來源：北京商報
4月1日，一則格力電器（000651）停牌公告在資本圈刷屏，控股股東珠海格力集團有限公司（以下簡稱“格力集團”）正籌劃轉讓所持有的部分格力電器股權，可能涉及公司控制權變動。按照目前業內的推測，格力電器或許會進一步由國有資本控股，也存在引入民營經濟或由格力電器高層接盤的可能，但不論其控制權如何變更，都將對上市公司未來的發展產生重要影響。
控股權或生變
格力電器發佈的公告顯示，公司擬籌劃控制權變更事項，公司股票自4月1日開市起臨時停牌，預計停牌時間不超過5個交易日。不過格力電器並未透露具體情況，僅在公告中稱具體交易方案尚在籌劃中，相關交易受讓對象應在履行相關國有股權轉讓程序後確定，且相關事項涉及國有資產監督管理部門等有權部門事前審批，能否獲得有權部門批准及批准時間具有不確定性。
據報道，一位接近格力電器的人士透露，格力集團確有股權轉讓意向，轉讓比例很可能會超過10%，轉讓後會使得格力電器控股權發生轉移。但國資轉讓需要走資產評估和招投標的程序，現在轉讓的對象和價格都還沒有進一步消息。
根據格力電器2018年三季報，格力集團持有格力電器約10.96億股股份，以18.22%的持股比例位居格力電器第一大股東之列。格力集團註冊地為珠海，業務性質為投資與管理，註冊資本8億元，由珠海市國有資產監督管理委員會（以下簡稱“珠海市國資委”）持股100%，也就是說格力電器有著國企背景。
截至2018年三季度末，格力電器的前五大股東分別為：格力集團、河北京海擔保投資有限公司、香港中央結算有限公司、中國證券金融股份有限公司、前海人壽保險股份有限公司-海利年年。其中，第二大股東河北京海擔保投資有限公司由10家格力電器區域銷售公司組建，持有格力電器8.91%的股份，第三位至第九位的股東則是機構投資者，在機構投資者中，香港中央結算有限公司持股比例最高。格力電器董事長董明珠位列第十大股東，持股比例為0.74%，且是十大股東中唯一的自然人。
針對控制權將如何變更的問題，北京商報記者致電格力電器董祕辦公室，截至發稿，電話並未有人接聽。格力電器市場部相關人士也沒有就此事給出詳細說法，只稱向相關部門瞭解中。
誰會是接盤者
業內關於格力集團部分股權的去向有多種猜測，但總體來說分為兩種趨勢：引入民營力量深化混改或者依然由國有資本控股。
一種市場猜測認為，格力電器或許會引入民營力量。目前，國家鼓勵國企推進混合所有制改革，尤其在競爭性行業。格力電器所在的空調、家電行業競爭日益激烈，符合推進混合所制改革的條件。格力電器發佈公告後，有傳言稱阿里巴巴將收購格力電器5%的股份，但隨後阿里巴巴迅速否認了這個消息。
產業觀察家洪仕斌則認為，格力電器管理層也有可能通過格力集團對格力電器進行控股，而在此之前，部分管理層也持有格力電器部分股權，“如果由董明珠和代理商來接手股份，將加大董明珠以及核心代理商股權，因為他們現在本就是第二大股東。現在正在推行國有企業混改機制，董明珠與格力電器已經捆綁得很深了，這也有助於為她以後在格力電器混改的時候增加一些話語權”。
不過，中國企業報家電主編許意強指出，如果是混改或者二股東接盤，停牌時間不可能只有短短5天，也不會突然發公告宣佈這個消息。最大的可能是珠海市國資委將格力集團持有的格力電器股份無償劃撥給其國有運營平臺，而這個平臺很可能就是珠海投資控股有限公司。“格力集團現在其實已經成了一個空殼，最大的資產就是格力電器18.22%的股份，沒有太大存在的必要，珠海市國資委可以通過珠海投資控股有限公司直接控股格力電器，此前董明珠離任格力集團董事長應該也是出於這個原因。”
產經觀察家、釘科技總編丁少將也認為，比較大的可能是由有國資背景的機構接手，比如珠海市國資委。畢竟在粵港澳大灣區的規劃實施過程中，格力電器應該會起較為重要的作用，且格力電器本身是一塊優質資產。
中國家用電器商業協會副祕書長張劍鋒表示，如果格力集團將公開拍賣所持格力電器的股權並順利進行，對於格力電器而言有著積極影響。有利於減少行政干預，從而推動格力電器發展計劃的落實。
董明珠的去留
在猜測接盤者的同時，董明珠是否將繼續帶領格力電器繼續走下去也成為一個關鍵問題。近七年來，董明珠已經與格力這個品牌緊緊聯繫在一起。
自2012年進入“董明珠時代”以來，格力電器營收迅速上漲。財務數據顯示，2012年格力電器實現的營業收入約為993.16億元。到2017年，格力電器的營業收入增長至約1482.86億元，2018年前三季度格力電器的營業收入約1486.99億元。格力電器預計2018年實現營業收入約2000億-2010億元，對應實現的歸屬淨利潤約為260億-270億元，比2017年同比增長16%-21%。截至4月1日，格力電器的總市值為2840億元。據此計算，格力集團18.22%的持股比例對應的市值約為517.45億元。
今年1月16日，65歲的董明珠高票當選新一任非獨立董事，並以9票同意、0票反對、0票棄權當選為格力電器董事長。業內人士分析稱，如果格力集團之後保持3%-5%以上股權，依然有提名董事的權力。即使格力電器的第一大股東產生變化，假如第二大股東京海擔保和格力集團形成一致行動人關係，聯合體則有可能繼續保持控股權，董明珠繼續擔任董事長基本無懸念；若格力集團失去控制權，按照正常流程，若產生新控股股東，則新大股東可以提名新董事人員，即改組董事會，那原董事長董明珠是否還能被新東家提名，就成為疑問。
在丁少將看來，控股權的變化將會使格力電器的產業和行業地位進一步凸顯，格力電器的“接班人”問題應該會被再次提及。在格力電器2019年第一次臨時股東大會上，董明珠曾就格力未來接班人的問題迴應：“我心目當中還是有評估的，誰能真正對未來格力電器的發展負責，這是個嚴肅話題，這個人選不是我說了算，是他自己做出來的。”
“不論格力電器控制權如何變更，都將給上市公司未來發展帶來重要影響。”一位滬上私募人士說。
值得一提的是，格力電器停牌的消息也刺激了家電行業板塊的大漲。截至4月1日收盤，家電行業的整體漲幅為4.21%。板塊內，海信家電、華帝股份在4月1日以漲停收盤。小天鵝A漲幅在9%以上，九陽股份、老闆電器、美的集團、新寶股份的漲幅均超過8%。
北京商報記者 劉鳳茹 石飛月