Altaba是2017年1月雅虎在公司將核心業務出售給Verizon通訊的交易完成後所組成的基金公司，作為一家投資公司，其手中持有的主要資產包括阿里巴巴15%股份、雅虎日本36%股份，以及少量其他資產。

Altaba始終希望能夠在避免繳納鉅額稅款的情況下對所持阿里巴巴和雅虎日本股份進行變現。而此次解散，終於到了最終大清算的時間。

據鈦媒體查詢外媒消息，美國東部時間4月2日，Altaba基金董事會批准了其全面清算和解散計劃。不過這一計劃還需經過公司股東批准。一旦得到批准，後續就會進行資產的清算。

之前，在2018年，Altaba分別於7月、9月先後兩次拋售持有的雅虎日本股票，套現共63.45億美元。而其手中剩餘的阿里巴巴的股票大概佔到阿里ADR股份的10%左右。那麼，公司在持有鉅額阿里股票的情況下，顯然不會隨意的宣佈解散事宜，因此，此次提交解散，應該也是出於綜合的考量，其中必然包括如何最大化處理阿里股票的收益。

根據已透露消息，Altaba也表示，在獲得股東批准前，該基金擬出售不超過其所持有阿里巴巴股份的50%（約195億美元規模），並將在股東批准後出售其剩餘的阿里巴巴股份。

其實目前市場對於阿里的估值是屬於高估的一個位置，但作為中國最大的互聯網公司，阿里的前景自然是非常光明的，因此，Altaba的持續持有肯定會有進一步的收益，但此時出手也可以有客觀的收益，畢竟一筆10億的投資，如今已翻了幾近50倍。

當然，處理的消息一出，阿里的股價還是收到了一定下挫，而後續阿里是否有回購的動作我們也不得而知，對於一家投資公司而言，我想，這個收益已經完全夠本了。

altaba，如果用拼音輸入法，彈出來的詞條就是“阿里他爸”。很巧合的，有一家美國公司就叫Altaba，它的前身就是大名鼎鼎的雅虎，而雅虎2005年給阿里10億美元投資，換來了阿里40%的股權，讓它賺翻了！

雅虎曾經也是一個互聯網巨頭的地位和現在的阿里、騰訊、臉書、谷歌是差不多的。只不過後來發展不順，逐漸被淘汰掉。在它所有的資產當中，持有的阿里巴巴股份是最值錢的，所以在去年，雅虎賣掉自己的一些核心業務之後，成為了一家空殼公司，隨後成又立了Altaba這家基金，專門持有阿里的股票。

Altaba之所以要清倉阿里的股票，其實就是想要兌現盈利，因為股東們有這樣的要求，賬面利潤太多了，不兌現心裡難受。4月2日，Altaba董事會作出了決定，批准了一項全面清算和解散計劃。既然要清算和解散，那就需要處置手裡的資產，所以Altaba決定先賣出50%的阿里持股，剩下部分看股東的意思——如果股東還是想要現金，那就急著賣股票；如果股東不想要現金，那還可以把這些阿里的股份分給股東。

此時兌現阿里的利潤，是一個合適的時機嗎？顯然誰都說不準，但是從歷史來看，雅虎減持阿里股份是很失敗的，少賺了好幾百億。

2005年，楊致遠帶著雅虎投資阿里，花了10億美元，如果中間一直不減持，現在阿里40%股權價值1800億美元——從10億美元變成1800億，可以淨賺1700億美元，相當於1.14萬億人民幣，接近新疆2018年GDP總量（1.2萬億）。

但是雅虎為自己的心急付出了“代價”。孔方兄大致統計了一下雅虎歷史上的減持情況：

• 2012年，雅虎時任CEO湯普森和阿里巴巴達成了一項轉讓股權的交易。阿里巴巴集團斥資76億美元（其中包括63億美元現金和8億美元的阿里巴巴優先股），回購了20%的本公司股權。如果不賣，這20%股權可是價值900億美元，可是雅虎當時只拿到了76億美元！

• 2014年10月，阿里巴巴IPO，雅虎以每股63美元的價格出售了1.4億股股票，得到94億美元收入。

• 2018年8月，Altaba拋售近9650萬股阿里巴巴股份，按當時股價計算，大概套現173億元。

以上三次套現，加上這次清倉獲得的514億美元，雅虎總計收入787億美元——如果它一股都沒賣，這部分股份可價值1800億美元，相當於雅虎少賺了1000億美元。看看隔壁孫正義，人家就捨不得賣，現在還持有阿里多達28.89%的股份（當然中間有小比例減持，不是絕對沒賣），價值1350億美元，而當年軟銀的投資成本只有8000萬美元！

