漫步超市的調味品櫃檯，可以清楚的看到海天產品的市佔率，海天醬油，海天醬料，海天蠔油，海天料酒，海天雞精，海天香油幾乎佔據了半壁江山。
行業地位上海天味業同調味品行業對比：2018年中報營業收入87.2億排名行業第一；淨利潤22.48億元行業排名第一，同行業的中炬高新為3.39億元；淨資產收益率為19.16%行業排名第一，同行業的千禾味業及中炬高新只有10%左右；毛利率47.11%行業排名第一。
海天味業依靠海天醬油、蠔油、調味醬三大主營產品良好的產銷量，鞏固了在調味品市場中的實力與競爭力，遙遙領先其它調味品生產企業。
海天產品的低成本使得公司壟斷地位顯著提升。
巴菲特說過，他只買身邊與自已有關的股票，比如對可口可樂和喜詩糖果的投資，這些經久不衰的行業大佬，為巴菲特提供了無數的財富，使得他成為世界股神.這些資本神話我相信所有的基金經理們應該比我們更懂.所以基金機構搶籌，特別是外資瘋狂的搶購海天味業，是在情理之中.
來看公司盈利性水平
最近6個季度營收增長率維持在17%以上，淨利潤增長率保持在20%以上。
財務分析：以2017年年報為例
淨利2016年的渠道調整後，17年公司營收、淨利潤雙雙加速。經營性現金流淨額高於淨利潤，ROE小幅上升，達到30%左右，非常優秀。毛利率淨利率雙升。
估值分析：
對於海天味業的估值，一種方法是未來自由現金流折現，另外一種方法是對點公司的清算價值
目前海天味業在醬油這個細分市場的佔比是全國第一，而對於食品行業，我們國家的集中度太低了，CR5 僅為 18%，相較於日韓而言，日本醬油行業 CR3 就達到 67%，韓國醬油行業 CR3 達到 92%，我國醬油市場有待整合，市場集中度還有很大的提升空間
綜上原因，我們可以判斷海天味業適合用自由現金流(DCF)進行估算其內在的絕對價值，DCF估值計算公式如下：
g=未來每年收益增長率
2013年-2017年自由現金流(FCF)分別為：9.17億元，18.58億元，14.51億元，32.86億元，44.59億元，近5年複合增長率為：49%
由於估值的不確定性，我們可以按三種模型來分析，分別是保守型，中立型和激進型。
保守型：初始自由現金流（fcf）選取2017的：44.59億元，折現率選取：9%，永續增長率為4%，計算後得到其絕對內在價值：677.93億元。
中立型：初始自由現金流（fcf）選取2017的：44.59億元，折現率選取：9%，預測前10年，起始按照20%的增速，每三年減少5%，到第十年為5%的增速，永續年金增長率為3%，計算後得到內在價值：1771.7億元。
激進型：初始自由現金流（fcf）選取2017的：44.59億元，折現率選取：9%，預測前10年，起始按照35%的增速，每兩年減少5%，到第十年為10%的增速，永續年金增長率為4%，計算後得到內在價值：3553.2億元。
故海天味業的估值為677.93—1771.7—3553.2億元，即每股約為：25—65.5—131.5元/股。
如果你是激進型投資者你可以在股價低於131.5時買入，如果你是保守型你可在其低於25元買入，如果你是中立型投資者你可以在低於65.5時買入。
本文所涉及股票僅供參考，不構成投資建議