富凱摘要：半年連開四次臨時股東會，擴張迫切可見一斑，天風證券子公司突發狀況或侵蝕未來業績。
作者|天鵝，微信公眾號：富凱財經（ID：fukaicaijing）
天風證券，來勢洶洶！
隨著金融去槓桿加速，券商機構的“頭部效應”凸顯，中小券商為求生存，使出渾身解數。
天風證券就是典型例證。2019年以來，該公司召開了四次臨時股東大會，登陸A股市場不及一年，動作頻頻掀起不小的波瀾。
本週，一則公告將半月前的券商股下跌“懸案”給出答案，天風證券的內部問題隨之曝光。
這個故事要從7月11日A股早盤說起。
子公司遭客戶穿倉9000多萬
7月11日A股開盤後，一切風平浪靜！就在11:30收盤前，券商板塊突然暴跌，丈二和尚摸不著頭腦！
第二天，爆出了牽涉多方的期貨場外風險事件，華泰期貨全資子公司華泰長城資本出現場外衍生品業務客戶爆倉，導致高達4600餘萬元的損失。
當時，市場盛傳多家券商期貨子公司集體“爆倉”，均牽扯上中拓系公司。
就像“魚的記憶只有七秒”，市場很快就忘了這檔子事，都期待著科創板能利好券商股價。
7月25日，天風證券發佈一則《關於控股子公司涉及訴訟的公告》，把市場再次拉回了7月11日。
原來，天風證券控股子公司“天示公司”因期貨市場場外衍生品交易糾紛向法院提起訴訟。
事情原委是，2018 年6 月，天示公司與中拓（福建）實業有限公司（以下簡稱“中拓公司”）開展了期貨市場場外衍生品交易，杭州華速公司為中拓公司提供連帶責任保證擔保。業務開展中，中拓公司存在未按照協議約定按時向天示公司提交履約保障品（現金），以及在交易結束後拖欠交易價款的情形，已構成違約。
實際上，天示公司是天風期貨的子公司，天風證券是天風期貨的控股股東。這場糾紛代表著天風證券控股子公司遭遇了期貨場外衍生品交易“穿倉”，損失高達9115萬元。
在期貨圈，“穿倉”一詞代表著巨大災難，意味著客戶不僅將開倉前賬戶上的保證金全部虧掉，而且還倒欠期貨公司的錢。本案中，中拓公司就是這樣的客戶。
富凱摘要：半年連開四次臨時股東會，擴張迫切可見一斑，天風證券子公司突發狀況或侵蝕未來業績。
作者|天鵝，微信公眾號：富凱財經（ID：fukaicaijing）
天風證券，來勢洶洶！
隨著金融去槓桿加速，券商機構的“頭部效應”凸顯，中小券商為求生存，使出渾身解數。
天風證券就是典型例證。2019年以來，該公司召開了四次臨時股東大會，登陸A股市場不及一年，動作頻頻掀起不小的波瀾。
本週，一則公告將半月前的券商股下跌“懸案”給出答案，天風證券的內部問題隨之曝光。
這個故事要從7月11日A股早盤說起。
子公司遭客戶穿倉9000多萬
7月11日A股開盤後，一切風平浪靜！就在11:30收盤前，券商板塊突然暴跌，丈二和尚摸不著頭腦！
第二天，爆出了牽涉多方的期貨場外風險事件，華泰期貨全資子公司華泰長城資本出現場外衍生品業務客戶爆倉，導致高達4600餘萬元的損失。
當時，市場盛傳多家券商期貨子公司集體“爆倉”，均牽扯上中拓系公司。
就像“魚的記憶只有七秒”，市場很快就忘了這檔子事，都期待著科創板能利好券商股價。
7月25日，天風證券發佈一則《關於控股子公司涉及訴訟的公告》，把市場再次拉回了7月11日。
原來，天風證券控股子公司“天示公司”因期貨市場場外衍生品交易糾紛向法院提起訴訟。
事情原委是，2018 年6 月，天示公司與中拓（福建）實業有限公司（以下簡稱“中拓公司”）開展了期貨市場場外衍生品交易，杭州華速公司為中拓公司提供連帶責任保證擔保。業務開展中，中拓公司存在未按照協議約定按時向天示公司提交履約保障品（現金），以及在交易結束後拖欠交易價款的情形，已構成違約。
實際上，天示公司是天風期貨的子公司，天風證券是天風期貨的控股股東。這場糾紛代表著天風證券控股子公司遭遇了期貨場外衍生品交易“穿倉”，損失高達9115萬元。
