匯率為什麼會變？

匯率為什麼會變化主要因為國家的貨幣政策一方面隨時要根據經濟形勢做相應調整，另一方面，隨著經濟全球化，國家也為了國際收益平衡，匯率也會做相應調整。

匯率變化表面看，是全球貿易摩擦升溫驅動的交易行為，如近幾年中美經貿摩擦進一步惡化，特朗普發推特表示重啟加徵關稅，日韓、美歐經貿關係日趨緊張，全球經濟增長趨弱，以及全球貿易摩擦升溫。在此預期下，市場對人民幣匯率貶值的預期升溫，交易行為體現的市場供需變化帶來人民幣匯率的貶值。

但從匯率變化深層次來原因來看，一國對外開放程度的不斷擴大，資本項目將逐步開放、貨幣國際化程度不斷提高，這都意味著一國貨幣匯率的波動幅度將隨之加大。一方面，對外開放程度的提高，需要資本項目的進一步開放，以提供金融、資金和資本的自由流動，進而提高金融效率；另一方面，跨國企業也需要提高外匯風險的管理能力，以應對國際金融匯率波動加劇，提高持續、穩健經營的能力，以打破過去外匯單邊波動的預期。

隨著大家生活水平跟國際化程度越來越高，我們在日常生活中越來越多接觸與使用外幣。而匯率的變化，也對我們日常生活產生越來越大的影響。比如大家一定記得，2017年初人民幣匯率突然下跌，彷彿一夜之間，留學黨們的學費一下貴了，海淘的東西也貴了，出國旅遊的費用也變高了！

那麼大家有沒有想過，到底是什麼導致了匯率的變化？

打開百度，搜索出來匯率的影響因素很多，包括國際收支、通貨膨脹率、利率、經濟增長率等等，一堆艱深晦澀的名詞看得你不知所云。本篇文章就試圖用最簡單的方法來向大家說明，匯率究竟是如何變化的。

馬克思曾經說過，貨幣是一種特殊的商品，既然是商品，就必定要遵從供求關係。簡單來說，就是東西多了，就貶值，少了，就升值。百度提到的包括國際收支在內的各種不同因素，本質上就是改變了貨幣供求關係，因此導致了匯率的變化。

具體是個啥操作呢？我們就先從最複雜的國際收支來舉例說明吧：

假設有兩個小國家，分別是蘋果國與香蕉國，蘋果國上盛產蘋果，居民使用蘋果幣作為貨幣，十個蘋果幣可以交換一個蘋果；而香蕉國產香蕉，居民使用香蕉幣作為貨幣，十個香蕉幣可以交換一個香蕉。

假設某天兩個國家互相遇見了彼此，為了表示友好，雙方都認定蘋果幣與香蕉幣之間可以等價交換，蘋果幣兌香蕉幣的匯率為1:1。

蘋果國的商人向香蕉國銷售了100個蘋果，使用香蕉幣結算（因為在對方國家銷售，只能用對方的貨幣結算），賺了1000個香蕉幣。

但香蕉在蘋果國上並不那麼受歡迎，結果香蕉國的商人僅向蘋果國銷售了90個香蕉，使用蘋果幣結算，賺了900個蘋果幣。

此時，從蘋果國的角度來看，其貿易產生順差（銷售的商品所得大於購買的商品支出），國際收支上收入大於支出。而香蕉國則產生貿易逆差，國際收支支出大於收入。

蘋果商人與香蕉商人都希望將自己手中別的國家貨幣兌換成為自己的貨幣，而且蘋果商人是兩個國家上唯一的持有香蕉幣並且願意將其兌換成蘋果幣的，而香蕉商人是兩個國家唯一的持有蘋果幣並且願意將其兌換成香蕉幣的。

這個時候蘋果商人提出採用1比1的方式將自己手中的香蕉幣交換成為蘋果幣，但香蕉商人發現市面上的蘋果幣較少，而香蕉幣較多，蘋果幣是稀缺的，因此他會慢慢將蘋果幣的價格提高。而蘋果商人對此無能為力只能接受，畢竟，手中的香蕉幣只有交換成為蘋果幣才能在自己的島嶼使用。

