諮詢管理公司科爾尼諮詢最新發布《2017全球化工行業併購報告》預測，全球化工行業整合趨勢仍將持續。
報告預測，2017年化工業併購活動將再創新高，推動化工行業的整體轉型和升級。2017年，化工行業潛在交易總額超過3000億美元，其中有4筆未完成的大宗交易，佔總額的75%。這4筆大宗交易分別是陶氏化學—杜邦公司、拜耳—孟山都、中國化工集團公司—先正達、普萊克斯—林德，每一筆的估值都在400億~700億美元之間，達到過去10年間任何一筆單筆交易的2~3倍。
中國成為最大併購發起國
報告指出，區域性投資格局改變了化工行業併購活動，且這一趨勢將會越來越明顯。歷史上，美國和歐洲的收購方曾在化工併購中占主導地位，但目前中國在全球化工併購活動中的佔比穩步增加，成為全球最大的跨境交易發起國，佔全球化工併購交易的24%。“這一現象表明新興市場正不斷探索全球化路徑，進入新市場並不斷擴張，以及尋求先進的技術與應用的趨勢。”科爾尼公司合夥人、亞太區化工與能源行業負責人陸浩文（ThomasLuedi）說，“我們預計這一趨勢仍將持續，因為中國的化學品、煤炭和鋼鐵等供應產業的整合正不斷催生出更大規模且更具競爭力的本土企業巨頭，這些企業隨之又將尋求基於併購的國際化發展戰略，從而實現其業務全球化，建成全球供應鏈，並加速中國市場業務的發展。”
科爾尼全球合夥人李健認為，這些大宗交易反映出多元化化工企業將逐漸調整資產結構，向更加專業的單一化業務模式轉型。出現這樣的轉變，一方面是因為投資者大幅提高這類化工企業的估值；另一方面是因為企業希望增加市場覆蓋面、提高產能和效率。
李健表示，在各價值鏈上，很多化工企業都在提升資產組合專注度，以挑戰傳統的多元化綜合業務模式。這一趨勢從陶氏化學公司兼併杜邦公司可以看出。此外，PPG收購阿克蘇諾貝爾的計劃也有力證明了領先化工企業利用併購改變價值鏈格局，並加速向專業化經營模式轉型。
科爾尼在調查中發現，超過80%的化工業高管認為促進國際併購勢頭持續強勁的主要推動因素是獲得先進的技術或應用技術。相比之下，37%的高管認為，經濟波動性是阻礙併購進一步增長的最大潛在因素。
經濟基本面支持併購持續
科爾尼公司大中華區總裁石德瑞指出，英國脫歐和美國大選等政治動盪因素進一步增加了市場的不確定性，使化工企業很難預測未來一年至兩年內的商業環境變化。雖然存在這些不確定性，但是經濟基本面仍將支持未來一年化工行業併購勢頭持續保持強勁，促成更多化工產業鏈進一步整合。
2016年未完成交易量達到空前水平，潛在交易額超過3000億美元，是2015年未完成交易的兩倍有餘，超過過去三年已完成交易的總和。
2017年年初，有4筆正在進行的交易單筆金額在400億~700億美元之間。如果能夠順利完成，每一筆都將打破單筆交易規模紀錄。因為過去十年都未曾出現過金額超過200億美元的交易。
推動併購活動增長的關鍵因素之一，是化工價值鏈和化工細分市場規模擴大的加速。在化工行業各領域，很多公司都在集中自己的投資組合，希望通過併購提高整合水平，擴大市場覆蓋面、提升高產能和效率。農用化學品領域目前有很多正在進行或已經宣佈的交易，油漆、塗料和化肥領域也有類似的交易活動。未來，個人和家庭護理、電子材料、OEM塗料等化工領域或將迎來新一輪的合併浪潮。
另一個關鍵推動力是新興市場的企業正在不斷尋求機會從成熟市場獲得先進的技術與應用，中國是其中最關鍵的一員。也有很多因素可能徹底改變化工行業的發展方向。這些因素主要包括與貿易、關稅、稅收、經濟增長和利率等相關的宏觀經濟因素。