中國汽車市場前景好嗎?

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小饶解车
2019-09-17

2019年以來中國汽車行業產銷情況、行業景氣度

一、2019上半年汽車及零部件行業回顧

(一)、汽車行業產銷情況

1、汽車銷量持續下滑

產銷雙降,車市仍低迷。2019年1-5月汽車產銷1023.70萬輛和1026.59萬輛,同比分別下降13.0%;5月份汽車產銷184.83萬輛和191.26萬輛,同比分別下降21.2%和16.4%。自2018年7月開始到2019年5月,車市連續11個月銷量下滑,行業整體景氣度較低,處於新舊週期的交替階段。

近五年汽車月度銷量(萬輛)

從宏觀角度來看,目前我國汽車銷量增速與M1增速具有明顯的相關性。2016年下半年至今,M1同比增速持續下降,汽車銷量增速也隨之放緩。2018年下半年開始,汽車月銷量增速開始由正轉負,車市壓力不斷加大。

M1同比增速、乘用車銷量同比增速、商用車銷量同比增速(單位%)

乘用車銷量降幅高於整車全板塊,各細分車型均呈現下滑態勢。2019年1-5月乘用車共銷售839.87萬輛,同比下降15.2%。其中轎車銷售409.88萬輛,同比下降13.4%;SUV銷售356.13萬輛,同比下降15.7%;MPV銷售57.28萬輛,同比下降23.9%;交叉型乘用車銷售16.58萬輛,同比下降13.1%。分月度數據來看,SUV和MPV的銷量降幅略有收窄,而轎車和交叉型乘用車的降幅則是有所擴大。弱市環境中,沒有哪一種車型可以獨善其身,無論是過去受追捧的SUV車型,亦或是目前自主廠家正大力推新的MPV,都沒有很好的防禦性表現。臨近7月1日,部分地區的經銷商進入了國五去庫存的末期,因此從廠家批發銷量來看,弱化的過程正在接近尾聲。下半年開始,在國五去庫存的基礎上,乘用車市場可以逐步強化對於國六產品的備貨,那麼屆時再結合同期低基數的這一銷量結構性的背景,有理由相信乘用車市場的數據會逐步出現邊際改善,時間點是在三季度。

近五年乘用車月度銷量(萬輛)

乘用車各車型銷量增速對比

車企眾生相:日系和豪華德系表現搶眼,絕大多數車企都陷入增長困境。高增長時代往往問題暴露並不多,而當銷量增速下滑時弊病終將逐一顯現。注意到去年部分車企仍維持正向的增長勢頭,但其背後卻是以主機廠向經銷商過度壓庫存為代價,因此在批發端尚未出現大幅的下滑。進入2019年,市場進一步不景氣,零售端的增長難以為繼,因此全國多地都爆發出主機廠和經銷商的矛盾事件。考慮到產業鏈的平衡以及行業週期性的拐點,多家車企都主動去庫存,因此基本上所有廠商都面臨著銷量下滑困境。不過仍有車企脫穎而出,其中日系和豪華德系品牌表現較為搶眼,日系三大品牌豐田、本田、日產在中國的合資企業均維持了較高的增長,而奔馳、寶馬等德系豪華品牌也繼續保持兩位數增長。這背後實質是品牌和消費趨勢的導向,日系作為在新車佈局、營銷、品牌力等方面較為平衡的車系,在弱市環境中依然可以挺得住,甚至部分車型需要加價才可以提;而德系豪華品牌則是充分受益於消費高端趨勢,同時在“六個錢包”加持下頻頻走入平常百姓家。

自主看龍頭,品牌代替性價比才能有發展。自主品牌在經歷這一輪洗牌後,強者愈強弱者愈弱的格局將得到進一步強化。注意到自主品牌位列增速前列的依舊是那些規模較大的車企,如長城、吉利、奇瑞等,而一些月銷量不足一萬的車企則進一步被邊緣化。在一個成熟的汽車市場並不會有很多的汽車品牌,因為汽車工業是一個非常追求規模經濟的行業,規模小並不是完全沒有活路,但就要求高利潤、個性化,例如部分跑車、房車等。因此在整個中國汽車市場增速逐步趨緩的過程中,以前可以獲得高增長的小企業會慢慢丟失市場份額,而與之同步進行的卻是消費者購買力在不斷提升。所以作為自主企業並不能永遠以性價比來追求高增長,否則必然在某個時刻遇到斷檔的情況。自主頭部企業長城、吉利等通過子品牌、海外建廠、進入賽車賽事等途徑來提升品牌,過程還需逐步驗證。

2019年1–4月車企銷量增速排名(乘用車部分)

商用車領域,1-5月產銷185.76萬輛和186.72萬輛,產量同比增長0.7%,銷量同比下降1.3%。5月,商用車生產35.70萬輛,環比下降8.8%,同比下降8.5%;銷售35.14萬輛,環比下降13.4%,同比下降11.8%。5月份,商用車銷量出現年內首次下滑,其中貨車銷量31.64萬輛,同比下降9.9%,客車銷量3.50

嘎嘎就是干
2019-09-17

首先,中國汽車消費將進入普及期。通過千人保有量和人均GDP在國際上的情況對比看,目前中國還處於較低水平。另外,從國內消費的方式上看,也存在一個潛在的市場。中國現在比較普遍的還是存款買車,購車80%多都是全款。分期付款的潛力和消費形式方面,滲透率低於發達國家。 其次,汽車需求重心將向二三線地區延伸。部分東部沿海發達城市尤其是最先發展起來的京廣滬深等一線市場,開始逐漸進入成熟期,未來幾年,控制總量基調日益明顯,控制範圍也將不斷擴大,高速增長態勢必將受到較大程度的抑制。而同時,汽車行業二三線市場的增長依然值得期待,尤其是中西部各省市區域,伴隨著區域經濟發展和人均收入的增加,對汽車的需求將逐步進入新的膨脹期,在接下來的幾年存在著極大的增長潛力,增速高於傳統的一線市場將成常態。

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