大和:下降安踏體育(02020)目標價至25元 評級“買入”

安踏體育 Fila 股票 投資 智通財經 2017-04-28

4月27日,大和下調安踏體育(02020)目標價,由28元降至25元,評級維持“買入”。

大和指,安踏管理層指2017年首季零售銷售表現平穩,多品牌策略下,毛利率有上升空間,但基於早前配售1.75億股產生股份攤薄效應約7%,削減目標價。

大和引述安踏管理層目標2017年集團收入約有中雙位數增長,主要幼年服裝及 FILA 增長帶動。大和微調2017-2019年每股盈測7-10%以反映較高員工成本及租金開支,現估計2017-2019年純利分別為28.96億元人民幣、33.91億元人民幣及38.88億元人民幣。

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