於是，蘋果幣與香蕉幣之間的匯率不再是1:1，蘋果幣升值。

這就是為什麼，某國的貿易順差會導致該國貨幣升值。

當然，蘋果商人發現在香蕉國銷售100個蘋果所掙的錢還不如自己在本島銷售掙的錢，於是他會慢慢減少出口。而香蕉商人則相反，會慢慢增加出口。

這就是匯率對外貿的反向影響，本國的貨幣升值，則出口減少。若貶值，則出口增加。

綜上所述，這是一個動態平衡的過程。

只要明白了匯率變化的本質是貨幣供求關係的改變，則很容易理解其他影響匯率的因素了，比如說利率。在兩個國家利率不同的情況下，資金會從利率低的國家向利率高的國家流動。

例如，美國的存款利率較中國的存款利率低，那麼持有美元的機構及個人就有動力在市場上將美元換成人民幣，因此人民幣相對美元會變得更加稀缺，人民幣升值。不難得出結論，某國提高利率，會使該國貨幣升值；降低利率，會使該國的貨幣貶值。

不管是什麼影響因素，最終都是供求關係的改變。聰明的讀者，一定很快能夠理解，前幾周特朗普宣佈的減稅政策，對於匯率的影響了吧？沒錯，減稅政策實施，會導致資金流向美國，美元將供不應求，美元升值。

下面，我想再多談一點點匯率制度的話題。

如果一個國家貨幣匯率處於較低的水平，對於其外貿出口是有利的，我國就是一個典型的例子。政府為了維持住這種局面，就會想辦法將匯率控制在一個較低的水平，這種使用行政手段影響匯率的做法，被稱為固定匯率制度。

固定匯率的本質，是國家通過公開市場操作，即調節外匯儲備來控制匯率。我們先來了解一下具體的操作方式：假設中國政府將人民幣匯率目標價格固定為1:6（一美元兌換六人民幣），此時若市場的價格為1:5，則中國政府會在市場上大量以1：6的價格收購美元，由於中國政府收購美元的價格高於市場價格，則持有美元的個人將有動力將美元出售給中國政府，中國政府於是將這部分美元控制起來（外匯儲備），不讓其流入市場，因此，市面上美元慢慢減少，變得更加稀缺，人民幣慢慢增多，美元升值，人民幣貶值，直到達到1:6的目標價格。

反之，若中國政府試圖讓人民幣升值，則會動用外匯儲備，即在市場上大量出售美元，購回人民幣，使人民幣升值，美元貶值。

理論上講，動用外匯儲備控制匯率的方法是有侷限性的，政府可以使本國貨幣無限制的貶值（通過不停發行貨幣兌換外幣），但卻不能使本國貨幣無限制的升值（外匯儲備的總量是有限的）。

這說明，固定匯率制度是有缺陷的。

大家還記得1998年亞洲金融危機嗎？索羅斯控制的量子基金通過炒作套利能夠成功的原因之一，就是泰國當局的外匯儲備不足，其具體背景是：當時泰國採取的就是固定匯率制度，官方努力將泰銖的匯率維持在一個較高的水平。索羅斯旗下基金通過槓桿融資，借出了大量泰銖，並在國際外匯市場上拋售（類似於今天股市上的融券做空）。

泰銖的價格立刻受到下行的壓力，政府為了維持匯率，就動用外匯儲備（美元）在公開市場上收購泰銖，多空雙方不斷拼殺，最後由於泰國政府美元外匯儲備總量小，小於量子基金拋售的泰銖，很快就耗盡了，不得已宣佈放棄固定匯率制度，採用浮動匯率制度，泰銖的價格於是瞬間暴跌。此時索羅斯再在低位接盤，買回借出的泰銖。如此通過高拋低吸，獲利巨大。

看完了這篇文章後，相信大家都對匯率不再陌生了吧？

隨著大家生活水平跟國際化程度越來越高，我們在日常生活中越來越多接觸與使用外幣。而匯率的變化，也對我們日常生活產生越來越大的影響。比如大家一定記得，2017年初人民幣匯率突然下跌，彷彿一夜之間，留學黨們的學費一下貴了，海淘的東西也貴了，出國旅遊的費用也變高了！

