'地表最強X86處理器發佈，AMD決戰下半年'
今日AMD 7nm EPYC新品Rome正式亮相。
前幾天謠傳奔赴IBM的蘇博士，滿臉幸福地宣佈Rome目前是地表最強的X86處理器。在AMD Q2財報電話會議中，蘇博士就一直在強調Rome樣品已經得到了客戶一致好評，下半年將正式出貨。
今日AMD 7nm EPYC新品Rome正式亮相。
前幾天謠傳奔赴IBM的蘇博士，滿臉幸福地宣佈Rome目前是地表最強的X86處理器。在AMD Q2財報電話會議中，蘇博士就一直在強調Rome樣品已經得到了客戶一致好評，下半年將正式出貨。
來源：Anandtech
今日發佈會上Rome正式與大家見面。「64核128線程，7nm，225W TDP，單核IPC提升15%」，從性能參數上簡單來看，AMD已超越Intel同檔產品。
AMD宣稱EPYC 7742性能相對於Intel Xeon 8280L提升了97%。各價格區間同級產品對比中，EPYC全面領先Xeon。當然除了性能提升外，價格自然不用擔心，AMD宣稱單位美元所帶來的性能提升高達兩倍，最高能將總體擁有成本降低50%。
今日AMD 7nm EPYC新品Rome正式亮相。
前幾天謠傳奔赴IBM的蘇博士，滿臉幸福地宣佈Rome目前是地表最強的X86處理器。在AMD Q2財報電話會議中，蘇博士就一直在強調Rome樣品已經得到了客戶一致好評，下半年將正式出貨。
來源：Anandtech
今日發佈會上Rome正式與大家見面。「64核128線程，7nm，225W TDP，單核IPC提升15%」，從性能參數上簡單來看，AMD已超越Intel同檔產品。
AMD宣稱EPYC 7742性能相對於Intel Xeon 8280L提升了97%。各價格區間同級產品對比中，EPYC全面領先Xeon。當然除了性能提升外，價格自然不用擔心，AMD宣稱單位美元所帶來的性能提升高達兩倍，最高能將總體擁有成本降低50%。
來源：Anandtech
今日AMD 7nm EPYC新品Rome正式亮相。
前幾天謠傳奔赴IBM的蘇博士，滿臉幸福地宣佈Rome目前是地表最強的X86處理器。在AMD Q2財報電話會議中，蘇博士就一直在強調Rome樣品已經得到了客戶一致好評，下半年將正式出貨。
來源：Anandtech
今日發佈會上Rome正式與大家見面。「64核128線程，7nm，225W TDP，單核IPC提升15%」，從性能參數上簡單來看，AMD已超越Intel同檔產品。
AMD宣稱EPYC 7742性能相對於Intel Xeon 8280L提升了97%。各價格區間同級產品對比中，EPYC全面領先Xeon。當然除了性能提升外，價格自然不用擔心，AMD宣稱單位美元所帶來的性能提升高達兩倍，最高能將總體擁有成本降低50%。
來源：Anandtech
來源：Anandtech
今日AMD 7nm EPYC新品Rome正式亮相。
前幾天謠傳奔赴IBM的蘇博士，滿臉幸福地宣佈Rome目前是地表最強的X86處理器。在AMD Q2財報電話會議中，蘇博士就一直在強調Rome樣品已經得到了客戶一致好評，下半年將正式出貨。
來源：Anandtech
今日發佈會上Rome正式與大家見面。「64核128線程，7nm，225W TDP，單核IPC提升15%」，從性能參數上簡單來看，AMD已超越Intel同檔產品。
AMD宣稱EPYC 7742性能相對於Intel Xeon 8280L提升了97%。各價格區間同級產品對比中，EPYC全面領先Xeon。當然除了性能提升外，價格自然不用擔心，AMD宣稱單位美元所帶來的性能提升高達兩倍，最高能將總體擁有成本降低50%。
來源：Anandtech
來源：Anandtech
來源：Anandtech
發佈會現場比較重要的環節就是介紹EPYC幾大客戶。其中不乏有AWS，谷歌雲，微軟Azure，VMWare，Dell，慧與，聯想等。雲計算「三朵金花」都有采購一定的EPYC，也算是一大亮點。
