'能賺錢，會融資，華夏幸福為什麼行？'
文/《財經國家週刊》記者 劉俊卿
近期，上市公司半年報密集發佈，以產業新城運營為核心業務的華夏幸福，再度交出優秀業績“答卷”。
8月16日，華夏幸福發佈2019年半年報，歸屬於上市公司股東淨利潤84.8億元，同比增長22.4%；營業收入387.3億元，同比增長10.7%。在這個開發商利潤不斷收窄的時代，華夏幸福的賺錢能力逆勢攀升。
值得一提的是，財報顯示，今年上半年，華夏幸福融資情況持續向好。報告期內華夏幸福新增融資為632.6億元，其中529.9億元為非房地產項目融資，佔比84%。
業內專家表示，華夏幸福融資結構持續優化，是其多年探索的產業新城PPP模式在實踐上不斷被行業認可的結果。成熟的PPP模式已經成為華夏幸福的核心競爭力，未來華夏幸福在核心都市圈的城市運營領域將持續發力，助力區域經濟高質量發展。
融資結構大幅變化
企業融資結構優化最重要的兩條路，一是借到更長的錢；二是借到更便宜的錢。
近年來，華夏幸福憑藉穩健的經營與業務模式的優異性，已經形成暢通的多元化融資渠道，融資能力突出。華夏幸福已與國內多家銀行及其他金融機構建立了長期、穩定的戰略合作伙伴關係，授信額度充足、貸款利率穩定。中國平安首席投資官陳德賢表示，對於地產公司的選擇，平安的評判標準首先是財務穩健。2018年下半年之後，中國平安集團入駐華夏幸福，已成為華夏幸福的二股東。中國平安集團的入駐，可以強有力地改善華夏幸福的融資構成，使得華夏幸福的資金鍊更加健康、更具有韌性。
華夏幸福融資結構變化還體現在，利用PPP資產證券化、公司債券、中期票據、超短期融資券等多渠道、多種類融資工具，拿到更便宜，期限更長的錢。一個典型的例子是，2019年6月，“武漢市新洲區問津產業新城PPP項目資產支持專項計劃”成立，發行規模21億元，發行期限1-6年，利率6%-7.3%。這是自2018年以來唯一一單園區類PPP項目資產支持計劃。
外界認為，華夏幸福融資結構改善，除了中國平安給予的信譽背書外，主要得益於優異的PPP業務模式，使融資債期變長，利率偏低，顯著地改善了華夏幸福的融資狀況。
產業新城業務獲得資本青睞，在於華夏幸福獨特的運營模式。
產業新城PPP新圖景
PPP模式，即政府和社會資本合作，是公共基礎設施中的一種項目運作模式。經過17年的探索，華夏幸福成功探索並實踐產業新城PPP模式，得到了學界業界的廣泛認可。財政部中國財政科學研究院對產業新城PPP進行了詳細研究，認為產業新城PPP模式是典型的開發性PPP，是對區域經濟發展的組織模式創新，對破解縣域經濟發展瓶頸、補齊落後地區基礎設施和公共設施的短板、解決區域發展不平衡不充分的深層次矛盾都具有重要意義。
開發性PPP的特點是以高質量發展為共同目標的“綜合開發”，無需政府投資、擔保、兜底，能夠“自我造血”並形成持續不斷打造城市魅力和吸引力為核心的“長期運營”。這不僅改變了華夏幸福的融資結構，還將會改變企業的整個業務範疇和市場競爭力。部分研究機構將PPP模式稱為華夏幸福的“護城河”。
2017年3月，華夏幸福完成了首單PPP資產證券化項目的發行。在具體的產城融合解決方案中，華夏幸福探索出“1644”服務體系，圍繞一個核心產業發展，提供規劃設計、土地整理、基礎設施建設、公共配套建設、產業發展、城市運營等六大服務，補齊了縣域經濟缺乏資金、人才、技術、能力等四塊短板，培育出縣域的魅力、吸引力、競爭力、承載力等四種能力，為合作區域提供了一整套經濟社會發展的全流程綜合解決方案。
目前，圍繞產業新城這一發展模式，已經形成了河北固安、浙江嘉善、安徽來安、河南武陟等一批依託產業新城模式實現縣域經濟轉型的樣本。
2018年5月，固安產業新城被聯合國評選為全球60個可持續發展的以人為本的“城鎮開發PPP”典型案例。聯合國PPP事業顧問委員會資深顧問布魯諾德卡薩萊特指出，“這是一個具有宏圖大略的產業新城綜合開發PPP模式”。固安產業新城已經形成新型顯示、航空航天、生物醫藥三大千億級產業集群，在導入、培育產業集群的同時，華夏幸福同步建設並運營居住、商業、教育、醫療、休閒等城市配套，實現生產、生活、生態完美融合。
華夏幸福基業股份有限公司執行總裁張書峰表示，開發性PPP把區域經濟發展和社會資本有機的結合到一起，以產業發展為核心，以城市魅力為載體，以激勵相容的利益機制為引擎，破解了由於地區差異形成的城市化難題和瓶頸。
按照《國家新型城鎮化規劃(2014-2020年)》的目標，2020年常住人口城鎮化率要達到60%左右。這一數字距離發達國家平均80%的城鎮化率仍有距離，但也意味著新型城鎮化還有巨大的發展空間。各級政府也頻繁出臺相關政策，鼓勵並規範PPP項目的推進。
無疑，開發性PPP是中國城市化發展歷史進程中的新機遇，圍繞北京、上海、廣州、南京、杭州、鄭州、武漢等15個核心都市圈佈局的華夏幸福，將得益於城市化發展，在持續助力區域高質量發展的過程中，鑄造起自身發展的“護城河”。