那麼大家有沒有想過，到底是什麼導致了匯率的變化？

打開百度，搜索出來匯率的影響因素很多，包括國際收支、通貨膨脹率、利率、經濟增長率等等，一堆艱深晦澀的名詞看得你不知所云。本篇文章就試圖用最簡單的方法來向大家說明，匯率究竟是如何變化的。

馬克思曾經說過，貨幣是一種特殊的商品，既然是商品，就必定要遵從供求關係。簡單來說，就是東西多了，就貶值，少了，就升值。百度提到的包括國際收支在內的各種不同因素，本質上就是改變了貨幣供求關係，因此導致了匯率的變化。

具體是個啥操作呢？我們就先從最複雜的國際收支來舉例說明吧：

假設有兩個小國家，分別是蘋果國與香蕉國，蘋果國上盛產蘋果，居民使用蘋果幣作為貨幣，十個蘋果幣可以交換一個蘋果；而香蕉國產香蕉，居民使用香蕉幣作為貨幣，十個香蕉幣可以交換一個香蕉。

假設某天兩個國家互相遇見了彼此，為了表示友好，雙方都認定蘋果幣與香蕉幣之間可以等價交換，蘋果幣兌香蕉幣的匯率為1:1。

蘋果國的商人向香蕉國銷售了100個蘋果，使用香蕉幣結算（因為在對方國家銷售，只能用對方的貨幣結算），賺了1000個香蕉幣。

但香蕉在蘋果國上並不那麼受歡迎，結果香蕉國的商人僅向蘋果國銷售了90個香蕉，使用蘋果幣結算，賺了900個蘋果幣。

此時，從蘋果國的角度來看，其貿易產生順差（銷售的商品所得大於購買的商品支出），國際收支上收入大於支出。而香蕉國則產生貿易逆差，國際收支支出大於收入。

蘋果商人與香蕉商人都希望將自己手中別的國家貨幣兌換成為自己的貨幣，而且蘋果商人是兩個國家上唯一的持有香蕉幣並且願意將其兌換成蘋果幣的，而香蕉商人是兩個國家唯一的持有蘋果幣並且願意將其兌換成香蕉幣的。

這個時候蘋果商人提出採用1比1的方式將自己手中的香蕉幣交換成為蘋果幣，但香蕉商人發現市面上的蘋果幣較少，而香蕉幣較多，蘋果幣是稀缺的，因此他會慢慢將蘋果幣的價格提高。而蘋果商人對此無能為力只能接受，畢竟，手中的香蕉幣只有交換成為蘋果幣才能在自己的島嶼使用。

於是，蘋果幣與香蕉幣之間的匯率不再是1:1，蘋果幣升值。

這就是為什麼，某國的貿易順差會導致該國貨幣升值。

當然，蘋果商人發現在香蕉國銷售100個蘋果所掙的錢還不如自己在本島銷售掙的錢，於是他會慢慢減少出口。而香蕉商人則相反，會慢慢增加出口。

這就是匯率對外貿的反向影響，本國的貨幣升值，則出口減少。若貶值，則出口增加。

綜上所述，這是一個動態平衡的過程。

只要明白了匯率變化的本質是貨幣供求關係的改變，則很容易理解其他影響匯率的因素了，比如說利率。在兩個國家利率不同的情況下，資金會從利率低的國家向利率高的國家流動。

例如，美國的存款利率較中國的存款利率低，那麼持有美元的機構及個人就有動力在市場上將美元換成人民幣，因此人民幣相對美元會變得更加稀缺，人民幣升值。不難得出結論，某國提高利率，會使該國貨幣升值；降低利率，會使該國的貨幣貶值。

不管是什麼影響因素，最終都是供求關係的改變。聰明的讀者，一定很快能夠理解，前幾周特朗普宣佈的減稅政策，對於匯率的影響了吧？沒錯，減稅政策實施，會導致資金流向美國，美元將供不應求，美元升值。

下面，我想再多談一點點匯率制度的話題。

如果一個國家貨幣匯率處於較低的水平，對於其外貿出口是有利的，我國就是一個典型的例子。政府為了維持住這種局面，就會想辦法將匯率控制在一個較低的水平，這種使用行政手段影響匯率的做法，被稱為固定匯率制度。