今日AMD 7nm EPYC新品Rome正式亮相。
前幾天謠傳奔赴IBM的蘇博士，滿臉幸福地宣佈Rome目前是地表最強的X86處理器。在AMD Q2財報電話會議中，蘇博士就一直在強調Rome樣品已經得到了客戶一致好評，下半年將正式出貨。
來源：Anandtech
今日發佈會上Rome正式與大家見面。「64核128線程，7nm，225W TDP，單核IPC提升15%」，從性能參數上簡單來看，AMD已超越Intel同檔產品。
AMD宣稱EPYC 7742性能相對於Intel Xeon 8280L提升了97%。各價格區間同級產品對比中，EPYC全面領先Xeon。當然除了性能提升外，價格自然不用擔心，AMD宣稱單位美元所帶來的性能提升高達兩倍，最高能將總體擁有成本降低50%。
來源：Anandtech
來源：Anandtech
來源：Anandtech
發佈會現場比較重要的環節就是介紹EPYC幾大客戶。其中不乏有AWS，谷歌雲，微軟Azure，VMWare，Dell，慧與，聯想等。雲計算「三朵金花」都有采購一定的EPYC，也算是一大亮點。
來源：Anandtech
發佈會召開後，AMD股價盤後大漲4%，說明這場發佈會還挺成功。
今日AMD 7nm EPYC新品Rome正式亮相。
前幾天謠傳奔赴IBM的蘇博士，滿臉幸福地宣佈Rome目前是地表最強的X86處理器。在AMD Q2財報電話會議中，蘇博士就一直在強調Rome樣品已經得到了客戶一致好評，下半年將正式出貨。
來源：Anandtech
今日發佈會上Rome正式與大家見面。「64核128線程，7nm，225W TDP，單核IPC提升15%」，從性能參數上簡單來看，AMD已超越Intel同檔產品。
AMD宣稱EPYC 7742性能相對於Intel Xeon 8280L提升了97%。各價格區間同級產品對比中，EPYC全面領先Xeon。當然除了性能提升外，價格自然不用擔心，AMD宣稱單位美元所帶來的性能提升高達兩倍，最高能將總體擁有成本降低50%。
來源：Anandtech
來源：Anandtech
來源：Anandtech
發佈會現場比較重要的環節就是介紹EPYC幾大客戶。其中不乏有AWS，谷歌雲，微軟Azure，VMWare，Dell，慧與，聯想等。雲計算「三朵金花」都有采購一定的EPYC，也算是一大亮點。
來源：Anandtech
發佈會召開後，AMD股價盤後大漲4%，說明這場發佈會還挺成功。
行情來源：富途證券
說了這麼多，讓我們回到最核心的問題，EPYC對AMD有多重要？對數據中心業務有多大貢獻？
AMD數據中心：「全村的希望」
數據中心業務的重要性不言而喻，你看看Intel直接把公司未來的定位改成「數據中心公司」。AWS，Azure，Google Cloud三朵雲計算之花都離不開數據的處理。幾乎所有科技公司都在押注大數據處理、雲計算等。
從紙面實力上來看，其實Intel仍是生態最完善，能力最強的：內存、集成線路、CPU、GPU、AI、FPGA、PC、網絡等業務放在一起形成了一個極其完善的「計算生態閉環」。
而AMD主要是則依靠CPU與GPU。我們自然不能奢求AMD一夜之間變成如Intel一般的巨無霸，但不可否認目前的AMD，正走向復興之路。
在之前AMD財報解讀《AMD下半年可期》中提到，如今全球經濟下行趨勢明顯，企業數據中心開支趨於放緩。Intel和英偉達的數據中心業務在2019Q1營收同比都出現了下滑，Intel在Q2也未能扭轉同比下滑頹勢。
今日AMD 7nm EPYC新品Rome正式亮相。
前幾天謠傳奔赴IBM的蘇博士，滿臉幸福地宣佈Rome目前是地表最強的X86處理器。在AMD Q2財報電話會議中，蘇博士就一直在強調Rome樣品已經得到了客戶一致好評，下半年將正式出貨。
來源：Anandtech
