文/閒道人
有人會疑惑，股權投資就是股權投資，還有普通和特殊之分嗎？
是的，就像青年一樣，有文藝青年、普通青年，也有二筆青年。
股權投資也分為好幾類，如果按投資的時間軸劃分，有投天使的、有投VC的、有投ABC輪的、有投Pre-IPO的、有投掛牌公司定增的、還有專門做併購的…也有不少人主張一種觀點，那就是在股權投資領域中，時間軸的兩端是最具有技術含量的，中間端則技術含量不是那麼高。
本文想分享的“普通”私募股權投資機構乾的剛好就屬於時間軸中間段的這些業務。
他們中間也有很多類型，各類型的機構又有不同的投資風格，有不同的風控體系，不同的投資流程，但就大多數機構而言可以歸納為以下：
1、項目開發
該項工作由投資機構的投資業務經理推進，俗稱“找項目”，投資經理通過政府機構、行業協會、合作伙伴、個人關係等各種渠道蒐集投資標的，按照項目篩選標準對標的進行甄別。
2、初步立項
投資經理覺得項目“還可以”的話，則會繼續對項目所屬領域進行研究，撰寫初步可行投資報告，並提交投資機構一定層級進行審議，俗稱“初步立項”。
3、商業盡調
初步立項通過後，說明投資機構除投資經理外，該項目有了更多人的認可，則投資經理會組織業務人員對標的項目（公司）開展商業盡調，商業盡調將重點關注標的公司的團隊和業務，通過高管訪談、實地調研、上下游客戶走訪、競爭對手調查等方式繼續考察項目的可行性。
4、正式立項
投資經理通過走南訪北對標的公司摸查一遍後，會形成一個正式立項報告，提交投資機構更高層級的機構審議。
5、專業盡調
正式立項通過之後，投資機構將組織投入更多的資源對標的公司開展進一步專業調查，包括財務盡調和法律盡調，專業盡調將重點關注標的公司財務情況與法律風險程度，該階段有可能需要聘請專業的中介機構（會計師事務所與律師事務所）協助調查
6、投前診斷
經過前述商業盡調與專業盡調後，投資經理需要撰寫一個投資建議書，全面分析對標的公司的前述盡調後得出的結論，並在投資決策委員會審議前進行項目預審。
7、項目投資決策
投前診斷通過後，投資機構提請召開投資決策委員會審議本次投資。
8、辦理投資手續
投資決策委員會審議通過，辦理投資協議的簽署。
9、投後管理
該階段會根據投資標的公司時的時間軸節點持續不同的時間。
10、投後退出
投資機構通過標的公司的IPO、被併購或管理層收購等方式退出，實現投資收益。
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編輯：Trista。
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