固定匯率的本質，是國家通過公開市場操作，即調節外匯儲備來控制匯率。我們先來了解一下具體的操作方式：假設中國政府將人民幣匯率目標價格固定為1:6（一美元兌換六人民幣），此時若市場的價格為1:5，則中國政府會在市場上大量以1：6的價格收購美元，由於中國政府收購美元的價格高於市場價格，則持有美元的個人將有動力將美元出售給中國政府，中國政府於是將這部分美元控制起來（外匯儲備），不讓其流入市場，因此，市面上美元慢慢減少，變得更加稀缺，人民幣慢慢增多，美元升值，人民幣貶值，直到達到1:6的目標價格。

反之，若中國政府試圖讓人民幣升值，則會動用外匯儲備，即在市場上大量出售美元，購回人民幣，使人民幣升值，美元貶值。

理論上講，動用外匯儲備控制匯率的方法是有侷限性的，政府可以使本國貨幣無限制的貶值（通過不停發行貨幣兌換外幣），但卻不能使本國貨幣無限制的升值（外匯儲備的總量是有限的）。

這說明，固定匯率制度是有缺陷的。

大家還記得1998年亞洲金融危機嗎？索羅斯控制的量子基金通過炒作套利能夠成功的原因之一，就是泰國當局的外匯儲備不足，其具體背景是：當時泰國採取的就是固定匯率制度，官方努力將泰銖的匯率維持在一個較高的水平。索羅斯旗下基金通過槓桿融資，借出了大量泰銖，並在國際外匯市場上拋售（類似於今天股市上的融券做空）。

泰銖的價格立刻受到下行的壓力，政府為了維持匯率，就動用外匯儲備（美元）在公開市場上收購泰銖，多空雙方不斷拼殺，最後由於泰國政府美元外匯儲備總量小，小於量子基金拋售的泰銖，很快就耗盡了，不得已宣佈放棄固定匯率制度，採用浮動匯率制度，泰銖的價格於是瞬間暴跌。此時索羅斯再在低位接盤，買回借出的泰銖。如此通過高拋低吸，獲利巨大。

看完了這篇文章後，相信大家都對匯率不再陌生了吧？

匯率肯定會有變化，匯率的短期變化和當時的國際形式，投資者的預期和銀行利率等貨幣政策有關，也和炒匯等投機活動高度相關，一般貨幣政策相對完善的發達國家幣值相對穩定些，因為國際貿易的主要結算貨幣是美元，所以短期看匯率受美聯儲的利率政策影響相當大，長期來看，一國的貨幣匯率變化，主要還是取決於該國的經濟發展情況和貨幣政策，匯率的變化，體現一國的經濟發展變化情況，體現的是該國的社會財富總規模和貨幣發行量的變化情況，社會財富總增加值和貨幣增發步調一致，則會保持匯率的相對穩定。