今日發佈會上Rome正式與大家見面。「64核128線程，7nm，225W TDP，單核IPC提升15%」，從性能參數上簡單來看，AMD已超越Intel同檔產品。
AMD宣稱EPYC 7742性能相對於Intel Xeon 8280L提升了97%。各價格區間同級產品對比中，EPYC全面領先Xeon。當然除了性能提升外，價格自然不用擔心，AMD宣稱單位美元所帶來的性能提升高達兩倍，最高能將總體擁有成本降低50%。
來源：Anandtech
來源：Anandtech
來源：Anandtech
發佈會現場比較重要的環節就是介紹EPYC幾大客戶。其中不乏有AWS，谷歌雲，微軟Azure，VMWare，Dell，慧與，聯想等。雲計算「三朵金花」都有采購一定的EPYC，也算是一大亮點。
來源：Anandtech
發佈會召開後，AMD股價盤後大漲4%，說明這場發佈會還挺成功。
行情來源：富途證券
說了這麼多，讓我們回到最核心的問題，EPYC對AMD有多重要？對數據中心業務有多大貢獻？
AMD數據中心：「全村的希望」
數據中心業務的重要性不言而喻，你看看Intel直接把公司未來的定位改成「數據中心公司」。AWS，Azure，Google Cloud三朵雲計算之花都離不開數據的處理。幾乎所有科技公司都在押注大數據處理、雲計算等。
從紙面實力上來看，其實Intel仍是生態最完善，能力最強的：內存、集成線路、CPU、GPU、AI、FPGA、PC、網絡等業務放在一起形成了一個極其完善的「計算生態閉環」。
而AMD主要是則依靠CPU與GPU。我們自然不能奢求AMD一夜之間變成如Intel一般的巨無霸，但不可否認目前的AMD，正走向復興之路。
在之前AMD財報解讀《AMD下半年可期》中提到，如今全球經濟下行趨勢明顯，企業數據中心開支趨於放緩。Intel和英偉達的數據中心業務在2019Q1營收同比都出現了下滑，Intel在Q2也未能扭轉同比下滑頹勢。
數據來源：公司財報
而AMD Q2的數據中心CPU、GPU業務營收同比、環比皆取得較大增長。數據中心營收佔比方面，AMD透露仍維持在約15%左右，Q2結構比例是CPU略大於GPU。毛利率方面參考Intel數據中心ASP還在上漲，目前EPYC遭遇價格戰的威脅較小。
下半年Rome開始出貨，也會帶動數據中心業務進一步提升，繼續走出數據中心獨立行情可期。
關於EPYC（服務器業務）的小小測算
根據Q2財報電話會議中透露的信息，AMD CPU/GPU數據中心業務營收佔比大約為15%，約2.3億美元。從規模上來看，相較於Intel 50億美元、英偉達6.3億美元，AMD上升空間還很大。其中AMD數據中心來自CPU的營收大於GPU，也就是說EPYC是數據中心重要收入來源。
在CPU數據中心這一塊，AMD最大的對手就是Intel，整個X86市場被兩者瓜分。不過說「瓜分」好像不夠準確，應該說是被Intel一家壟斷（曾幾何時，AMD服務器市場份額超過20%）。只是EPYC一經推出，AMD X86 服務器市場份額就明顯提升。根據Mercury統計，2019年二季度X86服務器市場份額AMD為3.4%，環比提高0.5pct，同比提高2pcts。
今日AMD 7nm EPYC新品Rome正式亮相。
前幾天謠傳奔赴IBM的蘇博士，滿臉幸福地宣佈Rome目前是地表最強的X86處理器。在AMD Q2財報電話會議中，蘇博士就一直在強調Rome樣品已經得到了客戶一致好評，下半年將正式出貨。
來源：Anandtech
今日發佈會上Rome正式與大家見面。「64核128線程，7nm，225W TDP，單核IPC提升15%」，從性能參數上簡單來看，AMD已超越Intel同檔產品。
AMD宣稱EPYC 7742性能相對於Intel Xeon 8280L提升了97%。各價格區間同級產品對比中，EPYC全面領先Xeon。當然除了性能提升外，價格自然不用擔心，AMD宣稱單位美元所帶來的性能提升高達兩倍，最高能將總體擁有成本降低50%。
來源：Anandtech
