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又來套路，公司剛剛扭虧為盈摘掉ST帽子，馬上大幅殺跌套人！

A股套路多，有的剛剛大漲，馬上減持悶殺。而這隻股呢，剛剛扭虧為盈，摘掉ST的帽子，馬上就大幅殺跌套人了，這隻股就是貝因美。

先看看走勢：

這是貝因美的4月18號的分時走勢圖，開盤大幅拉昇，漲到8.75元，漲幅高達7.38%，然後股價開始迅速跳水，並且一路收跌，到收盤下跌了6.77%，股價當天從最高點8.75元跌至7.58元，跌幅高達14%，市值縮水12億元。

為什麼股價開盤會衝那麼高呢？主要是因為這個公告:

4月17號晚間，貝因美髮布公告，公司股票自2019年4月18日開市起撤銷退市風險警示，證券簡稱由“*ST貝因美”變改為“貝因美”，也就是我們常說的“摘帽了”，公司扭虧為盈，不再是虧損股，沒有了退市風險，所以摘掉了“*ST”這個帽子，正是在這一利好的影響下，股票一開盤就大幅拉昇，對著漲停板去了。

再看一下日K線的走勢：

4月18號貝因美全天成交額為5.55億元，而前一個交易日成交額僅為1.32億元，意味著18號當天大量投資者都在搶購貝因美的股票，成交額暴增了244.7%。那麼多人排著隊搶購這隻股，大資金們就正好賣給熱情的股民了，套路雖然各有不同，但模式大同小異。

可是，很多股民可能會說，明明公司扭虧為盈，是大好事啊，為什麼要套人？

這就要從貝因美摘帽一事說了，貝因美3月30日公佈了2018年年報，從然後報上來看，實現淨利潤4111.36萬元，成功的實現扭虧為盈，貝因美股票也申請摘掉*ST的帽子，可能很多投資者會覺得貝因美業績大扭轉，未來高成長可期，股票後市將繼續一飛沖天，那就太年輕了。

貝因美2018年實現淨利潤4111.36萬元不假，但是實際上扣非淨利潤為虧損2.17億元，意味著有2.6億元左右的利潤都來自於非經營性損益，並不是主業賺的錢。再看看營業總收入24.91億元，相比2017年營業總收入26.6億元，還下降了6.38%，比2016年總收入27.41億元，下降得就更多。說明貝因美的市場份額並沒有進一步擴大，反而進一步下滑。

那麼貝因美的利潤是從哪裡來的呢？

其2018年年報利潤是從以下這幾個地方來的： 2018年，*ST因美非經常性收益總計2.58億元左右，主要包括6170萬元的非流動資產處置收益、1.05億元的政府補助，4478萬元的處置長期股權投資產生的投資收益，2793萬元的業績承諾補償款，以及4128萬元的政府搬遷補償。

下面這個是年報的經營性損益的詳細數據：

很顯然，貝因美確實是在2018年實現了扭虧為盈，但並不是主營業務大幅增長帶來的利潤，而是非主營業務帶來的收益，這部份收益是不可持續的，換句話說，如果下一年度沒有了這些非經營性損失，貝因美很可能還是重回虧損，這樣就會回到很多公司“戴帽--摘帽—戴帽”的循環之路，本期扭虧只能視為是貝因美目前的“保殼之舉”。

而貝因美的股價，從今年1月30日低點4.56開始起漲，至4月16號時股價漲至8.13元，上漲幅度已經達到78%，較去年10月份的低點3.9元上漲幅度108%，本身股價已實現了翻倍上漲，提前反應了貝因美扭虧為盈的這一利好，這個時候主力資金更多的想的是如何兌換利潤，此時配合“摘帽”的利好，正好吸引大量資金殺入接盤，順利實現出逃。

可能有要人說馬後炮了，但在4月8號就對貝因美作過一次分析，當時也是有人提出說貝因美扭虧為盈，踏上“飛馳人生”，當時我在回答中指出，此時出利好，只不過是騙人接盤：

因為指出了貝因美的扭虧真相，還被一個股民懟了，說我在黑貝因美，給我指出很多好股都是從ST起來的，比如白雲山，比如伊利牛奶。看長線，ST都是大機會。我承認這是事實，但因為白雲山和伊利股份從ST變為績優股，以個例來推導凡是ST都是未來的大牛股好公司，這邏輯是說不通的。照這麼說，股民們都應該來投資ST，都應該投資虧損股，滿倉樂視嗎？因為騰訊和阿里當初都是初創公司，所以現在的小盤科技股都是未來的阿里和騰訊嗎？這樣的邏輯是站不住腳的。

而且，我只是說事實而已，我並沒有說以後不看好貝因美，我也看不到它的未來，只是就事論事，指出貝因美扭虧為盈只是因為非經營性損益帶來的利潤，目前來看只是一種“保殼行為”，未來公司能不能真正變成一個優秀的績優股，取決於公司的經營管理能力，但無法改變現在扭虧為盈並非真正的業績好轉這一事實。

那麼作這些分析，主要是想給很多投資的朋友作一個參考，過去的事情沒有人能夠改變，被套了的那就被套了，沒準過幾天就漲上去創新高了，而如果18號高點追進去玩短線的，一下子被套住可能虧個20%止損出來，就是實質性的虧損了。因而通過這個案例至少可以給我們兩點警示：

第一，股價往往反應的是預期，所謂的利好和利空，對於股價來說，大多數情況下都是滯後的，股票是上漲之後，才出現利好，而不是出現利好之後開始大漲。同樣股價是下跌之後，才出現利空，而不是出現利空所以大幅下跌。這個因果關係看似不正常，實則是很合乎常理的。因為很多人關注的都是“即時”消息，而精明的投資者要麼是提前知道消息，要麼是提前消化消息。

這就是：“利好出盡是利空，利空出盡是利好”的道理。

第二，看問題不要只看表面，很多公司所謂的扭虧為盈，你要詳細看看到底是怎麼個扭虧為盈法，利潤來自哪裡？是公司主營業務發展好事來的真實利潤，還是非經營性損益帶來的短期利潤。

這不但是在”摘帽“案例之上，還有些公司業績大幅增長，然後市盈率降為4倍5倍，很多股民一看市盈率這麼低，真正的績優股啊，實則只是變賣了一個子公司，第二年沒公司賣了，市盈率又回到了100倍之上。還有些公司業績增長500%，看起來業績暴增啊，可是你看一下絕對值，前一年公司利潤100萬元，第二年業績增長500%，也只是600萬元利潤，只是一個數字遊戲而已。

股市套路多，需要我們擦亮眼睛，才能避免落入主力們精心佈置的陷阱。

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