報告要點整理：

北極光創投投資機構簡介

投資動向分析，包括參投企業的資本市場狀態、行業佈局及區域分佈情況

248家被投企業名單及融資信息詳情

北極光創投由鄧鋒先生於2005年創立，長期專注於投資早期、科技創新型優秀企業，強調“團隊、市場、創新”，與企業共同成長。在PE/VC圈，北極光創投是一個特別的存在。創始人鄧鋒早年在南加州求學的經歷和互聯網創業史，給這家機構增添了一抹硅谷VC的色彩。目前，北極光創投主導管理著5支美元基金和5支人民幣基金，共計300多億元資產。自創立堅持至今，北極光都專注於早期的投資策略，並已在高科技、新媒體、清潔技術、消費及健康醫療等領域領導投資了兩百餘家企業，其中2018年80%都是A輪及以前的項目，只有20%是B輪及以後。在北極光長長的投資名單裡，可以看到包括美團、中文在線、兆易創新、華大基因、APUS、山石網科、中科創達、VIPKID等明星企業。

深耕早期投資，堅守科技創新

近年來，在諸多投資機構紛紛調整配置策略，將注意力加速轉向未曾涉及的產業之時，北極光仍保持著不緊不慢的投資節奏，堅守在創立之初即看好的科技創新領域。從其過去一年的投資輪次分佈來看，初創期的項目仍是北極光創投投資的焦點。在資本追熱、項目泡沫高企、一二級市場收益倒掛的當下，北極光認為抓住最早期的價值項目是制勝的關鍵。

受創始人鄧鋒的影響，北極光的投資策略和定位，帶有明顯的硅谷VC的特點。其中，聚焦科技領域的早期投資，這是北極光一直秉持的戰略。北極光的思路是抓住總回報，並在熟悉的領域內長期深耕。與此同時，對於一家關注早期的機構而言，其所投項目的快速成長，也是評判投資成績的重要指標之一。以北極光在2018年3月所投的高端製造項目來福諧波為例，該企業主要從事工業機器人精密零部件諧波減速器的製造。另外，其天使輪項目光鑑科技，是一家利用納米光學技術提供全新3D視覺解決方案的技術創業公司。此外，在北極光投資的其他項目中，亦有不少如SENSORO、VIPKID、APUS等行業明星企業，這些企業的發展壯大也將在未來為其帶來更多可觀的收益。

關於2019年的投資規劃，北極光佈局重點賽道仍是以科技驅動的“未來行業”。具體而言，一方面是持續關注將大數據、人工智能、物聯網相結合的IT及信息技術領域，以及互聯網與傳統產業結合而生的“互聯網+”行業。北極光認為，整個IT行業正在發生著一場自下而上的革命，從芯片技術、操作系統到終端應用，一切都在發生著深刻的變化。但“變化”的根本均來自於大數據、人工智能和物聯網。另一方面，則是聚焦以基因組學、蛋白組學、精準醫療等為人類健康帶來革命性福利的生命科學領域。如果說“不變”的是賽道佈局和挖掘早期項目，那麼，2018年北極光的“變”則是愈發強調深度孵化——進一步精細、升級投後管理。

注重科技成果轉化，佈局人工智能及醫療健康

一直以來，北極光打造了在VC領域的行業地位和公司品牌，同時也以“不投資風口”而著稱。過去一年裡，北極光新增投資項目47個，對應投資金額約12.7億元，其投資企業數量和金額均高於成立以來的大部分年份。顯然，行業的收縮並未打亂北極光的步伐。截至2018年底，北極光管理的基金數目已達到10只。其中，人民幣與美元各佔半壁江山，資產管理總規模約為300多億元。

發掘具有技術壁壘或具備潛質的早期項目並不容易，很大程度上都依賴於投資人對行業以及技術本身的判斷以及過去的經驗積累。對於賽道的選擇上，北極光堅持看大賽道，比如科技類，會持續關注將大數據、人工智能、物聯網相結合的IT及信息技術領域，以及互聯網與傳統產業結合而生的“互聯網+”行業。從北極光的投資案例來看，擁有一定技術壁壘的項目更容易獲得青睞。在北極光看來，某種程度上互聯網剛開始也是靠科技建立起一些商業模式的創新，但今後商業模式的壁壘會越來越少，因此北極光還是更傾向於科技創新領域的投資。但不要把模式創新和技術創新對立起來，而是應該組合起來看，關鍵還是站在什麼角度來解決用戶的需求。

中國過去40年的發展很大程度上都得益於巨大的人口紅利，隨著人口紅利的終結以及持續上漲的勞動力成本使得大家對AI有了更多的期待。但過去兩年AI從熱到冷，證明AI離實用還需要時間。正是基於這樣的考慮，雖然北極光從2015年開始就一直在尋找AI在呼叫中心的應用項目，但直到在2017年才投資了技術相對成熟的杭州聲訊網絡。2018年，北極光重點佈局的是TMT、醫療健康和先進技術三大領域。具體來看，TMT仍是其投資最多的領域，全年共投出了24個項目，佔其2018年新增項目總量的51%；而在醫療健康和先進技術領域，也投資了11個項目。截至目前，參照系優質企業數據庫已收錄北極光創投投資企業248家。

投資動向——企業資本市場狀態

從北極光創投所投企業的資本市場狀態來看，目前已有3家企業在A股上市，1家企業在港股上市，8家企業在新三板掛牌。

投資動向——行業分佈（前五）

從北極光創投的投資領域佈局上看，主要以科學研究和技術服務業為主，目前已投資116家企業。

投資動向——企業市級分佈（前十）

從北極光創投所投企業的地區分佈上看，主要集中在北京和上海地區，目前已分別投資88,52家企業。

投資企業概況——北京市（部分）

投資企業概況——上海市（部分）

投資企業概況——廣東省（部分）

報告數據來源：參照系優質企業數據庫