來源：Anandtech
來源：Anandtech
發佈會現場比較重要的環節就是介紹EPYC幾大客戶。其中不乏有AWS，谷歌雲，微軟Azure，VMWare，Dell，慧與，聯想等。雲計算「三朵金花」都有采購一定的EPYC，也算是一大亮點。
來源：Anandtech
發佈會召開後，AMD股價盤後大漲4%，說明這場發佈會還挺成功。
行情來源：富途證券
說了這麼多，讓我們回到最核心的問題，EPYC對AMD有多重要？對數據中心業務有多大貢獻？
AMD數據中心：「全村的希望」
數據中心業務的重要性不言而喻，你看看Intel直接把公司未來的定位改成「數據中心公司」。AWS，Azure，Google Cloud三朵雲計算之花都離不開數據的處理。幾乎所有科技公司都在押注大數據處理、雲計算等。
從紙面實力上來看，其實Intel仍是生態最完善，能力最強的：內存、集成線路、CPU、GPU、AI、FPGA、PC、網絡等業務放在一起形成了一個極其完善的「計算生態閉環」。
而AMD主要是則依靠CPU與GPU。我們自然不能奢求AMD一夜之間變成如Intel一般的巨無霸，但不可否認目前的AMD，正走向復興之路。
在之前AMD財報解讀《AMD下半年可期》中提到，如今全球經濟下行趨勢明顯，企業數據中心開支趨於放緩。Intel和英偉達的數據中心業務在2019Q1營收同比都出現了下滑，Intel在Q2也未能扭轉同比下滑頹勢。
數據來源：公司財報
而AMD Q2的數據中心CPU、GPU業務營收同比、環比皆取得較大增長。數據中心營收佔比方面，AMD透露仍維持在約15%左右，Q2結構比例是CPU略大於GPU。毛利率方面參考Intel數據中心ASP還在上漲，目前EPYC遭遇價格戰的威脅較小。
下半年Rome開始出貨，也會帶動數據中心業務進一步提升，繼續走出數據中心獨立行情可期。
關於EPYC（服務器業務）的小小測算
根據Q2財報電話會議中透露的信息，AMD CPU/GPU數據中心業務營收佔比大約為15%，約2.3億美元。從規模上來看，相較於Intel 50億美元、英偉達6.3億美元，AMD上升空間還很大。其中AMD數據中心來自CPU的營收大於GPU，也就是說EPYC是數據中心重要收入來源。
在CPU數據中心這一塊，AMD最大的對手就是Intel，整個X86市場被兩者瓜分。不過說「瓜分」好像不夠準確，應該說是被Intel一家壟斷（曾幾何時，AMD服務器市場份額超過20%）。只是EPYC一經推出，AMD X86 服務器市場份額就明顯提升。根據Mercury統計，2019年二季度X86服務器市場份額AMD為3.4%，環比提高0.5pct，同比提高2pcts。
來源：Mercury ，2019Q2為Bloomberg披露
根據 IDC 統計，2018 年 X86 服務器市場規模為 211 億美元，同比增長 18.7%，而 Intel 佔據了 96.8%的市場份額。
我們保守估計 X86 服務器市場規模增速從2018年18.7%線性遞減至2021年10%，預計2019年底AMD服務器市場份額達到5%，並且在2021年突破10%（蘇博士去年曾說4到6個季度內，AMD服務器市場份額能達10%，所以我們假設其實還算保守）。
測算之後的結果是2019/2020/2021年服務器收入分別為12.5/21.8/32.7億美元，同比增速分別為85%/74%/51%。服務器業務的振興，還可以助力ASP上升，且EPYC毛利較高，有望使AMD毛利率進一步提升。
今日AMD 7nm EPYC新品Rome正式亮相。
前幾天謠傳奔赴IBM的蘇博士，滿臉幸福地宣佈Rome目前是地表最強的X86處理器。在AMD Q2財報電話會議中，蘇博士就一直在強調Rome樣品已經得到了客戶一致好評，下半年將正式出貨。
來源：Anandtech
今日發佈會上Rome正式與大家見面。「64核128線程，7nm，225W TDP，單核IPC提升15%」，從性能參數上簡單來看，AMD已超越Intel同檔產品。