在期貨圈，“穿倉”一詞代表著巨大災難，意味著客戶不僅將開倉前賬戶上的保證金全部虧掉，而且還倒欠期貨公司的錢。本案中，中拓公司就是這樣的客戶。
9115萬元意味著什麼？2018年年報顯示，天風證券營業收入32.8億元，歸屬於上市公司股東的淨利潤3.03億元。
這場交易損失金額將近佔到了2018年淨利潤的三分之一。
本文限於篇幅所限，不再對中拓公司進行詳細描述。簡言之，該公司經營範圍包括化工原料及產品、紡織品、針織品及原料、金屬材料等，在PTA期權等衍生品交易領域出名，與諸多證券期貨公司是交易對手方，目前已讓華泰期貨、天風期貨接連中招，名單或許還會擴大。
最先爆出“中招”的華泰期貨，可謂中國場外業務的“老大”，2017年華泰場外期權規模超過1500億元。
今年以來，證券公司的子公司接連出事。比如，廣發證券旗下廣發投資香港在開曼註冊成立的一隻以衍生品對衝策略為主的多元策略基金，2018年投資中受到外匯劇烈波動和流動性影響，爆出鉅虧9億元的醜聞。公告承認此事後，廣發證券負責境外業務的高管湯曉東旋即提交辭呈。
再如，光大證券的全資子公司光大資本，牽扯進歐洲體育版權代理公司的投資醜聞，使得光大證券計提6000萬元人民幣減值準備。
券商對子公司的管理漏洞可見一斑，不但問題接踵出現，數額之大也讓人驚詫。
連開四次臨時股東會
天風證券登陸A股市場不及一年。2018年10月19日，該券商正式掛牌上交所，公司總部位於湖北上武漢市。
富凱摘要：半年連開四次臨時股東會，擴張迫切可見一斑，天風證券子公司突發狀況或侵蝕未來業績。
作者|天鵝，微信公眾號：富凱財經（ID：fukaicaijing）
天風證券，來勢洶洶！
隨著金融去槓桿加速，券商機構的“頭部效應”凸顯，中小券商為求生存，使出渾身解數。
天風證券就是典型例證。2019年以來，該公司召開了四次臨時股東大會，登陸A股市場不及一年，動作頻頻掀起不小的波瀾。
本週，一則公告將半月前的券商股下跌“懸案”給出答案，天風證券的內部問題隨之曝光。
這個故事要從7月11日A股早盤說起。
子公司遭客戶穿倉9000多萬
7月11日A股開盤後，一切風平浪靜！就在11:30收盤前，券商板塊突然暴跌，丈二和尚摸不著頭腦！
第二天，爆出了牽涉多方的期貨場外風險事件，華泰期貨全資子公司華泰長城資本出現場外衍生品業務客戶爆倉，導致高達4600餘萬元的損失。
當時，市場盛傳多家券商期貨子公司集體“爆倉”，均牽扯上中拓系公司。
就像“魚的記憶只有七秒”，市場很快就忘了這檔子事，都期待著科創板能利好券商股價。
7月25日，天風證券發佈一則《關於控股子公司涉及訴訟的公告》，把市場再次拉回了7月11日。
原來，天風證券控股子公司“天示公司”因期貨市場場外衍生品交易糾紛向法院提起訴訟。
事情原委是，2018 年6 月，天示公司與中拓（福建）實業有限公司（以下簡稱“中拓公司”）開展了期貨市場場外衍生品交易，杭州華速公司為中拓公司提供連帶責任保證擔保。業務開展中，中拓公司存在未按照協議約定按時向天示公司提交履約保障品（現金），以及在交易結束後拖欠交易價款的情形，已構成違約。
實際上，天示公司是天風期貨的子公司，天風證券是天風期貨的控股股東。這場糾紛代表著天風證券控股子公司遭遇了期貨場外衍生品交易“穿倉”，損失高達9115萬元。
在期貨圈，“穿倉”一詞代表著巨大災難，意味著客戶不僅將開倉前賬戶上的保證金全部虧掉，而且還倒欠期貨公司的錢。本案中，中拓公司就是這樣的客戶。
9115萬元意味著什麼？2018年年報顯示，天風證券營業收入32.8億元，歸屬於上市公司股東的淨利潤3.03億元。
這場交易損失金額將近佔到了2018年淨利潤的三分之一。
