簡述汽車融資租賃市場現狀和發展環境

金融 商用車 銀行 環境汙染 投資 貨車 經濟 能源 二手車 交通 全球租賃業競爭力論壇 2019-06-18

一、國內汽車市場整體表現

1、汽車銷量情況

簡述汽車融資租賃市場現狀和發展環境

據中國汽車工業協會統計分析,2018年國內汽車市場實現銷售2808.06萬輛,同比累計增長-2.76%,其中乘用車實現銷售2371萬輛,同比累計增長-4.1%,為1990年來首次下降。整個汽車市場的稍有下降,受國內整體經濟形勢、中美貿易戰、金融去槓桿、個人信貸收縮等多方面影響,但總體保持穩定的發展態勢,汽車行業仍舊屬於國民經濟支柱產業。

目前全國車輛保有量大致在2億臺,從我國千人私人汽車擁有量來看,一線、新一線和二線城市是過去拉動我國汽車銷量增長的主要動力,然而在環境汙染、交通擁堵的情況下,許多一二線城市的限牌限購政策阻礙了新車銷量的增長。而在我國廣闊的三四五線城市中,人們對車輛的消費能力和消費慾望與日俱增,未來有望成為我國汽車市場新的增長點,未來乘用車市場仍具有較大的空間。

2018年,商用車實現銷售437.1萬輛,同比累計增長5.1%。其中客車48.5萬輛,同比下降8%,貨車388.6萬輛,同比增長6.9%,客車整體下降受新能源補貼退坡影響較大,貨車的穩定性增長體現了物流、貨物運輸的整體需求仍舊處於成長旺盛期。

2、金融滲透情況

我國乘用車市場單車平均售價大致為14萬元,成交金額4萬億左右,各大銀行、汽車金融公司、小貸公司、融資租賃公司均已陸續佈局了乘用車C端市場,廠商補貼前的IRR一般為7.5%-18%不等,收益可觀。

商用車市場主要以汽車廠商金融公司、融資租賃公司為主。商用車根據車型不同,普遍IRR為9%-16%左右,收益較為可觀。客運車輛市場基本以公交客運、旅遊客運為主,每年的更新替換需求基本可以估計,基本處於飽和狀態,收益普遍較卡車等商用車稍低。

二、汽車融資租賃市場現狀及預測

我國汽車融資租賃起源於20世紀80年代,伴隨著中國汽車消費市場的快速增長,汽車金融行業利好政策頻發,新生代消費主體逐漸崛起以及信息科技在金融風險甄別和控制上日新月異的發展,近幾年汽車融資租賃越來越受到認可,成為購車的重要選項之一。

目前,我國汽車融資租賃在汽車金融整體佔比仍然較小,而在歐美髮達國家,通過融資租賃方式購車已經成為主流。根據羅蘭貝格《2017中國汽車金融報告》數據顯示,目前全球範圍內汽車消費30%為現金購車,55%通過銀行或汽車金融信貸,15%通過融資租賃方式。尤其在北美地區,汽車金融(融資租賃和貸款)的滲透率高達80%以上,其中融資租賃46%,普通汽車貸款34%,美國有30%的新車直接批發給融資租賃公司。而國內恰恰相反,汽車金融發展相對滯後,汽車金融滲透率不到40%,而融資租賃滲透率不足3%;即使是企業用車,租賃的滲透率也不到10%。

隨著我國汽車金融產業迎來高速發展的風口,汽車融資租賃業務因其靈活的交易方式也越來越受到市場各方的關注。BATJ作為中國互聯網領域的幾大巨頭,其投資方向具有風向標作用,近年來都在進行各自的汽車金融佈局,在互聯網巨頭們的汽車金融佈局中,汽車融資租賃作為汽車金融領域的“藍海”被廣泛關注,四家企業近兩年在汽車金融領域共計投資約200億人民幣。

《中國汽車融資租賃發展報告2018》數據顯示,預計未來3年我國新車銷量將保持1-2%左右的緩速增長,二手車交易量將保持10-15%左右的平穩增長,車輛價格下降、行業成熟度提高以及消費者接受度的提高將使汽車金融滲透率有望在2020年提升至50%左右,未來3年我國汽車金融市場規模將保持20%左右的複合增速。

根據中國汽車工業協會數據,2018年我國汽車金融(銀行貸款、汽車金融、融資租賃等)的市場規模約為15265億元,預計未來三年的複合增速為15%左右;2018年我國汽車融資租賃的市場規模約為2255億元,預計未來三年的複合增速為20%左右。