AMD宣稱EPYC 7742性能相對於Intel Xeon 8280L提升了97%。各價格區間同級產品對比中，EPYC全面領先Xeon。當然除了性能提升外，價格自然不用擔心，AMD宣稱單位美元所帶來的性能提升高達兩倍，最高能將總體擁有成本降低50%。
來源：Anandtech
來源：Anandtech
來源：Anandtech
發佈會現場比較重要的環節就是介紹EPYC幾大客戶。其中不乏有AWS，谷歌雲，微軟Azure，VMWare，Dell，慧與，聯想等。雲計算「三朵金花」都有采購一定的EPYC，也算是一大亮點。
來源：Anandtech
發佈會召開後，AMD股價盤後大漲4%，說明這場發佈會還挺成功。
行情來源：富途證券
說了這麼多，讓我們回到最核心的問題，EPYC對AMD有多重要？對數據中心業務有多大貢獻？
AMD數據中心：「全村的希望」
數據中心業務的重要性不言而喻，你看看Intel直接把公司未來的定位改成「數據中心公司」。AWS，Azure，Google Cloud三朵雲計算之花都離不開數據的處理。幾乎所有科技公司都在押注大數據處理、雲計算等。
從紙面實力上來看，其實Intel仍是生態最完善，能力最強的：內存、集成線路、CPU、GPU、AI、FPGA、PC、網絡等業務放在一起形成了一個極其完善的「計算生態閉環」。
而AMD主要是則依靠CPU與GPU。我們自然不能奢求AMD一夜之間變成如Intel一般的巨無霸，但不可否認目前的AMD，正走向復興之路。
在之前AMD財報解讀《AMD下半年可期》中提到，如今全球經濟下行趨勢明顯，企業數據中心開支趨於放緩。Intel和英偉達的數據中心業務在2019Q1營收同比都出現了下滑，Intel在Q2也未能扭轉同比下滑頹勢。
數據來源：公司財報
而AMD Q2的數據中心CPU、GPU業務營收同比、環比皆取得較大增長。數據中心營收佔比方面，AMD透露仍維持在約15%左右，Q2結構比例是CPU略大於GPU。毛利率方面參考Intel數據中心ASP還在上漲，目前EPYC遭遇價格戰的威脅較小。
下半年Rome開始出貨，也會帶動數據中心業務進一步提升，繼續走出數據中心獨立行情可期。
關於EPYC（服務器業務）的小小測算
根據Q2財報電話會議中透露的信息，AMD CPU/GPU數據中心業務營收佔比大約為15%，約2.3億美元。從規模上來看，相較於Intel 50億美元、英偉達6.3億美元，AMD上升空間還很大。其中AMD數據中心來自CPU的營收大於GPU，也就是說EPYC是數據中心重要收入來源。
在CPU數據中心這一塊，AMD最大的對手就是Intel，整個X86市場被兩者瓜分。不過說「瓜分」好像不夠準確，應該說是被Intel一家壟斷（曾幾何時，AMD服務器市場份額超過20%）。只是EPYC一經推出，AMD X86 服務器市場份額就明顯提升。根據Mercury統計，2019年二季度X86服務器市場份額AMD為3.4%，環比提高0.5pct，同比提高2pcts。
來源：Mercury ，2019Q2為Bloomberg披露
根據 IDC 統計，2018 年 X86 服務器市場規模為 211 億美元，同比增長 18.7%，而 Intel 佔據了 96.8%的市場份額。
我們保守估計 X86 服務器市場規模增速從2018年18.7%線性遞減至2021年10%，預計2019年底AMD服務器市場份額達到5%，並且在2021年突破10%（蘇博士去年曾說4到6個季度內，AMD服務器市場份額能達10%，所以我們假設其實還算保守）。
測算之後的結果是2019/2020/2021年服務器收入分別為12.5/21.8/32.7億美元，同比增速分別為85%/74%/51%。服務器業務的振興，還可以助力ASP上升，且EPYC毛利較高，有望使AMD毛利率進一步提升。
數據來源：IDC，Eric測算
小結