本文限於篇幅所限，不再對中拓公司進行詳細描述。簡言之，該公司經營範圍包括化工原料及產品、紡織品、針織品及原料、金屬材料等，在PTA期權等衍生品交易領域出名，與諸多證券期貨公司是交易對手方，目前已讓華泰期貨、天風期貨接連中招，名單或許還會擴大。
最先爆出“中招”的華泰期貨，可謂中國場外業務的“老大”，2017年華泰場外期權規模超過1500億元。
今年以來，證券公司的子公司接連出事。比如，廣發證券旗下廣發投資香港在開曼註冊成立的一隻以衍生品對衝策略為主的多元策略基金，2018年投資中受到外匯劇烈波動和流動性影響，爆出鉅虧9億元的醜聞。公告承認此事後，廣發證券負責境外業務的高管湯曉東旋即提交辭呈。
再如，光大證券的全資子公司光大資本，牽扯進歐洲體育版權代理公司的投資醜聞，使得光大證券計提6000萬元人民幣減值準備。
券商對子公司的管理漏洞可見一斑，不但問題接踵出現，數額之大也讓人驚詫。
連開四次臨時股東會
天風證券登陸A股市場不及一年。2018年10月19日，該券商正式掛牌上交所，公司總部位於湖北上武漢市。
2019年以來，天風證券召開了四次臨時股東大會，重大議題頗多！
第一次臨時股東大會，提交名為“申請設立天風證券資產管理子公司並變更公司經營範圍”的議案，這意味著天風除了自營投資部門，還要單獨建立資管子公司。更為重要的是，提出修訂公司章程關於公司經營範圍的相關條款，即將公司章程第十三條刪除“證券資產管理”一項；公司章程第十五條增加“公司可以設立全資子公司開展證券資產管理業務以及監管機構核准的其他業務”，這意味著資管子公司投資權限很高。
第二次臨時股東大會，使用自有資金，向旗下兩大控股子公司提供總額度不超過10億元的借款，天風天睿投資和天風期貨。可見，天風證券對旗下投資公司支持力度之大。
第三次臨時股東大會，非公開發行次級債券，規模不超過（含）人民幣25 億元，擬用於償還債券利息、到期或者回售的債券和補充公司營運資金等用途。此舉意在提高自家的槓桿水平，這是海外券商做大做強的一條重要路徑。
第四次臨時股東大會，收購恆泰證券股份有限公司29.99% 股份，並通過公司直接或間接發行境外債券具體方案的議案，意在開啟“大魚吃小魚”的併購之路。
融資收購“兩手抓”
2019年以來，天風證券擴張的野心極強，融資增加資本金、併購券商股權，效率之高震驚業界。
富凱摘要：半年連開四次臨時股東會，擴張迫切可見一斑，天風證券子公司突發狀況或侵蝕未來業績。
作者|天鵝，微信公眾號：富凱財經（ID：fukaicaijing）
天風證券，來勢洶洶！
隨著金融去槓桿加速，券商機構的“頭部效應”凸顯，中小券商為求生存，使出渾身解數。
天風證券就是典型例證。2019年以來，該公司召開了四次臨時股東大會，登陸A股市場不及一年，動作頻頻掀起不小的波瀾。
本週，一則公告將半月前的券商股下跌“懸案”給出答案，天風證券的內部問題隨之曝光。
這個故事要從7月11日A股早盤說起。
子公司遭客戶穿倉9000多萬
7月11日A股開盤後，一切風平浪靜！就在11:30收盤前，券商板塊突然暴跌，丈二和尚摸不著頭腦！
第二天，爆出了牽涉多方的期貨場外風險事件，華泰期貨全資子公司華泰長城資本出現場外衍生品業務客戶爆倉，導致高達4600餘萬元的損失。
當時，市場盛傳多家券商期貨子公司集體“爆倉”，均牽扯上中拓系公司。
就像“魚的記憶只有七秒”，市場很快就忘了這檔子事，都期待著科創板能利好券商股價。
7月25日，天風證券發佈一則《關於控股子公司涉及訴訟的公告》，把市場再次拉回了7月11日。
原來，天風證券控股子公司“天示公司”因期貨市場場外衍生品交易糾紛向法院提起訴訟。
事情原委是，2018 年6 月，天示公司與中拓（福建）實業有限公司（以下簡稱“中拓公司”）開展了期貨市場場外衍生品交易，杭州華速公司為中拓公司提供連帶責任保證擔保。業務開展中，中拓公司存在未按照協議約定按時向天示公司提交履約保障品（現金），以及在交易結束後拖欠交易價款的情形，已構成違約。
