“陳一舟是我老師，能在那個時代，就做出拿千橡的錢全部買了校內和貓撲的決定，非常有決斷力和前瞻性，包括他後來的投資也是非常成功的。”

一直以來，崑崙萬維董事長周亞輝將其在人人網的老領導陳一舟視為導師，如今去看，周亞輝的確沒有說謊，因為現在的崑崙萬維走上了人人網的老路。

在資本這條路上越走越遠的同時，它的核心業務的遊戲業務卻節節敗退。

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5月7日，崑崙萬維發佈公告稱，擬將旗下全資子公司樂雲小貸以5.3億元的對價轉讓給北京岱坤科技。

相關信息顯示，2017年，崑崙用自有資金5億元投資設立樂雲小貸，並在同年獲得江西省小貸牌照。截至今年一季度，該公司未產生任何營收，在2018年、2019年1-3月淨利潤虧損153萬元，2019年1-3月淨利潤虧損2.3萬元。目前樂雲小貸總資產為4.99億元，皆為當初崑崙投資成立時的款項。

以5.3億元的價格收購樂雲小貸，意味著北京岱坤科技只需要花費3000萬元就可以獲得這傢俱備小貸資質的公司。

而值得我們注意的是，北京岱坤科技剛剛註冊成立，崑崙萬維董事長周亞輝為實際控制人，持股比例為66.7%。

而在將樂雲小貸剝離之前，崑崙萬維已經將自身所持有的其它幾家互金公司的股權紛紛處置完畢，其中減持和退出了銀客網(後改名為財富星球去年爆雷)，所持趣店股份一部分售出一部分由趣店官方回購，並將所持的洋錢罐股份全部轉讓給周亞輝旗下公司北京瓴嶽。

在互金這個曾被周亞輝極度看好的棋盤上，崑崙萬維全身而退，並獲得了豐厚的回報，僅趣店的收益就高的驚人。

2018年崑崙萬維多次減持趣店獲利逾5億元，今年前三個月，崑崙萬維繼續減持，並在4月底將剩餘持股清倉處理，由趣店全部回購。從2015年開始投資到2019年清倉，崑崙萬維在趣店身上獲得總共超過15億元鉅額回報。

崑崙萬維的投資不僅僅是在互金棋盤上獲得了成功，其先後投出了趣店、映客、Opera、如涵四家上市企業，崑崙萬維全資收購的社交平臺Grindr去年8月也宣佈將在境外上市。

2015年，崑崙萬維獲得投資收益1.59億元，佔利潤總額的38%。2016年至2018年，崑崙萬維分別實現投資收益4.93億、4.44億、6.84億，分別佔當期利潤的93%、44%、68%，三年合計佔總利潤的65%。崑崙萬維投資收益四年累計近18億元。

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在投資這條路上，崑崙萬維越走越遠，今年以來其又先後用5000萬元投資了小米生態鏈公司追覓科技，獲得後者11.16%的股權，用　5000 萬美元投資無人車公司 Pony AI Inc.，取得 Pony 融資後3%的股權。

但另外一面，在崑崙萬維主營業務的遊戲上，崑崙萬維卻是節節敗退。

2018年崑崙萬維營收35億元，同比增長4.1%;歸屬上市公司股東淨利潤10億，同比增長0.74%。其中游戲收入為14.58億元，同比下滑6.8%

要知道在崑崙萬維提交招股書的2014年上半年，其遊戲收入達到了9.54億元，而2013年全年為14.58億元。

從2013年的14.58億元到2018年的14.58億元，整整5年時間，崑崙萬維在遊戲收入上沒有一點進步，而這期間整個遊戲市場的收入規模從2013年的800多億元增長到了2018年2000多億元。

而如果仔細去看，實際上崑崙萬維非但沒有進步，甚至出現了巨大的下滑。

2017年1月崑崙萬維出資10.2億元收購閒徠互娛51%的股權，並於同年2月納入財務報表合併範圍。 2018年6月、7月和10月，崑崙萬維陸續共計收購閒徠互娛14%的股份，截至2018年末持有閒徠互娛 65%的股權。