AMD在Q2財報中給出了一個非常重要的指引，全年經營費用率約30%。這個指標在Q1/Q2分別為39%/33%，意味著下半年公司對經營效率的提升比較有信心。下半年如果EPYC表現符合預期，Radeon新品表現亮眼，遊戲主機半定製的萎靡就不足為懼。
戰略層面，蘇博士今天公佈了EPYC發展路線圖，表示不打無準備之仗。目前搭載Zen 3架構的第三代EPYC Milan已經設計完成，而搭載Zen 4架構的第四代EYPC GENOA正在設計中（為何鍾情於意大利的城市？）。
今日AMD 7nm EPYC新品Rome正式亮相。
前幾天謠傳奔赴IBM的蘇博士，滿臉幸福地宣佈Rome目前是地表最強的X86處理器。在AMD Q2財報電話會議中，蘇博士就一直在強調Rome樣品已經得到了客戶一致好評，下半年將正式出貨。
來源：Anandtech
今日發佈會上Rome正式與大家見面。「64核128線程，7nm，225W TDP，單核IPC提升15%」，從性能參數上簡單來看，AMD已超越Intel同檔產品。
AMD宣稱EPYC 7742性能相對於Intel Xeon 8280L提升了97%。各價格區間同級產品對比中，EPYC全面領先Xeon。當然除了性能提升外，價格自然不用擔心，AMD宣稱單位美元所帶來的性能提升高達兩倍，最高能將總體擁有成本降低50%。
來源：Anandtech
來源：Anandtech
來源：Anandtech
發佈會現場比較重要的環節就是介紹EPYC幾大客戶。其中不乏有AWS，谷歌雲，微軟Azure，VMWare，Dell，慧與，聯想等。雲計算「三朵金花」都有采購一定的EPYC，也算是一大亮點。
來源：Anandtech
發佈會召開後，AMD股價盤後大漲4%，說明這場發佈會還挺成功。
行情來源：富途證券
說了這麼多，讓我們回到最核心的問題，EPYC對AMD有多重要？對數據中心業務有多大貢獻？
AMD數據中心：「全村的希望」
數據中心業務的重要性不言而喻，你看看Intel直接把公司未來的定位改成「數據中心公司」。AWS，Azure，Google Cloud三朵雲計算之花都離不開數據的處理。幾乎所有科技公司都在押注大數據處理、雲計算等。
從紙面實力上來看，其實Intel仍是生態最完善，能力最強的：內存、集成線路、CPU、GPU、AI、FPGA、PC、網絡等業務放在一起形成了一個極其完善的「計算生態閉環」。
而AMD主要是則依靠CPU與GPU。我們自然不能奢求AMD一夜之間變成如Intel一般的巨無霸，但不可否認目前的AMD，正走向復興之路。
在之前AMD財報解讀《AMD下半年可期》中提到，如今全球經濟下行趨勢明顯，企業數據中心開支趨於放緩。Intel和英偉達的數據中心業務在2019Q1營收同比都出現了下滑，Intel在Q2也未能扭轉同比下滑頹勢。
數據來源：公司財報
而AMD Q2的數據中心CPU、GPU業務營收同比、環比皆取得較大增長。數據中心營收佔比方面，AMD透露仍維持在約15%左右，Q2結構比例是CPU略大於GPU。毛利率方面參考Intel數據中心ASP還在上漲，目前EPYC遭遇價格戰的威脅較小。
下半年Rome開始出貨，也會帶動數據中心業務進一步提升，繼續走出數據中心獨立行情可期。
關於EPYC（服務器業務）的小小測算
根據Q2財報電話會議中透露的信息，AMD CPU/GPU數據中心業務營收佔比大約為15%，約2.3億美元。從規模上來看，相較於Intel 50億美元、英偉達6.3億美元，AMD上升空間還很大。其中AMD數據中心來自CPU的營收大於GPU，也就是說EPYC是數據中心重要收入來源。
在CPU數據中心這一塊，AMD最大的對手就是Intel，整個X86市場被兩者瓜分。不過說「瓜分」好像不夠準確，應該說是被Intel一家壟斷（曾幾何時，AMD服務器市場份額超過20%）。只是EPYC一經推出，AMD X86 服務器市場份額就明顯提升。根據Mercury統計，2019年二季度X86服務器市場份額AMD為3.4%，環比提高0.5pct，同比提高2pcts。