實際上，天示公司是天風期貨的子公司，天風證券是天風期貨的控股股東。這場糾紛代表著天風證券控股子公司遭遇了期貨場外衍生品交易“穿倉”，損失高達9115萬元。
在期貨圈，“穿倉”一詞代表著巨大災難，意味著客戶不僅將開倉前賬戶上的保證金全部虧掉，而且還倒欠期貨公司的錢。本案中，中拓公司就是這樣的客戶。
9115萬元意味著什麼？2018年年報顯示，天風證券營業收入32.8億元，歸屬於上市公司股東的淨利潤3.03億元。
這場交易損失金額將近佔到了2018年淨利潤的三分之一。
本文限於篇幅所限，不再對中拓公司進行詳細描述。簡言之，該公司經營範圍包括化工原料及產品、紡織品、針織品及原料、金屬材料等，在PTA期權等衍生品交易領域出名，與諸多證券期貨公司是交易對手方，目前已讓華泰期貨、天風期貨接連中招，名單或許還會擴大。
最先爆出“中招”的華泰期貨，可謂中國場外業務的“老大”，2017年華泰場外期權規模超過1500億元。
今年以來，證券公司的子公司接連出事。比如，廣發證券旗下廣發投資香港在開曼註冊成立的一隻以衍生品對衝策略為主的多元策略基金，2018年投資中受到外匯劇烈波動和流動性影響，爆出鉅虧9億元的醜聞。公告承認此事後，廣發證券負責境外業務的高管湯曉東旋即提交辭呈。
再如，光大證券的全資子公司光大資本，牽扯進歐洲體育版權代理公司的投資醜聞，使得光大證券計提6000萬元人民幣減值準備。
券商對子公司的管理漏洞可見一斑，不但問題接踵出現，數額之大也讓人驚詫。
連開四次臨時股東會
天風證券登陸A股市場不及一年。2018年10月19日，該券商正式掛牌上交所，公司總部位於湖北上武漢市。
2019年以來，天風證券召開了四次臨時股東大會，重大議題頗多！
第一次臨時股東大會，提交名為“申請設立天風證券資產管理子公司並變更公司經營範圍”的議案，這意味著天風除了自營投資部門，還要單獨建立資管子公司。更為重要的是，提出修訂公司章程關於公司經營範圍的相關條款，即將公司章程第十三條刪除“證券資產管理”一項；公司章程第十五條增加“公司可以設立全資子公司開展證券資產管理業務以及監管機構核准的其他業務”，這意味著資管子公司投資權限很高。
第二次臨時股東大會，使用自有資金，向旗下兩大控股子公司提供總額度不超過10億元的借款，天風天睿投資和天風期貨。可見，天風證券對旗下投資公司支持力度之大。
第三次臨時股東大會，非公開發行次級債券，規模不超過（含）人民幣25 億元，擬用於償還債券利息、到期或者回售的債券和補充公司營運資金等用途。此舉意在提高自家的槓桿水平，這是海外券商做大做強的一條重要路徑。
第四次臨時股東大會，收購恆泰證券股份有限公司29.99% 股份，並通過公司直接或間接發行境外債券具體方案的議案，意在開啟“大魚吃小魚”的併購之路。
融資收購“兩手抓”
2019年以來，天風證券擴張的野心極強，融資增加資本金、併購券商股權，效率之高震驚業界。
今年4月，天風證券公告稱，擬配股募集資金總額不超過80億元。募集資金淨額擬全部用於增加公司資本金，擴展相關業務，擴大公司業務規模。
實際上，此舉意在增加資本金，可全方位拓展各類業務，這在上市不及一年內的券商中，極為罕見！
類似於中信證券併購廣州證券，天風證券6月份宣佈以不超過45億元的價格，收購恆泰證券29.99％的股權，意在成為恆泰證券第一大股東。
伴隨著如此激進的步伐，旗下子公司卻出現“穿倉”醜聞，或侵蝕未來公司業績。
免責聲明
富凱財經所發佈的信息均不構成投資建議，據此投資風險自擔
本文由富凱財經原創，轉載聯繫後臺，侵權必究！
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