難怪雅虎前CEO梅耶爾也遺憾地表示，出售阿里巴巴股份是個“悲劇性的”錯誤，錯失了“數百億美元的更多收益”。

最終只能說，馬雲太厲害，簡直就是賺錢機器。

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上週已經在一個問答中測算了阿里合理的估值，大概在2600億美元-3300億美元，利用PEG的歷史淨利潤增長走向可以推導出這個結果。然而如今阿里的市值4600億左右。這有一定的高估，當然不能說完全脫離了業績。然而清倉阿里，則是另外一種情況。Altaba賣阿里巴巴股票不是基於阿里的問題，而是基於Altaba自身清盤的需要。Altaba這個名字很洋氣不熟悉，簡單點說，其實他就是美國雅虎。2017年雅虎將核心業務出售給通訊公司Verizon，之後將其剩餘業務更名為Altaba。Altaba實際上是一個投資資產的組合，根本沒有實際的經營意義。若無經營項目，自然是分光解散。

雅虎，終於要和我們說再見了，回望雅虎近24年的歷史，還記得當年人手一個雅虎郵箱的年代嗎？當年大學裡面，我們學習互聯網，學會發郵件很多人都是從雅虎郵箱開始。

一個互聯網的先驅者，是如何錯過谷歌，臉書等科技巨頭？我們已經不得而知，我們所知的是，在2000-2006這段時間，世間似乎沒有多少科技公司可以和雅虎匹敵。其搜索，郵箱，門戶網站內容十分的豐富。

“先是看不懂，等到看懂了，參與進來，才發現都是南柯一夢。”錯過了互聯網多個風口的雅虎，沒有過硬的核心應用。而2012年新任CEO“硅谷女神”瑪麗莎·梅耶爾一大堆著急忙慌的互聯網科技公司併購，卻著實被互聯網各領域坑了個遍。雅虎最終也沒有明白，程序員和創意人員，應該掌握在自己手上。投資可以獲得投資收益，但很難獲得競爭力。

巨頭死於ERP，大致上說，大公司病源自於公司內部官僚主義。不過反過來看，科技領域舊的不去新的不來。正因為老科技巨頭的倒下，才給於新科技巨頭以空間。科技力量，永遠是在優勝劣汰的競爭中獲得。這類似於《進化論》，食物鏈頂端的人類就是大自然最高科技，因為我們有很強競爭力，當然這種競爭力需要通過大量物種的滅絕來逆向體現。

說到Altaba（阿里他爸），投資者也許比較陌生，或者說莫名其妙，但是其實就是雅虎，是雅虎核心業務出售給Verizon後，更改的新名字，在名字上強行佔了阿里巴巴的便宜，其如今要清倉阿里巴巴的股票，無非就是為了回收大量的資金，開拓自己的事業。

華人楊致遠創立的雅虎曾經多麼高光，曾經的世界互聯網霸主，互聯網行業第一個突破千億美元市值的上市公司，但是因為管理層混亂，方向迷失，在近年加速衰落，若非當前其10億投資了馬雲的阿里巴巴攬入40%的股權，恐怕雅虎早就破產。手握大量阿里巴巴的原始股，賬面價值豐厚，並且這些年屢次出售阿里巴巴股權救急，但是雅虎主業已經淪落，甚至邁入退市分拆出售階段，並最終以44.8億美元將核心互聯網業務出售了給Verizon，此後雅虎的主業就是炒股——持有阿里巴巴的大量股權，這也是其改名Altaba（阿里他爸）的大背景。

然而，雅虎畢竟不是純創投企業，其也有自己的野心，一直依靠持股阿里巴巴吃分紅、賣股票盈利這種安逸的日子這不符合該企業的文化，雅虎要決心開拓自身的實業，就是要斬斷阿里巴巴這個奶牛的供給。如今阿里巴巴市值高漲，逾4600億美元，數據顯示，截至2018年12月31日，Altaba持有阿里巴巴2.83億股股票，持股比例為10.96%，市值逾500億美元，這將會為Altaba東山再起帶來龐大的啟動資金。

源自風生焱起的個人分析，歡迎關注本賬號以便獲取更多財經知識

“阿里他爸”（Altaba公司）其實就是“雅虎美國”，乃“雅虎”旗下的一家公司。據外媒最新消息，這家公司日前宣佈，公司將會清算和解散，持有的全部阿里巴巴股份將會對外轉讓。

清倉阿里巴巴股票是比較現實的決定，因為股東的目的是要鎖定收益。阿里巴巴發展到現在，基本已經到了天花板；未來繼續大幅度增長的可能性已經不大。在全程享受了中國人口紅利之後，阿里巴巴被Altaba公司賣出也在情理之中。

Altaba前身就是雅虎，早年雅虎持有阿里巴巴，但是自身發展沒有跟上時代潮流。阿里巴巴把雅虎發揚光大，創造了淘寶天貓，可謂是借鑑了雅虎的理念。

在認真考慮了該公司為實現其投資目標而可能採取的其他戰略對該公司股東的風險、時機、可行性和潛在影響以及管理層的建議之後，Altaba公司董事會經與本公司專業顧問協商，產生共識認為，根據計劃進行清算和解散的方案是可取的，符合Altaba公司及其股東的根本利益。

雅虎其實也是一個勝利者，不過是通過資本運作及股權投資而成功的。沒有孫正義獨具慧眼，就根本沒有馬雲的今天。