來源：Mercury ，2019Q2為Bloomberg披露
根據 IDC 統計，2018 年 X86 服務器市場規模為 211 億美元，同比增長 18.7%，而 Intel 佔據了 96.8%的市場份額。
我們保守估計 X86 服務器市場規模增速從2018年18.7%線性遞減至2021年10%，預計2019年底AMD服務器市場份額達到5%，並且在2021年突破10%（蘇博士去年曾說4到6個季度內，AMD服務器市場份額能達10%，所以我們假設其實還算保守）。
測算之後的結果是2019/2020/2021年服務器收入分別為12.5/21.8/32.7億美元，同比增速分別為85%/74%/51%。服務器業務的振興，還可以助力ASP上升，且EPYC毛利較高，有望使AMD毛利率進一步提升。
數據來源：IDC，Eric測算
小結
AMD在Q2財報中給出了一個非常重要的指引，全年經營費用率約30%。這個指標在Q1/Q2分別為39%/33%，意味著下半年公司對經營效率的提升比較有信心。下半年如果EPYC表現符合預期，Radeon新品表現亮眼，遊戲主機半定製的萎靡就不足為懼。
戰略層面，蘇博士今天公佈了EPYC發展路線圖，表示不打無準備之仗。目前搭載Zen 3架構的第三代EPYC Milan已經設計完成，而搭載Zen 4架構的第四代EYPC GENOA正在設計中（為何鍾情於意大利的城市？）。
來源：Anandtech
前幾天關於蘇博士要走的謠言，在二級市場產生了較大反響。當天盤前股價的大幅波動，也說明了市場對蘇博士能力的肯定。蘇博士當時迴應了一句「The best is yet to come」，一個有魄力的領導是多麼的重要。
另外，據媒體報道 ，Radeon RX 5700XT並不是「終點」，下半年預計還有更加高端的Radeon RX 5800/5900系列顯卡亮相。
相關閱讀：財報解讀 | AMD盤後大跌7%，下半年CPU和GPU業務能否兩開花？
相關閱讀：雲計算之三國風「雲」：亞馬遜、微軟、谷歌誰能稱霸？
富途安逸
打通上市前後全流程，賦能新經濟企業升級
今日AMD 7nm EPYC新品Rome正式亮相。
前幾天謠傳奔赴IBM的蘇博士，滿臉幸福地宣佈Rome目前是地表最強的X86處理器。在AMD Q2財報電話會議中，蘇博士就一直在強調Rome樣品已經得到了客戶一致好評，下半年將正式出貨。
來源：Anandtech
今日發佈會上Rome正式與大家見面。「64核128線程，7nm，225W TDP，單核IPC提升15%」，從性能參數上簡單來看，AMD已超越Intel同檔產品。
AMD宣稱EPYC 7742性能相對於Intel Xeon 8280L提升了97%。各價格區間同級產品對比中，EPYC全面領先Xeon。當然除了性能提升外，價格自然不用擔心，AMD宣稱單位美元所帶來的性能提升高達兩倍，最高能將總體擁有成本降低50%。
來源：Anandtech
來源：Anandtech
來源：Anandtech
發佈會現場比較重要的環節就是介紹EPYC幾大客戶。其中不乏有AWS，谷歌雲，微軟Azure，VMWare，Dell，慧與，聯想等。雲計算「三朵金花」都有采購一定的EPYC，也算是一大亮點。
來源：Anandtech
發佈會召開後，AMD股價盤後大漲4%，說明這場發佈會還挺成功。
行情來源：富途證券
說了這麼多，讓我們回到最核心的問題，EPYC對AMD有多重要？對數據中心業務有多大貢獻？
AMD數據中心：「全村的希望」
數據中心業務的重要性不言而喻，你看看Intel直接把公司未來的定位改成「數據中心公司」。AWS，Azure，Google Cloud三朵雲計算之花都離不開數據的處理。幾乎所有科技公司都在押注大數據處理、雲計算等。
