宏圖高科（600122.SH）再次債務違約。
12月7日晚間，上海清算所公告稱，12月7日是江蘇宏圖高科技股份有限公司2018年度第二期超短期融資券的付息兌付日。截至日終，公司仍未收到江蘇宏圖高科技股份有限公司支付的付息兌付資金，無法代理髮行人進行本期債券的付息兌付工作。
此次違約的債券票面金額為6億元，起息日為2018年3月12日，於12月7日到期。
這已經不是宏圖高科第一次債務違約了。早在11月27日，界面新聞就曾報道宏圖高科延期兌付6億債券本息的消息。目前，宏圖高科上一筆違約的“15宏圖高科MTN001”債券已經決定延期兌付，而此次的6億元超短期債券是否也會如此操作，目前尚無進展。
早在11月30日，評級機構中誠信國際公告稱，決定將宏圖高科主體信用等級由A下調至BBB-，將“15宏圖MTN001”“16宏圖高科MTN001”和“17宏圖高科MTN001”的債項信用等級由A下調至BBB-，將主體和債項繼續列入可能降級的觀察名單。
除了在意料之中的違約之外，宏圖高科近期人事調動頻繁。12月3日，擔任公司董事長、法人的楊懷珍因個人原因辭職；12月4日，公司總裁楊帆辭職。種種人事變動讓宏圖高科的前景再次蒙上陰影。
2018年以來，宏圖高科面臨轉型之困。宏圖集團主要業務集中在3C零售業務，經營主體即宏圖三胞，門店品牌包括“宏圖三胞”以及“宏圖Brookstone”。但由於線下門店受線上銷售衝擊嚴重，且宏圖高科正在轉型期，業績急轉直下。三季報數據顯示，2018年前三季度營業收入為122.03億元，歸屬於上市公司股東的淨利潤虧損3.56億元，去年同期這一數字為盈利4.66億元。
此外，宏圖高科也正面臨大股東股權質押可能爆倉的緊張情況。宏圖高科第一大股東及實際控制人為三胞集團。宏圖高科於2018年11月2日披露了《終止重大資產重組事項公告》並復牌後，股價快速下跌。自11月2日復牌以來，公司股價連續四個跌停，最低觸及4.52元/股，較停牌時7.46元/股，跌幅近40%。股價的下跌讓三胞集團的質押股價接近爆倉線。
宏圖高科不是三胞集團旗下第一家有債務危機的公司。
三胞集團旗下A股上市公司還包括南京新百（600682.SH）、金鵬源康（430606.OC）、富通電科（837438.OC）。其中，南京新百於今年6月也遭遇到股價爆倉的債務危機。受市場以及公司基本面雙重因素影響，南京新百股價自6月21日起連續8個跌停，從34元/股的高點到目前的10.07元/股，跌幅超過70%。
旗下上市公司股價的快速下跌讓三胞集團意識到了高槓杆的危機，目前正在實行“瘦身”計劃，處理部分資產或出售控股、參股公司股份以增加流動性，以解決階段性的流動性問題。此外，今年6月，三胞集團還獲得了6家銀行合計160億元的新增授信額度。
但是顯然，授信額度並沒有解決問題。宏圖高科接連債務違約，揭示了三胞集團流動性依然緊張的本質。
截至三季報，宏圖高科賬面資金以及應收賬款分別為15.23億元以及14.73億元，而短期借款以及應付票據卻高達50億元，速動比率低於1倍，證明公司的流動性依然處於危急狀態。
不過值得“慶幸”的是，此筆債務違約之後，短期內已無到期債務。另有一筆7億元的中期債券將於2019年7月22日到期。
如無意外，宏圖高科今年大概率將以虧損的業績示人，而這或許只是個開始。宏圖高科乃至三胞集團，該如何自救？
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