簡述汽車融資租賃市場現狀和發展環境

根據多方研究報告顯示,中國汽車金融行業市場潛力巨大,主要原因:首先在於中國經濟的平穩發展,其次隨著整個汽車產銷環境中利潤逐步在下降,很多經銷商集團和廠家把利潤的增長點也轉移到了汽車金融領域,再次消費者觀念的轉變,汽車金融等產品深入人心,對比外國市場現狀和先進經驗,眾多利好將造就汽車金融行業爆發式增長。預測2020年中國汽車金融市場規模有望達到2萬億元,汽車金融整體滲透率提升至50%,融資租賃有望實現6%的滲透率,市場規模近4000億元。

三、乘用車融資租賃市場環境分析

1、市場參與主體

目前國內乘用車領域汽車融資租賃市場參與主體已經形成體系,按照股東背景分,大致可以分為銀行系金融租賃公司和非銀行系融資租賃公司。

銀行系金融租賃更多的是為大中型企業提供企業端的資金服務,取得了很好的業績。而非銀行系融資租賃公司一般由主機廠系融資租賃公司、經銷商系融資租賃公司、獨立第三方融資租賃公司和平臺類融資租賃公司組成。

簡述汽車融資租賃市場現狀和發展環境

2、業務模式

直租模式

直租模式是指融資租賃公司根據承租人的選擇購買車輛,與供貨人簽訂購買合同,再與承租人簽訂融資租領合同,並按期支付租金。在這種模式下,車輛牌照的所有權在融資租賃公司名下。直租模式最大的優勢在於消費者可以支付更少的錢開上更好的車,同時合同期滿後不用考慮二手車的處置問題,可以選擇退車或租新的車輛,相比汽車貸款更加靈活。

在中國,由於消費者觀念以及相關法規的不完善,直租的接受程度仍有待提高,產品上更多的是為次級客戶提供的貸款方式,同時由於對車輛資產管理能力的薄弱,二手車輛處置渠道仍不完善,也造成了直租發展的相對緩慢,目前只是更多地運用於網約車領域。

在中國,直租模式與國際的通用模式相比,有了很多的本土化轉變,一般根據租期的長短衍生出兩種模式,即“1+N”和“N+0”兩種模式。

“1+N”模式:租期為1年,一般承租人支付10%甚至0保證金就可以租車,到期後有N個選擇,目前行業內多為“1+3”的模式,即1年後租期結束,提供給消費者3個選擇:續租、退租或支付尾款購車,尾款同樣支持分期支付,可選擇最長36期支付。

“N+0”模式:即N期分期付款,0尾款的購車模式。消費者可選擇36期和48期來租用車輛,按月支付租金。租賃期結束後,也相當於支付了整個購車費用,車輛最終歸消費者所有。

這種方式最大的優勢在於較低的首付比例,可以吸引收入不高但有明確購車需求的下沉客戶。同時在一些限牌城市,還可以租賃汽車牌照,滿足了短期內無法獲得汽車牌照又有用車需求的客戶。本模式下車輛所有權歸屬於汽車融資租賃公司,如果客戶沒有按時支付租金,汽車融資租賃公司可以馬上採取措施,相對於汽車貸款而言風險較小。

綜上所述,在目前我國市場服務體系不健全的現狀下,兩種模式最終依然是誘導消費者購車為導向,並沒有體現出融資租賃購車的靈活性與個性化。其根本實質就是在融資租賃業務開展過程中,目前只釋放出金融需求的屬性,而資產管理的屬性尚未等到有效的開發和釋放。

售後回租模式

一般來說典型的融資租賃模式就是直租模式,此時存在三方主體,供貨人、出租人和承租人。當供貨人和承租人為同一人時,即出現了售後回租模式。根據2014年3月,銀監會出臺的《金融租賃公司管理辦法》中定義,售後回租業務是指承租人將自有物件出賣給出租人,同時與出租人簽訂融資租賃合同,再將該物件從出租人處租回的融資租賃形式。這種模式和抵押貸款看上去十分相似,區別在於抵押物所有權是否發生轉移。售後回租常用於乘用車商用領域,如網約車、出租車、汽車租賃企業等。

汽車售後回租開展時,承租人先從經銷商處選好車,支付一定比例首期租金後,再向融資租賃公司申請,並將汽車抵押給融資租賃公司。由於車輛不過戶,所有權名義上歸屬承租人,租期結束後解除抵押,車輛歸還承租人所有。