而閒徠互娛在2018年實現的總收入為16.08億元，淨利潤11.54億元。如果刨除收購而來的閒徠互娛在2018年的營收並表，崑崙萬維在遊戲營收上到底還剩下多少值得我們深思。

或許這也是為什麼在今年2月，崑崙萬維要繼續收購閒徠互娛35%剩餘股權的原因，這個收購的價格高達22.75億元。

但在2018年的那三次收購14%股權時，最後一筆的收購是2018年10月，以1.92億元收購了閒徠互娛6%股權。

按彼時的估值計算，閒徠互娛的估值為32億元，而僅僅隔了4個月，閒徠互娛的估值大幅上漲，來到了65億元，增長了一倍。

而值得我們注意的是，持有閒徠互娛35%股權的公司為新餘燦金，而這家公司的實際控制人為周亞輝，他持有新餘燦金99.99%的股權，這次交易也構成了關聯交易。

如果說閒徠互娛在這4個月當中業績實現了大幅增長，這顯然說不過去，在2018年1-9月其營收為12.29億元，到了全年營收為16.08億元，業績只能算平穩，但估值卻翻了一倍，這實在讓人費解。

而且值得我們注意的是，相比於2017年的15.17億元營收，2018年閒徠互娛的營收並未出現大幅增長，只是同比增長了5.99%。

或許，我們只能理解為崑崙互娛對於業績的“渴求”吧，這絕對和周亞輝是持有那35%股權的人無關。

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但如果以為將閒徠互娛完全收購就可以高枕無憂，那麼顯然是錯誤的。

2018年以來棋牌類遊戲監管越來越嚴，棋牌遊戲的生存空間被壓縮，這當中騰訊宣佈《德州撲克》等三款棋牌遊戲永久退市，另外如歡樂麻將等產品取消自定義房間模式。而天神娛樂子公司一花科技宣佈《一花德州撲克》於去年9月30日停止運營。

2019年4月10日，中宣部出版局更是指出，棋牌類遊戲一律不受理，這意味著棋牌遊戲將拿不到版號，也就是說無法通過增值服務獲取收益。

而閒徠互娛的主要營收就是棋牌類遊戲，其中2018年上半年閒徠互娛通過遊戲內的“房卡”營收8.99億元，佔比總營收95%，而房卡模式一直是嚴打的對象。

儘管在2018年3月閒徠互娛在原有的棋牌遊戲平臺上增設遊戲聯運業務，主要涉及傳奇類遊 戲、休閒益智類遊戲等，並新增網絡文學內容。但財報數據顯示報告期內，來自於遊戲聯運的收入僅佔閒徠總收入的7.51%。

閒徠互娛的主要收入依舊來源於棋牌遊戲，而在棋牌遊戲將不能再拿到版號，並且原有遊戲面臨嚴打的情況下，閒徠互娛還如何保持原有的業績都成了一個迷。

想要僅僅依靠聯運業務填補這15億元的營收，這無異於天方夜譚，用戶的屬性完全不一樣。

在2017年10月，趣店成功登陸紐交所，崑崙萬維董事長周亞輝一戰封神。周亞輝在投資筆記中寫道：我憋了好久的滿足感終於來了。

“未來3年，在2020年底之前，經過我手投資過的企業，至少有10家公司會成功上市，趣店算第一家的話，其他候選名單如下：隨手記、達達、瓴嶽科技、銀客網、全民快樂、Opera、Grindr、快看漫畫、8H床墊、如涵電商、Club Factory、(另外還有2家獨角獸出於商業保密條款不能透露，上市當天會公佈)，這個名單超過9家了，裡面或許有一些沒能在2020年底前上，如果沒上，估計最大的原因就是不聽從我的建議;或許全部都能上，那就Big Bang。Anyway肯定會超過10家。”

崑崙萬維跟隨著周亞輝的腳步，某種程度上搖身變為一家投資公司。

但現在雖在投資上有所小成，但核心的業務卻節節敗退，這似乎與被周亞輝奉為恩師，曾經人人網創始人陳一舟所走的路一模一樣。