近期，黃金現貨價格持續出現反彈，時隔逾5個月再度逼近1300美元/盎司，自3月15日以來截至昨日已累計反彈超過7%，年內累計漲幅接近12%。期指方面，截至13日收盤，滬金主力1706合約報收287.15元/克，自3月15日以來累計漲幅為5.43%。
對此，分析人士表示，一方面，動盪的周邊形勢以及緊張的地緣政治，使得黃金避險價值凸顯；另一方面，近日，美國高層再次表示美元正在變得過於強勢，使本已低迷的美元指數進一步走低，助漲金價。回到A股市場上，通常來看，黃金板塊的走勢與金價高度聯動，短期內金價的反彈有望帶動兩市相關概念股持續走強。
根據同花順數據統計顯示，4月份以來，西部黃金在板塊內漲幅居首，此外，中金黃金、恆邦股份、湖南黃金、赤峰黃金、紫金礦業等個股月內也有不俗的表現，累計漲幅均超過5%。
事實上，金價的未來走勢也受到機構的普遍看好，其中，澳大利亞金融交易服務商艾拓思表示，從技術面上看，4小時線連續收陽，呈現多頭排列的勢頭，短線多頭較強勢，並且4小時線布林帶有開口向上的態勢，調整後進一步走高的可能性加大。周線上5周均線以及60周均線呈金叉上行走勢，下方的支撐逐步上移，上方站穩1270美元/盎司，整體走勢依舊保持上行。綜合來看，黃金有具備進一步上漲的潛力，上方阻力位1302.00美元/盎司、下方支撐位1283.50美元/盎司。長江證券表示，基於目前的全球政治和經濟環境，未來黃金作為避險資產將繼續得到青睞，對全年金價預期整體轉為樂觀。
相關概念股：
湖南黃金：金銻鎢穩健發展，降本增效持續改善
2016年，公司實現銷售收入678，113.52萬元，同比增長17.07%；實現利潤總額15，451.66萬元，同比增長831.71%；實現歸屬於母公司股東的淨利潤14，350.25萬元，同比增長482.30%；實現每股收益0.12元。
黃金量價齊升是公司業績大幅增加的主要原因：2016年公司共生產黃金20，720千克，同比增長5.46%，銷售黃金20856千克，同比增長8.7%；黃金售價259.29元/克，同比上升13.4%，黃金業務貢獻營收增量10.2億，是營收增長的主要原因。
降本增效顯著，業績大幅提升：公司堅決貫徹的降本增效在2016年收貨頗豐，金、銻、鎢三大主營的各個細分產品毛利率均呈顯著上升。綜合來看，公司的採礦業毛利率47.56%，同比增加0.61個百分點；冶煉業毛利率2.67%，同比增加4.54個百分點。隨著公司治理改善的持續推進，成本有望維持低位。
定增加碼主業，公司穩健發展：公司兩個金礦的提質擴能預計2018年底建成投產。沃溪坑口的金銻鎢礦技改工程預計2018年3月建成投產，而精煉銻的工藝革新項目2017年底即可投入使用。在全球經濟回暖的大背景下，公司的銻和鎢製品有望迎來價格回暖。隨著美國加息對於黃金利空的釋放，金價也已經逐步企穩。
投資建議：預計公司2017-2019年EPS分別為0.24、0.29和0.45元，對應PE分別為50.9X、41.4X和26.9X，看好公司作為黃金礦企和銻業龍頭的長期發展。
西部黃金：新疆區域黃金採選冶龍頭、未來業績增長仍可期
公司發佈2016年年度報告，報告期間，公司實現營業收入11.13億元，同比增長9.74%；歸屬於上市公司股東淨利潤1.27億元，同比增長107.84%；每股收益0.199元/股，同比增長104.52%。
金價回暖致2016年業績爆發。2016年SGE99.95金年均價為268元/克，同比上漲33元/克。公司標準金產量/銷量分別為4.26噸/3.96噸，帶動黃金業務收入同比增長14.11%，毛利增加1.33億元，是公司業績增長的主要原因。
新疆區域黃金採選冶龍頭、金金屬保有儲量60.76噸。公司擁有10宗採礦權及13宗探礦權，橫貫天山成礦帶。坐擁哈圖金礦、阿希金礦和哈密金礦等國內大型金礦，生產穩定。所轄主要礦區保有黃金礦石總量1，597.37萬噸，金金屬量57.66噸；低品位礦內蘊礦石量209.59萬噸，金金屬量3.1噸。2014A/2015A/2016A標準金產量為3.58噸/4.09噸/4.26噸，佔新疆黃金產量25%左右，為目前西北地區最大的現代化黃金採選冶企業。同時，公司積極落實勘探項目，增厚黃金資源儲備。2016年12月，子公司哈密公司以3500萬元競得新疆哈密市野馬泉西金礦探礦權，增加公司金金屬儲量。
募投項目相繼完工投產、黃金產量增加可期。截止至2016年期末，公司各募投項目投入進度均達到100%。阿希金礦複雜金精礦綜合開發利用項目一期已於2013年9月投入試生產；哈圖公司深部採礦項目達產後金礦石年產量可達到12萬噸，平均品位5.22克/噸；480噸/日選礦技改項目選礦規模可達到15.84萬噸/年，預計年產金金屬量329.56千克。公司始終堅持做大作強主營業務，利用現有資源儲量增加黃金產量。
盈利預測及估值：基於2017E/2018E/2019E黃金年均價分別為275元/克、275元/克和270元/克，標準金年產銷量按照公司生產計劃分別為4.076噸/4.076噸/4.076噸的假設，預計公司2017E/2018E/2019E的歸屬淨利潤將分別為235百萬元/242百萬元/230百萬元，對應的EPS分別為0.37元/0.38元/0.36元。給予公司2017E/2018E/2019E的PE分別為68倍/66倍/70倍。
銀泰資源：黃金新起之秀，重估空間巨大
收購優質金礦資源，打造黃金新霸。公司收購三座黃金礦山資產，目前正在資產注入。此次收購的黃金資產非常優質。一是儲量增加空間大，價值待重估。按評估84噸黃金，但實際上埃爾拉多按非常保守的43101評估準則，三個金礦的金礦評估也將達到120-130噸，而且這三個礦未來擴證增儲的空間大。二是礦山質地優質，開採成本低。主力礦山東安金礦的平均品位8.79g/t，青海柴達旦原有品位3G/t，目前發現的礦段品位達到8g/t。特別是東安礦，埋藏淺、地表品位高，成本低。
玉龍礦業大豎井項目穩推進，未來擴產可預期。2016年大豎井工程穩步推進，預計2018年將投入使用。未來將會使現在的採礦系統歸併為兩個採礦生產系統，減少提升階段，預計可在現有成本基礎上降低噸礦生產成本。大豎井工程完工後，公司產能有望提升至130-150萬噸/年，屆時公司實際採選規模將由目前的60萬噸達到100萬噸以上。
不考慮收購金礦並表情況，預計公司2017~2019年分別實現淨利潤3.29億元、5.12億元、6.01億元，對應EPS分別為0.30元、0.47元、0.56元，對應PE為52X、33X、28X。
[責編:heyan]