悲催的百度:估值已不足400億不及阿里騰訊十分之一!

百度週四大跌4.17%,盤中最低觸及113.3美元,創2015年8月以來最低,市值跌破400億美元整數關口。中國互聯網BAT三巨頭另外兩家的市值目前均在4000億美元左右,8年前還曾與騰訊分庭抗禮、爭奪互聯網一哥的百度,如今市值還不到昔日競爭對手的十分之一。


悲催的百度:估值已不足400億不及阿里騰訊十分之一!


危機不僅於此,百度已經無暇顧及“是否將掉出BAT陣營”,面對咄咄逼人的互聯網新秀,它甚至可能將被擠出“TOP10陣營”。前幾日,百度已經被京東、美團先後超越,而尚未上市的滴滴、字節跳動和螞蟻金服則虎視眈眈。螞蟻金服上輪融資估值1500億美元,字節跳動估值750億美元,滴滴估值號稱500億美元。

上週,百度公佈自2005年上市以來首次出現虧損,同時負責搜索業務的百度高級副總裁向海龍為公司效力14年後宣佈辭職。百度2019年第一季度財報顯示,第一財季總營收為人民幣241億元(約合35.9億美元),同比增長15%,不計入此前宣佈的資產剝離交易的影響為同比增長21%;第一財季淨虧損為人民幣3.27億元(約合4900萬美元),相比之下去年同期的淨利潤為人民幣67億元。

其實百度出現上市以來最差業績早有跡象。上季度,百度就出現了營收增速放緩,淨利潤大幅下滑的情況。一方面,百度處於搜索業務全面向移動端轉型的階段,採用以投入換增長的策略,在內容和營銷投入上非常激進;另一方面,廣告行業整體增速放緩,百度的廣告收入也受到了影響。

2018年第四季度,百度網絡營銷收入也出現了增速放緩的趨勢,同比增長僅為10%,而此前的幾個季度增速都在20%以上。第四季度,百度來自每家網絡營銷客戶的平均營收也出開始下滑。2019年第一季度財報顯示,百度網絡營銷營收為人民幣177億元(約合26.3億美元),同比增長僅為3%。

包括德意志銀行、交銀國際和華興資本分析師在內,已有四位分析師將百度評級從買入下調至持有。德意志銀行分析師Han Joon Kim在報告中稱,百度“失去的市場份額超出預期”,並下調評級。

不過也有多頭依然看好百度,例如Benchmark的Fawne Jiang。這位分析師仍給予百度買入評級,理由是管理層提高運營效率的計劃“應有助於緩解未來幾個季度的利潤率壓力”。不過,其將百度12個月目標價從245美元下調至180美元,因增長放緩且盈利壓力可能損害利潤表現。

現在蓋棺定論為時尚早,並不能僅憑單一季度的財務數據,就判斷一家公司的生死存亡。

目前來看,BAT裡百度做人工智能最早,技術儲備也最為充足。《人工智能技術專利深度分析報告》顯示,國內專利申請量排名前五的申請人依次為百度、中國科學院、微軟、騰訊和三星。其中,百度以2368件的申請量在國內申請人中位列第一,遠超騰訊、阿里巴巴等企業。可以說人工智能會賦予百度新的生命,將再次造就一個新百度。


悲催的百度:估值已不足400億不及阿里騰訊十分之一!


這家飽受爭議的、以技術範兒著稱,卻因“過度商業化”而備受指責的公司,在互聯網的下半場仍有希望重返BAT賽道。

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