1、貨幣政策

一個國家可能通過其貨幣政策刺激經濟的一種方式。許多中央銀行試圖通過增加或減少貨幣供

應量和/或基準利率來控制貨幣需求。

在貨幣供應量是貨幣的流通量。隨著一個國家的貨幣供應增加，貨幣變得更加可用，借入貨幣

的價格下降。該利率是在其錢可以借價格。利率低，人們和企業更願意並且能夠借錢。隨著他

們不斷花這筆借來的錢，經濟增長。但是，如果經濟中存在太多資金並且商品和服務供應沒有

相應增加，價格可能會開始膨脹。

2、通貨膨脹率

另一個嚴重影響貨幣價值的變量是通貨膨脹率。該通脹率是在商品和服務的價格普遍都在增加

的速度。雖然少量通貨膨脹表明經濟健康，但過多的增長可能導致經濟不穩定，最終可能導致

貨幣貶值。

一個國家的通貨膨脹率和利率嚴重影響其經濟。如果通脹率過高，央行可能會通過提高利率來

抵消這一問題。這鼓勵人們停止消費，而是節省他們的錢。它還刺激了外國投資並增加了進入

市場的資金數量，從而導致對貨幣的需求增加。因此，國家利率的上升會導致其貨幣升值。同

樣，利率下降會導致貨幣貶值。

3、政治和經濟條件

一個國家的經濟和政治條件也可能導致貨幣價值波動。雖然投資者享受高利率，但他們也重視

投資的可預測性。這就是為什麼來自政治穩定和經濟健全的國家的貨幣通常需求較高，這反過

來會導致匯率上升。

市場不斷監測各國當前和預期的未來經濟狀況。除貨幣供應變化，利率和通貨膨脹率外，其他

主要經濟指標還包括國內生產總值，失業率，新房開工率和貿易差額（一個國家的出口總額減

去其總進口量）。如果這些指標表明經濟強勁且不斷增長，那麼隨著需求的增加，其貨幣將趨

於升值。

同樣，強大的政治環境也會積極影響貨幣價值 如果一個國家處於政治動盪或全球緊張局勢之

中，那麼貨幣就會變得不那麼有吸引力並且需求會下降。另一方面，如果一個市場看到一個表

明穩定或強勁的未來經濟增長的新政府的出現，人們可能會因為基於好消息購買它而升值。

結論

沒有單一的指標能夠準確解釋貨幣波動的原因或確切地預測其價格將起什麼作用。相反，許多

與需求和供應相關的因素會影響貨幣價值。已經表明，對市場狀況的更多瞭解和理解及其對貨

幣波動的影響可以得出更準確的預測。

1、市場預期心理。由於人們對某個國家的經濟狀況、收支狀況、通貨膨脹、利率前景的看好，就會引起該國貨幣大量被買進，造成匯率上升；反之看淡，則匯率就會下跌。

2、各國的宏觀經濟政策。各國的宏觀經濟政策，特別是財政金融政策對匯率的影響較大。比如，當一國實行“雙緊”的財政金融政策時，其貨幣對外匯率基本呈上升趨勢，實行“雙鬆”的財政金融政策時，將導致貨幣匯率的下跌。

3、國際收支。當收大於支時，出現順差，表明別國對順差國的貨幣需求增多，該國貨幣求大於供，匯率就會上升；反之，發生逆差時，該國貨幣供大於求，匯率就將下降。

4、利率。一國提高利率，能促使外資的流入，造成對該國貨幣需求的增加，匯率就會上升；反之，利率調低，導致資金流出，匯率可能下跌。

5、貨幣當局的干預。西方國家的中央銀行為了維護經濟穩定，避免因匯率變動給國內經濟帶來的不良影響，往往會對市場進行干預，通過買賣外匯使匯率變動有利於本國經濟。

6、通貨膨脹。一個國家出現通貨膨脹時，其商品成本必然加大，出口商品以外幣表示的價格必然上漲，該商品在國際市場的競爭力就會削弱。

匯率反映的是一個國家法定貨幣在國際上購買力比價，會隨著該國經濟，政治，財政等諸多方面影響。由於匯率的影響因素複雜，市場對於匯率的定價往往會偏離其實際價值，存在套利機會。

匯率的變化就是供求關係，你要的多，就得漲價，沒人要就要降價！！

{!-- PGC_VIDEO:{"thumb_height": 360, "file_sign": "2ac1c38f104bad8b2fe43b76a22e36c2", "vname": "", "vid": "v02016c20000blup8urivfcj26h4nds0", "thumb_width": 640, "video_size": {"high": {"duration": 109.0, "h": 480, "subjective_score": 0, "w": 854, "file_size": 5042284}, "ultra": {"duration": 109.0, "h": 720, "subjective_score": 0, "w": 1280, "file_size": 12508094}, "normal": {"duration": 109.0, "h": 360, "subjective_score": 0, "w": 640, "file_size": 3328641}}, "src_thumb_uri": "2d485000d4ace3749a5eb", "sp": "toutiao", "update_thumb_type": 1, "vposter": "http://p0.pstatp.com/origin/2428500009b89cd654f05", "vu": "v02016c20000blup8urivfcj26h4nds0", "duration": 109.0, "thumb_url": "2428500009b89cd654f05", "thumb_uri": "2428500009b89cd654f05", "md5": "2ac1c38f104bad8b2fe43b76a22e36c2"} --}