作者：楊華宇 來源：出版商務網
關於投資，沃淪·巴菲特闡述的最清楚，最有體系，也提供了超過60年的實操經驗，學習沃淪·巴菲特，是因為他的體系穩定且具有較強的可持續性。而查理·芒格，作為沃淪·巴菲特的黃金搭檔，被譽為“幕後智囊”和“最後的祕密武器”，目前財產大約不到巴菲特10%，但其智慧和其智慧、價值和貢獻也被世人嚴重低估。
巴菲特曾親口承認過：“查理把我推向了另一個方向，而不是像格雷厄姆（注：當代證券投資學鼻祖，巴菲特的老師）那樣只建議購買便宜貨，這是他思想的力量，他拓展了我的視野。我以非同尋常的速度從猩猩進化到人類，否則我會比現在貧窮得多。”
巴菲特一生最推崇兩個人——格雷厄姆和芒格。格雷厄姆教會了巴菲特“關注企業現有資產清算價值”的投資體系，而芒格則讓巴菲特將這套體系轉化為“關注企業未來自由現金創造能力”的投資體系。
作者：(美)戴維·克拉克（David Clark）
譯者：巴曙鬆、陳劍等
出版社：湛廬文化/浙江人民出版社
芒格剛進入投資領域的時候，投資體系實際上是受巴菲特影響，走的也是格雷厄姆的菸蒂路線。然而，與巴菲特一畢業就直接進入投資領域不同，芒格在進入投資行業之前，有過豐富商業經驗。他開發過房地產、銷售過收割機、生產過變壓器、經營過印刷廠、生產過汽車化工產品等等。並通過這些生意，賺到過高達140萬美元的財富。而這些在商場積累的經驗，恰恰是格雷厄姆忽略的。
除了商業經驗，芒格的律師生涯，也讓他發現：越是優秀的人，找律師處理麻煩的概率越低。因為優秀的思考和行為習慣，讓他們能提前規避潛在的風險。相對應的，優秀的企業和優秀的人一樣，總是能提前規和或降低即將面臨的風險與困境。
在芒格的影響下，巴菲特逐步轉向用合適的價格購買優質股。他說“本·格雷厄姆教會我買便宜貨，而查理則把我推向了不要光買便宜貨的投資方向。這是他對於我而言最大的影響。要把我從格雷厄姆有侷限性的觀點中釋放出來需要巨大的力量，那就是查理的力量。他讓我視野變得更開闊。”
如今，芒格已年逾九旬，仍擔任伯克希爾哈撒韋公司的副董事長。截至 2019 年，伯克希爾哈撒韋公司的市值已達 4 990 億美元。與此同時，他還是每日新聞集團的董事長，其個人財富近 18 億美元。在總結過去 50 多年芒格對自己投資風格的影響時，巴菲特說：“芒格教會我不要只像格雷厄姆那樣買入‘便宜貨’。這就是他對我的真實影響。他用強大的力量讓我擺脫了格雷厄姆的理念的限制。這就是芒格思想的力量。”芒格的思想是座大礦，上述提及的以外，還有不少精髓。比如：
1、固守能力圈：知道你不知道什麼事情比成為聰明人更有用。芒格在這裡想說的是，我們應當清楚地認識到，哪些領域是我們不瞭解的，並利用這種認知來避免對自己不瞭解的企業進行投資。20 世紀 90 年代末，在科技股泡沫最嚴重的時候，許多非常聰明的人經受不住誘惑，紛紛投資互聯網股票。芒格意識到，他不瞭解新興的互聯網業務，這超出了他的能力圈，所以他和伯克希爾哈撒韋公司完全避開了互聯網企業。大多數華爾街人士都認為他落伍了。然而，當泡沫最終破裂時，互聯網公司的股價一落千丈，很多人的財富化為烏有，直到這一刻人們才瞭解到芒格的智慧。
2、長痛不如短痛：面對非常罕見的例外情況，要比淹沒在永無止境的苦海里容易忍受得多。在談論到一家偉大的公司與一家普通的公司的區別時，芒格認為，偉大的公司在 20 年的時間跨度裡可能需要面對幾個重大的問題，而普通公司可能年復一年地遇到層出不窮的問題。可口可樂公司是偉大公司的典型案例，在過去的 50 年裡，它經歷過兩次失敗：一次是進軍電影業失敗，另一次是推出旗艦產品新可樂（New Coke）。可口可樂公司從兩次失敗中走了出來。每一家航空公司都是普通公司的典型代表，它們需要面對航空聯盟的問題、燃油成本問題，並且它們處於一個價格競爭型的行業。這種小智慧同樣適用於我們的生活，忍受短暫的劇烈痛苦遠比忍受年復一年的痛苦容易得多。
3、決策的難易程度。一家好企業和一家壞企業的區別在於，好企業總會產生一個又一個很容易作出的決策，而壞企業卻總要作出痛苦的決策。芒格和巴菲特一生都在投資和收購企業，而在這個過程中，他們也吸取了很多教訓。他們都曾經購買過幾家差的企業：一家百貨商店、一家風車製造廠、一家紡織廠以及一家航空公司。為什麼這幾家企業不是好企業？因為這些企業所屬的行業競爭激烈，互相打價格戰，因此利潤被不斷壓縮，現金流也損耗嚴重，且其長期存活概率不斷下降。不過，芒格和巴菲特的教訓也讓我們有了收穫。現在我們認識到，投資的祕訣在於，要尋找有持續競爭優勢、能按照自身意願提升產品價格的好公司。只有這樣的公司才能持續保持高利潤率，併產生大量的自由現金流。依靠自由現金，投資者則可以繼續尋找下一個投資機會。