呂洞賓成仙之後雲遊天下，來到桐柏山，但見山色奇秀九峰迴環，突然發現大地抖動，房屋倒塌，九峰欲崩。呂洞賓定睛看去，竟是一隻穿山甲在那興風作浪。呂洞賓非常生氣，氣惱之下，迅速召集各路山神，眾山神說此怪有五千年的道行，煉就了翻山倒海之術，一身的本事唯恐大仙你乃敵它不過，還是望大仙通稟玉皇大帝，派天兵天將前來捉拿這妖怪，呂洞賓便嘿嘿一笑說："一個小小的穿山甲，沒必要驚動天兵天將，也不勞煩眾仙了，我一個人就可以治服它了"。
眾神走後，呂洞賓暗想：此怪妖術厲害，我如何才降服了它?都怪我一時說出大話，如不把這妖孽擒住，眾位山神豈不譏笑我，呂洞賓正在沉思之際，太白金星便飄飄來此對呂洞賓說："要想降服穿山甲，非用定山神針不可。這神針可是王母娘娘頭上一根玉簪，要是能借來，定會馬到成功。"
呂洞賓說："這恐怕不行啊，那玉簪本是王母娘娘心愛之物，誰也借不出來的"。太白金星道："此事並不難。王母娘娘身邊有一名貼身侍女牡丹仙子，我知道她早有思凡之意，你若能打動她的心，此事定能辦妥"。
話說，次日王母娘娘在瑤臺舉行蟠桃盛會，請各路神仙赴宴。呂洞賓和太白金星同赴蟠桃會。會上琴聲悠揚，舞姿翩翩。各路大仙暢懷痛飲。酒過三巡菜上五道，王母娘娘就命侍女牡丹仙子給各路大仙斟酒。斟完酒之後，牡丹仙子心事重重的低著頭順後門向瑤池邊走去，呂洞賓緊跟而去。牡丹仙子徑直走到瑤池邊，兩眼凝視著池邊開放的牡丹花沉思起來。
呂洞賓站在她身後充滿感情地說："人間真的很美好，到處山清水秀鳥語花香。我在人間雲遊各地，見過不少名山大川，泰山奇峰蓬箂仙境，曹州牡丹……真是美不勝收，勝過天堂”。
牡丹仙子慢慢地抬起頭"真的嗎"？
呂洞賓說：“牡丹仙子，假如不去享受一番人間的幸福，真是最大的憾事了”。
牡丹仙子有些遲疑地說："想下凡，談何容易。仙規如此森嚴，怎麼會如願以償呢“?
呂洞賓微微一笑："牡丹仙子，你果有此意，我願助一臂之力。"
牡丹仙子臉一紅，羞答答地說:"是真的嗎?"
呂洞賓說："真的，不過我還需請你幫個忙"。
牡丹仙子說："我能幫你做什麼呢?"。
呂洞賓說："王母娘娘頭上的玉簪，借我一用"。
"哎呀，這恐怕不行玉簪是王母娘娘的心愛之物“。牡丹仙子為難地說。
呂洞賓走上前幾步說："請你往這兒看牡丹仙子透過雲層，只見桐柏山一帶，到處是房倒屋塌男哭女嚎，一片淒涼景象。牡丹仙子急忙閉上眼睛說："百姓真是太可憐了。"
呂洞賓三說兩說終於說服了牡丹仙子
呂洞賓見牡丹仙子答應幫忙，非常高興。
呂洞賓如此這般地囑咐了一番，又將一隻假玉簪交給了牡丹仙子。第二天清晨，王母娘娘洗漱完畢，牡丹仙子給她梳頭時，趁機將玉簪偷換下來。出來交給了呂洞賓。呂洞賓帶著定山神針，來到桐柏山，很快把那作惡多端的穿山甲擒住了。呂洞賓懲處了穿山甲之後，就和太白金星一同趕西天瑤臺歸還定山神針，並請求王母娘娘寬恕牡丹仙子盜玉簪之罪。王母娘娘得知，又喜又驚又氣，雖說為民除害，應該獎，但牡丹仙子常在身邊，竟如此目無我的尊嚴，天規難容!
王母娘娘見二位大仙講情，便說:"看在二位仙人的面上，免牡丹一死，但要趕出西天，降為凡俗就這樣，桐柏山人民又過上了安居樂業的生活，牡丹仙子也實現了嚮往人間的願望。
後來，人們所說的呂洞賓三戲牡丹仙子，就是從這裡演繹出來的。