'碧桂園的快慢拍'

""碧桂園的快慢拍

8月22日,碧桂園控股有限公司(02007.HK)在香港召開業績發佈會。報告期內,碧桂園集團連同其合營企業及聯營公司,共實現歸屬公司股東權益的合同銷售金額約人民幣2819.5億元,歸屬公司股東權益的合同銷售面積約3129萬平方米。

行業龍頭的寶座坐到第三年,業績增長之外,碧桂園一邊穩住自己的財務基本面,一邊在機器人和現代農業領域大步邁進。強回款、降負債、全佈局,曾經以「快」著稱的碧桂園,逐漸展現出他「沉穩」的一面。

半年利潤230億元,手持現金超兩千億

2019年上半年,碧桂園的營業收入創歷年新高,達到2020.1億元,同比增長約53.2%。同時,毛利潤、淨利潤等核心指標均實現大幅增長。

其中毛利潤約為548.6億元,同比增長約56.9%;淨利潤約為230.6億元,同比增長約41.3%;股東應占淨利潤約為156.4億元,同比增長20.8%;股東應占核心淨利潤約159.8億元,同比增長23.4%。

規模和利潤雙雙增長得益於高速度的銷售回款。2019年上半年,碧桂園權益物業銷售現金回款約2659.4億元,回款率高達94.3%。這是繼2017年之後,碧桂園在行業資金面持續收緊的背景下,連續第三年在年中實現淨經營性現金流為正。

截至報告期末,碧桂園的賬面上還躺著2228.4億元的可動用現金,佔總資產比例達到12.8%,對於短期有息負債的覆蓋比例達2倍。此外,碧桂園還另有約3133億元的銀行授信額度尚未使用,營運資本充裕。

與此同時,碧桂園的淨借貸比率一降再降,2019年上半年達到了58.5%,同比下降了0.5個百分點,這在國內地產第一梯隊中十分罕見。Wind數據顯示,2018年A股30家樣本房企平均淨負債率達148.16%,H股30家樣本房企平均淨負債率達115.32%。這也是碧桂園連續第12年,將淨借貸比率控制在70%以下。

一方面增收增利,另一方面嚴控財務紅線,距離碧桂園去年主動提出「提質控速」已經過去一年時間,這家龍頭房企逐漸顯現出其強大的造血能力和穩健的財務風格。

三四線撐起的「半壁江山」

除了業績之王,碧桂園同時也是率先佈局全國內地各省份的房企之一。

隨著2018年年底首進西藏,碧桂園完成了進駐中國內地所有省份的城市佈局。截至2019年6月底,碧桂園已簽約或已摘牌的中國內地項目總數為2381個,業務遍佈中國內地31個省 / 自治區 / 直轄市、279個地級市、1235個縣 / 鎮區。

在全國眾多的城市群當中,三四線城市支撐起了這家龍頭房企的「半壁江山」。

三四線城市之外,碧桂園作為在廣東紮根多年的房企,對粵港澳大灣區也格外偏愛。截至2019年6月底,僅僅是粵港澳大灣區,碧桂園已獲取的權益可售資源約3467億元,可售建築面積約2457萬平方米,潛在的權益可售資源達5519億元,權益可售資源合計8986億元,儲備領先同行,發展空間巨大。

然而無論是對三四線城市的看好,還是對大灣區的持續加碼,碧桂園似乎只是想走得更穩些。

“我們在想一個合理的市場佈局,可以有效或者是更充分的利用市場的空間,也能夠有效的分散市場的風險。”程光煜透露,“碧桂園將會堅持按照從一線到五線均衡佈局的安排。”

高科技產業的新成績

房地產進入下半場,越來越多的開發商開始在地產行業之外尋找新增長極。而對於碧桂園來說,農業和機器人是它身上最明顯的「非地產」標籤。

近年來,碧桂園一直在機器人、現代農業等方面探索全產業鏈垂直整合的新模式。

去年7月,碧桂園對外宣佈成立博智林機器人公司,宣佈投入800億元投入機器人板塊建設,之後公佈建設機器人谷項目,先後與清華大學、香港科技大學等高校合作。

目前,博智林機器人研發中心已擁有超1600人的研發團隊,已遞交申請專利將近500項。博智林研發的機器人現在有30多款,其中有9款機器人已經投入到項目現場進行了試運作。此外,博智林的在研產品線還包括醫療機器人、餐飲機器人,其中帶有餐飲機器人的中餐廳系列已逐步走向市場。

而在現代農業方面,成立已滿一年的碧桂園農業控股有限公司,已經佈局包括前端研發,“公司+基地+農戶”模式的中端生產組織,以鳳凰優選社區門店為主體的終端銷售的全產業鏈模式。

無論是年初的年度業績發佈會,還是在更早之前的集團年度會議上,楊國強對碧桂園的定義始終是“為全世界創造美好生活產品的高科技綜合性企業”。與此同時,他也把機器人、現代農業與地產並列,視作是未來三大重點業務。

穩坐行業頭把交椅的碧桂園,正在向著未來的“高科技綜合企業”一步步邁進。

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