市場任何主體,只要是以隱祕的方式侵害了中小投資者合法權益,那就是監管者的敵人,就是被處罰、被壓制的對象。
從另一個角度看,股票市場需要“股官”,而且“股官”必須以“股民”為本。說到這兒,讓我好像意識到一個問題。我黨的立黨之本應當是“以民為本”,按照新黨章和中共十九大的提法就是我黨“必須堅持以人民為中心發展思想”,但曾幾何時,這個提法變成了“以人為本”,而股票市場一些大學者對“股東”的強調,是不是“以人為本”的體現?儘管“股東”提法更多地體現了“平等”,但其忽視了中小投資者根本無法“平等”地行使股東權益、無法實現自我保護和金融市場經常弱肉強食的基本事實。
中小股東的權益的誰來保障?
所以我們需要一個強大而強硬的中國證監會。前提是:只要它是為了“股民的合法權益”。從這一點上看,我認為,當今的中國證監會不只是合格的,而且超越了歷史以往,更重要的是:中國證監會的監管意願、力度和手段都在實現著歷史性跨越。因為我們多次聽到中國證監會劉士餘主席多次強調,中國1億多股民,牽涉1億多個家庭,3到5億人群,難道這不是人民的重要組成部分?所以,劉士餘敢於痛下狠手,向股票市場中的所有侵害“股民”權益的惡勢力宣戰,其實這正是他心中有民,踐行以人民為中心發展思想的具體體現。
我們同時還要看到另一個問題,發達國家的歷史實踐證明,對於老百姓而言,在資本市場投資才是真正而直接分享經濟進步、企業成長利益,並帶有普惠性質的金融市場。對於中國而言,我們的資本市場就更應當是老百姓直接分享中國改革開放成果、分享新時代經濟中高速成長的“普惠金融市場”。理解這一點非常重要,因為它是中國經濟得以良性循環的基礎。老百姓資本市場投資支撐了企業發展,而企業發展擴大了老百姓的資本收益;老百姓有了收益加大投資,而企業則可以更好地發展。
為什麼說理解這一點非常重要?除了上述支持經濟良性循環同時,它還關係到防止經濟惡性循環。現在,有人拼命把貨幣基金的高速膨脹解釋為“普惠金融”,在我看來,這是個嚴重錯誤。因為,貨幣基金的高速膨脹導致了中國資本質次價高,導致了投融資期限嚴重的錯配,導致了中國槓桿率居高不下,導致了金融風險越來越大,這是實體經濟與金融市場之間的惡性循環。所以,貨幣基金的無度膨脹,表面看上好像帶給民眾以極其細微的“普惠收益”,但實際上,因其大幅推高了中國的金融成本,而導致中國之本——實體經濟受到威脅,導致資本市場——真正的普惠金融市場的利益被無情侵吞,而終止留下經濟的惡性循環和巨大的金融風險,難道這應當是被推崇的普惠金融?
或許,貨幣基金收益是人民的小利,但絕不是根本利益。廣大人民的根本利益必須源自勞動,並從勞動中獲得更大收益。城市、農村,公司、企業才是我們廣大人民賴以生存的根本利益所在,任由貨幣市場無度膨脹,以小利而廢大義的做法,顯然有違中國特色社會主義道路,有違社會主義市場經濟的基本原則。