從紙面實力上來看，其實Intel仍是生態最完善，能力最強的：內存、集成線路、CPU、GPU、AI、FPGA、PC、網絡等業務放在一起形成了一個極其完善的「計算生態閉環」。
而AMD主要是則依靠CPU與GPU。我們自然不能奢求AMD一夜之間變成如Intel一般的巨無霸，但不可否認目前的AMD，正走向復興之路。
在之前AMD財報解讀《AMD下半年可期》中提到，如今全球經濟下行趨勢明顯，企業數據中心開支趨於放緩。Intel和英偉達的數據中心業務在2019Q1營收同比都出現了下滑，Intel在Q2也未能扭轉同比下滑頹勢。
數據來源：公司財報
而AMD Q2的數據中心CPU、GPU業務營收同比、環比皆取得較大增長。數據中心營收佔比方面，AMD透露仍維持在約15%左右，Q2結構比例是CPU略大於GPU。毛利率方面參考Intel數據中心ASP還在上漲，目前EPYC遭遇價格戰的威脅較小。
下半年Rome開始出貨，也會帶動數據中心業務進一步提升，繼續走出數據中心獨立行情可期。
關於EPYC（服務器業務）的小小測算
根據Q2財報電話會議中透露的信息，AMD CPU/GPU數據中心業務營收佔比大約為15%，約2.3億美元。從規模上來看，相較於Intel 50億美元、英偉達6.3億美元，AMD上升空間還很大。其中AMD數據中心來自CPU的營收大於GPU，也就是說EPYC是數據中心重要收入來源。
在CPU數據中心這一塊，AMD最大的對手就是Intel，整個X86市場被兩者瓜分。不過說「瓜分」好像不夠準確，應該說是被Intel一家壟斷（曾幾何時，AMD服務器市場份額超過20%）。只是EPYC一經推出，AMD X86 服務器市場份額就明顯提升。根據Mercury統計，2019年二季度X86服務器市場份額AMD為3.4%，環比提高0.5pct，同比提高2pcts。
來源：Mercury ，2019Q2為Bloomberg披露
根據 IDC 統計，2018 年 X86 服務器市場規模為 211 億美元，同比增長 18.7%，而 Intel 佔據了 96.8%的市場份額。
我們保守估計 X86 服務器市場規模增速從2018年18.7%線性遞減至2021年10%，預計2019年底AMD服務器市場份額達到5%，並且在2021年突破10%（蘇博士去年曾說4到6個季度內，AMD服務器市場份額能達10%，所以我們假設其實還算保守）。
測算之後的結果是2019/2020/2021年服務器收入分別為12.5/21.8/32.7億美元，同比增速分別為85%/74%/51%。服務器業務的振興，還可以助力ASP上升，且EPYC毛利較高，有望使AMD毛利率進一步提升。
數據來源：IDC，Eric測算
小結
AMD在Q2財報中給出了一個非常重要的指引，全年經營費用率約30%。這個指標在Q1/Q2分別為39%/33%，意味著下半年公司對經營效率的提升比較有信心。下半年如果EPYC表現符合預期，Radeon新品表現亮眼，遊戲主機半定製的萎靡就不足為懼。
戰略層面，蘇博士今天公佈了EPYC發展路線圖，表示不打無準備之仗。目前搭載Zen 3架構的第三代EPYC Milan已經設計完成，而搭載Zen 4架構的第四代EYPC GENOA正在設計中（為何鍾情於意大利的城市？）。
來源：Anandtech
前幾天關於蘇博士要走的謠言，在二級市場產生了較大反響。當天盤前股價的大幅波動，也說明了市場對蘇博士能力的肯定。蘇博士當時迴應了一句「The best is yet to come」，一個有魄力的領導是多麼的重要。
另外，據媒體報道 ，Radeon RX 5700XT並不是「終點」，下半年預計還有更加高端的Radeon RX 5800/5900系列顯卡亮相。
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富途安逸
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