在當前的汽車融資租賃業務中,售後回租的模式佔據了相當大的比重,原因是其即可滿足承租人的用車需求,同時又為融資人提供了靈活的融資比例、期限和還款方式。

四、商用車融資租賃市場環境分析

1、市場參與主體

商用車融資租賃業務相比於乘用車融資租賃業務更加成熟,由於商用車用於經營,作為生產資料,關注的是車輛為誰所用,而不是聚焦在為誰所有,且更換週期遠遠低於乘用車,加之融資租賃業務形式靈活,因此商用車金融更適用於融資租賃業務。

目前商用車融資租賃業務開展主體為廠商系融資租賃公司、金融租賃公司和獨立第三方融資租賃公司。鑑於商用車金融領域高門檻,高專業度和人才相對匱乏的特點,相比於乘用車,總體市場仍處於藍海狀態。廠商系和金租系基本掌控了優質客戶資源,而第三方融資租賃公司只能在次級客戶群中進行選擇和服務。

眾所周知,商用車用於經營的特點必定會讓客戶傾向於選擇產品更靈活,覆蓋面更廣,增值服務較為突出的融資產品。因此,基於覆蓋整個或者部分產業鏈的綜合金融服務產品成為主流的發展趨勢,也就形成了主機廠系租賃公司依靠主機廠的強大背景,通過對實體產品、售後服務、經銷商的有效管理和對市場的足夠了解形成了自己的鮮明特點和發展路徑。即依託經銷商的銷售服務場景佔領主體市場。

金融租賃公司則憑著資金成本的優勢,品牌的價值,以及資金類產品的互補形成了自己的優勢,在大客戶領域具有一定的優勢。目前的主要參與者如一些大型金租公司等。而第三方租賃公司在某細分領域完成產品服務閉環而獲得市場與客戶,如某第三方租賃公司通過自建體系形成產品閉環的經營模式。

2、業務模式

由於商用車運營必須要辦理道路運輸許可證,使得車輛上牌不能到個人名下或融資租賃公司名下。因此,在商用車金融領域,融資租賃業務均是按照售後回租的模式開展。相對來說,欺詐、盜搶、零部件拆解等市場空間受限。

在業務模式中也並無十分複雜的設計,主要是通過首期保證金比例、期限,還款模式進行調整。鑑於融資租賃業務模式的靈活性,針對於購置稅、保險、加油、零部件等的融資服務也已經與購車金融服務相配套。可以說,在商用車融資租賃領域,更能體現融資租賃業務的金融+資產管理屬性的精髓。

3、商用車融資租賃業務行業選擇參考

貨物運輸需求相對穩定或是穩步增長的,如主幹線大宗運輸、城市物流配送等;

符合國家的產業政策(或國家不限制),國家規劃貸款期內沒有其他的運輸方式替代的;

與其他運輸方式(鐵路、水路、管道、空運)相比,具有明顯的優勢(時間、質量、價格);

人民生活必須的衣食住行、快遞快運業、保鮮冷藏冷凍品運輸業、危化品運事業、城市渣土運輸業、垃圾運輸業、日用品運輸業、集裝箱運輸業等;

不推薦行業:原材料(煤炭、鋼鐵材料等)運輸業等週期性影響較大的行業。

五、汽車融資租賃市場分析小結

1、隨著國家管控金融風險要求日益嚴格,資金從緊,資源重組整合趨勢明顯。資金流、業務流將向整體風險可控的專業頭部金融機構匯聚,產品集中度將進一步加強。

2、市場整體需求仍較大,仍具備較大上升空間,乘用車產銷微降有多種因素影響,壓制的只是部分非理性消費需求,商用車仍舊保持穩健增長幅度。汽車金融特別是在供應鏈金融、經銷商金融、二手車金融以及後市場金融,需求空間巨大。

3、乘用車市場向三線以下城市和農村進一步下沉的勢頭和速度將會保持穩定。以客戶有效分類為基礎,不同屬性和風險把控能力的金融機構將對市場進一步細分,獲取客戶和利潤的能力以及對風險的把控將逐步向鏈式服務能力以及資產管理能力提升聚焦。

4、商用車市場需求將保持穩健,上升速度將趨於穩定。圍繞客戶運營資金需求及服務將成為市場主流。金融產品和市場參與主體提供方將進一步向廠商系和金融系租賃公司聚焦。

5、廠商供應鏈金融將進一步拉昇需求,綜合性的金融產品以及整體解決方案將受到廠家的青睞。

6、隨著經濟的深度調整,二手車市場和以融資為目的的售後回租業務市場需求將進一步擴大,售後回租的資金融通屬性將進一步釋放。

作者: 某金融租賃公司 西環君

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