持倉分析：期指空頭漸佔上風
滬指連續三日振盪走高，上證綜指漲0.36%報3152.19點。截至收盤，滬深300、上證50和中證500指數漲跌幅分別為0.04%、0.30%和0.26%，對應期指主力合約漲跌幅分別為-0.19%、0.09%和0.12%。期現價差方面，滬深300、上證50指數期貨貼水略有擴大，分別為-19.92點和-11.04點，中證500指數期貨貼水略收窄為-32.3點，市場情緒整體穩定。
量能方面，三大期指合約總成交和總持倉有所分化。期指IF四合約總持倉增加1091手至47398手，成交量增加2830手至19536手；IH四合約總持倉小幅減倉90手至28928手，成交量增加165手至7394手；IC四合約合計增倉1577手至36549手，成交量大幅增加4458手至16116手。期指總持倉上升，表明資金逐步迴流市場，但總成交量增加表明資金對後市分歧加大。
淨持倉方面，中金所公佈前20席位合併持倉計算，IF多頭增倉431手低於空頭增倉734手，導致淨多頭下降312手至446手；IH主力合約多空雙方均減倉，而減倉幅度相當，導致淨多頭減少7手至736手；IC多頭主力增倉703手低於空頭主力增倉908手，導致淨空頭增加205手至930手。從淨持倉表現來看，IF和IC多空主力雙方均增倉，且空頭增倉幅度高於多頭，表明主力資金對後市持有偏空觀點，不利於行情持續反彈；IH多空雙方均減倉，多頭減倉幅度略高於空頭減倉，表明主力資金對IH看法較為謹慎。
綜合分析，期指總持倉上升，表明資金逐步迴流期指市場。但三大期指總持倉有所分化，表現為IF和IC總持倉增加而IH小幅減倉。結合淨持倉數據，IF和IC多空雙方均增倉，但空頭增倉幅度高於多頭增倉幅度，表明主力資金對後市較為看空，預計期指後市仍有下行風險；而IH多空雙方均減倉，淨多頭下降，表明主力資金對後市看法謹慎，預計IH反彈動能略顯不足。
（作者單位：福能期貨）